会议基本信息 - 会议类型为2025年半年度业绩说明会 以网络互动形式召开 针对2025年半年度的经营成果及财务指标与投资者交流[3] - 会议召开时间为2025年9月10日上午10:00-11:00[2][4] - 会议召开地点为上海证券交易所上证路演中心(http://roadshow.sseinfo.com/)[2][4] 参会人员安排 - 公司董事长高少镛先生参会[4] - 公司副董事长兼总裁蔡莹彬先生参会[4] - 公司独立董事刘峰先生参会[4] - 公司副总裁兼董事会秘书范丹女士参会[4] - 公司副总裁兼财务总监周朝华先生参会[4] 投资者参与方式 - 投资者可于2025年9月3日至9月9日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱zqswb@itg.com.cn进行预提问[2][5] - 投资者可在会议期间通过上证路演中心在线参与互动交流[5] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看会议情况及主要内容[7] 公司背景信息 - 公司全称为厦门国贸集团股份有限公司[2] - 公司已于2025年8月29日在上海证券交易所网站披露2025年半年度报告[2] - 联系部门为公司证券事务部 电话0592-5897363[6]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月10日上午10:00-11:00召开半年度业绩说明会 [2][3] - 会议通过上证路演中心网络互动形式召开 [2][3] - 投资者可于2025年9月3日至9月9日16:00前提问 [2][4] 参会人员构成 - 董事长高少镛、副董事长兼总裁蔡莹彬将出席说明会 [3] - 独立董事刘峰、副总裁兼董事会秘书范丹参与交流 [3] - 副总裁兼财务总监周朝华也将参加本次会议 [3] 投资者参与方式 - 投资者可通过登录上证路演中心网站在线参与会议 [4] - 提问预征集渠道包括网站专栏和公司邮箱zqswb@itg.com.cn [2][4] - 公司将在说明会上回应投资者普遍关注的问题 [2][4] 信息披露情况 - 公司已于2025年8月29日披露2025年半年度报告 [2] - 说明会内容将围绕半年度经营成果及财务指标展开 [2] - 会后投资者可通过上证路演中心查看会议主要内容 [5] 联系方式 - 证券事务部联系电话0592-5897363 [5] - 指定邮箱zqswb@itg.com.cn用于投资者沟通 [4][5]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月10日上午10:00-11:00通过网络互动形式召开 [1][2] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心（网址http://roadshow.sseinfo.com/） [1][2] - 投资者可在2025年9月3日至9月9日16:00前通过官网预征集栏目或公司邮箱zqswb@itg.com.cn提前提问 [1][3] 参会人员构成 - 公司董事长高少镛、副董事长兼总裁蔡莹彬、独立董事刘峰确认出席 [2] - 副总裁兼董事会秘书范丹、副总裁兼财务总监周朝华将参与交流 [2] 信息披露与沟通安排 - 公司已于2025年8月29日披露2025年半年度报告 [2] - 说明会将重点针对2025年半年度经营成果及财务指标进行解读 [2] - 会后投资者可通过上证路演中心查看说明会完整内容 [3] 投资者参与方式 - 会议期间可通过上证路演中心网站实时在线参与互动 [3] - 预征集问题渠道包括官网栏目及指定邮箱zqswb@itg.com.cn [1][3] - 咨询电话0592-5897363由证券事务部负责接洽 [3]

公司活动安排 - 厦门国贸计划于2025年9月10日星期三上午10:00-11:00举行2025年半年度业绩说明会 [2]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会9月10日10:00 - 11:00召开[2][4][6] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 方式为上证路演中心网络互动[2][3][5] 投资者提问 - 9月3日至9日16:00前可通过上证路演中心网站或公司邮箱提问[2][6] 参会人员 - 董事长高少镛等参加业绩说明会[5] 公司联系方式 - 证券事务部电话0592 - 5897363[7] - 证券事务部邮箱zqswb@itg.com.cn[2][6][7] 报告披露 - 2025年半年度报告8月29日在上海证券交易所网站披露[2]

指数表现 - 中证国有企业红利指数下跌0.38% [1] - 成分股涨跌互现 渝农商行领涨3.45% 沪农商行涨2.97% 招商银行涨2.22% [1] - 鲁西化工领跌 新媒股份和晋控煤业跟跌 [1] ETF产品动态 - 国企红利ETF最新报价1.14元 [1] - 基金规模达5121.35万元 创近1月新高 [1] - 基金份额达4478.66万份 创近1月新高 [1] 指数编制规则 - 中证国有企业红利指数从国有企业选取100只高股息率、分红稳定且具流动性的证券 [2] - 前十大权重股合计占比16.84% [2] - 权重股包括中远海控(2.36%)、冀中能源(2.00%)、山煤国际(1.47%)等 [2][4] 权重股表现 - 建发股份跌幅最大达2.41% [4] - 交通银行逆势上涨0.97% [4] - 山煤国际跌1.11% 山西焦煤跌1.00% 恒源煤电跌1.03% [4] 机构观点 - 中国银河证券认为A股将呈现震荡向上行情 高股息红利资产契合中长期资金配置需求 [1] - 光大证券指出红利资产具有成长股不可替代的价值 多家公司实施利润分配方案推动市场热度 [1]

地块交易概况 - 广州荔湾区白鹅潭板块成功出让一宗宅地 成交总价5.06亿元[1] - 建设用地面积7840.89平方米 规划建筑面积23522.67平方米[1] - 容积率3.00 起始楼面价21500元/平方米[1] 交易结果分析 - 广州国贸房地产有限公司（厦门国贸地产）以底价5.06亿元竞得地块[1] - 成交楼面价21500元/平方米 与起始价持平[1] - 溢价率为0% 地块以无溢价方式成交[1]

限售股解禁总体情况 - 9月2日共有6家上市公司限售股解禁 总市值约55.25亿元[1] 各公司解禁详情 - 福田汽车(600166)增发A股原股东配售上市解禁14.29亿股[1] - 厦门国贸(600755)股权激励限售流通解禁39.61万股[1] - 格林美(002340)股权激励限售流通解禁875.45万股[1] - 启明星辰(002439)股权激励限售流通解禁98.87万股[1] - 新巨丰(301296)发行前股份限售流通解禁1713.6万股[1] - 奥浦迈(688293)解禁3613.94万股[1] 解禁类型分布 - 股权激励限售流通涉及3家公司：厦门国贸 格林美 启明星辰[1] - 增发A股原股东配售上市涉及福田汽车[1] - 发行前股份限售流通涉及新巨丰[1] - 奥浦迈未注明具体限售类型[1]

投资评级 - 维持买入评级 公司为国内大宗商品供应链行业龙头之一 业绩具备长期成长空间 当前估值具备较高性价比 [6][8] 核心观点 - 2025年上半年实现营收1516.58亿元 同比-22.31% 归母净利润5.23亿元 同比-37.62% 其中Q2收入811.24亿元 同比-17.50% 归母净利润1.01亿元 同比-76.33% [8] - 业绩下滑主因大宗商品价格波动和公司业务结构调整的综合影响 Q2财务费用率同比-0.2pct至0.4% 主因利息支出与汇兑损失减少 [8] - 公司持续拓展供应链多元化服务能力 加速整合大宗商品渠道布局 强化数字化管理能力 主要产品的经营质量和盈利能力稳步提升 [8] - 若全球经济复苏与新能源需求放量共振 公司有望凭借资源网络+科技能力+财务稳健性三重优势进入新一轮增长周期 [8] 财务数据与预测 - 2025E营收3687.22亿元(同比+4.03%) 2026E营收3938.46亿元(同比+6.81%) 2027E营收4138.54亿元(同比+5.08%) [7] - 2025E归母净利润12.40亿元(同比+98.17%) 2026E归母净利润15.80亿元(同比+27.47%) 2027E归母净利润18.89亿元(同比+19.53%) [7][9] - 2025E每股收益0.58元/股 2026E每股收益0.74元/股 2027E每股收益0.88元/股 [7] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为10.7/8.4/7.0倍 PB分别为0.40/0.39/0.39倍 [7][9] 市场表现与估值 - 当前收盘价6.20元 总市值132.53亿元 流通市值132.19亿元 总股本21.38亿股 [4] - 年内股价区间8.16元/5.46元 资产负债率67.90% 每股净资产9.12元/股 [4] - 2025E毛利率1.82% 2026E毛利率1.87% 2027E毛利率1.93% 盈利能力持续改善 [9] - 2025E ROE 3.71% 2026E ROE 4.67% 2027E ROE 5.49% 净资产收益率稳步提升 [7][9]

指数表现与成分股涨跌 - 中证国有企业红利指数下跌0.21% [1] - 成分股中粮糖业涨停（10%），鲁西化工上涨6.74%，西部矿业上涨3.75% [1] - 建发股份领跌，山东出版、安徽建工跟跌 [1] - 国企红利ETF报价下修至1.14元 [1] 基金规模与份额变动 - 国企红利ETF近1周规模增长517.46万元 [1] - 份额增长540.00万份 [1] 高股息策略分析 - 高股息策略收益包含资本利得和股息收入两部分 [2] - 策略本质是投资成熟期企业，这类公司盈利韧性强、ROE显著更高且现金流保障能力突出 [2] - 分红可形成“稳定盈利-持续分红-提升ROE”正向循环 [2] - 万得全A指数近12个月股息率因股价上行和估值抬升而下降 [1] - 高股息资产显著分化，需重点关注盈利质量与分红可持续性 [1] - 部分稳健及潜力高股息品种已显现配置价值 [1] 指数构成与权重 - 中证国有企业红利指数选取100只现金股息率高、分红稳定的国有企业证券 [2] - 前十大权重股合计占比16.84% [2] - 前三大权重股为中远海控（权重2.36%）、冀中能源（权重2.00%）、山煤国际（权重1.47%）[2][4] - 建发股份权重1.30%，当日跌幅9.19% [4]