股权结构 - 春秋国旅持股504,000,000股，占总股本51.52%[2] - 春秋国旅及其一致行动人持股546,431,083股，占总股本55.85%[6] 质押情况 - 春秋国旅累计质押35,910,000股，占其所持7.13%，占总股本3.67%[2] - 2025年10月23日办理4,510,000股质押展期[3] - 2025年10月23 - 24日解除9,490,000股质押[4] - 春秋国旅及其一致行动人累计质押35,910,000股，占所持6.57%，占总股本3.67%[6] 风险与应对 - 本次质押风险可控，无平仓等风险[8] - 股价到预警线，春秋国旅将提前还款或补充质押[8] - 质押重大变动，公司将及时披露信息[8]

板块整体表现 - 10月24日航空机场板块整体下跌1.41%，表现显著弱于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内10只成分股中，仅2只上涨，8只下跌，呈现普跌格局，中国国航领跌板块 [1] 个股价格表现 - 厦门空港和中信海直为板块内仅有的上涨个股，涨幅分别为2.28%和0.78% [1] - 下跌个股中，春秋航空(-1.97%)、吉祥航空(-1.95%)、中国东航(-1.82%)跌幅居前 [1] - 海航控股成交额最大，达7.56亿元，成交量也最高，为446.69万手 [1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体主力资金净流出1.97亿元，而游资和散户资金分别净流入9642.22万元和1.0亿元 [2] - 深圳机场和厦门空港获得主力资金净流入，分别为1498.55万元和815.50万元 [2] - 春秋航空遭遇最大主力资金净流出，达2758.99万元，但其游资净流入最高，为2648.80万元 [2]

航线加密计划 - 公司计划自2025年10月28日起加密广州至曼谷航线，航班频次从每周7班提升至每周10班 [1] - 新增航班将于每周二、周四、周六出发，航班号为9C8893（广州-曼谷，05:55-08:20）和9C8894（曼谷-广州，10:20-14:00）[3] - 原有每日一班航班9C7419（09:00-11:00）和9C7420（21:55-02:00+1）将继续运营 [3] 战略意图与市场背景 - 此次加开航班是公司东南亚航线布局战略中的关键一步，旨在顺应游客不断攀升的出行热情，满足日益增长的出行需求 [3] - 公司未来将持续发力，致力于提供更加便捷、实惠的飞行服务，促进中外旅游交流与合作 [3] 配套旅游产品开发 - 随着新航线开通，公司旗下旅游板块同步打造了为期5日的“泰国5日游”旅游产品，包括跟团游和自由行 [4] - 跟团游产品涵盖曼谷及周边热门景点如大皇宫、玉佛寺、卧佛寺，并安排特色美食体验和文化交流活动 [4] - 自由行产品突出个性化和自由度，允许游客根据自身兴趣和需求自由规划行程 [4]

板块整体表现 - 10月23日航空机场板块整体上涨0.38%，表现优于上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.22%）[1] - 当日板块内主力资金净流入3222.04万元，游资资金净流出6728.75万元，散户资金净流入3506.71万元[2] 领涨个股表现 - 深圳机场领涨板块，收盘价7.40元，涨幅3.06%，成交55.49万手，成交额4.08亿元[1] - 厦门空港涨幅1.12%，收盘价15.35元，成交6.79万手，成交额1.05亿元[1] - 中信海直涨幅1.06%，收盘价21.84元，成交11.23万手，成交额2.43亿元[1] 个股资金流向 - 南方航空获得主力资金净流入6946.80万元，净占比17.22%，为板块内最高[3] - 中国东航获得主力资金净流入3942.47万元，净占比8.33%[3] - 白云机场主力资金净流出1724.71万元，净占比-10.65%，为板块内最高净流出[3] - 深圳机场主力资金净流出1112.78万元，净占比-2.73%[3] 其他个股交易情况 - 中国东航成交最为活跃，成交量96.62万手，成交额4.73亿元[1] - 南方航空成交量60.85万手，成交额4.03亿元[1] - 中国国航成交量50.56万手，成交额4.30亿元[1] - 海航控股为板块内唯一下跌个股，跌幅1.16%，收盘价1.70元，但成交量最大，达433.76万手，成交额7.37亿元[2]

近期市场表现 - 港股航空股板块自10月9日开始大幅走高，累计涨幅达15.14% [1] - 中国东方航空股份累计涨幅高达37.42%，中国南方航空股份累计涨幅高达22.57% [1] 行业景气度提升驱动因素 - 2025年国庆中秋假期累计全社会跨区域人员流动量预计达24.32亿人次，创历史同期新高，预期日均同比增幅6.2% [3] - 同期民航客运量实际共1,913.8万人次，日均239.2万人次，日均客运人次同比2024年、2019年分别增长4.1%、26.9% [3] - 截至2025年10月14日，民航航班执行量为15,539架次/日，同比增加3.73% [3] - 2025年7至9月民航客座率分别为84.5%、87.5%、85.8%，均高于2019年同期水平，2025年9月三大航平均客座率85.7%，较2019年同期增长5个百分点 [3] 国际航线与票价修复 - 截至2025年10月14日，国际及中国港澳台地区航班量日均达2,154架次/日，同比增加16.70%，国内航班执行量同比增加1.91% [4] - 截至2025年6月底，国际航班量已恢复至2019年同期的88% [4] - 2025年9月民航国内经济舱平均含税票价697元，同比增长0.6%，国庆中秋假期平均票价849元，同比增加0.3% [5] 成本端利好 - 2025年1-9月我国航空煤油进口到岸完税价格平均约5713元/吨，同比下跌13% [5] - 2025年9月5日布伦特原油价格为65.50美元/桶，主要产油国增产或推动油价继续下行 [5] 长期需求潜力 - 中国2019年人均乘机次数仅0.47次，不足美国的1/5，预计2030年人均乘机次数有望达0.8次，对应客运量年均增速6.5% [9] - 休闲旅客占比提升增强抗周期能力，2025年Q3国内公商务客运量环比连续增长 [9] 长期供给约束 - 空客、波音2025年产能仅为2019年的60%-70%，订单积压达1.7万架，中国航司平均交付等待周期从2年延长至3.5年 [10] - 2025-2028年客运运力年均增速预计仅3.1%，远低于2010-2019年的8.5%，受新增飞机不足（年均不足120架）和老旧机队退役（未来5年预计退役300架）压制 [10] - 空域时刻瓶颈与行业自律进一步限制供给释放 [10] 市场化改革与盈利弹性 - 2017年运价改革后航司定价权提升，2025年以来国内干线票价实现同比上涨，国庆中秋小长假行业扣油票价同比转正 [11] - 行业自律措施有望消减恶意低价现象，带动票价修复和单位座收回升 [11] - 国泰海通证券测算，若公商务需求持续恢复，2025年Q3盈利有望再次超过2019年同期 [11] - 机构认为中国航空业已具备启动超级周期的条件，供给约束将持续至2027年，票价上涨是核心驱动因素 [11] 行业展望 - 行业处于高需求、低供给、强政策的共振周期，预计2025-2028年供需剪刀差将持续扩大 [12] - 票价与客座率双升驱动航司盈利弹性，行业有望从强周期波动转向供需驱动的盈利稳定期 [12] - 建议关注全服务航司的枢纽优势与国际航线弹性，以及廉航的低成本高周转模式 [12]

股价与融资交易表现 - 10月22日春秋航空股价下跌0.95%，成交额为1.77亿元 [1] - 当日获融资买入2010.96万元，融资偿还1139.37万元，融资净买入871.59万元 [1] - 融资融券余额合计4.76亿元，其中融资余额为4.71亿元，占流通市值的0.89%，融资余额超过近一年80%分位水平 [1] - 融券余量8.35万股，融券余额453.49万元，超过近一年50%分位水平 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，股东户数为2.10万，较上期减少7.43%，人均流通股增至46551股，较上期增加8.02% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2271.30万股，较上期增加54.55万股 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股871.18万股，较上期增加77.25万股；易方达沪深300ETF持股620.81万股，较上期增加61.83万股 [2] - 工银可转债债券为新进第九大流通股东，持股845.71万股；广发睿毅领先混合A退出十大流通股东之列 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月公司实现营业收入103.04亿元，同比增长4.35% [2] - 2025年1-6月归母净利润为11.69亿元，同比减少14.11% [2] - A股上市后累计派现28.30亿元，近三年累计派现18.99亿元 [2] 公司基本信息 - 公司主营业务为国内、国际及港澳航空客货运输业务及相关服务 [1] - 主营业务收入构成为：航空客运96.95%，其他(补充)2.38%，航空货运0.67% [1] - 公司成立于2004年11月1日，于2015年1月21日上市 [1]

板块整体表现 - 10月22日航空机场板块整体下跌0.19%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.62%）[1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中4只上涨，6只下跌[1] - 华夏航空以2.36%的跌幅领跌板块[1] 个股价格变动 - 中国东航涨幅最大，为0.82%，收盘于4.90元，成交额5.34亿元[1] - 南方航空上涨0.61%，收盘于6.63元，成交额4.16亿元[1] - 深圳机场上涨0.42%，收盘于7.18元，成交额8147.09万元[1] - 华夏航空跌幅最大，为2.36%，收盘于10.77元，成交额3.51亿元[2] - 吉祥航空下跌1.35%，收盘于13.86元，成交额1.73亿元[2] - 中信海直下跌1.28%，收盘于21.61元，成交额1.64亿元[2] 资金流向 - 航空机场板块整体主力资金净流出1.52亿元，游资资金净流出1547.72万元，散户资金净流入1.68亿元[2] - 中国东航主力资金净流入5062.26万元，主力净占比9.49%，为板块最高[3] - 南方航空主力资金净流入4292.72万元，主力净占比10.32%[3] - 中信海直主力资金净流出3731.48万元，主力净占比-22.79%，为板块最低[3] - 吉祥航空主力资金净流出2078.77万元，主力净占比-11.98%[3]

新航季航班计划 - 民航系统冬春航季执行时间为2025年10月26日至2026年3月28日 [1] - 公司加密扬州(泰州)=南宁航线 执飞时间自10月26日起每日一班 [1] - 公司继续执飞扬州(泰州)=揭阳、扬州(泰州)=厦门、扬州(泰州)=昆明等国内航线 均为每天一班 [3] - 国际航线方面继续执飞扬州(泰州)=大阪和扬州(泰州)=首尔航线 [3] 航线时刻与票价 - 扬州(泰州)=南宁航线去程13:15起飞16:15落地 回程17:10起飞19:45落地 [1] - 扬州(泰州)至哈尔滨机票价格约390元起 至重庆约240元起 至贵阳270元起 [3] - 当前高性价比出行窗口将持续 随着年末及冰雪旅游季到来机票价格预计逐步回升 [3] 旅游产品策略 - 公司推出"南宁旅居"、"品味潮汕"、"环游厦门"等多款旅游休闲产品 [3] - 南方航线客流量逐渐增加 飞往热门旅游城市航线将持续出现高折扣特价机票 [3]

行业形象与品牌传播创新 - 国内首部结合民航行业特色与宠物题材的短视频《薛定谔的猫千金》正式上线，以轻松有趣的方式展现民航企业的服务品质与责任担当 [1] - 该剧通过“薛定谔”概念构建悬念，以“喵千金”从豪门生活到民航职场的成长为主线，自然呈现民航岗位的专业特性，传递“脚踏实地实现价值”的正向价值观 [3] - 该剧采用观众投票决定剧情走向的互动形式，关键情节根据观众反馈设计，增强了参与感与贴近性，为民航行业形象传播提供了可借鉴的创新路径 [3] - 该剧以新颖题材填补了民航宠物类短视频的空白，通过“小剧情”传递“大行业”价值，为行业文化传播与形象建设注入新活力 [6] 公司（春秋航空）实力展示 - 春秋航空作为该剧的核心场景载体，其行业实力在剧中得到充分展现 [5] - 截至2025年，春秋航空总机队规模达134架，年旅客运输量超过2800万人次 [5] - 2017年至2024年间，春秋航空六次斩获国内大中型航司准点率第一 [5] - 2024年，春秋航空航班运行正常率达到90.3%，并获“中国民航局飞行安全四星奖” [5] - 春秋航空成为民营航企中唯一获得“企业主体信用等级AAA”的航空公司，彰显了“安全第一、准点优先”的担当 [5] 行业人才培养与发展平台 - 剧中展现了民航企业完善的人才培养体系，包括新员工入职培训、领导力提升以及线上线下双轨教学 [6] - 民航企业为从业者搭建了广阔发展平台，例如提供韩国、日本、泰国等多国海外招聘岗位 [6] - 这呼应了行业“重视人才培养、助力职业发展”的社会导向 [6]

活动概况 - 活动主题为“初心如炬 智创未来”旨在为上海民营经济人士搭建思想交流和经验分享的平台 [1] - 多位企业家进行了TED演讲回望创业初心并分享对行业瓶颈和未来发展的深度思考 [1] 参与企业及代表 - 春秋集团党委书记兼董事长王正华参与演讲 [1] - 黑湖科技创始人兼首席执行官周宇翔参与演讲 [1] - 上海道客网络科技有限公司创始人兼首席执行官陈齐彦参与演讲 [1] - 上海太屋国际集团创始人兼CEO杨彬参与演讲 [1]