公司AI平台上线 - 中国能建安徽电建二公司自主研发的"小安"AI智能体平台正式上线，标志着公司在人工智能研究与应用方面进入新阶段 [1] - 平台依托人工智能中台自主研发，已上线40余项智能体应用，覆盖智能问答、知识管理、智慧办公、生产经营等多个领域 [1] - 用户可通过数字化平台统一门户和移动办公平台入口享受一站式服务，提升工作便捷性和协同效率 [1] 平台核心能力 - 拥有智能体快速搭建、资源智能调度、全场景协同以及数据安全可控四大核心能力 [3] - 智能体快速搭建：运用模块化工具，"搭积木"式快速配置搭建AI智能体 [3] - 资源智能调度：根据任务需求自动高效分配计算资源，确保智能体流畅运行 [4] - 全场景协同：打破信息孤岛，让不同领域、不同岗位的智能体能够协作 [5] - 数据安全可控：与公司统一身份认证系统集成，实现安全认证与授权管理，并对国内主流开源AI模型进行私有化部署 [5] 应用场景 - 安全管控：利用AI视觉算法自动识别现场安全风险，即时预警 [6] - 市场投标：AI标书编制与评审系统能智能分析标书模板、自动填充关键信息，提升标书质量和编制效率 [7][8] - 智能建造：基于AIoT技术的BIM+智能建造云平台集成50余项功能，实现"感知-决策-执行"一体化的智慧工地 [10] - 学习培训：智慧学习平台中的AI助手可根据岗位和能力短板智能推荐学习资源，规划个性化学习路径 [10] - 合规经营：合规分析平台实时监控生产经营数据，自动识别潜在风险点并及时预警 [12] 研发成果 - 公司成立了数字化公司，组建人工智能工作专班，制定了"人工智能行动三年实施计划" [6] - 在智能建造方面累计获软件著作权9项，省市级智能建造新技术新产品3项，省级智慧工地示范项目6个，数字化案例成果20余项 [10] - 未来将持续强化人工智能与企业生产经营的深度融合，推动平台迭代升级 [12]

2024年度中央企业价值创造行动考核结果 - 中国华能、哈电集团、东方电气集团、中国能建、中国电气装备等能源电力央企在2024年度中央企业对标世界一流企业价值创造行动考核中均获评A级 [1][2][3][4][9] - 中国华能连续两年（2023-2024）获评A级且在央企排名中名列前茅 [1][5] - 哈电集团连续两年（2023-2024）获评A级 [1][6] 中国华能表现与战略 - 2024年低碳清洁能源装机占比超54%，发电量、净利润、经济增加值等主要指标逐年提升 [5] - 以"五个价值"为引领，聚焦能源央企功能定位，强化"含绿量、含新量、含金量"发展 [5] - 下一步将围绕"六大体系能力"和"1+M+N"评价体系完善价值创造长效机制 [5] 哈电集团表现与战略 - 2024年利润总额大幅增长，营业收入、市场订单、全员劳动生产率创历史新高 [6] - 以"价值创造行动"为核心抓手，聚焦六大价值创造领域提升"五个价值"能力 [6] - 下一步锚定建设世界一流装备制造企业目标，强化核心功能与竞争力 [6] 东方电气集团表现与战略 - 2024年完成124项价值创造任务，经营业绩增速位列行业前列，科技创新成果显著 [7] - 构建"五个领先"对标指标体系（人才、技术、质量、成本、产业） [7] - 下一步将优化价值创造长效机制，建设世界一流装备制造集团 [7][8] 中国能建表现与战略 - 以"八端发力"卓越价值创造体系提升总体能力，主要经营指标稳定增长 [8] - 核心策略包括紧盯"一利五率"关键指标和锚定"五个价值" [8] - 下一步将建立长效机制，聚焦主责主业服务国家战略 [8] 中国电气装备表现与战略 - 制定"2+N"改革体系，聚焦六大方向（效益效率、创新驱动等）提升长期价值 [9] - 科技创新、产业控制、安全支撑作用显著增强 [9] - 下一步将突出智慧电气装备特色，提升增加值、功能价值等五项指标 [9]

金属行业 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 全球白银市场进入供需缺口结构性放大新阶段，需求曲线右移，工业用银是需求增长核心动力，预计 2024 - 2027 年需求 CAGR 达 2.9%，供应增速低，缺口或持续放大 [1][8][9] 行业现状总结 - 2024 年全球白银需求 36207 吨，工业需求 21165 吨占比 58.5% 为主要构成，首饰业与实物投资需求分列二、三位 [1] - 2019 - 2024 年全球白银需求由 31241 吨增至 36207 吨，CAGR 为 3%，工业用银增长 4884 吨占总增长量 98%，CAGR 为 5.4% [2] - 电子电气白银需求是工业用银主体，2024 年该行业需求 14323 吨占工业需求 67.7%，其中光伏行业需求 6147 吨占比 29% [3] 行业发展趋势 - 光伏用银需求仍在上行周期，N 型电池替换叠加装机持续，预计 2025 - 2027 年光伏用银量分别达 6552/7128/7500 吨，同比增速 6.6%/8.8%/5.2% [6] - 新能源汽车行业发展带动白银需求增长，预计 2025 - 2027 年汽车行业白银消耗量分别达 2566/2799/2926 吨，同比增速 14.9%/9.1%/4.5% [7] - 2024 - 2027 年全球白银需求 CAGR 达 2.9%，将由 36207 吨增至 39457 吨，工业需求占比由 58.5% 升至 59.7% [8][9] - 2024 - 2027 年全球白银供应量由 31529 吨增至 32666 吨，CAGR 仅 1.2%，供需缺口或持续放大 [9] 相关公司 兴业银锡，盛达资源 [10] 建筑建材行业 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 雅鲁藏布江水电站开工释放中央财政加大发力信号，政策将针对性解决经济问题，推动地产回归健康，拉动内需促进经济转型，项目带动相关需求提升 [10][12][14] 行业现状总结 - 2025 年上半年中国经济稳定增长，GDP 实际增速 5.3%，但面临外部贸易保护和房地产负向循环影响 [10][11] 行业发展趋势 - 雅鲁藏布江水电站投资 1.2 万亿，按 10 年建设周期每年投资约 1200 亿元，对 GDP 拉动约 0.15 个百分点，年拉动水泥增量消耗约 486 万吨 [14] 相关公司 - 水电站设计和建设受益公司有中国电建、中国能建等 [15] - 建筑材料受益公司有西藏天路、华新水泥等，减水剂龙头苏博特、垒知集团等 [15] 投资建议 坚持之前观点，优秀和龙头公司更具发展确定性、估值修复和业绩弹性 [16] 电子行业 报告行业投资评级 推荐 [24] 报告核心观点 莲花控股作为调味品龙头跨界智算，双轮驱动格局成型，预计营收和净利润增长 [18][24] 行业现状总结 - 中国调味品市场潜力大，受食品工业化、预制菜等推动需求增长 [19] - 2024 上半年中国智算服务市场同比增长 79.6%，规模达 146.1 亿元，集成服务市场同比增长 168.4%，规模 57.0 亿元 [20] 公司情况总结 - 莲花控股调味品业务占营收 90%，开辟算力第二增长曲线，成立莲花科创和莲花紫星布局算力业务 [18][21] - 公司调味品业务通过多电商平台销售，算力业务聚焦产业链中游，深耕智算租赁，提供多场景解决方案 [19][23][24] 行业发展趋势 - 全球算力规模迅速增长，2024 年全球计算设备算力总规模突破 1.8ZFlops 同比激增 32%，2025 年中国智能算力规模有望达 1037.3EFLOPS [22] 盈利预测 预计 2025 - 2027 年公司营收增速分别为 35.09%/20.14%/14.03%，归母净利润为 3.35/4.28/4.97 亿元，对应 EPS 分别为 0.19、0.24 和 0.28 元 [24] 交运行业 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 6 月快递业务量增长，上市快递公司件量增速分化，价格竞争激烈，反内卷政策或缓和竞争，长期关注服务品质领先企业 [26][27] 行业现状总结 - 6 月全国快递业务量 168.73 亿件，同比增长 15.8%，同城件增长 8.0%，异地件增长 16.5%，行业件量增速 3 月以来缓慢下行 [26] - 上市快递公司件量增速分化，顺丰增速超 30%，圆通 19.3%，申通 11.1%，韵达 7.4% [26] - 6 月申通、韵达、圆通单票收入同比降幅分别为 1.0%、4.5%和 6.7%，申通与韵达降幅环比收窄，圆通降幅环比扩大 [26] 行业发展趋势 - 短期价格竞争烈度将维持较高水平，长期价格战倒逼企业转型升级，建议关注服务品质领先的中通和圆通 [27]

民爆概念板块表现 - 截至7月25日收盘，民爆概念板块下跌2.13%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内壶化股份、中国能建、易普力等跌幅居前，分别下跌9.92%、9.63%、8.76% [1][2] - 板块内股价上涨的有4只，涨幅居前的有雅化集团、保利联合、广东宏大，分别上涨5.41%、4.30%、1.91% [1] 资金流动情况 - 民爆概念板块获主力资金净流出21.81亿元 [2] - 21股获主力资金净流出，9股主力资金净流出超5000万元 [2] - 中国能建主力资金净流出居首，达6.47亿元，高争民爆、保利联合、壶化股份分别净流出4.79亿元、4.07亿元、1.17亿元 [2] 其他概念板块表现 - Sora概念(文生视频)涨幅居首，上涨2.98%，光刻机、多模态AI、华为昇腾分别上涨2.79%、2.30%、2.30% [2] - 海南自贸区跌幅最大，下跌3.77%，雅下水电概念、抽水蓄能、赛马概念分别下跌3.68%、2.55%、2.40% [2]

雅下水电概念板块表现 - 截至7月25日收盘，雅下水电概念板块下跌3.68%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内深水规院20%跌停，华新水泥、中设股份、苏博特等跌停，铁建重工、设研院、壶化股份等跌幅居前 [1] - 板块内股价上涨的有11只，涨幅居前的有西宁特钢、上海机电、西藏天路等，分别上涨10.14%、10.02%、9.98% [1] 今日涨跌幅居前的概念板块 - Sora概念(文生视频)涨幅居首，上涨2.98%，海南自贸区跌幅最大，下跌3.77% [1] - 光刻机、多模态AI、华为昇腾等概念涨幅均超2%，抽水蓄能、赛马概念、民爆概念等跌幅均超2% [1] 雅下水电概念资金流向 - 板块获主力资金净流出104.09亿元，55股获主力资金净流出，16股主力资金净流出超亿元 [1] - 中国电建主力资金净流出23.77亿元居首，西藏天路、海南华铁、中国能建分别净流出21.12亿元、8.05亿元、6.47亿元 [1] - 上海机电、文科股份、鱼跃医疗主力资金净流入居前，分别净流入1.53亿元、5577.52万元、2658.83万元 [1] 雅下水电概念个股表现 - 中国电建今日跌3.09%，换手率15.91%，主力资金净流出23.77亿元 [1] - 西藏天路今日涨9.98%，换手率45.81%，主力资金净流出21.12亿元 [1] - 铁建重工今日跌14.90%，换手率8.35%，主力资金净流出3.57亿元 [1] - 上海机电今日涨10.02%，换手率5.54%，主力资金净流入1.53亿元 [3]

水电概念股市场表现 - 中设股份触及跌停 [1] - 铁建重工和深水规院跌幅超过10% [1] - 华新水泥下跌超过8% [1] - 壶化股份和中国能建跌幅居前 [1]

纪要涉及的行业或者公司 中国能建、科比公司、中国电力建设集团（中国电建）、中国交通建设股份有限公司（中交集团）、隧道股份、易普力 纪要提到的核心观点和论据 - **公司整体情况**：中国能建成立于2014年，2015年在港股上市，2021年通过发行股份吸收合并葛洲坝集团实现A股上市，截至2025年一季度末，中国能建集团直接持股45.2%，中国能电集团为控股股东[3] - **业务布局与营收**：业务涵盖传统能源、新能源建设施工等多领域，2024年营收4367亿元，同比增长7.6%，工程建设业务占比84%，投资运营占比8.4%，工业制造占比7.4%，勘察设计和咨询占比4.8%[2][4][5] - **工程建设业务**：是核心主业，2024年收入3668亿元，同比增长7%，新签合同额1.28万亿元，同比增长6.4%，新能源占比44%，传统能源占比25%，城市建设占比18%，综合交通占比2%[2][6] - **传统能源领域优势**：承担国内70%以上火电工程建设，水电领域市场份额超30%，大型水电项目超50%，核电常规岛勘察设计领域达90%，工程建设超60%，2024年新签合同额3130亿元，同比增长57.6%[2][7] - **新能源发电投资运营业务**：是近两年大力发展业务，2024年底发电竞控装机容量1814万千瓦，目标2025年底完成20GW装机规模，已实现15.2GW并网装机容量[2][9] - **设计咨询与工业制造业务**：2024年设计咨询收入208亿元，同比增长8.6%，新签合同197亿元，同比降8个百分点，毛利率35%-40%；工业制造中水泥熟料和混凝土产量增，砂石骨料产量降，民爆领域通过易普力操作，持有43%股份[10] - **房地产业务**：子公司有一级开发资质，聚焦一线及核心二线城市，经营商办及文旅资产，2024年销售规模167亿元，截至去年底可售面积约125万平方米[11] - **定增计划**：2022年筹划，额度150亿元，2024年6月下调至90亿元，2025年6月获证监局批复[12][13] - **未来盈利预测**：预计设计咨询与工程建设业务收入增速放缓，投资运营业务高增速，工业制造伴随基建投资复苏增长；2025年工程建设和工业制造盈利能力或有压力，后续修复，未来三年收入增速3%-4%，综合毛利率平稳提升[14] - **估值情况**：整体PE估值相对较高，因新能源投资运营板块估值高及近期股价上涨，未来投资运营业务收入占比和盈利空间有望提升[15] - **2025年上半年新签订单情况**：新签合同额7754亿元，同比增长5%，工程建设板块同比增长9%，传统能源下降10%，新能源增长13%，城市建设增长33%，设计咨询增长52%，工业制造下降64.5%[17] - **雅砻江工程影响**：总投资额约1.2万亿元，建设周期超10年，每年带动基建投资超千亿元，中国能建全周期参与，订单有保障，旗下相关业务可承接订单[4][18] - **雅砻江工程推荐标的**：中国电建和中国能建，在高原水电等技术全球领先；中交集团及隧道股份，在交通隧道基建等领域有优势[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 我国2023 - 2024年新增发电设备容量均超3.5亿千瓦，得益于风光发电装机容量大幅提升[9] - 2024年中国能建房地产业务自2022年以来销售规模下降[11]

行业动态 - 2025光热与新型储能高质量发展交流会在哈密市举行 主题为"光聚绿能储势而行" 由哈密市政府和中国能建投资集团主办 国内院士专家和行业领军企业代表参会 [2] - 交流会旨在探索光热与新型储能技术突破路径和产业协同发展新模式 是培育新质生产力和助力实现"双碳"目标的重要举措 [3] 公司项目进展 - 中国能建投资集团推动哈密50兆瓦熔盐塔式光热发电站成功商业化运营 该项目是全国首批、新疆唯一国家光热示范项目 [3] - 中能建哈密"光(热)储"1500兆瓦多能互补一体化绿电示范项目正在加快建成并网 该项目是世界单期最大的光热储项目 [3] - 哈密光热储项目汽轮机基础完成浇筑 将推动光热发电装机容量从50兆瓦提升至150兆瓦 实现跨越式发展 [5] - 哈密光热储项目核心设备国产化率达99%以上 成功实现国产化目标 [5] 技术优势 - 光热发电兼具大容量长时储能特性和系统转动惯量 具备系统性价值 规模化发展将有力助推"双碳"目标实现 [5] - 哈密光热储项目将光伏发电与光热发电深度融合 光伏系统配套8小时高温熔盐加热系统 实现持续稳定电力输出 [5] - 该项目有效弥补传统光伏发电间歇性和波动性 使绿电从"不稳定"变为"可调节" 提升区域新能源消纳能力 [5] 行业前景 - 当前中国光热发电装机占比仅0.025% 但产业蕴含广阔发展机遇与潜力 [6] - 新疆哈密"光热技术研发中心"正式揭牌 将聚焦30万千瓦级光热系统集成等核心技术攻关 [6] - 中国能建投资集团牵头编制中国首部光热发电领域安全生产标准化实施规范 助力行业规模化、产业化发展 [6]

市场整体表现 - 沪指7月24日上涨0 65% 申万所属28个行业上涨 涨幅居前为美容护理(+3 10%)和有色金属(+2 78%) 建筑装饰行业上涨1 50% 跌幅居前为银行(-1 42%)、通信(-0 15%)和公用事业(-0 09%) [2] - 两市主力资金全天净流入89 13亿元 16个行业获资金净流入 有色金属行业净流入规模最大(77 36亿元) 非银金融行业次之(56 44亿元) 15个行业资金净流出 建筑装饰行业净流出规模居首(34 17亿元) [2] 建筑装饰行业资金流向 - 行业157只个股中112只上涨 6只涨停 60只个股获资金净流入 其中6只净流入超5000万元 中化岩土净流入3 81亿元居首 海南发展(2 04亿元)和中国建筑(1 23亿元)紧随其后 [3] - 5只个股资金净流出超5000万元 中国电建净流出27 19亿元最多 中国能建(-11 90亿元)和中岩大地(-2 65亿元)次之 [3] 个股资金流动明细 资金净流入个股 - 中化岩土(002542)涨10 11% 换手率24 22% 主力资金流入3 81亿元 [4] - 海南发展(002163)涨停 换手率13 86% 资金流入2 04亿元 [4] - 中国建筑(601668)平盘 换手率0 74% 资金流入1 23亿元 [4] - 汇通集团(603176)涨停 换手率12 50% 资金流入9421 95万元 [4] 资金净流出个股 - 中国电建(601669)涨10 04% 换手率17 09% 资金流出27 19亿元 [5] - 中国能建(601868)涨3 79% 换手率10 99% 资金流出11 90亿元 [5] - 中岩大地(003001)跌3 47% 换手率28 97% 资金流出2 65亿元 [5] - 上海建工(600170)涨0 79% 换手率2 42% 资金流出6289 96万元 [5]

市场资金流向 - 两市全天特大单净流入144.91亿元，沪指上涨0.65%，2216股特大单净流入，2616股特大单净流出 [1] - 45股特大单净流入超2亿元，东方财富以20.34亿元净流入居首，北方稀土（18.26亿元）、包钢股份（16.12亿元）紧随其后 [2] - 特大单净流入超2亿元个股平均上涨8.52%，44只个股上涨，铜冠铜箔、智飞生物等涨停 [2] 行业资金动向 - 有色金属行业特大单净流入75.33亿元居首，行业指数上涨2.78%，非银金融净流入52.81亿元（行业涨2.06%），钢铁、交通运输亦获资金青睐 [1] - 建筑装饰行业特大单净流出23.57亿元最多，基础化工（19.86亿元）、通信、银行等行业资金流出显著 [1] - 特大单净流入前20个股中，有色金属（14只）、非银金融（5只）、医药生物（4只）行业集中度最高 [2] 个股表现 - 特大单净流入前五：东方财富（非银金融，+2.57%，20.34亿元）、北方稀土（有色金属，+9.00%，18.26亿元）、包钢股份（钢铁，+10.04%，16.12亿元）、中国中免（商贸零售，+10.00%，9.55亿元）、天齐锂业（有色金属，+9.99%，8.93亿元） [2][3] - 特大单净流出前五：中国电建（建筑装饰，+10.04%，-22.38亿元）、高争民爆（基础化工，+10.01%，-10.59亿元）、中国能建（建筑装饰，+3.79%，-9.67亿元）、铁建重工（机械设备，+8.43%，-9.17亿元）、华电新能（公用事业，-5.56%，-7.18亿元） [4]