证券代码：600726 900937 证券简称：华电能源 华电 B 股 公告编号：2025-042 华电能源股份有限公司 关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易 之标的资产业绩承诺期满减值测试情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 华电能源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年实施发行股份购买 资产并募集配套资金暨关联交易（以下简称"本次交易"或"重大资产重组"）， 根据《上市公司重大资产重组管理办法》的有关规定以及公司与华电煤业集团 有限公司（以下简称"华电煤业"）签署的《盈利预测补偿协议》的有关约定， 在利润补偿期届满后，公司聘请符合法律法规规定的中介机构以矿业权口径对 标的资产进行减值测试。公司于 2025 年 12 月 5 日召开十一届二十一次董事会， 审议通过了《关于公司重大资产重组事项之标的资产业绩承诺期满减值测试情 况的议案》，现就本次重大资产重组业绩承诺实现情况与承诺期届满减值测试结 果说明如下: 2022 年 8 月 12 日，2022 年第一次临时股东大会决议，审议通过了 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于 华电能源股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易 之 标的资产减值测试情况的核查意见 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年十二月 释 义 | 本独立财务顾问核查 | 指 | 《华泰联合证券有限责任公司关于华电能源股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之标的资产 | | --- | --- | --- | | 意见 | | 减值测试情况的核查意见》 | | 华电能源、公司、上 | 指 | 华电能源股份有限公司 | | 市公司 | | | | 本次交易 | 指 | 华电能源向华电煤业发行股份购买其持有的锦兴能源 | | | | 51.00%股权并募集配套资金 | | 标的公司、锦兴能源 | 指 | 山西锦兴能源有限公司 | | 标的资产 | 指 | 华电煤业持有的锦兴能源 51.00%的股权 | | 交易对方、华电煤业 | 指 | 华电煤业集团有限公司 | | 《盈利预测补偿协 | 指 | 华电能源与交易对方于 年 月 日签署的《盈利预 2022 7 26 | | 议》 | | 测补偿协议》 | | 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | ...

华电能源股份有限公司 投资管理规定 第一章 总 则 第一条 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，完 整、准确、全面贯彻新发展理念，建立战略导向明确、治理结构 优良、管控体系科学、运作机制高效、基础管理扎实、监督考核 闭环的投资管理体系，切实提高发展质量和效益，有效防范投资 风险，根据国家有关法律、法规及《华电能源股份有限公司章程》 等管理制度，制定本规定。 第二条 本规定适用于华电能源股份有限公司（以下简称 "公司"）系统各基层企业的境内投资活动。本规定所指基层企 业是指公司所管理的企业。 第三条 本规定所称投资包括固定资产投资与股权投资。 固定资产投资是指建造和购置固定资产的投资活动。主要包 括：（1）基建投资，指能够形成新增生产能力、直接产生经济 效益的新建、扩建、改建等基本建设项目投资以及固定资产购置 等；（2）技改投资，指对经营性固定资产以及现有设施、工艺 条件等，采用新技术、新工艺、新设备、新材料进行改造提升， 以及设备更新、生产零购等投资活动；（3）研发投入，指为实 施科学研究与试验发展，而实际发生的全部经费支出，主要包括 电力生产类、电力建设类、煤炭类、研发和数智化类、安全环保 — 1 — ...

股价与交易表现 - 11月25日盘中股价上涨2.02%至3.03元/股，成交额1993.92万元，换手率0.45%，总市值44.62亿元 [1] - 当日主力资金净流入419.03万元，大单买入489.47万元（占比24.55%），卖出70.44万元（占比3.53%） [1] - 今年以来股价累计上涨9.78%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌4.72%、8.18%、13.18% [1] - 今年以来7次登上龙虎榜，最近一次为7月10日，龙虎榜净买入-2904.04万元，买入总额3214.60万元（占比5.08%），卖出总额6118.64万元（占比9.68%） [1] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为电力、热力的生产和供应，收入构成：电力产品销售74.68%，热力产品销售24.15%，其他1.18% [1] - 截至9月30日股东户数为6.43万，较上期增加3.63%，人均流通股22898股，较上期减少3.50% [2] - 2025年1-9月实现营业收入30.68亿元，同比减少1.72%，归母净利润332.42万元，同比大幅减少86.27% [2] 公司背景与行业属性 - 公司全称为华电辽宁能源发展股份有限公司，位于辽宁省沈阳市，成立于1998年6月4日，于2001年3月28日上市 [1] - 所属申万行业为公用事业-电力-火力发电，概念板块包括绿色电力、央企改革、光伏玻璃、氢能源、太阳能等 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现3.28亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

会议信息 - 2025年第二次临时股东会11月8日公告通知，11月15日公告材料[7] - 11月24日14:00现场会议在哈尔滨召开，网络投票9:15 - 15:00[8][9] - 截至11月13日A股、11月18日B股登记在册股东有权参会[10] 参会与表决情况 - 3名现场股东代表6,428,779,656股，占比81.30%[11] - 441名有效表决股东代表6,496,026,098股，占比82.1518%[14] 议案审议 - 黑龙江华电富拉尔基发电厂项目投资决策议案同意票占比99.9845%[18] - 《独立董事制度》等三项修订议案同意票占比超99.95%[19][20]

股东情况 - 出席会议股东和代理人441人，A股437人，B股4人[4] - 出席股东持表决权股份6496026098股，占比82.1518%[4] - A股股东持股占比82.1507%，B股占比0.0011%[6] 议案表决 - 黑龙江项目议案普通股同意票6495021590，比例99.9845%[9] - 修订《独立董事制度》议案普通股同意票6492836690，比例99.9509%[11] - 修订《关联交易管理办法》议案普通股同意票6492973490，比例99.9530%[11] - 修订《募集资金管理制度》议案普通股同意票6492993090，比例99.9533%[12] 人员情况 - 公司在任董事9人，列席8人，魏宁未列席[7] 会议结论 - 律师见证会议召集及程序、议案审议合法有效[13]

公司业务概况 - 公司全资及控股12家热电联产企业和一家煤炭企业，在运装机容量6412万千瓦，总供热面积143亿平方米[1] - 公司是黑龙江省哈尔滨、齐齐哈尔、牡丹江、佳木斯四个中心城市的主要供热单位，也是该省最大的热电联产企业[1] - 主要业务包括生产和销售煤炭，以及向公司发电资产所在区域销售电力、热力产品[1] - 煤炭企业位于山西省吕梁市兴县，主要从事煤炭开采、洗选加工及销售，主产优质动力煤及配焦煤，是晋西北重要能源基地，销售辐射至山东、安徽、河南等10个区域[1] 战略投资与能源转型 - 公司拟投资黑龙江华电富拉尔基发电厂2×66万千瓦"上大压小"热电联产机组与新能源一体化联营项目，项目总投资12043亿元[2] - 项目将建设2台66万千瓦超超临界热电联产机组，同步配套建设140万千瓦风电项目，煤电项目已获得黑龙江省发改委核准批复[2] - 此项投资是公司推动绿色发展与高质量发展的重要战略举措，通过"上大压小"以两台先进机组替代原有六台小机组，可显著提升能源效率并降低排放[3] - 采用"煤电+新能源"一体化联营模式，旨在实现传统能源与新能源的优势互补和协同发展，优化电源结构，培育新业务增长点，提升盈利能力[2][3] - 项目全部投产后，预计公司清洁能源装机容量和占比将显著提升，风电装机规模将明显增长[2] 运营管理与技术应用 - 公司高度重视煤炭能源的环保与转型，已形成矿区环保治理、煤炭清洁高效利用到管理创新与科技支撑的清晰发展路径[2] - 在技术层面，创新应用"智能感知+大数据分析+AI决策"技术模式，建成覆盖全矿的UWB精准定位系统、全矿井AI分析管控平台及安全监控系统[2] - 对200余项关键指标进行实时监测，设备健康水平明显提升[2] - 控股子公司锦兴公司购置产能置换指标，符合国家政策要求，有效提升公司产能储备和供给能力，增强核心业务的抗风险能力与可持续发展水平[3]

公司业务概况 - 公司全资及控股12家热电联产企业和1家煤炭企业，在运装机容量641.2万千瓦，总供热面积1.43亿平方米 [1] - 公司是黑龙江省哈尔滨、齐齐哈尔、牡丹江、佳木斯四个中心城市的主要供热单位，也是该省最大的热电联产企业 [1] - 公司主营业务包括煤炭生产销售，以及向发电资产所在区域销售电力、热力产品 [1] - 公司煤炭企业位于山西省吕梁市兴县，主产优质动力煤及配焦煤，销售辐射至山东、安徽、河南等10个区域 [1] 战略投资与能源转型 - 公司拟投资黑龙江华电富拉尔基发电厂2×66万千瓦“上大压小”热电联产机组与新能源一体化联营项目，项目总投资120.43亿元 [2] - 项目将建设2台66万千瓦超超临界热电联产机组，同步配套建设140万千瓦风电项目，煤电项目已获得黑龙江省发改委核准批复 [2] - 此项投资是公司推动绿色发展与高质量发展的重要战略举措，通过“上大压小”替代原有六台小机组，可显著提升能源效率并降低排放 [3] - 项目采用“煤电+新能源”一体化联营模式，旨在优化电源结构，通过多能互补提升整体运营效率和盈利能力，并培育新的业务增长点 [3] - 项目全部投产后，预计公司清洁能源装机容量和占比将显著提升，特别是风电装机规模将明显增长 [2] 运营管理与技术应用 - 公司高度重视煤炭能源的环保与转型，已形成从矿区环保治理、煤炭清洁高效利用到管理创新与科技支撑的清晰发展路径 [2] - 公司在技术层面创新应用“智能感知+大数据分析+AI决策”技术模式，建成覆盖全矿的UWB精准定位系统、全矿井AI分析管控平台和安全监控系统 [2] - 公司对200余项关键指标进行实时监测，设备健康水平明显提升，并严格落实安全生产责任制 [2] 产能与供应链管理 - 公司控股子公司锦兴公司通过产权交易中心购置产能置换指标，符合国家有关政策要求 [3] - 此举有效提升公司产能储备和供给能力，为保障能源稳定供应提供了有力支撑 [3] - 产能置换增强了公司核心业务的抗风险能力与可持续发展水平 [3]

报告行业投资评级 - 风电设备行业评级为增持（维持）[4] 报告核心观点 - 东北首个“风电+超算”融合项目落地黑龙江通河县，项目总投资约22.28亿元，探索“新能源发电—绿电直供—高效算力—产业赋能”的闭环体系[4] - 华电能源拟投资120.43亿元建设“煤电+风电”一体化联营项目，其中包含140万千瓦风电项目，总投资额达60.83亿元[4] - 报告建议关注黑龙江省本土风电运营商九洲集团以及华电集团旗下上市平台华电能源[4] 行业事件与项目分析 - 通河县“算电融合绿色产业项目”包含绿电超算中心（投资9.78亿元，建设208台算力机柜，形成7500KW算力集群）和225MW风力发电项目（投资12.5亿元），目标能效比（PUE）低于1.25[4] - 华电能源“上大压小”热电联产项目包含2×66万千瓦超超临界燃煤热电机组（投资59.6亿元）和配套140万千瓦风电项目（由6个项目组成）[4] - 配套风电项目预计投资收益率差异显著，齐齐哈尔富拉尔基风电项目收益率达20.55%，双鸭山四方台和黑河五大连池兴山项目收益率分别为18.13%和19.76%，哈尔滨呼兰三期项目收益率为11.38%，牡丹江穆棱马桥河和黑河五大连池莲花项目收益率分别为9.13%和9.01%[4] 行业表现 - 近1个月行业绝对收益为-4.94%，相对沪深300收益为-5.15%[2] - 近3个月行业绝对收益为11.6%，相对沪深300收益为1.47%[2] - 近12个月行业绝对收益为31.65%，相对沪深300收益为15.04%[2]

投资项目 - 拟投资120.43亿元建设富发电厂热电联产与新能源一体化项目[5] - 煤电项目拟扩建2×66万千瓦机组，关停6×20万千瓦机组，投资59.6亿[6] - 配套140万千瓦新能源由六个风电项目组成，投资60.83亿[6] 项目进展 - 五家风电项目公司2024、2025年注册，注册资金均为1000万元[7] - 项目列入国资委设备更新备选清单[9] - 煤电投资决策条件落实，马桥河风电已核准[11] 风险与不确定 - 煤电有燃煤保量控价风险，风电有弃电风险[14] - 投资事项存在不确定性，或终止、延期、变更[14]