业绩总结 - 2025年5月大秦线完成货物运输量3296万吨，同比减少1.85%[1] - 2025年1 - 5月大秦线累计完成货物运输量15631万吨，同比减少3.59%[1] 运营数据 - 2025年5月大秦线日均运量106.32万吨[1] - 2025年5月大秦线日均开行重车70.9列[1] - 2025年5月大秦线日均开行2万吨列车52.2列[1]

大秦铁路5月货物运输量数据 核心观点 - 大秦铁路5月货物运输量同比小幅下降 公司核心资产大秦线5月完成货物运输量3296万吨 同比减少1 85% [1] 月度运营数据 - 5月日均运量106 32万吨 日均开行重车70 9列 其中2万吨重载列车占比达73 6%（52 2列）[1] 累计运营表现 - 2025年1-5月大秦线累计货运量1 56亿吨 同比降幅扩大至3 59% 显示年初以来运输需求持续疲软 [1]

指数表现与成分股 - 中证红利低波动100指数(930955)上涨0.35%，成分股南京银行上涨2.93%，杭州银行上涨2.56%，中国石油上涨2.20%，中国石化上涨2.11%，陕西煤业上涨2.05% [2] - 红利低波100ETF(159307)上涨0.19%，最新价报1.05元，盘中换手0.36%，成交347.20万元，近1月日均成交1282.02万元 [2] 银行股配置价值 - 华安证券指出银行股在震荡市中兼具稳定性（高股息避险属性）和中长期资金流入潜力，股份制银行短期配置性价比更优 [2] ETF规模与资金流向 - 红利低波100ETF最新规模达9.67亿元，份额达9.28亿份，均创近1年新高 [3] - 近7天连续资金净流入合计4721.29万元，日均净流入674.47万元，最高单日净流入1254.26万元 [3] - 杠杆资金持续布局，前一交易日融资净买额102.57万元，最新融资余额1653.98万元 [3] 基金业绩与风险指标 - 红利低波100ETF近1年净值上涨6.19%，排名可比基金第一，成立以来最高单月回报15.11%，持有1年盈利概率100% [4] - 今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，回撤后修复天数36天，均为可比基金最优 [4] - 管理费率0.15%，托管费率0.05%，跟踪误差0.032%，均为同类最低或较高水平 [4] 指数权重股分布 - 中证红利低波动100指数前十大权重股合计占比19.66%，包括冀中能源(权重3.09%)、大秦铁路(2.19%)、中国石化(1.60%)等 [5] - 前十大权重股中养元饮品涨2.01%，雅戈尔涨1.09%，中国石化涨2.11%，陕西煤业涨2.05% [8]

上证公用指数表现 - 上证公用指数5月27日报4647.84点，单日上涨0.06%，成交额228.49亿元 [1] - 近一个月上涨1.94%，近三个月上涨1.41%，年至今下跌2.47% [1] - 指数基日为1993年4月30日，基点为1358.78点 [1] 指数成分与权重 - 前十大权重股合计占比42.89%，其中京沪高铁权重最高（8.12%），其次为中国核电（5.64%）和华能水电（5.07%） [1] - 成分股全部来自上海证券交易所，无其他市场板块 [1] 行业分布 - 工业类占比最高（51.73%），其次为公用事业（33.68%）和通信服务（8.87%） [2] - 其他行业占比均低于2%，包括可选消费（1.72%）、能源（1.67%）、金融（1.10%）等 [2] 成分股调整规则 - 沪市日均总市值前10位的证券上市满三个月后计入指数，其余证券需满一年 [2] - 被实施风险警示的样本次月剔除，撤销警示后次月重新纳入 [2] - 样本退市或发生并购分拆等情形时按细则处理 [2]

公司概况与市场地位 - 大秦铁路成立于2004年，控股股东为中国铁路太原局集团，是中国铁路投融资体制改革的首个"破冰者"和国有资本"三化战略"标杆实践平台 [2] - 公司2024年营业总收入746.27亿元，归母净利润90.39亿元，基本每股收益0.51元，加权平均净资产收益率6.10% [2] - 2024年货物发送量7.06亿吨占全国铁路货运总量13.73%，其中煤炭发送量5.89亿吨占全国铁路煤炭运输总量20.89% [3] 2024年经营业绩 - 客运板块全年旅客发送量4641万人次，同比增长8.3% [3] - 货运板块大秦线年运量突破3.92亿吨，侯月线运量1.06亿吨，并成功开行钢铁、光伏、化肥等定制化专列 [3] - 公司开创行业先例实施首次中期分红，2024年中期现金分红23.60亿元，全年累计分红51.80亿元占归母净利润57.31% [5][6] 2025年经营目标 - 客运板块计划完成旅客发送量4500万人次 [4] - 货运板块设定货物发送总量7.1亿吨目标，换算周转量3700亿吨公里 [4] - 预计2025年实现营业收入预算780亿元 [4] 资本运作与股东回报 - "大秦转债"累计转股52.80亿股，截至2024年末累计243.30亿元转债转股，转股数量39.40亿股 [6][7] - 公司承诺每年现金分红不低于归母净利润55%，2024年股东权益1699.69亿元同比增加175.61亿元 [6] - 2023年度每股现金分红0.38元（含税），合计分红69.29亿元 [5]

股东会安排 - 公司2025年4月30日发布2024年度股东会通知，5月21日召开[1] - 现场会议5月21日下午2点30分召开，有交易系统和互联网投票时间[2] 股东会情况 - 出席股东（及代理人）1428名[4] - 代表有表决权股份11,653,716,548股，占比57.8429%[5] - 会议有8项议案且全部审议通过[5][6]

会议信息 - 2025年5月21日在山西太原召开2024年年度股东会[2] - 出席股东和代理人1428人，占表决权股份57.8429%[2] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案A股同意比例超99%[3][5][6][7][8] 律师信息 - 本次股东会见证律所是北京市众鑫律师事务所[10]

指数表现与成分股 - 沪深300红利低波动指数下跌0.07% 成分股涨跌互现 中国神华领涨1.48% 中国人保上涨1.21% 杭州银行上涨0.85% 广发证券领跌 招商证券和中国联通跟跌 [1] - 300红利低波ETF多空胶着 盘中成交3231.18万元 近1周日均成交1.14亿元 [1] - 指数前十大权重股合计占比37.43% 包括中国神华 格力电器 大秦铁路 中国石化 宝钢股份 双汇发展 宁沪高速 海螺水泥 华域汽车 中国电信 [1] 资金流向与规模 - 300红利低波ETF近5个交易日内有4日资金净流入 合计吸金6632.28万元 [1] - 300红利低波ETF最新规模达56.31亿元 创近1年新高 [1] 政策与市场展望 - 稳市场稳预期政策支撑风险偏好 4月通胀和出口数据有韧性 短期胜率尚可但赔率下降 市场或以结构性行情为主 [2] - 证监会印发《推动公募高质量发展行动方案》 推动中长期资金入市 引导资金配置向基准靠拢 [2] - 大盘权重股 大金融 公用事业 石油石化等公募低配行业有望受益 价值 低波 红利等因子有效性或提升 [2] 投资渠道 - 场外投资者可通过沪深300红利低波动ETF联接基金007606把握投资机会 [3]

会议安排 - 会议时间为2025年5月20日14:00至17:00 [2] - 会议采用网络在线交流方式进行 [2] - 会议将在"全景路演"网站举办 [3] 参会人员 - 公司总经理将出席 [3] - 董事会秘书将参与交流 [3] - 财务总监和证券事务代表也将参加 [3] 会议内容 - 将讨论公司2024年度业绩 [4] - 涉及公司治理和发展战略 [4] - 将就经营状况与投资者沟通 [4] 参与方式 - 投资者可通过"全景路演"网站参与 [4] - 也可通过全景财经微信公众号参加 [4] - 全景路演APP也是参与渠道之一 [4] 会前准备 - 投资者可提前提交问题 [4] - 问题可通过电话、传真或邮件提交 [4] - 公司将在活动当日回答投资者问题 [4] 联系方式 - 联系人：丁一 [5] - 联系电话：0351-2620620 [5] - 传真：0351-2620604 [5] - 邮箱：dqtl@daqintielu.com [5]

央企控股上市公司估值提升计划 - 央企控股上市公司是中央企业参与市场竞争的主要载体和稳定资本市场的重要力量 近期部分长期破净央企制定估值提升计划以增强投资者信心 [2] - 破净现象在基建 钢铁 银行等行业出现频率较高 国务院国资委要求将解决长期破净问题纳入年度重点工作 [2] - 今年以来已有27家破净央企披露估值提升计划 超50家央企披露市值管理制度 多数央企已完成市值管理专班组建 [2] 价值创造措施 - 中国电建将重点培育深远海风电 氢能 新型储能 地热能 土壤修复 工程AI 高端装备制造等战略性新兴产业 [3] - 中国建筑将以建筑工业化 数字化 绿色化为抓手转型升级 开展"AI+"专项行动 加快建设建筑业大模型 [4] - 新钢股份将持续强化算账经营 对效益差生产线控产 鞍钢股份将严控各项费用支出 加强前置管理 [4] 并购重组策略 - 宝钢股份计划通过并购重组将产能规模提升至8000万吨以上 巩固优势品种市场地位 [5] - 中国交建将加大子公司主业专业化整合力度 通过资本运作整合优质资产 促进产业链协同 [5] - 际华集团将对不符合发展战略的资产进行剥离 盘活闲置资产提高资源配置效率 [6] 投资者回报机制 - 大秦铁路计划2025年现金分红不低于归母净利润55% 保持分红政策连续性 [7] - 招商港口计划2025-2026年现金分红比例不低于40% 上海能源2024年分红比例提升至40%并计划继续提高 [7] - 今年4月以来央企控股上市公司拟实施增持回购规模超300亿元 已建立高效响应机制 [8]