安孚科技公告，股东秦大干持有公司无限售流通股508.31万股，占总股本1.97%；计划自本公告披露之 日起15个交易日后的90日内，通过上海证券交易所集中竞价方式减持不超过257.82万股，占公司股份总 数1.00%；减持原因为个人资金需求。 ...

行业投资评级 - 家电行业投资评级为“看好”，且为维持该评级 [5] 报告核心观点 - 美联储降息预期抬升，有望带动2026年美国地产链家居家电及电动工具品类销售 [3] - 内销国补拉动效应边际放缓，龙头公司的经营更具稳定性 [3] - 出海仍为家电行业的长期主线，多元化产能布局的公司更具优势 [3] 投资建议与标的 - 主线一：经营效率更高的龙头公司，海外产能布局成熟，结合较高股息率可作为稳健配置首选，相关标的包括美的集团、海尔智家、海信视像（增持） [3] - 主线二：出海为长期主线，展望2026年有望迎来估值切换，相关标的为石头科技（买入） [3] - 主线三：主业业绩稳健，有望开拓第二成长曲线的公司，相关标的为安孚科技 [3] 行业动态与数据分析 - 美联储12月降息25个基点的概率为86.9%，历史经验显示降息传导到美国地产链基本面需0.5至1年，预计2026年下半年美国市场工具类和家电产品销售将受益 [7] - 12月空冰洗三大白电合计排产总量为3018万台，同比下降14.1%，其中家用空调同比下降22.3%，冰箱下降8.2%，洗衣机下降1.9% [7] - 2024年Q4国补刺激家电销售额高增，高基数效应下近期家电整体表观增速走弱，11月原材料成本同比增长约17% [7] - 清洁电器板块近期呈现双位数下滑，25W44至W47扫地机器人销售额同比下降31.46%，洗地机下降18.79% [7] - 清洁电器行业格局头部集中趋势明显，TOP2份额提升，25W47石头科技扫地机器人销售额份额为29.05%，同比提升14.57个百分点；科沃斯份额为27.71%，同比下降9.35个百分点；TOP2总份额为56.76%，提升5.22个百分点 [7] - 25W44至W47扫地机器人TOP2销售额份额为64.72%，提升12.33个百分点；洗地机TOP2总份额为54.43%，提升5.41个百分点，其中石头科技份额为21.53%，提升13.36个百分点；添可份额为32.90%，下降7.95个百分点；25W44至W47洗地机TOP2销售额占比为65.34%，提升14.36个百分点 [7]

电池板块整体表现 - 11月28日电池板块整体上涨1.11%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内资金流向呈现主力资金净流入12.3亿元和游资资金净流入2.11亿元，而散户资金净流出14.41亿元 [2] 领涨个股表现 - 万润新能领涨板块，收盘价为91.55元，单日涨幅达16.88%，成交量为15.99万手，成交额为14.12亿元 [1] - 湖南裕能涨幅为11.01%，收盘价76.51元，成交量为34.97万手，成交额达25.89亿元 [1] - 丰元股份和滨海能源均以涨停报收，涨幅分别为10.01%和10.00%，收盘价分别为20.34元和19.25元 [1] 其他涨幅居前个股 - 宏工科技上涨8.81%，收盘价137.18元，成交量为4.74万手，成交额为6.25亿元 [1] - 骄成超声上涨7.66%，收盘价103.89元，成交量为3.04万手，成交额为3.08亿元 [1] - 华自科技上涨7.45%，成交量为99.47万手，成交额为14.00亿元 [1] 下跌个股表现 - 来营销申跌幅最大，为-3.50%，收盘价111.80元，成交量为16.91万手，成交额为19.12亿元 [2] - 维科技术下跌-3.28%，收盘价7.66元，成交量为61.15万手，成交额为4.71亿元 [2] - 中一科技下跌-1.67%，收盘价45.45元，成交量为20.20万手，成交额为9.24亿元 [2]

零售股市场表现 - 茂业商业、广百股份、新华都股价10CM涨停 [1] - 安孚科技股价上涨超过7% [1] - 东百集团股价上涨超过5% [1] - 百大集团股价上涨超过4% [1] 政策驱动因素 - 工业和信息化部等部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 [1] - 方案目标为到2027年消费品供给结构明显优化 [1] - 计划形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [1] - 致力于打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品 [1]

公司工商变更登记完成 - 安孚科技于11月25日晚间发布公告，宣布已完成相关工商变更登记及修订后《公司章程》的备案工作 [2] - 相关工商变更登记手续在合肥市市场监督管理部门办理完成 [2]

公司治理 - 2025年10月31日第五届董事会第十八次会议通过取消监事会并修订《公司章程》议案[1] - 2025年11月17日2025年第四次临时股东会通过该议案[1] - 近日在合肥市完成工商变更登记及修订后《公司章程》备案[1]

公司信息披露政策 - 为保护全体股东权益，确保所有投资者平等获悉公司信息，安孚科技根据信息披露公平原则，选择在定期报告中披露股东人数信息 [1] - 公司将在年度报告、半年度报告及季度报告中披露对应期末时点的股东人数 [1]

收购信息 - 安孚能源现金要约收购亚锦科技5%股份，预定187,517,700股[9][13] - 收购停牌前6个月亚锦科技股价最高1.76元/股、最低1.38元/股，停牌前1日收盘价1.63元/股[16] - 本次要约价格2.00元/股，最高资金总额375,035,400元[16][21] - 收购资金自有及自筹，预留20%（75,007,080元）为履约保证金[22][23] - 要约期限30个自然日，2025年10月14日至11月12日[26] - 2025年要约收购期间，421个账户343,227,740股股份接受要约，11月19日划转过户完成[54] 财务数据 - 截至2023年末，亚锦科技每股净资产0.28元[16] - 2023年亚锦科技拟10股派现金红利0.853253元（含税）[16] - 截至2025年6月末，亚锦科技每股净资产0.18元，较2023年末降0.10元/股[18] - 亚锦科技10股累计派2.906393元现金红利[19] 公司治理 - 冶连武辞财务总监，刘剑波任财务总监，2025年取消监事会，朱海生等不再任监事[57] 其他 - 本次收购不构成重组上市，以发行股份及支付现金买安孚能源31.00%股权实施为前提且已成就[47][50] - 自取得批复至核查意见出具日，公司无资金被占用和关联担保情形[59] - 收购人按承诺履行，收购完成仍需继续履行承诺[60]

收购信息 - 安孚能源现金要约收购亚锦科技5%股份[10] - 预定收购股份187,517,700股，占总股本5%[14] - 要约价格2元/股，收购最高资金375,035,400元[17][22] - 预留20%即75,007,080元为履约保证金[24] - 要约收购期限30个自然日，2025.10.14 - 2025.11.12[27] - 要约收购代码840003，申报价格2元/股[28] 股价与净资产 - 停牌前6个月亚锦科技股价最高1.76元/股、最低1.38元/股，停牌前1日收盘价1.63元/股[17] - 2023年末亚锦科技每股净资产0.28元[17] - 复牌后至2025.9.8亚锦科技股价最高2.01元/股、最低1.46元/股，9月8日收盘价1.95元/股[19] - 2025年6月末亚锦科技每股净资产0.18元，较2023年末降0.10元/股[19] 红利分配 - 亚锦科技拟10股派现金红利0.853253元（含税）[17] - 亚锦科技10股累计派发2.906393元现金红利[20] 收购进展 - 2025.10.14 - 11.12要约收购期间，421个账户343,227,740股股份接受要约，11月19日划转过户完成[55] 公司人事与治理 - 2025.10.31公司拟取消监事会经股东大会通过，朱海生等不再担任监事[58] - 自取得批复至核查意见出具日，冶连武辞财务总监，刘剑波接任[58] 其他情况 - 本次收购不构成重组上市情形[48] - 收购前提为上市公司发行股份及支付现金购买安孚能源31.00%股权，该事项已完成[51] - 自取得批复至核查意见出具日，公司无资金被关联方非经营性占用及为关联人提供担保情形[60] - 收购人按承诺履行，未违规，收购完成无重大后续事项[61][62]

市场扩张和并购 - 预定收购亚锦科技187,517,700股，占总股本5%[9] - 2024年多次会议审议通过要约收购亚锦科技5%股份议案及具体方案[10][11] - 2025年8月29日安孚能源临时股东会审议通过本次要约相关事项[11] - 公司发行股份及支付现金购买安孚能源31.00%股权事项已实施完毕[11] - 收购人存入75,007,080.00元履约保证金，完成收购资金足额缴纳[12][13] - 2025年10月14日至11月12日要约收购，343,227,740股股份接受要约，11月19日划转过户完成[14] 其他新策略 - 2025年10月31日拟取消监事会，已获2025年第四次临时股东大会通过[17][22] 人事变动 - 因冶连武退休，公司聘任刘剑波为财务总监[16] 合规情况 - 自取得批复至法律意见书出具日，公司无资金、资产被非经营性占用及为关联人提供担保情形[18][22] - 截至法律意见书出具日，收购人按承诺履行，未违反承诺，收购完成无重大后续事项[19][20][22][23] - 本次交易方案符合相关规定，完成决策和审批程序，具备实施法定条件[21][22] - 收购标的资产过户手续办理完毕，实施情况与披露信息无重大差异[22]