业绩说明会信息 - 2025年9月19日15:00 - 17:00参加上海辖区中报业绩说明会[2] - 采用网络远程方式，可通过“全景路演”等参与[2] - 参加人员含董事长杨奕，特殊情况可能调整[3] 投资者参与信息 - 2025年9月19日15:00 - 17:00可参与说明会[4] - 2025年9月18日15:00前可发问题至公司邮箱[4] 其他信息 - 公司2025年8月29日发布半年度报告[2] - 联系部门为董事会办公室，电话021 - 54480605，邮箱lfx600612@lfxgf.com[7]

黄金价格表现 - 国际现货黄金价格从年初2625美元/盎司持续攀升至3674.78美元/盎司，累计上涨超过1000美元/盎司，年内涨幅达40% [2][3][8] - COMEX黄金期货价格报3715.2美元/盎司，年初以来涨幅接近40% [3] - 国内黄金概念股集体大涨，西部黄金、赤峰黄金、恒邦股份涨停，四川黄金、中金黄金、湖南黄金等涨幅超5% [2][3] - 实物黄金零售价格达历史峰值，周大福足金饰品报价1073元/克，单日上涨13元/克 [2] 价格上涨驱动因素 - 美联储降息预期增强：非农就业数据大幅下修91.1万人，市场押注年内3次降息及9月降息50BP [3][6] - 美元信用削弱：特朗普干预美联储独立性导致美元指数回落，美元资产占比从2000年72%降至2025年57% [4][6] - 地缘政治与财政风险：法国总理辞职、日本首相辞职、英国预算危机及新兴市场政局不稳定推升避险情绪 [4][6] - 全球央行持续购金：中国央行黄金储备连续10个月增持至7402万盎司，二季度全球官方储备增加166吨 [7] 机构观点与预测 - 高盛设定2026年中基线预测为4000美元/盎司，极端情景看高至4500-5000美元 [9] - 瑞银重申2026年6月金价达到3700美元，地缘经济恶化可能推动至4000美元 [9] - 摩根士丹利将2025年四季度目标价设定为3800美元/盎司 [9] - 南华期货预计年内价格目标上抬至3800美元/盎司 [8] 中长期趋势支撑 - 美元信用体系减弱及去美元化进程加速 [8] - 全球央行购金需求延续，95%受访央行预计未来12个月增持黄金 [7][9] - 黄金作为避险资产与大类资产相关性低，配置价值凸显 [8][9]

黄金价格走势 - 国际现货黄金价格从年初2625美元/盎司持续攀升至3674.78美元/盎司，累计上涨超过1000美元/盎司，年内涨幅达40% [2][4] - COMEX黄金期货价格报3715.2美元/盎司，年初以来涨幅接近40% [4] - 国内足金饰品价格站上历史峰值，周大福品牌达1073元/克，单日上涨13元/克 [2] 市场表现 - 黄金珠宝概念板块单日涨幅超过5.15%，位列Wind热门概念榜首 [4] - 贵金属板块单日上涨4.02%，领跑各行业 [4] - 西部黄金、赤峰黄金、恒邦股份等多只个股涨停，四川黄金大涨逾8% [2][4] 驱动因素 - 美联储降息预期回升：市场押注年内3次降息，并增加9月降息50BP的押注 [5] - 美元信用削弱：美元指数持续回落，全球央行美元资产占比从2000年72%下降至2025年57% [5][6] - 地缘政治风险：法国总理辞职、日本首相辞职、英国财政预算危机等事件推动避险情绪升温 [5] 央行购金行为 - 中国央行连续10个月增持黄金，8月末储备达7402万盎司，较上月增加6万盎司 [6] - 全球官方黄金储备二季度增加166吨，2022-2024年连续三年购金量超1000吨 [6] - 95%受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将增加 [6] 机构观点 - 南华期货认为黄金年内目标价有望上抬至3800美元/盎司 [8] - 高盛设定2026年中基线预测4000美元/盎司，极端风险情景看高至4500-5000美元 [9] - 瑞银重申2026年6月金价达到3700美元预测，摩根士丹利将2025年四季度目标价设定为3800美元/盎司 [9] 配置建议 - 黄金作为"锚定资产"和"系统性避险工具"的重要性重新凸显 [8] - 建议投资者将黄金作为资产组合中的基本配置，采取逢回调加仓或定投策略 [9]

板块表现 - 9月10日饰品板块整体下跌2.21% [1] - 当日上证指数上涨0.13%至3812.22点 深证成指上涨0.38%至12557.68点 [1] - 潮宏基领跌板块 跌幅达6.23% [1][2] 个股涨跌 - 老凤祥逆势上涨0.72% 收盘价56.00元 成交3.84亿元 [1] - 瑞贝卡平盘报收3.06元 成交4301.56万元 [1] - 明牌珠宝微跌0.16% 成交1.62亿元 [1] - 曼卡龙下跌4.96%至22.82元 成交8.59亿元 [2] - 莱绅通灵下跌4.90%至11.83元 成交4.09亿元 [2] - 菜百股份下跌3.98%至14.48元 成交1.25亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出4.3亿元 [2] - 游资资金净流入741.97万元 [2] - 散户资金净流入4.22亿元 [2] - 潮宏基主力净流出7922.15万元 占比14.50% [3] - 中国黄金主力净流出6341.79万元 占比9.96% [3] - 老凤祥主力净流出5484.43万元 占比14.30% [3] - 周大生主力净流出4635.03万元 占比21.47% [3]

黄金饰品价格表现 - 国内多家金饰品牌价格突破1070元/克 [1] - 周生生足金饰品标价1074元/克 较前日上涨8元/克 [1] - 周大福 老凤祥 六福珠宝等品牌报价1073元/克 较前日上涨13元/克 [1]

活动概况 - 上海首场黄金珠宝头部品牌集聚线上直播于9月9日19点-23点举行 包含百余件礼品限时购活动 [1][2] - 活动名称为"99黄金珠宝消费狂欢节" 由老凤祥 老庙和中国黄金等多家头部品牌联动直播 [2] - 首日直播在21点后达到流量峰值 在上海直播排行榜位居前列 [2] 活动形式与周期 - 活动采用线上直播+线下展会模式 从9月9日持续至11月中旬 [3] - 线上部分包括多场直播活动 线下部分为11月14日-17日在上海世博展览馆举办的CSJE2025上海国际珠宝展览会 [3] - 展会旨在打造华东地区极具影响力的黄金珠宝展会 吸引更多优质参展商和品牌企业参与 [3] 行业意义与创新 - 这是上海黄金珠宝行业面对新零售浪潮的创新尝试 通过"99"代表黄金成色的数字与金秋消费时机结合 [3] - 活动由上海黄金饰品行业协会牵头 推动上海国际珠宝时尚功能区建设 促进下半年行业经济消费 [3] - 国际黄金价格创历史新高推动黄金珠宝成为消费热品 消费者不仅注重性价比更在意"心价比" [4] 经济影响与发展目标 - 活动极大促进了上海黄金珠宝行业产品销售 为直播夜经济提供充分助力 [2] - 通过品牌矩阵延长黄金珠宝消费活跃时间 为上海夜经济开辟行业新赛道 [4] - 主办方计划将活动升级为上海乃至全国黄金珠宝行业标志性节日 [4]

板块表现 - 9月8日饰品板块整体上涨0.98% 领先于上证指数0.38%和深证成指0.61%的涨幅 [1] - 老凤祥以6.19%的涨幅领涨板块 收盘价为53.88元 [1] - 周大生上涨2.51% 迪阿股份上涨1.97% 明牌珠宝、飞亚达、中国黄金和深中华A涨幅在0.33%-0.66%之间 [1] - 莱绅通灵下跌3.87% 曼卡龙下跌3.11% 苯华珠宝下跌1.59% 新华锦下跌1.50% 潮宏基和菜百股份跌幅在0.48%-0.89%之间 [2] 交易数据 - 老凤祥成交额达6.97亿元 成交量13.05万手 [1] - 中国黄金成交量最高达51.22万手 成交额4.31亿元 [1][2] - 金一文化成交量72.66万手 成交额2.82亿元 [1][2] - 周大生成交量16.36万手 成交额2.32亿元 [1] - 迪阿股份成交量6.56万手 成交额2.45亿元 [1] 资金流向 - 饰品板块主力资金净流出1.36亿元 游资资金净流出7849.16万元 散户资金净流入2.14亿元 [2] - 周大生主力资金净流入1316.40万元 占比5.66% [3] - 老凤祥主力资金净流出2324.43万元 占比3.34% [3] - 瑞贝卡主力资金净流入225.65万元 占比4.64% [3] - 迪阿股份主力资金净流出804.83万元 占比3.28% [3] - 明牌珠宝主力资金净流出726.20万元 占比4.24% [3]

黄金价格表现 - 黄金价格创历史新高 最高触及3599.95美元/盎司 沪金主力合约站上820元/克 [1] - 品牌金饰价格维持高位 周大福等品牌足金饰品报价1060元/克 [1] 行业消费趋势 - 全国黄金消费量同比下降3.54% 黄金首饰消费量降幅达26% [4] - 限额以上单位金银珠宝类零售额保持11.3%同比增长 [4] - 消费动机和产品结构发生深刻转变 黄金产品仍占据市场绝对主导地位 [4] 传统金企业绩表现 - 老凤祥上半年营收333.56亿元同比下降16.52% 归母净利润12.2亿元同比下降13.07% [2] - 明牌珠宝上半年营收19.4亿元同比下降20.3% 归母净利润亏损7759万元同比下降646.6% [2] - 中国黄金上半年营收310.98亿元同比下降11.54% 归母净利润3.19亿元同比下降46.35% [2] - 周大生上半年营收45.97亿元同比下降43.92% 素金类产品营收34.15亿元同比下降50.94% [3] - 行业出现营收利润双降局面 部分企业通过收缩店面降低损失 [2] 新兴品牌增长表现 - 老铺黄金上半年含税收入141.8亿元同比增长249% 调整后净利润23.5亿元同比增长291% [5] - 老铺黄金拥有41家门店 忠诚会员达48万名 与奢侈品牌消费者重合率77.3% [6] - 潮宏基上半年营收41.02亿元同比增长19.54% 净利润3.31亿元同比增长44.34% [6] - 周六福上半年营收31.5亿元同比增长5.2% 净利润4.15亿元同比增长11.9% [7] 产品与渠道创新 - 周大生镶嵌类产品营收2.86亿元同比下降23.08% 银饰等辅品类营收3.2亿元同比增长11.11% [3] - 潮宏基80后至00后客户占比85% "小克重+IP联名"产品受欢迎 [6] - 周六福线上销售占比超五成 "小克重"产品符合线上消费偏好 [7] - 潮宏基总店数达1540家 其中加盟店1340家较年初净增72家 [7] - 周大生终端门店数量4718家 较期初净减少290家 [3] 行业发展趋势 - 行业价值创造呈现"工艺为基、设计领航"特征 进入工艺精进期关键阶段 [8] - 行业呈现"三层金字塔"结构化分层 包括大众/高端/奢侈品黄金珠宝 [9] - 线上渠道适配年轻人时尚化、轻量化、IP化需求 突破地域限制辐射低线市场 [9]

国内黄金价格走势 - 2025年9月6日国内实时金价达到每克809元[1] - 国内黄金现价在811元附近波动 较前日上涨约0.3%[20] 黄金饰品市场价格差异 - 周大福和周大生足金饰品价格均为每克1060元[3] - 千禧之星 吉盟珠宝 东祥金店等品牌金价在1053-1059元区间[4] - 菜百首饰金价1015元/克 周六福1022元/克 百泰黄金1013元/克[6][7] - 扬州金店报价最低为980元/克 与最高价差达80元/克[8][9] 投资金条价格对比 - 银行金条价格集中在820多元/克 交通银行最高为829.50元/克[11][12] - 农业银行和招商银行均为829元/克 中国银行最低为821.99元/克[12] - 菜百投资金条报价819.7元/克 低于多数银行[15] - 中国黄金投资金条价格824.9元/克 与银行价格接近[16] - 周大福工艺金条938元/克 周生生936元/克[18] - 老凤祥工艺金条1005元/克 老庙黄金1008元/克 与银行价差达180元/克[19] 贵金属市场表现 - 铂金价格下跌超过2% 至每克325元左右[22] - 上海黄金交易所延期单金涨幅达9.99% 延期双金涨幅6.26%[22] - 国际现货黄金价格每盎司3554.6美元 出现小幅下跌[22] 黄金需求与投资趋势 - 上半年国内黄金ETF增持84.771吨 同比增长173.73%[23] - 截至6月底国内黄金ETF总持仓近200吨[23] - 截至9月4日7只主要黄金ETF总规模近1400亿元 较年初增长超92%[23] 影响金价的关键因素 - 美联储9月会议决议及美国就业通胀数据将影响短期金价走势[22] - 地缘政治因素如俄乌局势可能推高避险需求[22] - 全球央行持续购金行为构成长期价格支撑[22] - 全球经济不稳定性和避险需求持续推动金价上涨[23]

金饰价格变动 - 周生生足金饰品价格达1068元/克 较前一日1059元/克上涨9元/克 [1] - 老庙足金饰品价格报1062元/克 较昨日1053元/克上涨9元/克 [1] - 其他品牌足金饰品价格普遍维持在1060元/克高位 [1]