股东户数变化 - 截至2025年6月30日股东户数为1.08万户 较3月31日减少270户 减幅2.44% [1] - 户均持股数量从1.91万股增至1.96万股 户均持股市值达57.94万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数减少270户 减幅2.44% [1][2] 行业对比 - 电池行业平均股东户数为5.15万户 公司股东户数低于行业平均水平 [1] - 电池行业户均持股市值为44.57万元 公司57.94万元的户均持股市值高于行业水平 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价涨幅为3.73% [1][2] - 同期主力资金净流出8417.59万元 游资资金净流入5085.23万元 散户资金净流入3332.36万元 [2] 历史数据趋势 - 2025年第一季度股东户数较2024年末增加2272户（2024年12月31日8780户→2025年3月31日11052户） [2] - 户均持股市值从2024年第四季度的68.77万元下降至2025年第二季度的57.94万元 [2] - 2024年第三季度至2025年第二季度期间 股东户数呈现先降后升再降的波动趋势（7911户→8780户→11052户→10782户） [2]

交易方案概述 - 公司拟以发行股份及支付现金方式购买安孚能源31%股权，交易作价115,198.71万元，其中股份支付96,195.03万元，现金支付19,003.68万元 [5][6] - 同时拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金，总额不超过20,403.68万元，用于支付现金对价和中介机构费用 [6][29] - 交易完成后，公司持有安孚能源股权比例从62.25%提升至93.26% [7] 标的资产估值 - 安孚能源100%股权评估值为419,652.00万元，较账面价值327,510.72万元增值92,141.28万元，增值率28.13% [7][8] - 亚锦科技100%股份收益法评估值为901,845.48万元 [7] - 交易采用差异化定价，新能源二期基金持有部分按评估值作价（对应安孚能源100%股权估值419,652.00万元），其余交易对方对应安孚能源100%股权估值369,928.58万元 [8][9] 股份发行安排 - 发行股份购买资产的发行价格为34.81元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [11] - 发行数量为41,003,849股，最终以中国证监会注册数量为准 [14] - 设置价格调整机制，满足指数和股价波动条件时可调整发行价格 [12][13] 业绩承诺安排 - 业绩承诺方对安孚能源、亚锦科技和南孚电池2025-2027年净利润进行承诺 [17] - 安孚能源承诺净利润分别为35,096.07万元、37,743.43万元和39,807.91万元 [17][18] - 亚锦科技承诺净利润分别为74,608.80万元、77,562.93万元和80,181.28万元 [17] - 南孚电池承诺净利润分别为91,425.69万元、95,040.64万元和98,237.75万元 [18] 交易实施进展 - 标的资产过户已完成，公司现持有安孚能源93.26%股权 [32] - 新增股份登记已完成，合计新增A股股份41,003,849股，总股本增至252,123,849股 [33] - 交易决策和审批程序已全部完成，无尚未履行的程序 [32] 交易性质认定 - 交易构成重大资产重组，累计计算指标超过《重组管理办法》规定标准 [30] - 交易构成关联交易，因涉及实际控制人控制企业及前关联方 [31] - 交易不构成重组上市，实际控制人未发生变更 [32]

交易方案概述 - 公司通过发行股份及支付现金方式购买安孚能源31%股权 交易作价115,198.71万元 其中股份支付96,195.03万元 现金支付19,003.68万元 [7] - 配套募集资金总额不超过20,403.68万元 发行对象不超过35名特定投资者 募集资金用于支付现金对价和中介机构费用 [7] - 股份购买资产不依赖配套融资实施 但配套融资以股份购买完成为前提 [7] 交易批准与实施 - 交易已获得中国证监会注册批复(证监许可(2025)1709号) [3] - 标的资产过户于2025年8月20日完成工商变更登记 公司现持有安孚能源93.26%股权 [8] - 新增股份41,003,849股完成登记 A股总股本增至252,123,849股 验资报告由中证天通出具 [9][10] 合规与履行情况 - 交易方案符合《重组管理办法》等法律法规要求 [7] - 交易各方已签署《发行股份及支付现金购买资产协议》及补充协议 所有生效条件均已满足 [11] - 未发现实际情况与披露信息存在重大差异 董事监事高级管理人员未发生变更 [10][12] 公司治理与资金状况 - 不存在资金被实际控制人非经营性占用情况 [10] - 未为实际控制人及其关联方提供担保 [10] - 所有相关承诺包括股份锁定、避免同业竞争等均正常履行 [11] 后续事项安排 - 需完成配套募集资金的新增股份登记与上市手续 [11] - 需办理注册资本变更的工商备案登记 [11] - 继续履行信息披露义务 [11]

交易方案概述 - 公司通过发行股份及支付现金方式收购安孚能源31%股权 交易作价11.52亿元 其中股份支付9.62亿元 现金支付1.90亿元 [5] - 同时拟向不超过35名特定对象募集配套资金不超过2.04亿元 用于支付现金对价和中介费用 [6] - 本次交易前公司持有安孚能源62.25%股权 交易完成后持股比例提升至93.26% [7] 标的资产估值 - 以2023年12月31日为评估基准日 亚锦科技100%股权收益法评估值为90.18亿元 [7] - 安孚能源100%股权评估值为41.97亿元 对应31%股权评估值为13.01亿元 [7][8] - 经协商最终交易作价11.52亿元 对应安孚能源100%股权估值37.19亿元 [8] 股份发行细节 - 发行价格经除权除息调整后为23.46元/股 [1] - 新增股份数量41,003,849股 全部为限售流通股 [1] - 股份已于2025年8月26日完成登记 总股本增至2.52亿股 [34] 交易对方与支付安排 - 交易对方包括九格众蓝、袁莉、华芳集团等六方 [5] - 采用差异化定价 新能源二期基金按评估值4,242.81万元转让1.01%股权 其余方合计作价11.10亿元转让29.99%股权 [8] - 股份支付对象为九格众蓝、袁莉、张萍和钱树良 现金支付对象为华芳集团和新能源二期基金 [9] 业绩承诺安排 - 承诺方对安孚能源、亚锦科技和南孚电池2025-2027年净利润作出承诺 [19] - 安孚能源承诺净利润分别为3.51亿元、3.77亿元和3.98亿元 [19] - 亚锦科技承诺净利润分别为7.46亿元、7.76亿元和8.02亿元 [19] - 南孚电池承诺净利润分别为9.14亿元、9.50亿元和9.82亿元 [19] 锁定期安排 - 九格众蓝、张萍和钱树良所获股份锁定期36个月 [16] - 袁莉所获股份按持有标的资产时间分12个月和36个月差异化锁定 [15] - 配套融资发行对象锁定期6个月 [29] 交易性质认定 - 构成重大资产重组 累计计算指标超过《重组管理办法》规定标准 [31][32] - 因涉及实际控制人关联方 构成关联交易 [32] - 实际控制人未变更 不构成重组上市 [33] 实施进展 - 标的资产已于2025年8月20日完成过户登记 [34] - 新增股份登记手续已于2025年8月26日办理完毕 [34] - 交易实施过程与披露信息无重大差异 [35] 后续事项 - 尚需实施配套融资发行及股份登记手续 [35] - 需办理注册资本变更工商登记手续 [35] - 相关协议和承诺继续履行 [36]

交易方案概述 - 公司通过发行股份及支付现金方式购买安孚能源31%股权，交易作价11.52亿元，其中股份支付9.62亿元（发行价23.46元/股），现金支付1.90亿元 [8][12][17] - 同时拟向不超过35名特定对象募集配套资金不超过2.04亿元，用于支付现金对价和中介费用 [8][32][34] - 交易完成后对安孚能源持股比例从62.25%提升至93.26% [10][37] 标的资产估值 - 安孚能源100%股权评估值为41.97亿元，较账面价值增值28.13% [10] - 标的资产核心为持有亚锦科技51%股份，亚锦科技100%股权收益法评估值为90.18亿元 [10] - 采用差异化定价策略，新能源二期基金所持股权按评估值交易（对应安孚能源100%股权估值41.97亿元），其余交易对方对应估值36.99亿元 [11][12] 股份发行细节 - 发行股份数量4100.38万股，均为限售流通股 [1][17] - 发行价格经除权除息调整后为23.46元/股，原定价基准日前20日均价80%为34.81元/股 [1][13] - 设置价格调整机制，满足指数与股价同向波动超20%条件时可调整发行价 [14][15][16] 业绩承诺安排 - 业绩承诺期2025-2027年，安孚能源承诺净利润分别不低于3.51亿元、3.77亿元、3.98亿元 [21][23] - 亚锦科技承诺净利润分别不低于7.46亿元、7.76亿元、8.02亿元 [21][22] - 南孚电池承诺净利润分别不低于9.14亿元、9.50亿元、9.82亿元 [22] - 业绩补偿采用股份优先、现金补充方式，并设置减值测试补偿机制 [26][27][29] 交易实施进展 - 标的资产已于2025年8月20日完成过户登记 [37] - 新增股份于2025年8月26日完成登记，总股本增至2.52亿股 [38] - 实际控制人维持不变，袁永刚夫妇通过直接及一致行动人合计控制29.98%表决权 [42][45] 财务影响 - 交易完成后归属母公司股东权益从37.90亿元降至35.82亿元（-5.50%），但归属母公司净利润从7.63亿元增至7.70亿元（+0.92%） [45] - 基本每股收益从3.61元/股提升至3.65元/股，加权平均净资产收益率提升0.07个百分点 [45] 战略意义 - 强化对核心资产南孚电池的控制力，南孚电池已连续32年保持中国碱性电池市场销量第一 [46] - 主营业务维持电池研发、生产和销售不变，进一步巩固行业领先地位 [46] - 不会产生新增关联交易和同业竞争，控股股东已出具相关承诺函 [47][48]

交易概况 - 公司完成发行股份及支付现金购买安孚能源31%股权的交易 新增股份41,003,849股已于2025年8月26日完成登记 预计在限售期满次交易日上市交易 [1] - 交易标的资产安孚能源31%股权已全部过户至公司名下 过户后公司持有安孚能源股权比例从62.25%提升至93.26% [17] - 本次发行股份购买资产的发行对象为九格众蓝、袁莉、张萍和钱树良 发行方式为向特定对象发行股份 [2] 发行细节 - 发行股份种类为人民币普通股（A股） 每股面值1.00元 上市地点为上交所 [2] - 发行股份数量为41,003,849股 发行价格为23.46元/股 [3] - 发行价格确定依据为定价基准日前20个交易日股票交易均价34.81元/股的80% 即27.85元/股 后因2023年度利润分配及资本公积转增股本方案实施调整为23.46元/股 [2][4] - 股份支付对价金额合计96,195.03万元 [6] 锁定期安排 - 交易对方袁莉承诺：标的资产持有时间≥12个月部分对应股份锁定期12个月 ＜12个月部分锁定期36个月 [7] - 交易对方九格众蓝、张萍和钱树良承诺：通过本次交易取得的新增股份锁定期36个月 [8] - 九格众蓝合伙人承诺：在九格众蓝股份锁定期间内 不转让直接持有的九格众蓝财产份额 [9] 业绩承诺 - 业绩承诺方九格众蓝、华芳集团、钱树良和张萍对安孚能源、亚锦科技和南孚电池2025-2027年净利润进行承诺 [10] - 安孚能源2025-2027年承诺净利润分别为35,096.07万元、37,743.43万元和39,807.91万元 [10] - 亚锦科技2025-2027年承诺净利润分别为74,608.80万元、77,562.93万元和80,181.28万元 [10][11] - 业绩补偿优先以股份补偿 不足部分以现金补偿 [12][13] 财务影响 - 交易完成后公司注册资本从211,120,000元增加至252,123,849元 [18] - 根据备考审阅报告 2024年3月31日负债合计从336,703.31万元增至357,531.34万元 增幅6.19% [22] - 2023年度归属于母公司股东权益从378,994.68万元降至358,166.65万元 降幅5.50% [22] - 交易将显著提高归属于母公司股东权益及净利润 增强持续盈利能力和抗风险能力 [24] 股权结构变化 - 本次发行后九格众蓝成为新进股东 持股26,655,691股 占比10.57% [21] - 深圳荣耀及其一致行动人合计控制公司29.98%表决权 实际控制人未发生变更 [21] - 大丰电器持股比例从7.69%被动稀释至6.44% [21] - 有限售条件股份占比16.26% 无限售条件股份占比83.74% [22] 战略意义 - 公司通过收购安孚能源少数股权 提高对核心资产南孚电池的控制力和权益比例 [25] - 南孚电池是国内碱性电池市场领先企业 "南孚牌"碱锰电池产品连续32年（1993-2024年）中国市场销量第一 [25] - 交易进一步巩固公司在国内碱性电池行业的领先地位 主营业务仍为电池研发、生产和销售 [25]

增持计划实施结果 - 控股股东一致行动人前海荣耀累计增持金额33,533.44万元 完成原计划的98.79% [2][4] - 通过协议转让方式增持28,945万元 通过集中竞价方式增持1,625,570股 [2][4] - 增持计划期间为2024年10月10日至2025年5月19日 [4] 增持计划终止原因 - 因发行股份购买资产实施完毕 前海荣耀及一致行动人合计控制表决权达29.98% [3][7] - 继续增持将触发30%的要约收购义务 属客观规则限制 [3][7] - 剩余未增持金额仅411.56万元 前海荣耀具备足额资金及履约能力 [7] 股权结构变动 - 增持完成后前海荣耀及一致行动人持股数量增至75,585,539股 持股比例29.98% [4] - 因重组支付方式调整（88%股份+12%现金） 一致行动人九格众蓝持股比例增至10.57% [4][5] - 重组导致前海荣耀方股份被动稀释0.03% [5] 控股股东声明 - 终止增持非因资金或意愿问题 系避免触发要约收购的审慎选择 [7] - 前海荣耀持续看好公司核心竞争力及中长期投资价值 [7] - 将通过资源协同与战略赋能支持公司发展 [7]

财务表现 - 公司报告期实现营收24.28亿元 同比增长4.98% [1] - 归母净利润1.07亿元 同比增长14.38% [1] - 扣非净利润1.03亿元 同比增长12.75% [1] - 基本每股收益0.50元 [1]

核心观点 - 市场持续处于牛市氛围 核心驱动因素是2026年中基本面周期性改善及增量资金正循环可能启动 市场休整幅度有限 维持2025年第四季度表现优于第三季度、2026年表现更好的判断 [6][14] - 配置重点聚焦国内科技链突破和先进制造反内卷 具体包括全球市占率高的制造方向反内卷、人工智能+行情扩散、顺周期低估值板块修复及港股补涨机会 [6][14] - 本期首推铁三角组合包括珠海冠宇、鲁西化工和天准科技 十大金股组合共覆盖10只个股 其中A股7只、港股3只 [4][17] 上期组合回顾 - 2025年第八期十大金股组合在8月1日至8月29日期间上涨12.33% 其中8只A股平均上涨13.20% 跑赢上证综指5.23个百分点、跑赢沪深300指数2.87个百分点 2只港股平均上涨8.84% 跑赢恒生指数7.62个百分点 [6][15] - 自2017年3月28日首期发布至2025年8月29日 金股组合累计上涨374.99% 其中A股组合累计上涨297.73% 跑赢上证综指279.64个百分点、跑赢沪深300指数268.44个百分点 港股组合累计上涨889.90% 跑赢恒生指数886.25个百分点 [6] 本期策略判断 - 市场休整幅度有限 岁末年初行情下限将复制过去市场特征 包括少数景气方向动量交易、2026年拐点方向高切低切换及轮涨补涨普遍轮动 [6][14] - 重点关注四大配置方向：中国在全球市占率高的制造方向反内卷、人工智能+从基础设施向硬件设备及软件应用和商业模式扩散、顺周期低估值板块修复、港股流动性环境改善带来的补涨机会 [6][14] 本期金股组合 - 首推铁三角中珠海冠宇（市值258亿元）受益于消费电池销量高增长及钢壳硅碳电池技术溢价 动储应用无人机场景放量驱动营收突破和盈利改善 2025-2027年预测归母净利润分别为6.7亿元、14.5亿元和17.9亿元 2026年预测增速116.0% [17][20][22] - 鲁西化工（市值277亿元）受益于景气复苏和反内卷 己内酰胺和有机硅供需改善 在建项目进展顺利 2025-2027年预测归母净利润分别为19.1亿元、25.6亿元和27.7亿元 2026年预测增速33.8% [17][20][22] - 天准科技（市值114亿元）作为英伟达Jetson Thor平台合作伙伴 人形机器人控制器业务增长 与头部客户深度合作 2025-2027年预测归母净利润分别为1.8亿元、2.3亿元和2.4亿元 2026年预测增速25.7% [17][20][22] - 其余七只金股包括安孚科技（市值92亿元）、长久物流（市值56亿元）、中船防务（市值417亿元）、中山公用（市值153亿元）及港股阿里巴巴-W（市值20117亿元）、绿城中国（市值226亿元）、第四范式（市值289亿元） 覆盖电池出口、物流合规运力、造船量价拐点、公用事业投资及AI to B等增长逻辑 [18][20][22]

公司人事变动 - 安孚科技董事会聘任刘剑波担任财务总监职务 [1]