2025年，中国电影迎来诞生120周年的重要节点。在年初的市场喧嚣与年中的行业沉淀之间，中国电影 行业挣脱固有边界，走出了一条兼具突破力与生命力的"惊喜"之路。 截至12月25日，我国电影市场2025年票房已超过510亿元。年度票房前十名的影片分别为《哪吒之魔童 闹海》《疯狂动物城2》《唐探1900》《南京照相馆》《731》《浪浪山小妖怪》《捕风捉影》《封神第 二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》和《长安的荔枝》，其中国产影片占据九席，合计票房超410亿 元。 张大伟 制图 ◎记者 杨翔菲 中国电影家协会联合大麦娱乐灯塔研究院发布的《2025中国电影市场及观众变化趋势报告》（简称《报 告》）显示，预估全年观影人数达5.13亿，创下2020年以来新高。 这一年，电影不再只是单纯的娱乐选项，已成为承载情感共鸣、文化认同与极致体验的消费新载体，既 激活了消费新活力，也筑牢了文化自信的根基。 动画电影： 从亲子专属到全龄共鸣 2025年，中国动画电影实现了历史性跨越，体现了我国文化创意产业的蓬勃生机。 截至12月25日，动画电影票房已超251亿元，创下历史新高，占据全年总票房的近半壁江山，从"儿童专 属"的银幕"配菜 ...

天眼查App显示，近日，上海影瑞同创影院管理有限公司成立，法定代表人为张淑娜，注册资本5000万 人民币，经营范围包括电影放映、食品销售、营业性演出、演出场所经营等，由上港集团瑞泰发展有限 责任公司、上海电影（601595）共同持股。 ...

股东大会基本情况 - 上海电影股份有限公司于2025年12月23日在上海市徐汇区漕溪北路595号C座H1会议室召开了2025年第一次临时股东大会 [2] - 会议采取现场投票与网络投票相结合的方式进行 会议由公司董事长王隽女士主持 表决方式符合相关法律法规及公司章程规定 [2] - 公司全体8名董事、5名监事均出席会议 董事会秘书刘林鹤先生出席 其他高级管理人员列席会议 [3] 议案审议与通过情况 - 本次股东大会审议的所有议案均获通过 无否决议案 [2] - 第一项议案《关于修订〈公司章程〉并取消监事会的议案》为特别决议议案 已获得出席股东大会股东所持表决权的三分之二以上通过 [5] - 其余议案均为普通决议议案 已获得出席股东大会股东所持表决权的过半数通过 [5] 公司治理结构重大变更 - 核心议案为修订《公司章程》并取消监事会 此举意味着公司治理结构将从传统的董事会、监事会并存模式 向仅设董事会的模式转变 [4][5] - 公司同步修订了多项核心治理制度 包括《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》等 以适配新的治理架构 [4][5] 内部管理制度全面修订 - 公司修订了多项关键运营管理制度 涵盖《关联交易实施细则》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》以及《募集资金管理制度》 [5] - 公司新制定了《董事、高级管理人员薪酬管理制度》 进一步完善了高管激励与约束机制 [5] 股东大会法律效力 - 本次股东大会由北京市金杜律师事务所上海分所律师朱意桦、李鹿鸣见证 [6] - 律师认为 本次股东大会的召集、召开程序 出席人员资格 以及表决程序和结果均符合相关法律法规及公司章程规定 合法有效 [6]

公司治理结构变更 - 上海电影于12月23日召开2025年第一次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过了《关于修订并取消监事会的议案》 [2] - 此次会议审议了多项议案 [2]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为337人[4] - 出席会议的股东所持有表决权的股份总数为315,558,227股[4] - 出席会议股东所持表决权股份数占公司有表决权股份总数的比例为70.4057%[4] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>并取消监事会的议案》同意票比例99.9457%[9] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意票比例99.9414%[7] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》审议通过[7] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意票比例99.9308%[9] - 《关于修订<关联交易实施细则>的议案》同意票比例99.9434%[9] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》同意票比例99.9302%[9] - 《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意票比例99.9239%[10]

股东大会概况 - 公司于2025年12月23日召开2025年第一次临时股东大会[1] - 现场出席2人，代表314,811,927股，占比70.2392%[7] - 网络投票335名，代表746,300股，占比0.1665%[7] - 中小投资者336人，代表5,329,910股，占比1.1892%[7] - 出席股东共337人，代表315,558,227股，占比70.4057%[8] 投票时间 - 交易系统投票时间为2025年12月23日上午9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[6] - 互联网投票平台投票时间为2025年12月23日9:15 - 15:00[6] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>并取消监事会的议案》同意315,326,387股，占比99.9265%[12] - 《关于修订<股东会议事规则>》同意315,373,267股，占比99.9414%[13] - 《关于修订<董事会议事规则>》同意315,386,967股，占比99.9457%[14] - 《关于修订<独立董事工作制度>》同意315,339,767股，占比99.9308%[15] - 《关于修订<关联交易实施细则>》同意315,379,567股，占比99.9434%[16] - 《关于修订<对外投资管理制度>》同意315,338,067股，占比99.9302%[17] - 《关于修订<对外担保管理制度>》同意315,324,467股，占比99.9259%[18] - 《关于修订<募集资金管理制度>》同意315,324,167股，占比99.9258%[19] - 《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>》同意315,318,167股，占比99.9239%[19] 结果有效性 - 公司本次股东大会表决程序及结果合法有效[20] - 公司本次股东大会召集、召开程序及相关资格和表决结果合法有效[21]

行业投资评级 - 报告对传播文化业给予“增持”评级 [1] 核心观点 - 火山引擎发布两大模型，其豆包大模型日均Tokens使用量已突破50万亿，居中国第一、全球第三 [2][4] - 2025年国内游戏市场平稳增长，其中女性向游戏增速远超行业平均水平，成为增长最快赛道 [2][4] 行业表现与投资建议 - 报告期内（截至2025年12月21日当周），传媒（申万）指数下跌0.18%，在31个行业中排名第23位，表现强于沪深300指数（下跌0.28%）[4][7] - 建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的包括万达电影、完美世界、恺英网络、芒果超媒、神州泰岳、巨人网络、上海电影、时代出版、美登科技、泡泡玛特 [4][7] AI与互联网动态 - 火山引擎发布豆包大模型1.8，主要亮点包括Agent能力、多模态能力及上下文管理能力提升 [4][8] - 豆包大模型日均Tokens使用量快速增长，截至2025年12月已突破50万亿，目前超过100家企业在火山引擎上累计Tokens使用量超过一万亿 [4][9] - 火山引擎在中国公有云大模型调用量市场份额占比为49.2% [9] - 豆包视频生成模型Seedance 1.5 pro支持音画同步输出等功能，可帮助创作者整体创作效率提升65%，并减少60%的无效创作成本 [4][9] - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，支持10万卡以上规模智算集群 [24] - 基于阿里千问大模型，乌干达发布本土大语言模型“向日葵” [24] - 联想百应智能体宣布深度接入阿里通义万相2.6视频生成模型 [24] 游戏市场概况 - 2025年国内游戏市场实际销售收入为3507.9亿元，同比增长7.68% [4][13] - 2025年国内游戏用户规模为6.83亿人，同比增长1.35% [13] - 细分市场表现：手游市场收入2570.76亿元（同比增长7.92%）、端游市场收入781.6亿元（同比增长14.97%）、主机游戏市场收入83.62亿元（同比增长86.33%）、小程序游戏市场收入535.35亿元（同比增长34.39%）[4][13] - 自研游戏市场：2025年国内实销收入2910.95亿元（同比增长11.64%），海外实销收入204.55亿美元（同比增长10.23%）[4][15] - 女性向游戏市场：2024年中国女性向游戏市场规模达80亿元，同比提升124.1%，增速远超行业平均水平 [4][19] 电影市场动态 - 迪士尼动画电影《疯狂动物城2》在中国内地累计票房已突破36亿元人民币，观影人次达9106.4万，成为中国影史进口片观影人次榜首 [25] - 2025年第51周（12.13-12.19）票房冠军为《疯狂动物城2》，区间票房4.28亿元 [34] - 同期影投公司票房排名第一为万达电影，票房1.09亿元 [35] 上市公司要闻与数据 - 报告列出了多家传媒上市公司的估值表，包括万达电影、完美世界、三七互娱、恺英网络、芒果超媒、泡泡玛特等 [21] - 报告汇总了iOS中国区免费榜、付费榜及畅销榜TOP30游戏列表 [36][38][41] - 多家上市公司发布公告，涉及人事变动、对外投资、基金设立、股份注销、筹划发行股份购买资产等事项 [26][27][28][30][31][32]

行业投资评级 - 报告对传媒行业的投资评级为“推荐(维持)” [1] 核心观点 - 政策端自上而下提出扩大内需是战略之举 传媒行业具有科技与消费双重属性 在科技与内容融合加持下 有望较快撬动好奇心消费、兴趣消费以及犒赏消费 [3] - 人口结构变化推动消费行为从物质获取转向关注生活品质与精神满足 “犒赏经济”有望成为拉动内需、扩大消费的新引擎 助力从“功能消费”向“意义消费”跨越 [3] - 自上而下看 AI+消费的新业态新模式新场景获商务部支持 IP端拉动的上游内容作品与下游衍生品成为犒赏经济的代表 传媒行业有望承接自上而下的政策红利以及自下而上新供给新需求的红利 [8] 扩内需与犒赏经济 - 政策端提出扩大内需是战略之举 传媒行业作为扩内需的组成部分 在科技与内容融合加持下 有望较快撬动好奇心消费、兴趣消费以及犒赏消费 [3] - 消费行为更关注生活品质全面提升与精神层面满足 “犒赏经济”是人民群众对美好生活向往在微观层面的具体投射 消费行为赋予了商品超越物质本身的情感意义 [3] 电影院线板块 - 贺岁档热闹开场 进口片如《疯狂动物城2》《阿凡达3》及国产电影陆续定档加码 有望提振观影人次并拉动线下入口价值 [4] - 院线成为体验经济重要抓手之一 万达电影战略投资拍立方布局影像社交消费赛道 凭借“大头贴+IP经济”切入年轻消费市场 其2025年春节推出的“四喜财神”文创已售罄 为非票业务毛利率带来积极推动 [4] - 横店影视洽谈拓展线下商超综合体 门店将融入“潮玩+体验”模式 [4] - 上海电影已从单一票务销售转向以IP为核心、以产业为纽带的共生生态 用IP承载情绪 用情绪共鸣打开消费决策新入口 [4] - 电影院线作为体验经济代表有望承接精神消费 [4] IP与AI消费板块 - 中国IP衍生品市场规模预计从2024年1742亿元增长至2029年3357亿元 年复合增长率达14% 其中IP玩具市场规模预计从2024年756亿元增长至2029年1675亿元 年复合增长率达17.2% [4] - 中国集换式卡牌市场有望从2019年28亿元增加至2029年446亿元 [4] - IP提供的精神内核有望承接新一代时代人群需求 以IP为支点有望持续撬动积木、毛绒、卡牌等潮玩周边 并盘活传统渠道如书店、电影院线、文博展馆等 [7] - 在AI加持下 从喜羊羊、懒羊羊的AI玩具到飞飞兔再到haivivi bubble pal等为代表 AI玩具陪伴成为用户购买新选择 [7] - 伴随AI眼镜、具身智能供给增多也拉动了线下展览新交互 [7] 投资标的关注 - 电影院线板块可关注万达电影、横店影视、上海电影、华策影视、光线传媒等 [8] - IP陪伴潮玩卡牌板块可关注芒果超媒、奥飞娱乐、实丰文化、姚记科技、永吉股份、泡泡玛特、布鲁可、名创优品等 [8] - 线下展览新体验经济可关注东方明珠、风语筑、蓝色光标、顺网科技、B站、小红书等 [8]

行业活动与荣誉 - 第二届中国电影制片人荣誉盛典于12月18日在广州举办，作为2025广州电影产业博览交易会的核心活动，旨在推选和表彰优秀国产电影制片力量[1] - 盛典聚焦于2024年11月至2025年11月期间上映的国产电影，综合考量作品票房、口碑及制片人业态贡献，评选出“中国电影十佳制片人”[1] 获奖公司与作品 - 共有十部佳作的制片方获得“中国电影十佳制片人”荣誉，作品题材多元[3] - 光线传媒凭借刷新国产影片票房纪录的《哪吒之魔童闹海》获奖，该片被评委誉为中国动画工业的里程碑和文化出海的辉煌实践[3] - 北京壹同传奇影视文化有限公司凭借《唐探1900》获奖[3] - 中国电影集团公司凭借《南京照相馆》获奖[3] - 长影集团有限责任公司凭借《731》获奖[3] - 上海电影（集团）有限公司凭借《浪浪山小妖怪》获奖，该片被评价为对上美影经典风格的致敬、传承与创新，深度融合传统绘画技法与电影技术[3][5] 行业趋势与评价 - 国产动画电影在本次盛典中收获颇丰，有两部作品获奖，显示出该细分领域的强劲发展势头[5] - 评委强调《哪吒之魔童闹海》的成功向世界证明了东方故事的生命力与时代性[3] - 光线传媒彩条屋影业总裁表示，《哪吒之魔童闹海》的成功得益于导演、制作公司及超过4000位中国动画人的努力，以及观众的支持，公司希望未来能创作更多优秀动画电影[3]

影视股市场表现 - 12月19日，影视股在昨日反弹后重回弱势，盘初集体跳水 [1] - 博纳影业股价下跌超过7%，中国电影下跌超过5%，北京文化下跌近4%，华策影视、华谊兄弟、幸福蓝海均下跌超过2% [1] 个股具体跌幅与市值 - 博纳影业(001330)跌幅7.49%，总市值137亿元 [2] - 中国电影(600977)跌幅5.26%，总市值296亿元 [2] - 北京文化(000802)跌幅3.75%，总市值36.73亿元 [2] - 华策影视(300133)跌幅2.58%，总市值150亿元 [2] - 华谊兄弟(300027)跌幅2.40%，总市值56.32亿元 [2] - 幸福蓝海(300528)跌幅2.37%，总市值70.57亿元 [2] - 横店影视(603103)跌幅1.59%，总市值98.43亿元 [2] - 万达电影(002739)跌幅1.58%，总市值237亿元 [2] - 金逸影视(002905)跌幅1.55%，总市值38.35亿元 [2] - 慈文传媒(002343)跌幅1.25%，总市值33.63亿元 [2] - 上海电影(601595)跌幅1.11%，总市值124亿元 [2] 个股年初至今表现 - 幸福蓝海年初至今涨幅达117.70% [2] - 博纳影业年初至今涨幅为63.13% [2] - 中国电影年初至今涨幅为37.01% [2] - 金逸影视年初至今涨幅为29.31% [2] - 慈文传媒年初至今涨幅为14.52% [2] - 上海电影年初至今涨幅为11.82% [2] - 华策影视年初至今涨幅为10.14% [2] - 横店影视年初至今涨幅为8.81% [2] - 万达电影年初至今跌幅为7.50% [2] - 北京文化年初至今跌幅为25.97% [2] - 华谊兄弟年初至今跌幅为22.52% [2]