报告投资评级 - 维持增持评级 [2][3][5] 报告核心观点 - 维持盈利预测上调目标价业绩符合预期电网和海洋业务驱动增长在手订单饱满各项业务有望较快发展 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024前三季度营收423.99亿元同比增长20.79%归母净利润23.14亿元同比增长28.32%Q3单季度营收158亿元同比增长32.38%单季度归母净利润7.05亿元同比增长27.25% [3] - 维持2024 - 2026年归母净利润为27.38/32.39/37.26亿元对应EPS为1.11/1.31/1.51元 [3] - 参考行业平均给予2025年17.6xPE上调目标价至23.06元 [3] 业务发展方面 - 海洋业务增量贡献较大同比增长有望超过40%源于海洋通信2024年以来确认收入体量较大海洋能源盈利能力保持较好 [3] - 电网业务在十四五电网投入持续下整体保持稳健15% - 20%增长 [3] - 能源互联领域在手订单约200亿元海洋通信业务在手订单约60亿元PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在售订单金额超3亿美金 [3] 对比同行业方面 - 可比公司市盈率情况东方电缆603606.SH市值397.36 2024E净利润12.62亿元2025E净利润18.85亿元2026E净利润22.75亿元中天科技600522.SH市值590.78 2024E净利润34.03亿元2025E净利润41.91亿元2026E净利润48.97亿元行业平均2024E - 2026E市盈率分别为24.43/17.59/12.34亨通光电2024E - 2026E市盈率分别为17.03/14.39/12.51 [10]

报告投资评级 - 买入（上调）[1] 报告核心观点 - 亨通光电业绩稳健增长，2024年前三季度营收424.0亿元同比+21%，归母净利润23.1亿元同比+28%，24Q3营收157.9亿元同比+32%环比+6%，归母净利润7.1亿元同比+27%环比 -36% [2] - 海上风电景气度回升，中国海上风电新增装机容量增长，公司中标多个项目，在手订单充沛，订单落地有望带动业绩增长 [3] - 海洋通信业务在手订单充沛，公司在海底光缆等研发生产制造能力居全球前三，800G光模块进展顺利，400G光模块已批量应用，800G光模块已通过测试有望量产 [4] - 考虑到公司作为国内光电缆龙头厂商，海缆业务有望稳步恢复，智能电网和光通信行业高景气，上调盈利预测并给予买入评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 给出了2022A - 2026E的盈利预测与估值，包括营业总收入、同比、归母净利润、同比、EPS - 最新摊薄、P/E等数据 [1] - 列出了2023A - 2026E的三大财务预测表（资产负债表、利润表、现金流量表）以及重要财务与估值指标，如每股净资产、ROIC、ROE - 摊薄、资产负债率等 [19][20] 业务发展方面 - 海上风电业务受益于行业景气度，公司凭借自身能力中标多个项目，在手订单金额约200亿元 [3] - 海洋通信业务在手订单金额约60亿元，PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3亿美元，光模块研发有进展 [4] 市场数据方面 - 给出了亨通光电的收盘价、一年最低/最高价、市净率、流通A股市值、总市值等数据 [7]

激励计划 - 2024年公司限制性股票激励对象共529人[3] - 授予限制性股票总量为21,553,532股，占公司股份总数的0.87%[3] 人员构成 - 核心技术骨干257人，获授8,612,032股，占授予总量39.96%，占公司股份0.35%[3] - 核心市场骨干272人，获授12,941,500股，占授予总量60.04%，占公司股份0.52%[3] 其他信息 - 公司董事会日期为二〇二四年十一月十三日[17]

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2024-091 号 江苏亨通光电股份有限公司 关于向 2024 年限制性股票激励计划激励对象 重要内容提示： 2、2024 年 9 月 27 日，公司召开第九届监事会第三次会议，审议通过了关 于《江苏亨通光电股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）及其摘要》 限制性股票授予日：2024 年 11 月 13 日 限制性股票授予数量：21,553,532 股 限制性股票授予价格：7.64 元/股 《江苏亨通光电股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》 《核查〈江苏亨通光电股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划激励对象名 单〉》等议案，出具了关于本计划相关事项的核查意见。 3、2024 年 9 月 30 日至 2024 年 10 月 10 日，公司在内部宣传栏对本计划拟 激励对象名单进行公示，截至公示期满，公司监事会未收到员工对本计划拟激励 对象提出的异议。监事会认为：列入本次激励计划的激励对象均符合相关法律、 法规及规范性文件所规定的条件，符合《亨通光电 2024 年限制性股票激励计划 （草案）》规定的激励对象条件，其 ...

安徽承义律师事务所 中国.合肥市政务区怀宁路 200 号梧悦中心 5 楼 邮编: 230022 电话（Tel）: (86-551) 65609815 === 传真（Fax）: (86-551）65608051 网址（Website）: www.chengyi-law.com 电子信箱(E-mail)：chengyilawyer@163.com 安徽承义律师事务所 法律意见书 关于江苏亨通光电股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划调整及授予事项 的法律意见书 安徽承义律师事务所 法律意见书 安徽承义律师事务所 释 义 在本法律意见书中,除非文义另有所指,下列词语具有下述含义: | 本所 | 指 | 安徽承义律师事务所 | | --- | --- | --- | | 本律师 | 指 | 本所为本激励计划指派的经办律师,即在本法律意见书签署 | | | | 页"经办律师"一栏中签名的律师 | | 亨通光电/上市公司/公司 | 指 | 江苏亨通光电股份有限公司 | | 本激励计划/本计划 | 指 | 江苏亨通光电股份有限公司 2024年限制性股票激励计划 | | 限制性股票 | 블 | 公司按照本计划规定的条件 ...

会议情况 - 公司第九届董事会独立董事专门会议于2024年11月13日召开[1] - 会议审核两项限制性股票激励计划相关事项[1] 激励计划 - 调整后激励对象有529名，主体资格合法有效[2] - 激励对象获授权益条件已成就[2] - 独立董事认可相关事项并同意提交董事会审议[2]

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2024-089 号 江苏亨通光电股份有限公司 第九届监事会第五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司"或"亨通光电"）第九届监 事会第五次会议于 2024 年 11 月 13 日以现场结合通讯表决方式召开，会议通知已 于 2024 年 11 月 8 日以电子邮件、专人送达或电话通知等方式发出，会议的通知 及召开符合《公司法》及《公司章程》的要求。本次会议应出席监事 3 名，实际 出席会议的监事 3 名。会议由监事会主席虞卫兴先生主持，会议审议了关于《调 整 2024 年限制性股票激励计划相关事项》等二项议案，相关决议如下： 一、审议通过关于《调整 2024 年限制性股票激励计划相关事项》的议案； 公司调整本次限制性股票激励计划授予的激励对象人数符合《上市公司股权 激励管理办法》《江苏亨通光电股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）》 等相关规定，不存在损害股东利益的情形。公司本次限制性股票 ...

激励计划调整 - 2024年限制性股票激励计划激励对象由576名调为529名[1] - 调整后授予限制性股票数量总数不变[1] 议案表决 - 《调整2024年限制性股票激励计划相关事项》议案全票通过[2] - 《向2024年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票》议案全票通过[3] 授予信息 - 2024年限制性股票激励计划授予日为2024年11月13日[3] - 向529名激励对象授予21,553,532股，授予价7.64元/股[3]

其他新策略 - 调整2024年限制性股票激励计划相关事项合规，不损公司及股东利益[1] - 调整后529名激励对象符合范围，主体资格有效，获授权益条件成就[2]

激励计划流程 - 2024年9月27日董事会、监事会审议通过激励计划草案等议案[14] - 2024年9月30日至10月10日公示拟激励对象名单，监事会无异议[15] - 2024年10月22日股东大会审议通过激励计划相关议案并授权董事会[15] - 2024年11月13日董事会、监事会审议通过调整激励计划和授予限制性股票议案[16] 激励计划内容 - 激励对象由576名调整为529名，限制性股票总数不变[19] - 授予日为2024年11月13日，授予价格7.64元/股，授予数量21,553,532股[21][22] - 计划有效期最长不超过54个月，限售期18、30、42个月[21] - 第一批至第三批解除限售比例分别为40%、30%、30%[22][23] 业绩目标 - 2024 - 2026年度营业收入目标值分别为547.65亿、595.27亿、642.89亿元[24] - 2024 - 2026年度归母净利润目标值分别为25.84亿、28.00亿、30.15亿元[24] - 2024 - 2026年度营业收入目标增长率分别为15%、25%、35%[25] - 2024 - 2026年度归母净利润目标增长率分别为20%、30%、40%[25] 人员分配 - 核心技术骨干授予数量8,612,032股，占比39.96%，占总股本0.35%[27] - 核心市场骨干授予数量12,941,500股，占比60.04%，占总股本0.52%[27] 公告发布 - 发布董事会、监事会会议决议公告[31] - 监事会发布激励对象名单核查意见[31] - 发布授予限制性股票公告及激励对象名单[31] - 律师事务所出具法律意见书[31] - 财务顾问出具独立财务顾问报告[32]