发电业务 - 8月总发电量784,808.19兆瓦时 同比增长23.53% [1] - 1-8月累计发电量9,878,670.05兆瓦时 同比增长10.55% [1] - 风电业务8月发电748,154.51兆瓦时 占总体发电量主导地位 [1] - 太阳能业务8月发电36,653.68兆瓦时 同比大幅增长136.44% [1] 输售气业务 - 8月输售气量33,564.66万立方米 同比下降18.75% [1] - 1-8月累计输售气量352,340.17万立方米 同比下降15.76% [1] 数据说明 - 经营数据为初步统计结果 可能存在差异 [1] - 数据不构成对未来经营的预测 [1]

发电量表现 - 2025年8月单月发电量达784,808.19兆瓦时 同比增长23.53% [1] - 2025年1-8月累计发电量达9,878,670.05兆瓦时 同比增长10.55% [1] - 单月发电增速显著高于累计增速 显示8月发电能力加速提升 [1]

发电量表现 - 2025年8月单月发电量达784,808.19兆瓦时 同比增长23.53% [1] - 2025年累计至8月底发电量达9,878,670.05兆瓦时 同比增长10.55% [1] 运营规模 - 发电量统计口径包含公司及所有子公司合并报表数据 [1]

公司活动安排 - 公司将参加2025年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2025年半年报集体业绩说明会活动 活动由河北省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办[1] - 活动采用网络远程方式举行 时间为2025年9月15日15:00-17:00 投资者可通过全景路演网站 微信公众号全景财经或全景路演APP参与互动交流[1] - 公司高管团队将在线参与交流 包括执行董事兼总裁谭建鑫 副总裁兼董事会秘书班泽锋 总会计师刘涛[1] 投资者交流内容 - 高管团队将就公司业绩 公司治理 发展战略 经营状况和可持续发展等投资者关心的问题进行沟通交流[1] - 活动旨在进一步加强与投资者的互动交流[1] - 欢迎广大投资者踊跃参与本次互动交流活动[1]

公司活动安排 - 公司将参加2025年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2025年半年报集体业绩说明会活动[1] - 活动采用网络远程方式于2025年9月15日15:00-17:00举行[1] - 投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与互动交流[1] 参会人员 - 公司执行董事兼总裁谭建鑫将出席活动[1] - 副总裁兼董事会秘书班泽锋将参与交流[1] - 总会计师刘涛将在线回答投资者问题[1] 交流内容 - 管理层将就公司业绩表现与投资者进行沟通[1] - 将讨论公司治理结构和战略发展规划[1] - 将回应投资者关心的经营状况和可持续发展问题[1]

活动信息 - 公司将参加2025年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年报业绩说明会[6] - 活动于2025年9月15日15:00 - 17:00以网络远程方式进行[6] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[6] 交流人员 - 公司执行董事、总裁谭建鑫等将在线与投资者交流[6] 公告日期 - 公告日期为2025年9月9日[4][7]

活动信息 - 公司将参加2025年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年报集体业绩说明会[1] - 活动于2025年9月15日15:00 - 17:00网络远程举行[1] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[1] 交流人员 - 执行董事谭建鑫等三人将在线与投资者交流[1]

投资评级 - 报告给予新天绿色能源"买入"评级 [8][9] 核心观点 - 公司基本面触底回暖 风电业务在政策支持下有望快速增长 天然气业务长期增长趋势明确 [2][5][6][7] - 公司战略聚焦风电业务 剥离光伏资产 储备约150万千瓦海上风电项目保障成长性 [5][6][9] - 天然气业务短期承压但长期需求稳定 唐山LNG项目作为国家重点工程长期亏损不可持续 [2][7][9] - 公司加大股东回报 持续提升分红水平 2024年股利支付率达53% 若实现2025年股权激励目标H股股息率可达8.69% [5][8][9] 业务概况 - 公司是华北地区领先清洁能源企业 业务横跨风电及天然气 2024年营收213.7亿元 归母净利润16.7亿元同比下降24% [5][14] - 天然气业务占营收比重稳定在60%以上 但发电业务贡献70%-80%毛利 是盈利核心来源 [5][14] - 截至2024年末总装机容量695.65万千瓦 其中风电装机658.74万千瓦占比95% 主要布局在华北地区 [5][6][14] 风电业务 - 2024年风电利用小时数2226小时 同比下滑193小时 平均上网电价0.43元/千瓦时同比下降0.02元/千瓦时 [12][34] - 136号文政策保障存量项目收益 区分存量和增量机组 存量机组机制电价保持稳定 [40][41][43] - 绿证供需环境优化 2025年6月全国单独交易绿证平均价格3.40元/个环比增长24.77% 2025年电量对应绿证达6.48元/张 [46][47] - 公司储备风电项目丰富 累计核准未开工431万千瓦 备案容量1322.3万千瓦 包括150万千瓦优质海上风电 [22][56][67] 天然气业务 - 2024年输售气量58.9亿立方米同比增长15.13% 其中代输7.3亿立方米 自销51.6亿立方米 [7][74][76] - 唐山LNG项目设计接卸能力1000万吨/年 总投资253.9亿元 2024年因负荷偏弱出现亏损 [7][88][89] - 河北省天然气消费量242.7亿立方米同比增长2.9% 但占能源消费总量比重仅7.84% 低于全国8.5%平均水平 [89][90] - 公司新核准288万千瓦气电电厂 预计新增天然气需求18.53亿立方米 将提升LNG项目负荷 [7][93] 财务预测 - 预计2025-2027年EPS分别为0.52元、0.58元、0.62元 对应港股PE分别为7.74倍、6.87倍、6.44倍 [8][9] - 股权激励要求2025年营收较2022年增长41.12% EPS不低于0.66元/股 [32]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市 维持[1] 报告核心观点 - AI带动数据中心景气度向上 电力需求快速增长[3][4] - 中国数据中心行业2024年市场规模预计达3048亿元 标准机架规模突破1000万架 双双同比增长超20%[2][25] - DeepSeek带动中国第三方数据中心上架率显著上升 环京和长三角区域算力中心或率先实现供需反转[3][88] - 全球数据中心用电量2030年将达945TWh 较2024年增长一倍以上 2024-2030年复合增速约15%[4][101] - 中国数据中心用电量2030年预计达3000-7000亿千瓦时 占全社会用电量2.3%-5.3% 2024-2030年复合增速10.4%-27.1%[4][108] - 需求和能源矛盾倒逼算力绿色化变革 包括算力设备高效化 算力载体节能化 算能协同清洁化和算用协同赋能[4][111] 中国数据中心产业进度 - 中国数据中心发展历经网络中心 IT中心 云中心和算力中心四个阶段 2020年后算力成为数字经济时代发展引擎[9][13][17] - 2023年全球数据总产量129.3ZB 过去五年平均增速超25% 预计2028年达384.6ZB 较2023年翻近3倍[24] - 2023年全球计算设备算力总规模1397EFlops 同比增54% 其中智能算力规模875EFlops 同比增94% 占比63%[24] - 中国数据中心呈现八大枢纽十大集群布局 2023年机架区域分布京津冀21.5% 长三角24.5% 其他六大枢纽25.5% 非枢纽节点28.5%[32][34] - 2023年签约情况呈现东热西冷特征 华北 华东和华南地区签约率和服务费价格普遍高于其他地区[38] - 2023年算力行业应用互联网占比46.3% 政务21.3% 金融11.3%[41] - 2023年中国在用算力中心平均PUE1.48 较2022年1.52改善 超大型算力中心平均PUE1.33 大型1.43[45] - 2024年全国算力中心PUE降至1.46[45] 数据中心景气度变化 - 2020-2023年受投资热潮和需求放缓影响 数据中心服务费和上架率承压 2023年末中国内地运营中数据中心平均上架率56.4%[53][56] - 2020-2023年上海平均机柜租赁服务费累计下降约20%[56] - 2022-2023年中国数据中心建设投资金额回落[59] - 2023年底全球多数成熟市场数据中心空置率跌破10% 核心区域低于5%[3][74] - 2023年北美主要数据中心租赁市场250-500KW需求平均月服务费同比涨18.6% 达163.44美元每月每KW[75] - 2025年1月DeepSeek发布 7天增长1亿用户[80] - 万国数据2025Q1和2025Q2数据中心上架率分别为75.7%和77.5% 创2022年以来新高[84] - 2024年末全国第三方算力中心上架率69% 灼识咨询预计环京地区2025年上架率突破80% 长三角2026年超80%[88] 电力需求预测 - 数据中心电力成本占运营总成本50%-60% 互联网类终端客户项目占比高达70%-80%[95] - 训练一次GPT-3模型耗电量约19万度 10万GPU集群年耗电量近16亿度[100] - 2024年全球数据中心用电量415TWh 占全球电力需求1.5%[101] - 2030年美国数据中心用电量较2024年增长约240TWh(增130%) 中国增长约175TWh(增170%) 欧洲增长超45TWh(增70%) 日本增长约15TWh(增80%)[101] - 2024年中国数据中心用电量1660亿千瓦时 占全社会用电量1.68%[104] 算力绿色化变革 - 绿色算力发展框架包括算力设备高效化 算力载体节能化 算能协同清洁化和算用协同赋能[111][113] - 算力设备绿色化核心指征IT设备能耗 算效(CE) 存效(SE) 英伟达Blackwell芯片相比八年前Pascal芯片AI算力提升1000倍 能耗下降350倍[114] - 算力载体绿色化核心指征电能使用效率(PUE) 水资源利用率(WUE) 2024年底中国超140个数据中心绿色低碳等级达4A级以上[116] - 算能协同绿色化核心指征可再生能源使用率 数据中心绿电绿证采购应用量 中国数据中心超过80%绿电消费通过市场化采购实现 自发自用清洁能源占比不足2%[122] - 算用协同绿色化案例包括镇海炼化采用5G+AI视觉检测使VOCs排放量下降37% 海尔冰箱工厂通过数字孪生优化发泡工艺使单台产品能耗降低19%[124] 投资建议 - 建议关注新能源运营商 火电转型新能源运营商 核电运营商 垃圾焚烧发电公司和液冷设备等相关公司[5][132]

股东持股变动 - 长城人寿保险股份有限公司于2025年9月2日以每股均价4.2399港元增持新天绿色能源300万股股份[1] - 此次增持涉及资金约1271.97万港元[1] - 增持后持股数量达到2.044亿股，持股比例从10.95%上升至11.11%[1][2] 股权结构变化 - 长城人寿保险股份有限公司持股比例增加0.16个百分点[1] - 该变动发生在2025年8月8日至2025年9月8日期间[2] - 披露表格序号为CS20250904E00265[2]