报告行业投资评级 - 维持“增持”评级 [5][141] 报告的核心观点 - 需求有望逐步触底，供给端市场化出清已开始，行业正在走出底部，若供给政策落地，行业上行进展将更快 [3] - 长期来看，产业集中度提升、高质量发展是钢铁行业趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将受益，龙头公司竞争优势与盈利能力将更凸显 [5] 根据相关目录分别进行总结 1. 钢铁：钢价环比上升，总库存环比小降 - 上周上海螺纹钢、热轧卷板、中板、冷卷、线材等现货和期货价格环比上升，钢材社会库存上升、钢厂库存下降，总库存维持近年同期最低位 [8][11] - 上周五大品种钢材表观消费量环比下降，建材成交量均值环比上升 [24][29] - 全国 247 家钢厂高炉开工率持平，电炉开工率和产能利用率上升，247 家钢企盈利率上升，钢材产量下降 [32][33] - 上周测算螺纹钢和热卷生产利润上升 [36] - 上周美国钢价持平，欧盟钢价持平，日本钢价下降 [43] 2. 原料：铁矿石现货价格上升，焦炭现货价格上升 - 上周铁矿石、焦炭、焦煤现货和期货价格环比上升 [48] - 上周进口铁矿石港口库存上升，钢厂进口铁矿石可用天数上升，巴西铁矿石总发货量上升、澳大利亚下降，45 港铁矿到港量和日均疏港量下降，四大铁矿石生产商总发货量下降 [49][52][53][58] - 上周钢厂焦炭库存上升、平均可用天数下降，焦化厂和港口焦炭库存下降 [59][61] - 上周钢厂焦煤库存和平均可用天数上升，国内独立焦化厂炼焦煤库存上升、进口炼焦煤港口库存下降 [63][66] 3. 炉料：废钢价格上升，硅铁价格上升，取向硅钢价格下降，钒铁价格上升，钛精矿价格持平 - 上周废钢价格上升，普通、高功率、超高功率石墨电极价格持平，电弧炉炼钢成本上升 [73] - 上周内蒙、青海、甘肃硅铁价格和内蒙、广西硅锰价格上升 [79] - 上周取向硅钢价格下降，无取向硅钢价格上升 [81] - 上周钒铁、钒氮合金价格上升，五氧化二钒价格持平 [87] - 上周钛精矿价格持平，钛白粉价格下降，海绵钛价格持平 [90] 4. 特钢及新材料：不锈钢价格上升，工业级碳酸锂价格上升，电池级碳酸锂价格上升 - 上周不锈钢、电解镍价格上升，纯钼价格下降，钼铁价格上升，高铁镍、纯镍、废不锈钢生产模式下不锈钢单吨毛利下降 [95][98] - 上周工业级和电池级碳酸锂价格上升 [102] - 上周氧化镨钕价格上升，钕铁硼价格下降 [105] 5. 宏观：2025 年 1 - 6 月粗钢产量同比下降，下游基建、制造业维持增势，房屋新开工、施工、竣工面积累计同比降幅收窄 - 2025 年 1 - 6 月全国粗钢产量同比降 3%，6 月粗钢单月产量和日均产量同比下降，生铁累计产量同比增速下降、日均产量环比升同比降，钢材出口量累计同比增速上升、进口量累计同比增速下降，铁矿石进口量累计同比增速上升 [108][111][112] - 6 月全国固定资产投资、基建投资、房地产开发投资累计同比增速下降，房屋新开工、竣工面积累计同比增速上升、待售面积下降，工业增加值累计同比增速上升 [118][121][126] - 6 月水泥、汽车、空调、彩电产量累计同比增速下降，电冰箱、洗衣机产量累计同比增速上升，发电量累计同比增速上升 [133][135][138] 6. 投资建议 - 维持“增持”评级，重点推荐宝钢股份、华菱钢铁等钢企，中信特钢、甬金股份等特钢龙头，久立特材、翔楼新材等高壁垒材料公司，图南股份、抚顺特钢等高温合金龙头，以及河钢资源、大中矿业等上游资源品公司 [5][141]

市场整体表现 - 沪指7月29日上涨0.33% [1] - 申万行业中有16个行业上涨 通信和钢铁行业涨幅居前分别为3.29%和2.59% [1] - 农林牧渔和银行行业跌幅居前分别为1.36%和1.19% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出356.37亿元 [1] - 4个行业实现主力资金净流入 医药生物行业净流入29.96亿元且行业上涨2.06% [1] - 27个行业主力资金净流出 有色金属行业净流出44.34亿元居首 机械设备行业净流出37.92亿元 [1] 钢铁行业表现 - 钢铁行业上涨2.59% 主力资金净流入4.19亿元 [2] - 行业44只个股中37只上涨 2只涨停 6只下跌 [2] - 26只个股获资金净流入 8只净流入超3000万元 [2] 钢铁个股资金流入 - 包钢股份净流入1.81亿元 涨幅5.16% [2] - 八一钢铁净流入1.06亿元 涨停且换手率9.49% [2] - 翔楼新材净流入7217.90万元 涨幅8.91% [2] 钢铁个股资金流出 - 西宁特钢净流出1.18亿元 尽管涨停但换手率达12.48% [2][3] - 钒钛股份净流出4013.89万元 股价下跌0.36% [2][3] - 抚顺特钢净流出3269.59万元 股价上涨1.05% [2][3]

特钢板块市场表现 - 7月29日特钢板块整体上涨1.9%，显著跑赢上证指数（上涨0.33%）和深证成指（上涨0.64%）[1] - 西宁特钢以10.09%涨幅领涨板块，收盘价3.82元，成交额达14.46亿元[1] - 翔楼新材涨幅8.91%位列第二，收盘价65.00元，成交额5.01亿元[1] 个股涨跌情况 - 10只成分股中8只上涨，涨幅超过3%的个股包括西宁特钢（10.09%）、翔楼新材（8.91%）、盛德鑫泰（5.41%）和方大特钢（3.85%）[1] - 仅久立特材（-2.09%）和更美股份（-0.55%）出现下跌，久立特材收盘价22.91元[2] - 成交额最高的三只个股为西宁特钢（14.46亿元）、方大特钢（4.27亿元）和抚顺特钢（3.26亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块整体呈现主力资金净流出4401.56万元，游资资金净流入1.31亿元，散户资金净流出8718.03万元[2] - 翔楼新材获主力资金净流入7216.03万元，净占比达14.39%，为板块最高[3] - 方大特钢主力资金净流入6252.60万元，净占比14.66%，游资净流出1684.05万元[3] - 抚顺特钢遭遇主力资金净流出2742.84万元，净占比-8.41%，但获散户资金净流入3688.87万元[3]

液氨储罐行业概述 - 液氨储罐是储存和运输液态氨气的专用设备，广泛应用于化工、建筑、航空航天、生物、医疗等领域，一般为固定式压力容器 [4] - 液氨储罐主要分为立式、卧式、球形和特殊形状储罐，其中球形储罐因结构设计独特和高性能特点成为市场热门产品，销售额呈现显著增长趋势 [4] - 液氨具有易燃、易爆、易中毒等危险特性，属于危险化学品，因此液氨储罐的安全管理至关重要，需注意设备安全、使用环境安全、存储量安全等方面 [6] 行业发展背景 - 氨气是重要工业原料，广泛应用于化工、农业、食品加工等领域，随着化工产业转型升级和农业现代化进程加速，液氨需求持续攀升 [7] - 液氨产量从2018年的4551万吨增长至2024年的6210万吨，年复合增长率为5.32%，直接催生了专业化储存设备市场需求 [7] - "十四五"规划推动新型煤化工和精细化工项目建设，以及绿色农业发展，使得大容量、高安全性液氨储罐成为化工园区和农业生产基地标准配置 [7] 市场规模与现状 - 2024年中国液氨储罐行业市场规模约为77.88亿元，同比增长10.12% [14] - 2025年7月8日全球最大绿色氢氨项目——远景零碳氢氨项目首期32万吨建成投产，中国空分承接的液氨储罐项目成为全球首个用于储存绿氨的大型低温储罐 [14] - 农业现代化进程持续深化和工业领域需求稳步增长将推动液氨储罐行业保持稳健增长 [14] 产业链分析 - 产业链上游为原材料和设备，包括特种钢材、低温合金、保温材料等原材料，以及压缩机、制冷机组、安全阀等核心设备 [10] - 产业链中游为液氨储罐生产制造 [10] - 产业链下游应用领域包括化工、建筑、航空航天、生物、医疗、环保、制冷等 [10] 特种钢材应用 - 特种钢材因其高强度、高硬度、耐磨耐腐蚀特性成为液氨储罐制造核心材料 [12] - 2024年中国特种钢材产量约3448.2万吨，同比增长2.71% [12] - 特种钢材产能持续释放和工艺技术创新将推动液氨储罐向更大容量、更高安全标准和更优能效方向发展 [12] 行业竞争格局 - 全球市场竞争呈现技术密集、区域集中度较高特点，头部厂商凭借技术优势和完善服务体系占据主导地位 [15] - 中国市场呈现本土企业主导、国际品牌补充格局，本土企业在中低端市场优势明显，国际品牌在高端大型储罐领域有一定份额 [15] - 竞争梯队划分为国际品牌第一梯队、本土头部企业第二梯队和中小型本土企业第三梯队 [15] 重点企业分析 - 中集安瑞环科技股份有限公司是全球领先的液体、液化气体集装箱化物流装备制造企业，2024年标准不锈钢液体罐箱营业收入16.72亿元，特种不锈钢液体罐箱营业收入8.28亿元 [18] - 甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司主要从事石油石化、新能源专用设备研发生产，2024年球罐及容器技术产品营业收入1.23亿元 [20] 行业发展趋势 - 大型化：液氨储罐单罐容量将向10万立方米级别迈进，以满足行业高效、低碳需求 [22] - 智能化：通过物联网传感器、AI监控系统和数字孪生技术实现实时监测与预警，大幅降低风险 [23] - 绿色化：在"双碳"目标下，储罐材料趋向低能耗、耐腐蚀复合材料，BOG回收系统普及可降低液氨损耗和碳排放 [24]

报告行业投资评级 - 投资评级为中性，维持该评级 [8] 报告的核心观点 - 本轮钢铁供给侧优化强调“扶优劣汰”，尾部落后产能受限，优质龙头有望强者恒强，反内卷政策落地且行业盈利回复合理利润时，华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、中信特钢等优质龙头弹性显著，但本轮反内卷执行或相对细水长流，短期波动难改长期趋势好转 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 最新跟踪 - 本周随反内卷政策深化，钢市呈“量价联动”，钢价上涨使前期压制需求释放，建筑钢材成交量回升，产业终端补库，钢企生产积极但库存延续去化，矿、焦等原料反弹支撑钢价，盈利维持高位，未来钢价或易涨难跌 [4] - 补库需求支撑，五大钢材表观消费量同比 -1.03%，环比 -0.36%，建筑钢材成交量日均值 11.47 万吨，较上周上升 2.10 万吨/天 [4] - 盈利改善驱动，样本钢企日均铁水产量降至 242.23 万吨，环比 -0.21 万吨/天，五大钢材产量同比 -2.63%，环比 -0.09% [4] - 库存小幅去化，钢材总库存环比 -0.14%，同比 -24.22%，农历口径长材总库存同比下降 27.40%，板材库存同比下降 17.74% [4] - 上海螺纹涨至 3450 元/吨，环比涨 180 元/吨，上海热轧涨至 3520 元/吨，环比涨 160 元/吨，测算螺纹钢吨钢即期利润 238 元/吨，成本滞后一月利润 495 元/吨 [5] 热点关注 - 短期钢铁股价与钢价走势同频共振，过往限产行情中，吨钢市值和 PB 是核心交易锚，吨钢市值和 PB 越低的钢铁股弹性越强，当下若以 PB 为锚，假设估值修复至 2011、2016 年以来均值，华菱钢铁、新钢股份、方大特钢等标的测算弹性较大，在反内卷政策未落地前，市场或跟随钢价高频交易修复估值，低 PB 思路可供参考 [5] - 中长期来看，反内卷政策落地且行业盈利回复合理利润时，假设上市钢企平均吨归母净利润提升至 200/300/400 元/吨（25Q1 为 56 元/吨），测算华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、中信特钢等优质龙头弹性显著 [6] 反内卷关注主线 - 随着矿、焦新增产能释放，钢铁成本端或弱化，部分细分品种供需好、售价平稳，成本压力减轻使经营弹性释放，伴随资本开支和资产结构优化，股东回报有望强化，关注南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、中信特钢等优质板材或特钢标的 [32] - 随着“反内卷”政策推进，钢铁供给侧收缩预期强化，吨钢市值或 PB 相对低位的标的，业绩和估值修复弹性更显著，关注新钢股份、方大特钢、首钢股份等标的 [32] - 国企改革主线下，并购重组有望加速推进，被并购重组企业若提升资产质量，后续估值有望修复 [33] - 竞争格局优异或布局专精特新领域的加工类标的值得重视，如久立特材、甬金股份，中美宏观复苏预期下，铜铁资源标的河钢资源值得关注 [33]

市场行情概览 - A股三大指数早间开盘涨跌不一 沪指冲击3600点 截至发稿三大指数集体飘红 [1] - 钢铁、建筑、房地产、非银金融等板块拉升 CRO、航空运输、大基建央企等概念股涨幅居前 水泥制造、宇树机器人、稳定币等概念股回调 [2] - 港股市场早间明显高开 恒生指数涨0.62% 国企指数涨0.70% 恒生科技指数涨0.81% 蔚来大涨8.41%领涨科技指数成份股 [3] 雅江水电站概念股表现 - 雅江水电站概念股持续火热 二十余股集体涨停 铁建重工、深水规院20cm涨停 [4] - 中国电建、中国能建两大巨头均走出3连板 总市值分别达1166亿元、1288亿元 [6] - 光大证券研报指出雅鲁藏布江下游水电工程总投资额约为三峡工程6倍 假设建设周期15-20年 每年投资额预计600-800亿元 [7] 钢铁板块表现 - 钢铁板块盘中直线拉升 盛德鑫泰20cm涨停 柳钢股份7天6板 西宁特钢3连板 酒钢宏兴、包钢股份、八一钢铁涨停 [7] - 工业和信息化部将实施新一轮钢铁等重点行业稳增长工作方案 推动调结构、优供给、淘汰落后产能 五大品种钢材价格周环比均上涨 高炉产能利用率提升至90.89% [8] 个股异动情况 - 美邦股份上演"天地板" 以涨停价31.1元/股开盘 40秒被砸至跌停 截至发稿跌幅8.52% [9] - 国机通用上午开盘不久触及跌停 截至发稿报19.44元/股 跌超9% [9]

钢铁行业市场表现 - 钢铁板块近期表现强势 柳钢股份在7天内实现6次涨停 西宁特钢连续3个交易日涨停 酒钢宏兴当日涨停 盛德鑫泰和方大特钢跟随上涨 [1] - 暗盘资金正积极流入钢铁板块相关股票 [1] 个股表现 - 柳钢股份（601003）成为板块领涨股 7个交易日内收获6个涨停板 [1] - 西宁特钢（600117）呈现连续涨停态势 实现3连板 [1] - 酒钢宏兴（600307）当日股价封涨停 [1] - 盛德鑫泰（300881）和方大特钢（600507）均呈现跟涨态势 [1]

股东股份质押情况 - 江西汽车板簧有限公司（江西板簧）持有公司175,820,000股股份，占公司总股本的7.60% [1] - 江西板簧本次质押84,040,000股股份，占其所持股份的47.80%，占公司总股本的3.63% [1] - 质押融资资金用途为自身资金需要，质权人为中泰证券股份有限公司，质押期限为2025年7月22日至2026年7月22日 [1] 控股股东及一致行动人累计质押情况 - 公司控股股东方大钢铁及其一致行动人江西板簧合计质押663,065,235股，占其合计持股的71.37%，占公司总股本的28.66% [1] - 方大钢铁已累计质押577,848,335股，占其所持股份的76.72%，占公司总股本的24.98% [1] - 江西板簧未来一年内到期的质押股数为84,040,000股，占其所持股份的47.80%，占公司总股本的3.63%，对应融资余额为人民币15,000万元 [1] 质押风险及影响说明 - 方大钢铁及江西板簧资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，未来还款资金来源包括经营收益、投资收益、股票红利及其他收益 [1] - 本次质押不会对公司主营业务、融资授信及融资成本、持续经营能力产生重大影响 [1] - 本次质押不会导致公司实际控制权的变更，公司的股权结构不会因此发生变化 [1] 其他相关信息 - 除本次质押外，公司控股股东及其一致行动人所持公司股份不存在其他质押的情况 [1] - 公司将持续关注上述质押事项变动情况，及时按规定履行相关信息披露义务 [2]

市场指数表现 - 上证指数上涨0.62% 深证成指上涨0.84% 创业板指上涨0.61% [1] 龙虎榜资金流向 - 46只个股登上龙虎榜 其中16只净买入 30只净卖出 [1] - 先惠技术获资金净买入1.72亿元 占总成交额18.22% 股价上涨15.48% 换手率13.28% [1] - 恒宝股份遭资金净卖出2.99亿元 占总成交额5.6% 股价上涨6.25% 换手率40.34% [2] - 国机重装净流出2.698亿元 占比15.53% 雅化集团净流出1.428亿元 占比5.24% [4] 机构资金动向 - 31只个股出现机构身影 合计净卖出4.27亿元 [4] - 机构净买入11只个股 净卖出20只个股 [4] - 方大特钢获机构最大净买入 当日上涨10.07% 换手率4.72% [5] - 雅化集团遭机构最大净卖出2.891亿元 当日上涨9.99% 换手率17.93% [7] 北向资金参与情况 - 北向资金参与16只个股 合计净卖出4.39亿元 [8] - 沪股通净卖出9666.29万元 深股通净卖出3.43亿元 [8] - 先惠技术获北向资金净买入4375.19万元 占比4.64% [8] - 恒宝股份遭北向资金净卖出1.47亿元 占比2.76% [8] 机构与北向资金协同操作 - 共同净买入先惠技术 山西焦煤 方大特钢三只个股 [10] - 共同净卖出新亚电缆 兰生股份 雅化集团等七只个股 [10] - 在金盾股份操作上出现分歧 机构净卖出2791万元 北向净买入1627万元 [11] - 在安靠智电操作上出现分歧 机构净买入4701万元 北向净卖出20万元 [11]

市场表现 - 沪指涨0.62%报3581点，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.61%，全市场超2500股上涨 [1] - 雅下水电概念股掀涨停潮，海螺水泥、中国能建、铁建重工等二十余股涨停，煤炭、海南板块走高，智谱AI板块下挫 [1] 个股涨停分析 - *ST IZ振：19天16板，涨幅+5.02%，现价23.84元，涉及控制权变更+要约收购+家居概念 [2] - 上纬新材：10连板，涨幅+20.00%，现价48.19元，智元机器人核心团队持股平台拟入主 [2][12] - 三生股份：8天7板，涨幅+10.00%，现价15.29元，涉及AI智能体+出口数据上链 [2] - 柳钢股份：6天5板，涨幅+9.94%，现价7.41元，涉及钢铁+高端化转型+国企改革 [2] - 北化股份：4连板，涨幅+10.02%，现价21.53元，涉及硝化棉+军工+央企+中报预增 [2] 龙虎榜数据 - 净买入前三：方大特钢（1.66亿元）、华伍股份（1.51亿元）、山西焦煤（9085.13万元） [4] - 净卖出前三：恒宝股份（2.99亿元）、国机重装（2.70亿元）、雅化集团（1.43亿元） [4] - 机构净买入前三：方大特钢（1.63亿元）、塞力医疗（8249.85万元）、山西焦煤（7284万元） [5] - 机构净卖出前三：雅化集团（2.89亿元）、隧道股份（1.42亿元）、华宏科技（6212.54万元） [6] 焦点个股 - 上纬新材：连续10个20cm涨停，刷新A股"20cm"个股连板纪录，成交额14.55亿元，换手率7.56% [12][13] - 雅化集团：涨停，成交额27.25亿元，换手率17.93%，深股通净卖出2883.98万元，4家机构净卖出2.89亿元 [8][9] - 浙富控股：两连板，成交额14.31亿元，涉及水电+水利+可控核聚变+危废资源化概念 [16][17] - 方大特钢：涨幅10.07%，成交额6.0亿元，机构净买入1.63亿元，营业部净买入1.66亿元 [20] 游资动向 - 东北猛男：净买入塞力医疗1771.9万元，净卖出亿晶光电1464.56万元 [23] - 假机构：净买入中国能建1405万元 [23] - 成都帮：净卖出凯撒旅业1474.23万元、海南瑞泽1246.78万元 [23] - 赵老哥：净买入雅化集团3215.95万元、浙富控股2491.17万元 [23] - 方新侠：净买入中国能建5651万元 [23] 行业动态 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，带动水电概念股大涨 [11] - 大基建板块持续走强，钢铁股柳钢股份16天10板，水泥股四方新材12天7板 [3] - 智元机器人通过持股平台入主上纬新材，拟收购至少63.62%股份 [15]