募集资金情况 - 2021 年 3 月公司以每股 44.60 元价格非公开发行 112,107,623 股 A 股，募集资金 4,999,999,985.80 元，净额 4,978,545,167.30 元[2] - 截至 2024 年 12 月 31 日，未使用余额 231,405.42 万元，含利息收入 31,123.17 万元[6] - 截至 2024 年 12 月 31 日，实际使用募集资金 297,570.86 万元[7] - 2022 - 2023 年变更募集资金 117,720.00 万元用于收购 WeHotel90%股权[8] - 截至 2024 年 12 月 31 日，使用自有资金支付募投项目部分款项后续以募集资金等额置换金额为 29,846.17 万元[15] - 2024 年 7 月和 9 月子公司募集资金专户因劳动纠纷分别被划扣 3.42 万元和 1.27 万元[17] 业绩情况 - WeHotel 2023 - 2025 年度业绩承诺净利润分别为 4020.70 万元、5792.69 万元、8072.01 万元，累计不低于 17885.40 万元[19] - WeHotel 2023 年度净利润 9299.73 万元，业绩承诺实现率 231.30%；2024 年度净利润 9089.59 万元，业绩承诺实现率 156.91%[21][25] 项目投资情况 - 酒店装修升级项目承诺投资 347854.52 万元，调整后 230134.52 万元，实际投资 29846.17 万元[30] - 偿还金融机构贷款承诺投资 150000.00 万元，实际投资 150000.00 万元[30] - 收购 WeHotel 90%股权调整后承诺投资 117720.00 万元，实际投资 117720.00 万元[30] - 酒店装修升级项目预计税后内部收益率为 13.51%[32]

股东大会基本信息 - 2024年年度股东大会2025年6月25日13点30分在上海黄浦区茂名南路59号锦江小礼堂召开[5] - 网络投票2025年6月25日进行，交易系统投票平台9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台9:15 - 15:00[8] - 会议会期预计半天，出席人员交通及食宿费自理[22] 议案相关 - 审议26项议案，含2024年度董事会报告等[10][11] - 第一项至第十项议案2025年4月2日披露，第十一项至第二十六项议案2025年6月5日披露[12] - 特别决议议案有10项，对中小投资者单独计票的议案有15项[14] - 涉及关联股东回避表决的议案是议案7、8，关联股东为上海锦江资本有限公司[14] - 需表决的非累积投票议案有22项，累积投票议案有2项[26][27][28] 股权登记 - A股股权登记日为2025 - 06 - 16，B股股权登记日为2025 - 06 - 20[17] 选举事项 - 选举董事应选4人，选举独立董事应选4人[11] - 若股东持有100股股票，应选董事不同数量时表决权不同[31] 会议登记 - 会议登记时间为2025年6月23日9：00－16：00[19] - 会议登记地点为上海市东诸安浜路165弄29号403室[19] 其他 - A股股票代码为600754，简称锦江酒店；B股股票代码为900934，简称锦江B股[17] - 联系地址为上海市延安东路100号20楼董事会秘书室，邮编200002[22] - 公司聘请律师参与会议[21]

会议相关 - 第十届监事会第二十二次会议于2025年6月4日召开，3名监事实到[1] 议案表决 - 部分募集资金投资项目增加实施主体议案3票同意通过[2] - 取消监事会并修订《公司章程》议案3票同意通过[4] H股发行 - 拟发行H股每股面值人民币1.00元[6] - 拟发行H股股数不超发行后总股本15%（超额配售权行使前），可授权行使不超发行股数15%超额配售权[10] - 发行方式为香港公开发行及国际配售新股[8] - 香港公开发售按有效申请和超额认购确定配发股份，国际配售占比依香港公开发售比例定[15][16] - 发行上市由主承销商组织承销团承销，具体方式由股东大会授权确定[18] - H股发行价格市场化定价，由股东大会授权协商确定[11] - 发行时间由股东大会授权董事会及相关人士决定[7] 其他事项 - 预计发行并上市筹资成本含保荐、承销等费用，金额待确定[19] - 公司H股上市后转为境外募集股份有限公司[20] - H股上市相关决议有效期自股东大会通过起二十四个月，获批则延至上市完成日[21] - 董事会提请股东大会授权办理H股上市事项，授权有效期二十四个月，获批则延长[23] - 公司编制截至2024年12月31日《前次募集资金使用情况报告》，毕马威出具鉴证报告[24] - 发行H股上市募资扣除费用后用于加强海外业务、偿还贷款及补充营运资金等，可调整用途[25] - H股上市前滚存未分配利润扣除拟分配股利后由新老股东按持股比例共享[27] - 拟聘请毕马威为H股上市审计及上市后首个会计年度境外审计机构，授权协商审计费用[28] - 拟修订《公司章程》草案，批准后自H股上市交易之日起生效，可调整修改[29]

公司治理 - 通过部分募集资金投资项目增加实施主体议案[1][3] - 同意在上海锦江都城酒店管理有限公司于工行外滩支行开立募集资金专项账户[4] - 取消监事会，其职权由董事会审计、风控与合规委员会行使[5] - 修订、废止《公司章程》及17项公司治理制度[6][7] - 第十一届董事会由9名董事组成，推荐8名候选人，4名为独立董事候选人[8] - 拟给予每位独立董事每年12万元（含税）津贴[9][10] - 确定发行后董事角色，执行董事4人，非执行董事1人，独立非执行董事4人[41][42] - 董事会同意公司在香港进行非香港公司注册[43] - 拟投保董事等责任保险，提交股东大会审议[44][45] H股发行上市 - 公司拟境外发行H股并在香港联交所主板上市[11][12] - H股为普通股，每股面值1元[14] - 发行方式为香港公开发行及国际配售新股，初始比例由董事会确定，公开发售有“回拨”机制[14][15][18][19][20] - 拟发行H股股数不超过发行后总股本15%（超额配售权行使前），授权行使不超过发行股数15%的超额配售权[16] - 发行H股价格采用市场化定价，由公司和整体协调人协商确定[17] - 上市由主承销商组织承销团承销，具体方式由董事会确定[21] - 发行并上市筹资成本费用金额待确定[23] - H股上市相关决议有效期拟为自股东大会通过日起二十四个月，获批则延至上市完成日[25] - 董事会提请授权有效期自议案通过日起二十四个月，获批则延至上市完成日或事项办理完毕日[28] - 编制截至2024年12月31日《前次募集资金使用情况报告》，毕马威华振出具鉴证报告[29] - 发行H股上市募资扣除费用后用于加强及拓展海外业务、偿还贷款及补充营运资金[30] - H股上市前滚存未分配利润扣除拟分配股利后由新老股东按持股比例共享[33] - 拟聘请毕马威为H股上市审计机构[34] - 拟修订《公司章程》及相关议事规则[35][37] - 制定《境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作制度》[38][39] 其他 - 2025年6月25日召开2024年年度股东大会[46] - 议案三至议案十五、议案十七及议案十九需提交股东大会审议并获H股上市批准[46] - 上海锦江国际酒店股份有限公司现任首席执行官为上海锦江联采供应链有限公司首席执行官[52]

募集资金情况 - 2021年3月以每股44.60元非公开发行112,107,623股A股，募集资金净额4,978,545,167.30元[13] - 2021年3月9日募集资金全部到账[13] - 截至2024年12月31日，前次募集资金初始存放497,854.52万元，余额231,405.42万元，含利息31,123.17万元[19] - 截至2024年12月31日，实际使用募集资金297,570.86万元，未含手续费1.41万元[20] - 2022 - 2023年变更募集资金117,720.00万元用于收购WeHotel90%股权[21] - 各年度使用募集资金297,566.17万元，2021年150,000.00万元，2022年1,787.91万元，2023年129,497.47万元，2024年16,280.79万元[49] 业绩情况 - WeHotel2023年度承诺净利润4,020.70万元，实际9,299.73万元，实现率231.30%[33][35] - WeHotel2024年度承诺净利润5,792.69万元，实际9,089.59万元，实现率156.91%[33][35] 项目投资情况 - 酒店装修升级项目承诺投资347,854.52万元，调整后230,134.52万元，实际投资29,846.17万元，差额 -200,288.35万元[49] - 偿还金融机构贷款承诺投资150,000.00万元，实际投资150,000.00万元，差额0.00万元[49] - 收购WeHotel 90%股权调整后承诺117,720.00万元，实际投资117,720.00万元，差额0.00万元[49] - “酒店装修升级项目”预计税后内部收益率13.51%，项目仍在进行[51]

公司战略 - 公司拟于境外发行股份（H股）并在香港联交所上市以深入推进全球化战略 [1] - 本次H股上市旨在加强与境外资本市场对接 [1] - 公司希望通过本次上市进一步提升治理透明度和规范化水平 [1] 资本市场运作 - 公司选择香港联交所作为境外上市地点 [1] - 发行股份类型为H股 [1]

公司动态 - 锦江酒店于2025年6月4日召开第十届董事会第四十一次会议及第十届监事会第二十二次会议 [1] - 会议审议通过《关于公司聘请H股发行及上市的审计机构的议案》 [1] - 公司聘请毕马威会计师事务所作为H股上市的审计机构 [1] - 毕马威将出具H股上市相关的会计师报告并就其他申请文件提供意见 [1] - 毕马威还将担任公司完成H股上市后首个会计年度的境外审计机构 [1]

财务表现 - 亚朵集团一季度总营收19.06亿元同比增长29.8% 调整后净利润3.45亿元同比增长32.3%成为增速最亮眼企业 [2] - 华住集团一季度净利润8.94亿元成为盈利能力最强企业 [2] - 锦江酒店一季度净利润暴跌81%主要受政府补助同比下降及金融资产公允价值变动损失影响 [2] - 首旅酒店一季度营收17.65亿元同比下降4.34%但归母净利润1.43亿元同比增长18.37% 扣非净利润1.09亿元同比增长12.03% [2] 运营效率 - 华住集团一季度酒店数11685家中高端占比45% 加盟化率92% RevPAR208元同比下降3.9% 入住率76.2%同比下降1个百分点 ADR272元同比下降2.6% [3] - 亚朵集团一季度酒店数1727家新开店同比增长24.7% RevPAR304元恢复至2013年92.8% 入住率70% ADR418元 [3] - 首旅酒店总数7084家中高端占比29% 加盟化率91.6% 新开店同比增长46.3% RevPAR141元同比下降4.6% 入住率61.7%同比下降1.7个百分点 ADR228元同比下降2% [4] - 锦江酒店总数13513家中高端占比60% 加盟化率94.32% 新开店同比增速8.7% RevPAR152.65元同比下降7.88% 经济型酒店入住率63.1% ADR89.29元同比下降2.46% [4] 行业趋势 - 极致扩大加盟化率践行轻资产模式是行业主流选择 [5] - 运营效率整体承压是第一季度旅游季尚未到来前的整体状态 [5] - 相比市场消费意愿不佳企业竞争活力流失更致命 [5]

本土高端酒店市场发展动态 - 亚朵集团推出高端生活方式品牌"萨和"旗舰店在深圳启幕，被媒体评价为"重新定义中国高端市场"[1] - 首旅酒店集团计划2024下半年及2025年推出两大新品牌建国熹上和诺岚，并成立诺金国际酒店管理公司统筹旗下8个高端品牌[3] - 首旅与凯宾斯基达成战略合作，计划未来五年在中国新增200家酒店[3] 头部酒店集团高端化布局 - 华住集团通过自主孵化（禧玥）和收并购（花间堂、德意志酒店集团）构建高端矩阵，2021年与融创成立合资公司运营施柏阁等奢华品牌[4] - 锦江酒店通过单店突破（上海J酒店）与国际品牌合作（丽笙精选），2023年成立锦江丽笙合资平台整合10个高端品牌[4] - 万达、绿地等地产商在2012-2017年地产黄金期推出万达瑞华等高端品牌，带动第二波发展高潮[6] 本土高端酒店历史与现状 - 改革开放初期诞生首批标杆项目（北京建国饭店、广州白天鹅宾馆等），2007年后地产商推动第二波发展[5][6] - 2017年中国五星级酒店达846家峰值，但当前市场仍由国际品牌主导[7] - 消费端认知固化：本土品牌关联经济型产品，国际品牌代表高端体验[8] - 投资端挑战：高端酒店投入大（单店成本超5亿）、回报周期长（8-10年），与短期回报需求矛盾[9][10] 本土高端破局路径 **下沉市场渗透** - 洲际2023年70%新开业酒店位于二至五线城市，万豪2024年20%新店落地三线以下城市[12] - 华住施柏阁大观6家分号中5家布局低线城市[12] **产品模式创新** - 高端精选服务酒店通过精准减配实现30%年复合增长率，亚朵萨和为代表案例[13] - 该模式单房投资成本较全服务型降低40%，回收期缩短至5-7年[13] **存量资产盘活** - 2024年一线城市高端酒店存量占比36%，超400家高端酒店进入拍卖市场[14] - 翻牌案例从2020年8家增至2023年超20家，华住推出美仑品牌家族专攻存量改造[14][15]

行业概况 - 中国酒店业呈现"冰火两重天"格局，华住、锦江、首旅、亚朵四大集团2025年Q1业绩分化显著 [3][8] - 全行业2024年规模酒店净增长近3万家，总量突破37万家创五年新高，但面临"量增价减"压力（RevPAR同比下降9.7%至118元） [8][15] - 轻资产化成为主流趋势，加盟店占比普遍突破90% [50] 华住集团 - 2025年Q1营收54亿元（+2.2%）、净利润8.9亿元（+35.7%），保持行业首位但增速放缓 [4][9] - 运营11685家门店（加盟占比94.7%），轻资产模式支撑规模优势，加盟店收入同比增长21.1%至25亿元 [4][32] - 核心指标：RevPAR 208元（-3.9%）、ADR 289元（-2.6%）、OCC 76.2%（-1.0%） [18][19] - 零售业务试水谨慎（如M3记忆枕），营销费用同比下降1.8%至7.55亿元 [31][32] 亚朵集团 - 2025年Q1营收19.1亿元（+29.8%）、净利润3.5亿元（+32.3%），唯一实现"双高增" [4][9] - 差异化战略：ADR达436.8元显著高于行业，1727家门店实现单店高产出 [13][17] - 零售业务占比从2024年20.8%跃升至30.3%，2025年Q1零售收入6.94亿元（+66.5%），但销售费用激增61.7%至2.83亿元 [5][25][27][28] - 运营指标：RevPAR 304元（-7.2%）、OCC 70.2%（-3.1%） [18] 锦江集团 - 2025年Q1营收29.4亿元（-8.25%）、净利润0.4亿元（-81.03%），规模最大（13513家门店）但增长乏力 [4][10] - 中低端业务（占93.5%门店量）持续下滑，有限服务型酒店RevPAR同比下降7.9% [20][37] - 高端业务增速亮眼（2025年Q1收入+31.4%），但规模仅占2% [39][40] - 会员体系效率低下：1.9亿会员中央预订率仅30%-40%，白金卡会员占比不足1% [42] 首旅集团 - 2025年Q1营收17.7亿元（-4.34%）、净利润1.4亿元（+18.4%），7080家门店 [4][11] - 核心指标：RevPAR 141元（-4.6%）、ADR 245元（-2.3%）、OCC 61.7%（-1.7%） [46] - 押注会员增长（如LIFE俱乐部会员1.97亿）和"景区+餐饮"协同，但效果有限（景区收入Q1下降1.83%） [47] 战略对比 - 华住：规模守卫战，94%加盟占比+谨慎零售试水 [32][34] - 亚朵：中高端差异化+零售突破（目标非房收入占比超40%） [34][25] - 锦江/首旅：传统经济型市场萎缩，高端转型与国际业务受阻，会员体系转化效率低 [42][47][48]