新华社太原12月19日电（记者许雄）记者从晋豫鲁铁路通道股份有限公司获悉，截至12月18日，我国西 煤东运大通道瓦日铁路2025年货运量达10007万吨。这是瓦日铁路继2022年和2023年后第3次年运量突破 亿吨大关，并创下年运量破亿吨用时最短纪录。 目前，瓦日铁路兴保线二期复线、汾西荣欣矿区专用线等项目正加快推进。项目完工后，还将进一步激 活这一重载大通道的运输潜能。 【纠错】 【责任编辑:冯粒】 瓦日铁路西起山西省吕梁市兴县瓦塘镇，东至山东省日照市，穿越晋、豫、鲁三省，全长1269公里，与 京广、京九、京沪等7大铁路干线及京杭大运河、黄海水路互联互通，是我国重要的能源入海重载运输 通道，也是我国首条一次性建成的30吨轴重重载铁路。自2014年底开通运营以来，瓦日铁路持续提高重 载技术和运输组织效率，累计货运量超7亿吨。 ...

自2014年底开通运营以来，瓦日铁路累计货运量已超7亿吨。为进一步提升运输效能，瓦日铁路今年投 用C96型运煤专用敞车。该车型单车载重较传统C80系列敞车增加16吨，编组万吨列车减少车辆22辆， 提高列车运行效率与装卸能力。此外，瓦日铁路今年最大运行时速从80公里提升至90公里，压缩车辆周 转时间，有力保障"西煤东运"大通道高效畅通。 随着铁路现代物流体系加快建设，中国铁路太原局集团有限公司(简称"国铁太原局")加强与航运企业合 作对接，拓展铁水、铁海集装箱多式联运业务，加快推进蔡家崖、安泽等站集装箱作业区改造，推出定 制化集装箱运输方案，实现瓦日铁路集装箱运量跨越式增长，有效降低企业物流成本。 中新网太原12月19日电 (范丽芳 任丽娜)19日，记者从晋豫鲁铁路通道股份有限公司获悉，截至12月18 日，中国"西煤东运"大通道瓦日铁路2025年货运量达10007万吨。这是该线路继2022年、2023年后第3次 年运量突破亿吨大关，创下用时最短新纪录，彰显其在能源保供运输中的担当。 瓦日铁路全长1269公里，西起山西省吕梁市兴县瓦塘镇，东至山东省日照市，穿越晋豫鲁三省，与京 广、京九、京沪等7大铁路干线及京杭大 ...

项目工程进展 - 12月2日神木至瓦塘铁路齐家庄大桥上跨沧榆高速连续梁完成合龙 [2][3] - 该桥是全线首座完成合龙的跨高速公路连续梁桥 [3] - 项目由铁一院勘察设计、中铁十八局承建 [3] 项目工程细节 - 齐家庄大桥是神瓦铁路关键控制性工程位于陕西省府谷县境内 [3] - 大桥需跨越能源物流运输干线沧州至榆林高速公路施工难度大安全风险高 [3] - 项目团队通过构建全流程管控体系科学编制施工方案实现连续梁精准合龙 [3] - 施工中设置360度无死角防坠网及全封闭兜底防护平台强化设备安全排查 [3] 项目战略意义 - 神瓦铁路是国家一级单线电气化铁路连接陕西神木与山西兴县瓦塘镇设计年运力5000万吨 [3] - 铁路主要承担神府煤田等陕北核心矿区的煤炭外运任务 [3] - 建成后将与瓦日铁路贯通直达山东日照港完善国家西煤东运铁路网络 [3]

项目进展 - 神瓦铁路齐家庄大桥连续梁于12月2日顺利合龙，成为全线首座完成合龙的跨高速公路连续梁桥，标志着项目建设取得重大进展 [1] - 齐家庄大桥是项目关键控制性工程，全长254.39米，主桥最大跨度80米，需跨越车流量大的沧榆高速公路，施工难度大 [1] - 项目团队通过应用云计算、大数据分析及液压同步控制系统等技术，构建全流程管控体系，实现了连续梁的精准合龙 [1] 项目概况 - 神木至瓦塘铁路正线长度75.17公里，设计时速120公里，为国家一级单线电气化铁路 [1] - 铁路设计年运力达5000万吨 [1] - 项目主要承担神府煤田等陕北核心矿区的煤炭外运任务 [2] 战略意义 - 项目建成后，将与瓦日铁路贯通并直达山东日照港，进一步完善我国“西煤东运”铁路运输网络 [2] - 项目将为提升能源保供能力、推动区域经济协调发展提供重要交通支撑 [2]

行业背景与驱动因素 - 受强冷空气影响，中国多地出现大风降温天气，北方陆续进入供暖季，冬季煤炭运输进入高峰期 [3] 公司运营表现 - 大秦铁路作为中国西煤东运的主要通道，近期煤炭运输保持高位运行，日运量保持在120万吨以上 [1][3] - 截至11月17日，大秦铁路11月煤炭运量累计达2116.6万吨 [5] - 截至11月17日，大秦铁路日均发送煤炭124.5万吨，环比增加23.9万吨 [5]

天气与供暖需求 - 强冷空气导致中国多地出现大风降温天气 [1] - 北方地区陆续开始供暖 [1] 煤炭运输行业状况 - 冬季煤炭运输进入高峰期 [1] - 大秦铁路作为西煤东运主要通道 煤炭运输保持高位运行 [1] - 大秦铁路日运量保持在120万吨以上 [1] 大秦铁路公司运营数据 - 截至11月17日 大秦铁路11月煤炭运量达2116.6万吨 [1] - 大秦铁路日均发送煤炭124.5万吨 [1] - 大秦铁路日均运量环比增加23.9万吨 [1]

行业背景 - 受强冷空气影响，中国多地出现大风降温天气，北方陆续供暖，冬季煤炭运输进入高峰期 [1] - 大秦铁路是中国西煤东运的主要通道 [1] 公司运营 - 大秦铁路近期煤炭运输高位运行，日运量保持在120万吨以上 [1] - 截至11月17日，大秦铁路11月煤炭运量达2116.6万吨 [1] - 大秦铁路11月日均发送煤炭124.5万吨，环比增加23.9万吨 [1]

投资评级 - 报告对大秦铁路的投资评级为“增持” [1] 核心观点 - 公司是国铁集团西煤东运的龙头企业，看好其稳健的经营能力以及可观的股息回报 [4] - 2025年第三季度大秦线运量同比增加3.87%至9714万吨，带动营业收入同比增长6.26%至197.73亿元 [1][2] - 由于非煤货物运输增多及新推物流辅助服务处于让利引流阶段，第三季度营业成本同比大幅增长12.82%至173.31亿元，导致毛利同比下降24.79%至24.42亿元 [2] - 2025年中期分红比例为39.17%，每股派发现金股利0.08元，合计约16.12亿元，分红政策维持稳健 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入570.58亿元，同比增长3.34%，但归母净利润为62.24亿元，同比下降27.66% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为21.09亿元，同比下降23.01% [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为72.05亿元、84.71亿元、94.19亿元，同比增速分别为-20.29%、+17.57%、+11.19% [4] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入分别为764.62亿元、783.35亿元、800.59亿元，增长率分别为2.46%、2.45%、2.20% [6] - 预计2025-2027年毛利率分别为11.25%、13.38%、14.58%，净资产收益率（ROE）分别为4.34%、4.99%、5.41% [6] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.36元、0.42元、0.47元，对应市盈率（P/E）分别为16.13倍、13.72倍、12.34倍 [6]

全国铁路货运总体表现 - 前三季度全国铁路货运发送量达39.12亿吨，同比增长2.8%，创历史新高 [1] - 9月单月货运发送量为4.45亿吨，同比增长4.2% [1] - 9月发送煤炭2.32亿吨，同比增长2.5%；发送集装箱0.89亿吨，同比增长10.9% [1] 大秦铁路运营数据 - 前三季度大秦线累计完成货物运输量2.86亿吨，同比微降0.2% [1] - 9月大秦线完成货物运输量3305万吨，同比增长3.3% [1] - 公司预计2024年四季度和2025年一季度运量将接近5亿吨，上一同期完成运量为4.85亿吨 [2] 大秦铁路基础设施维护 - 10月大秦铁路进入集中修施工阶段，计划更换钢轨超过100公里、更换轨枕1.5万根以上 [1] - 施工计划进行线路捣固520公里、线路打磨760公里 [1] - 集中修施工至10月26日结束，旨在为今冬明春电煤运输提供线路保障 [2]

项目概况与战略意义 - 兴保铁路复线项目二期工程冯家川站新建装车环线于9月30日正式投入运营，项目计划于12月30日全面建成 [1] - 项目是山西省加强区域基础设施互联互通、提升煤炭外运能力的重点工程，地处晋陕蒙能源走廊核心区域，为国家“西煤东运”战略通道再添新动能 [1] - 项目新建线路长21.8公里，包括特大、大中桥15座总长4.3公里，隧道8座总长8.8公里，桥隧比达60.25% [1] 项目能力与经济效益 - 项目新增一套煤炭储运装系统，受煤能力达2000万吨/年，全线贯通后预计年运输能力将达到5000万吨 [1][4] - 项目将进一步完善区域铁路运输网络，助力“西煤东运”提能增量，有效缓解煤炭外运压力，推动区域经济持续协调高质量发展 [4] 工程管理与技术创新 - 中铁设计作为项目总承包方，创新应用故障安全导向设计，以应对冯家川站道岔数量多、接口复杂、既有线行车频繁等施工难题，确保设备异常时自动导向安全状态 [2] - 项目从质量、安全、工期、投资四大维度系统构建以设计院为牵头单位的总包管理体系，通过匠心设计和协同高效实现设计创效与管理提效 [4] - 公司坚持“源头把控、全程管控”理念，专业设计多行业、多专业接口，保障施工技术有序衔接，为央企设计院总包业务规模化培育复合型人才 [1]