公司基本信息 - 公司于2003年6月30日注册登记，统一社会信用代码为9110000071092841XX[9] - 公司住所为北京市西城区金融大街16号，电话010 - 63633333，传真010 - 66575722，邮编100033[10] - 公司中文名为中国人寿保险股份有限公司，英文为China Life Insurance Company Limited[10] 股份与注册资本 - 公司可发行普通股总数最高为28,264,705,882股，成立时向发起人集团公司发行200亿股，占比70.8%[23] - 首次公开发行H股后，普通股总数为26,764,705,000股，发起人集团公司持股占比72.2%，境外股东持股占比27.8%[25] - 增资发行A股后，共发行普通股28,264,705,000股，发起人集团公司持股约占68.4%，其他内资股股东持股约占5.3%，境外股东持股占比26.3%[25] - A股股东持股20,823,530,000股，占比73.7%；H股股东持股7,441,175,000股，占比26.3%[26] - 公司注册资本为人民币28,264,705,000元[27] - 公司每股面值人民币一元[22] - 战略投资者（19家）A股持股600,000,000股，占比2.12%[26] - 网下配售获配机构投资者（279家）A股持股300,000,000股，占比1.06%[26] 股东相关规定 - 单独或合计持有公司有表决权股份总数3%以上的股东有提名董事的权利[54] - 连续一百八十日以上单独或合计持有公司百分之一以上股份的股东有特定诉讼请求权[58][59] - 持有公司百分之五以上股份的股东需如实告知公司相关财务等信息，情况变更需5个工作日内书面通知[61] - 股东及其一致行动人持有公司股份拟达或超公司已发行股份百分之五时应履行监管程序[61] 股东会相关 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度完结后6个月内举行[75] - 股东会审议单独或合计持有公司1%以上股份股东的提案，该类股东可在股东会召开10日前提临时提案[73][78] - 股东会通过有关派现、送股或资本公积转增股本提案，公司将在股东会结束后两个月内实施具体方案[100] 董事会相关 - 董事会由12名董事组成，设董事长1人，可设副董事长1人，执行董事4人，非执行董事7人（含独立董事4人），职工董事1人[111] - 非由职工代表担任的董事和职工董事任期均为3年，任期届满可连选连任[111] - 董事会定期会议每年至少召开四次，大约每季一次，需提前十四天通知；临时会议经特定人员或机构提议可召开，董事长应在十日内召集[124] 财务与利润分配 - 公司以公历年度为会计年度，自每年公历1月1日至12月31日[168] - 公司需在会计年度结束4个月内披露年报，前6个月结束2个月内披露半年报[168] - 公司需提取税后利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达公司注册资本50%以上时可不再提取[171] - 公司最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[176][177] - 公司利润分配优先采用现金分红方式，在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下进行现金分配[175][176]

公司章程修订 - 2025年9月25日股东大会审议通过修订公司章程议案[3] - 近期收到金融监管总局批复核准修订[3] - 修订后章程自核准日生效，全文见港交所和公司网站[3] 组织架构调整 - 生效日起不再设监事会，由审计委员会行使职权[4] - 所有监事退任，确认无分歧及其他事项[4] 董事会情况 - 公告日期董事会成员共12人[5]

行业投资评级 - 看好（维持）[3] 报告核心观点 - 监管发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，旨在通过设置有效久期缺口、综合投资收益覆盖率等指标严控行业久期缺口和利差风险[3] - 预计上市保险公司满足相关监管和监控指标的难度不大，因其已建立较完善的资产负债管理体系且指标计算口径较松[5][6] - 继续看好保险行业，原因包括利率双向波动缓解利差风险，以及银保渠道渗透加快、个险渠道差异化战略有望推动主要上市公司在2026年实现较好的新业务价值增长[7] 对监管事件的点评 - 征求意见稿的推出或与2026年行业全面实行新会计准则有关，新准则下资产分类方式变化，监管需重新明确指标计算方式[6] - 征求意见稿优化了指标计算口径，例如根据宏观经济调整压力情景、将利率衍生工具纳入久期计算、将成本收益指标评价周期拉长至3-5年[6] - 以人身险公司为例，监管指标要求包括：有效久期缺口在正负5年之内、综合投资收益覆盖率不低于100%、净投资收益覆盖率不低于100%、压力情景下流动性覆盖率不低于100%[6] - 有效久期缺口指标旨在防控利率双向波动下的再投资风险，收益覆盖率类指标旨在严控公司层面的利差风险[6] 对上市公司达标能力的分析 - 上市公司作为行业大型企业，较早就建立了比较完善的资产负债管理体系[6] - 指标计算口径较松，例如人身险净投资收益覆盖率的分子为全口径的稳定投资收益（包括利息、股息红利、租金收入等），分母仅为负债保证成本，且上市险司净资产积淀较厚[6] - 征求意见稿正式实行时间为2026年7月，上市公司有较充足的时间调整和准备[6] 行业与公司展望 - 近期利率双向波动，扭转了2024年全年单边下行的趋势，有利于缓解行业利差风险[7] - 在银保渠道网点渗透加快，个险渠道“产品+服务”差异化战略下，主要上市公司有望在2026年继续实现较好的新业务价值增长[7] - 报告推荐：个险队伍质态较好的中国人寿、银保渠道新业务价值或将继续高增且减值风险可能减少的中国平安，以及车险和非车险业务均有政策支持的中国财险[7]

公司治理结构变更 - 中国人寿保险股份有限公司于2025年12月24日公告，其《公司章程》修订已获得国家金融监督管理总局核准，核准文号为金复〔2025〕752号 [1][5][8] - 自《公司章程》修订获核准之日起，公司不再设立监事会 [1][5][9] - 原监事会职权将由董事会审计委员会行使，其依据为《中华人民共和国公司法》及相关监管规则 [1][5][9] 相关人事变动 - 随着监事会取消，曹伟清、谷海山、叶映兰、董海锋四位人士不再担任公司监事 [1][5][9] - 公告确认上述四位前监事与公司之间不存在任何意见分歧，亦无其他需提请股东注意的事项 [1][5][9] - 公司对各位监事在任职期间做出的贡献表示衷心感谢 [9] 修订程序与生效 - 本次《公司章程》修订及相关议案已于2025年9月25日召开的2025年第一次临时股东大会审议通过 [8] - 修订后的《公司章程》自国家金融监督管理总局核准之日起生效 [8] - 修订后《公司章程》全文可在上海证券交易所网站及公司官方网站查阅 [8]

市场表现 - 2023年12月24日，保险板块整体下跌0.75%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88% [1] - 板块内个股普跌，新华保险领跌，跌幅为2.05%，中国人保下跌1.09%，中国平安下跌0.66%，中国太保下跌0.65%，中国人寿下跌0.54% [1] - 从成交额看，中国平安成交额最高，为35.23亿元，新华保险成交12.72亿元，中国太保成交8.45亿元，中国人寿成交6.02亿元，中国人保成交4.88亿元 [1] 资金流向 - 当日保险板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3.82亿元，而游资和散户资金则呈现净流入，分别为2.01亿元和1.81亿元 [1] - 个股层面，所有五只保险股主力资金均为净流出，中国平安净流出额最高，达1.82亿元，主力净占比为-5.15%，新华保险主力净流出6775.42万元，中国太保主力净流出5793.48万元，中国人保主力净流出4198.21万元，中国人寿主力净流出3241.29万元 [2] - 游资资金流向出现分化，中国平安获得1.81亿元净流入，游资净占比5.14%，中国太保和新华保险分别获得3043.07万元和2695.52万元净流入，而中国人寿和中国人保则分别遭遇3497.42万元和272.27万元游资净流出 [2] - 散户资金方面，中国人寿获得6738.71万元净流入，散户净占比达11.20%，中国人保获得4470.49万元净流入，新华保险、中国太保和中国平安分别获得4079.90万元、2750.41万元和64.68万元散户净流入 [2]

基本信息 - 公司中文注册名称为中国人寿保险股份有限公司，英文名称为China Life Insurance Company Limited [10] - 公司于2003年6月30日注册登记，统一社会信用代码为9110000071092841XX [9] - 公司住所为北京市西城区金融大街16号，电话010 - 63633333，传真010 - 66575722，邮编100033 [10] 股份结构 - 公司可发行普通股总数最高为282.64705882亿股，成立时发起人集团公司发行200亿股，占比70.8% [23] - 首次公开发行H股后，普通股总数为267.64705亿股，发起人集团公司持股193.2353亿股，占比72.2%，境外股东持股74.41175亿股，占比27.8% [25] - 发行A股后，公司共发行普通股282.64705亿股，发起人集团公司持股193.2353亿股，约占68.4%，其他内资股股东持股15亿股，约占5.3%，境外股东持股74.41175亿股，占26.3% [25] - 股份结构中A股股东持股208.2353亿股，占73.7%，H股股东持股74.41175亿股，占26.3% [26] 注册资本 - 公司注册资本为人民币282.64705亿元 [27] 公司治理 - 董事会由12名董事组成，包括董事长1人、副董事长1人、执行董事4人、非执行董事7人（含独立董事4人）、职工董事1人 [111] - 非职工代表董事由股东会选举产生，职工董事由公司职工民主选举产生，任期3年 [111] 财务相关 - 公司需提取税后利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取 [171] - 公司最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年年均可分配利润的30% [177] 信息披露 - 公司在会计年度终了时编制财务会计报告并经审计，年度报告在结束之日起四个月内报送披露，半年度报告在六个月结束之日起二个月内报送披露 [168][170]

公司治理 - 2025年9月25日股东大会通过不再设监事会及修订《公司章程》议案[3] - 近期收到金融监管总局对《公司章程》修订核准批复[3] - 修订后《公司章程》自核准日生效，可在相关网站查看[3] - 核准日起公司不再设监事会，由审计委员会行使职权[4] - 曹伟清等4人不再担任监事，与公司无意见分歧[4] 公告信息 - 公告发布日期为2025年12月24日[6]

行政处罚事件 - 国家金融监督管理总局聊城监管分局于12月24日公开了对中国人寿财产保险股份有限公司聊城市中心支公司及其时任副总经理王侃的行政处罚信息 [1] - 中国人寿财产保险股份有限公司聊城市中心支公司存在两项违法违规行为：给予投保人合同约定以外的保险费回扣以及编制虚假财务资料 [1] - 公司因上述违法违规行为被处以罚款33万元人民币 [1] 相关责任人处罚 - 时任中国人寿财产保险股份有限公司聊城市中心支公司副总经理的王侃因相关违法违规行为同步受到处罚 [1] - 王侃被处以警告并罚款4万元人民币 [1]

监管批复与机构调整 - 国家金融监督管理总局阜新监管分局于2025年12月22日发布批复，同意撤销中国人寿保险股份有限公司阜新蒙古族自治县支公司新民镇营销服务部 [1] - 该批复是针对中国人寿辽宁省分公司提交的《关于中国人寿保险股份有限公司阜新蒙古族自治县支公司新民镇营销服务部撤销的请示》文件作出的正式回复，文件编号为国寿人险辽发〔2025〕394号 [1] 撤销后续要求 - 根据监管批复，该营销服务部在接到文件后需立即停止一切经营活动 [1] - 该机构需在15个工作日内向阜新金融监管分局缴回其经营许可证 [1] - 公司需按照有关法律法规要求办理机构撤销的相关后续手续 [1]

监管批复 - 国家金融监督管理总局阜新监管分局于2025年12月22日发布批复，同意撤销中国人寿保险股份有限公司阜新蒙古族自治县支公司大板镇营销服务部 [1] - 该批复是针对中国人寿辽宁省分公司提交的《关于中国人寿保险股份有限公司阜新蒙古族自治县支公司大板镇营销服务部撤销的请示》文件作出的正式回复，文件编号为国寿人险辽发〔2025〕389号 [1] 后续要求 - 根据批复要求，大板镇营销服务部在接到文件后应立即停止一切经营活动 [1] - 该营销服务部需在15个工作日内向阜新金融监管分局缴回其经营许可证 [1] - 公司需按照有关法律法规要求办理相关的撤销手续 [1]