股价与交易表现 - 截至2025年12月3日收盘，公司股价报收于8.43元，较前一交易日下跌1.52% [1] - 当日开盘价为8.53元，最高价8.57元，最低价8.41元，成交额达8.21亿元，换手率为0.77% [1] - 公司最新总市值为1310.03亿元 [1] 股本结构信息 - 截至2025年11月30日，公司H股股本无变动，结存为2,924,482,000股，面值人民币1元，于香港联交所上市 [1] - 截至2025年11月30日，公司A股股本无变动，结存为12,615,639,636股，面值人民币1元，于上海证券交易所上市 [1] - 公司已发行股份及库存股份均无变动，库存股数量为零，本月底法定/注册股本总额为人民币15,540,121,636元 [1]

股份及股本情况 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份数目为2,924,482,000股，面值1元，法定/注册股本为2,924,482,000元，本月无增减[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份数目为12,615,639,636股，面值1元，法定/注册股本为12,615,639,636元，本月无增减[1] - 2025年11月底法定/注册股本总额为15,540,121,636元[1] - 截至2025年11月底，H股已发行股份（不包括库存股份）数目为2,924,482,000股，库存股份数目为0，已发行股份总数为2,924,482,000股，本月无增减[2] - 截至2025年11月底，A股已发行股份（不包括库存股份）数目为12,615,639,636股，库存股份数目为0，已发行股份总数为12,615,639,636股，本月无增减[2]

股份数据 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份2,924,482,000股，面值1元，股本2,924,482,000元，本月无增减[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份12,615,639,636股，面值1元，股本12,615,639,636元，本月无增减[1] - 2025年11月底法定/注册股本总额为15,540,121,636元[1] 发行股份数据 - 截至2025年11月底，H股已发行股份2,924,482,000股，库存股份0股，本月无增减[2] - 截至2025年11月底，A股已发行股份12,615,639,636股，库存股份0股，本月无增减[2]

项目概况与核心突破 - 上海电气洮南市风电耦合生物质绿色甲醇一体化示范项目首期于2025年7月顺利投产，成为全国首个绿氢耦合生物质气化制绿色甲醇项目 [1] - 项目取得多项首创，包括首个通过欧盟ISCC全流程认证的绿色甲醇项目、首批绿电制氢就地消纳示范工程，被视为我国绿色氢基燃料领域产业化发展的关键突破 [1][3] - 项目采用纯氧加压生物质气化、风电制氢、富二氧化碳合成气合成甲醇等多项全球首创技术，实现生物质能与风能的高效利用 [3][5] 技术亮点与创新 - 建成世界首台纯氧加压循环流化床生物质气化系统，实现单炉生物质处理量300吨/天，技术填补国内空白并达到国际领先水平 [5] - 配套建设67.2兆瓦弱联网风电场，并适配弱联网风力的电解水制氢能源管理与分配系统，实现波动绿电与稳定制氢的柔性匹配 [5] - 创新开发柔性甲醇工厂控制技术，利用AI算法精准预测绿电制氢的生产曲线，动态调整生产负荷，解决了波动绿电和稳定生产之间的矛盾 [6] - 项目所用的技术与装备在国内外尚无工业化应用，是能源化工与绿色电力结合的新型技术与装备 [5] 产能与经济效益 - 项目主要建设2x300吨/天纯氧生物质气化装置、67.2兆瓦弱联网风电、8200标方/小时制氢装置、10万标方储氢装置、5万吨/年绿色甲醇及合成装置 [3] - 首期5万吨/年绿色甲醇项目已投产，证实绿色甲醇“生产—应用”经济链条可行，公司计划尽快将后续的20万吨/年绿色甲醇及1万吨/年可持续航空燃料项目提上日程 [9] - 项目远期规划总产能25万吨/年绿色甲醇及1万吨/年可持续航空燃料，预计2027年达成 [12] 市场定位与国际合作 - 项目在建设期间获得了生物质收储、处理及气化耦合绿氢制生物甲醇的ISCC EU认证，成为国内首个取得全流程该认证的绿色甲醇供应商 [10] - 2025年3月，公司与法国达飞集团、上港集团签署《绿色甲醇供应、运输、加注长期合作框架协议》，9月与上港能源签署《绿色甲醇采购供应合同》，形成“生产-运输-加注”闭环 [10] - 绿色甲醇是国际海运业脱碳的主要绿色燃料之一，随着欧洲航运碳减排时间表清晰，2025年以后市场需求预计将出现增长 [9] 行业前景与战略意义 - 据预计，到2050年全球甲醇需求量将达到5亿吨，绿色甲醇需求量超过3亿吨，但目前国内绿色甲醇年产能尚不足30万吨，市场需求巨大 [12] - 项目被国际能源署专家组高度评价，并收录进国际能源署生物质能技术合作计划，被认为是世界首个商业化规模的可再生电力制绿氢耦合生物质气化制绿色甲醇项目 [6] - 公司计划以洮南项目为支点，持续拓展电解水制氢、绿氨、可持续航空燃料等绿色燃料矩阵，加速构建“绿电-绿氢-绿醇-绿色应用”全产业链生态 [12]

海上风电技术发展 - 海上风电风机叶片长度达153米，进行650万次疲劳测试，投入使用后单圈发电30度[1][3] - 海上风电单机容量持续增加，从4兆瓦提升至20兆瓦[3] - 海上风电装机地点从近海向深远海推进[3] 蓬莱海上风电产业集群 - 蓬莱海工装备产业园区形成完整产业链，上游有东方电气的叶片检测试验台和大金重工的技术创新中心[4] - 中游装备制造集齐主机、叶片、塔筒桩基和海缆四大部件生产企业，包括上海电气、东方电气、大金重工和起帆电缆[4] - 下游布局送变电海缆施工运维业务，蓬莱已成为我国海上风电产业重要集聚地[3][4] 电力供应保障 - 国网烟台市蓬莱区供电公司2024年成立专项工作小组，客户经理走访企业20余次，定制专属用电方案5次[3] - 供电部门通过配套建成220千伏战山站优化区域电网结构，并准备开展110千伏线路送出工程为产业预留供电空间[4]

活动概况 - 公司于2025年11月27日携手上海证券交易所及申万宏源证券成功举办“我是股东——走进沪市上市公司”活动 [2] - 活动吸引了朱雀基金、宁泉资产、巽升资产等国内顶尖投资机构代表及个人股东共30余人参与 [2] - 活动形式为“实地参观+互动座谈”的深度探访 [2] 投资者关系管理 - 活动是公司积极响应中国证监会及上交所关于提高上市公司质量相关要求的具体实践 [3] - 核心目的是通过透明高效沟通引导投资者理性认知公司内在价值强化与股东信任纽带 [3] 核心业务展示 - 投资者参观了上海汽轮机厂有限公司的高端装备展示厅包括重型燃气轮机核电主泵海上风电装备等核心产品 [3] - 在叶片中心展示了“数制融合智慧透平生态”应用场景体现精密制造技术对核心部件的赋能 [4] - 在上海锅炉厂的绿色能源实验室展示了富CO合成气绿色甲醇高效合成试验装置与电解水制氢实验室 [4] 业务发展策略 - 储能业务布局多种技术路线包括锂电池储能压缩空气储能以及熔盐储热并强调与能源装备系统集成能力结合是核心优势 [5] - 在煤电装备领域策略是通过技术创新推动向更高效灵活清洁的升级版转型发展灵活调峰机组以服务新型电力系统 [5] - 绿色甲醇业务方面公司洮南项目首期5万吨产品已由法国达飞全量采购显示基于欧盟碳减排要求的真实需求 [6] - 绿色甲醇当前成本是灰色甲醇的两至三倍售价也为常规甲醇的两至三倍二期建设完成后预计成本将因规模化而下降 [6] 行业定位与展望 - 公司作为国内装备制造业领军企业展现了在能源装备工业装备领域的核心竞争力 [7] - 未来将以“新质生产力”为引领在高端制造与新能源赛道持续突破 [7]

核心观点 - AI技术正驱动制造业进入新周期，装备行业投资逻辑从周期波动转向聚焦定义未来的“新硬核”资产[5] - 人形机器人作为AI具身智能终极形态，将率先在解放劳动力领域引爆变革[5] - AI算力增长带动PCB设备及耗材刚性需求，固态电池技术突破将解锁人形机器人和电动汽车性能天花板[5] - 可控核聚变产业化加速，工程机械呈现国内外需求共振态势[5][6] 人形机器人 - 产业从概念验证迈向商业化落地，具备产品化能力的企业或迎来戴维斯双击[13] - 市场审美偏好排序为：增量零部件＞特斯拉供应链＞国产机器人供应链＞丝杠＞其他零部件＞设备＞场景[21] - 设计方案未收敛带来独特投资机会，重点关注轴向磁通电机、MIM、新型减速器等边际增量零部件[25][28][30] - 小鹏提出2030年人形机器人销量超100万台目标，国产供应链迎来新机遇[24] AI设备及耗材 - 2020-2024年全球PCB专用设备市场规模从58.40亿美元增至70.85亿美元，CAGR达4.95%[32] - AI推动PCB向高多层、高阶HDI发展，14层以上高多层PCB需求增长，线宽/线距缩小至50/50μm[44] - 钻针作为重要耗材，2023年鼎泰高科全球市占率约26.5%，高长径比、小孔径钻针需求提升[43] - 新材料迭代（M7→M8→M9板材、石英布）和正交背板等新方案对设备和耗材提出更高要求[46] 固态电池 - 宁德时代、中创新航等头部厂商规划2027年实现全固态电池小批量装车[49] - 预计2030年全球固态电池设备市场规模达1079.4亿元，2024年市场规模为40亿元[55] - 前道工序核心设备包括干法混料、纤维化、辊压设备；中道工序新增等静压设备；后道工序升级高压化成分容设备[59] - 干法电极工艺可降低总成本15%，生产时间减少16.2%-21.4%，能耗降低38%-40%[60] 可控核聚变 - 全球核聚变项目达174个，其中托卡马克方案79个，美国（52个）、日本（28个）项目数量领先[78][79] - ITER项目磁体系统成本占比28%，远期DEMO项目低温系统成本占比将提升至16%[85] - 氘氚聚变能量密度极高，1克燃料能量相当于8吨汽油，海水氘储量超40万亿吨[74] - 产业化初期关注低温系统、真空室、堆内结构件和超导磁体等核心环节[86] 工程机械 - 2025年前10月国内挖机销量98,345台，同比增长19.6%；出口93,790台，同比增长14.4%[93][99] - 雅下水电站、新藏铁路等大型项目落地提振需求，挖机6-8年更新周期为销量提供支撑[93] - 几内亚因西芒杜铁矿投产，2025年前10月中国工程机械出口额达5.9亿美元，同比增长120.8%[98] - 2025年前10月装载机内销55,368台，同比增长21.8%，电动化渗透率快速提升[102]

行业产量数据 - 2025年9月中国金属冶炼设备产量为5.5万吨，同比下降27.3% [1] - 2025年1-9月中国金属冶炼设备累计产量为50.8万吨，累计同比下降15.8% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的金属冶炼设备相关上市企业包括中钢国际、中信重工、大连重工、太原重工、中国一重、上海电气、东方电气 [1] 信息来源 - 数据来源于国家统计局 [1] - 相关信息参考了智研咨询发布的《2025-2031年中国有色金属冶炼和压延加工行业市场动态分析及未来趋势研判报告》 [1]

行业核心数据 - 2025年9月中国风力发电量产量为672亿千瓦时，同比下降7.6% [1] - 2025年1-9月中国风力发电量累计产量为7673亿千瓦时，累计增长10.1% [1] 相关上市公司 - 行业主要上市公司包括金风科技、明阳智能、运达股份、上海电气、中材科技、节能风电、泰胜风能、东方电气、湘电股份、天顺风能 [1] 数据来源 - 数据来源于国家统计局及智研咨询发布的行业报告 [1]

公司项目进展 - 上海电气电站集团设计制造的1200兆瓦等级VVER核电项目汽轮发电机组徐大堡4号汽轮机LP2低压转子于11月27日顺利发运 [1] - 低压转子的按期交付对保证项目整体进度具有重要意义 [1] - 此次交付为后续常规岛安装工程的顺利推进以及实现3、4号机组后续投产总体目标创造了有利条件 [1] 项目重要性 - 徐大堡4号机组项目是辽宁省"十四五"期间单体投资较大的清洁能源项目组成部分 [1]