白银题材市场表现 - 白银题材走强，盛达资源、白银有色、国城矿业、兴业银锡等公司领涨 [1] - 盛达资源日涨幅达+5.86%，最新股价30.37元 [1] - 白银有色日涨幅达+4.43%，最新股价5.19元 [1] - 国城矿业日涨幅达+4.29%，最新股价23.58元 [1] - 兴业银锡日涨幅达+4.04%，最新股价35.27元 [1] - 湖南白银日涨幅达+3.84%，最新股价6.49元 [1] - 山金国际日涨幅达+3.48%，最新股价22.29元 [1] - 株冶集团日涨幅达+2.70%，最新股价14.82元 [1] - 豫光金铅日涨幅达+2.10%，最新股价11.17元 [2] 相关公司业务亮点 - 盛达资源是白银龙头企业，控股6家矿业子公司，旗下矿山毛利率居上市企业前列 [1] - 白银有色是多品种有色金属综合生产基地 [1] - 国城矿业的矿山位于内蒙古铅锌矿主产地 [1] - 兴业银锡的子公司银漫矿业为国内最大白银生产矿山之一，含银量高 [1] - 湖南白银是国内白银生产出口重要基地，形成“富银精铜矿—白银—深加工”完整产业链 [1] - 山金国际旗下的玉龙矿业是国内矿产银最大单体矿山之一，毛利率较高 [1] - 株冶集团的主要冶炼产品含白银 [1] - 豫光金铅是国内白银生产龙头，主营白银等有色金属冶炼销售，产品以银锭为主 [2]

证券代码：601212 证券简称：白银有色 公告编号：2025- 临 069 号 白银有色集团股份有限公司 关于对外担保进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次担保对象及基本情况 | | 被担保人名称 | | | 白银有色长通电线电缆有限责任公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 本次担保金额 | 1,000.00 | 万元 | | | 担保对象一 | 实际为其提供的担保余额 | 37,592.15 | 万元 | | | | 是否在前期预计额度内 | ☑是 | □否 | □不适用：_________ | | | 本次担保是否有反担保 | □是 | ☑否 | □不适用：_________ | 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（万元） | 无 | | --- | --- | | 截至 2025 年 11 月 30 日上市公司及其 控股子公司对外担保总额（万元） | 187,826.14 | | 对外担保总额占上市公司最近一期经 审计归母净资产 ...

公司担保动态 - 2025年11月，公司为全资子公司白银有色长通电线电缆有限责任公司新增担保1000万元 [1] - 同期，公司解除对全资、控股及参股子公司的担保合计1.18亿元 [1] - 截至2025年11月30日，公司及控股子公司对外担保总额为18.78亿元 [1] 担保状况与风险评估 - 截至2025年11月30日，公司对外担保总额占最近一期经审计归母净资产的12.09% [1] - 公司无逾期担保 [1] - 本次新增担保为连带责任担保，公司认为对全资子公司的担保风险可控，符合业务发展和整体利益 [1]

市场表现 - 12月10日，工业金属板块整体上涨0.98%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.23%，深证成指上涨0.29% [1] - 板块内个股普涨，盛达资源以5.86%的涨幅领涨，银邦股份、白银有色、国城矿业、兴业银锡涨幅均超过4% [1] - 从成交额看，兴业银锡成交额最高，达25.91亿元，盛达资源、银邦股份、白银有色成交额也较为活跃，分别为12.16亿元、17.44亿元、11.41亿元 [1] 资金流向 - 当日工业金属板块整体呈现主力资金净流出2.87亿元，但游资和散户资金分别净流入2.51亿元和3576.69万元 [2] - 个股资金流向分化明显，兴业银锡获得主力资金净流入1.68亿元，净占比6.49%，但同时游资和散户资金分别净流出4859.40万元和1.20亿元 [2] - 银邦股份主力资金净流入1.49亿元，净占比8.56%，但游资和散户资金分别净流出3617.46万元和1.13亿元 [2] - 紫金矿业呈现不同的资金结构，主力资金净流入7901.45万元，但游资净流出1.80亿元，散户净流入1.01亿元 [2] - 国城矿业、罗平锌电、豫光金铅三只股票获得主力与游资资金共同净流入 [2]

市场表现 - 截至2025年12月10日10:57，国证有色金属行业指数上涨0.74%，成分股云南锗业上涨6.35%，国城矿业上涨6.28%，雅化集团上涨4.98%，中矿资源上涨4.45%，白银有色上涨3.42% [1] - 有色ETF基金上涨0.34%，最新价报1.79元 [1] 市场驱动因素 - 市场普遍认为美联储在2025年12月9日至10日的货币政策例会后再次降息的可能性较大，受此影响，有色金属逆势走高 [1] 行业基本面与价格展望 - 2026年精炼铜市场预计将面临供应紧张局面，供不应求格局下，铜价具备震荡上行的坚实基础 [2] - 若2026年美联储推行大幅宽松政策，市场流动性将明显充裕，铜的金融投机价值将被显著放大，资金涌入将进一步推高铜价 [2] - 2026年电解铝供需平衡面临较大不确定性，但金融因素或成为主导因素，预计伦铝年内最高价有望突破3000美元/吨，沪铝或震荡上行，年内最高价有望突破23000元/吨 [2] - 2026年黄金价格趋势将受多重因素共同影响，整体或呈现上涨格局但波动加剧 [2] 指数与ETF构成 - 有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数 [2] - 国证有色金属行业指数选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本 [2] - 截至2025年11月28日，国证有色金属行业指数前十大权重股合计占比52.34% [3] - 前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、中金黄金、山东黄金、天齐锂业、云铝股份 [3]

铜价近期走势与市场表现 - 国际铜价在创下历史新高后出现回调 12月9日LME铜期货价格跌逾1% 沪铜主力合约跌1.46%至9.11万元/吨 [1][2] - A股铜产业板块应声下跌 12月9日铜产业指数跌2.41% 江西铜业跌6.06% 精艺股份跌5.43% 铜陵有色跌5.03% [1][2] - 自11月28日以来铜价走强并带动相关概念股活跃 盛屯矿业累计上涨17.36% 江西铜业累计上涨13.96% 精艺股份累计上涨13.87% 西部矿业累计上涨10.53% 嘉元科技累计上涨10.21% 紫金矿业累计上涨6.29% [2] 铜价波动的驱动因素 - 供应端持续偏紧是推动铜价上涨的核心因素 多家矿企下调中期产量预期 LME库存周内出现大量注销仓单请求 [3] - 智利国家铜业公司向中国买家提出的2026年度长单阴极铜升水报价为335美元/吨至350美元/吨 较2025年度大幅上涨 显示供应紧张预期升温 [3] - 需求层面 新能源汽车 电网建设 AI数据中心等领域对铜的刚性需求稳步增长 [3] - 近期铜价冲高回落与市场对美联储议息会议的谨慎情绪有关 多头了结意愿上升 [3] 机构对铜价中长期前景的观点 - 机构对铜价中长期走势持乐观态度 认为在新能源 电网建设等下游需求强劲及供应端扰动下 铜价有望维持高位运行 [1][4] - 长江期货预计2026年铜价创新高仍然可期 美元走弱 贸易摩擦缓和 地缘局势暂缓及全球降息周期将提振铜价 [4] - 从产业供应看 预计2026年印尼Grasberg矿端扰动未完全恢复 全球新增铜矿产能有限 国际铜研究小组预计2026年将出现15万吨铜供应缺口 [4] - 需求方面 AI数据中心电力需求未来十年将大幅增长 带动储能增加 铜需求有望实现稳定快速增长 [4] - 中财期货认为 美国持续“虹吸”电解铜资源将成为常态 非美地区供应偏紧逻辑不变 铜价将震荡偏强运行 [4] 行业整体展望与公司影响 - 整体来看 短期内铜供应仍可满足需求 但长期或面临结构性短缺 [5] - 在宏观经济复苏和新兴产业需求增长驱动下 铜价中枢有望继续上移 相关上市公司业绩弹性值得关注 [5]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于12月8日在甘肃白银召开[3] - 出席会议股东和代理人3400人，表决权股份占比70.6223%[3] 表决情况 - A股同意票数5223789798，比例99.8922%[4] - A股反对票数4557800，比例0.0871%[4] - A股弃权票数1078800，比例0.0207%[4] 其他 - 见证律所是北京德恒律师事务所，决议合法有效[5]

会议信息 - 公司2025年第三次临时股东会于12月8日召开[2] - 董事会11月21日决议召集，11月22日发布通知[4] - 现场会议12月8日15:00召开，网络投票日期为12月8日[6] 投票数据 - 投票股东及授权代理人3400人，代表股份5229426398股，占比70.6223%[7] - 《捐款提案》同意5223789798股，占比99.8922%[11] - 《捐款提案》反对4557800股，占比0.0871%，弃权1078800股，占比0.0207%[11]

市场整体表现 - 12月1日A股市场三大指数全线上涨，上证指数上涨0.65%重返3900点站上3910点，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨1.31%，科创50指数上涨0.72%，北证50指数上涨1.52% [1] - 市场成交额显著放量至1.89万亿元，较前一个交易日增加2917亿元，其中沪市成交7856.58亿元，深市成交10882.79亿元 [1][2] - 个股呈现普涨格局，近4000只股票上涨，上涨股票数为3398只，76只股票涨停，1872只股票下跌，7只股票跌停 [1][2] 指数与大盘股表现 - 大盘股表现强势，上证50指数上涨0.81%，沪深300指数上涨1.10%，沪深300主力资金净流入超40亿元达42.90亿元 [1][3] - 小盘股指数涨幅相对较小，中证1000指数上涨0.72%，中证2000指数上涨0.70%，微盘股指数下跌0.04% [1] - 大盘股对指数上涨贡献显著，宁德时代、中际旭创等五只股票对深证成指贡献点数合计达64.08点占上涨点数近四成，对创业板指贡献点数合计达37.26点占上涨点数逾九成 [2] 行业板块表现 - 有色金属行业涨幅居首达2.85%，通信行业上涨2.81%，电子行业上涨1.58%，仅农林牧渔、环保、房地产行业下跌，跌幅分别为0.43%、0.23%、0.06% [2] - 电子行业主力资金净流入58.82亿元，通信行业净流入44.55亿元，有色金属行业净流入16.46亿元，电力设备、传媒、医药生物行业主力资金净流出居前，分别为19.65亿元、16.37亿元、13.49亿元 [3][4] - 智能音箱、MCU芯片、冰雪旅游、稀土、6G、端侧AI相关板块明显走强，锂电正极、锂电负极等板块有所调整 [1][2] 领涨个股与资金流向 - 中兴通讯主力资金净流入38.28亿元，广和通净流入10.33亿元，中际旭创净流入8.23亿元，鹏鼎控股净流入7.18亿元，宁德时代净流入6.98亿元 [4] - 有色金属板块中亚太科技、罗平锌电、闽发铝业涨停，江西铜业涨逾9%，兴业银锡、云南铜业等涨逾7% [2] - 通信板块中广和通20%涨停，实达集团、中兴通讯等多股涨停，电子板块中贝隆精密、北京君正等均20%涨停 [2][3] 市场背景与分析师观点 - 分析人士认为在海外扰动缓和、全球流动性宽松预期升温、风险偏好提振下，跨年行情已具备良好基础，12月市场有望发动指数级别上行的跨年行情 [1][4] - 市场在经历三个月震荡蓄势后选择向上突破概率较高，结合三季报、"十五五"规划建议等因素，12月将发动跨年行情 [4][5] - 参照历史经验成长和周期是高胜率板块风格，成长板块关注航空装备、AI链相关的储能和电网电源设备，周期板块关注化工品及能源金属 [5] - 截至12月1日收盘A股总市值为116.58万亿元，万得全A滚动市盈率为21.85倍，沪深300滚动市盈率为14.05倍 [4]

市场表现 - 12月1日A股有色金属板块走强，白银有色（601212.SH）收盘上涨7.11%，报5.27元/股，总市值为390.02亿元 [2] - 国际国内白银市场价格均创历史新高，COMEX白银期货最高触及57.245美元/盎司，伦敦现货白银最高达56.78美元/盎司 [2] - 国内沪银期货主力合约最高触及13239元/千克，创上市以来新高，年内累计涨幅高达90% [2] - 11月28日白银市场均价为12649.33元/千克，较当月初期上涨10.22% [3] 价格上涨驱动因素 - 宏观货币政策预期与基本面供需结构共振是核心驱动，美联储12月降息概率回升至80%以上，市场流动性宽松预期推动美元走弱，降低白银持有成本，刺激资金流入 [3] - 白银兼具金融和工业双重属性，在供需缺口持续扩大、资金偏好高弹性资产等因素推动下，价格在贵金属牛市中表现突出 [3] - 工业需求持续走强，光伏装机量维持高位，新能源汽车渗透率提升进一步扩大用银需求 [3] - 全球白银供应缺口长期存在，为价格提供刚性支撑 [3] - 白银被视作黄金的“高贝塔资产”，金价走牛时，白银往往在后半程体现出更高的上涨弹性 [4] - 当前黄金价格处于高位，部分资金转向价格相对较低的白银以获取更高收益 [4] - 美联储降息预期、地缘局势不确定性等因素，共同提升了白银的资产配置吸引力 [4] 供需基本面分析 - 白银需求中工业占比过半，光伏产业是主要增长动力，2024年用于太阳能电池板的白银达2.437亿盎司，较2020年大幅增长158% [4] - 随着全球2024—2030年将新增4000吉瓦太阳能发电容量，光伏对白银的需求还将持续增加 [4] - 供应端，白银大多是铜、铅、锌等金属的伴生矿，产量增长依赖其他金属的开采节奏，自主增产空间有限 [4] - 预计2030年全球白银产量将从2024年的9.44亿盎司降至9.01亿盎司 [4] - 供需失衡已持续五年，2025年市场缺口预计达1.1亿—1.5亿盎司，约占全年矿山产量的15%，构成价格上涨的基本面基础 [4] - 白银工业需求占比接近60%，光伏、电动车、AI数据中心三大领域需求旺盛，尽管光伏用银单耗下降，但装机量增长带动总量需求不减 [6] 机构观点与后市展望 - 对于后市，分析师预计12月白银价格将维持高位震荡偏强走势 [5] - 市场对年底银价预期存在分歧，中国外汇投资研究院认为年底前可能冲击55美元/盎司；汇丰预计年底达49美元/盎司，价格区间在45—53美元/盎司；而高盛、摩根大通态度保守，分别预测年底银价上探37美元/盎司、38美元/盎司 [6] - 中长期来看，当前金银比价仍处于相对高位，表明白银相对于黄金存在估值修复空间，叠加绿色能源转型对白银需求的长期拉动，价格中枢有望稳步上移 [6] - 白银价格的支撑主要来自宏观政策红利持续和工业需求根基扎实两方面，12月供需缺口仍将支撑价格 [6]