会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为2023人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为353,157,040股，占公司有表决权股份总数的比例为58.5358%[4] 议案表决情况 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意票数352,396,154，比例99.7845%[6] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意票数352,439,154，比例99.7967%[6] - 《公司关于聘任会计师事务所及确定其报酬事项的议案》同意票数352,235,863，比例99.7391%[8] - 《公司2024年度报告及摘要》同意票数352,471,154，比例99.8057%[8] - 《公司2024年度财务决算及2025年度财务预算报告》同意票数352,434,854，比例99.7955%[8] - 《公司2025年度董事、监事、高级管理人员薪酬额度的议案》同意票数352,330,131，比例99.7658%[9] - 《公司2024年度利润分配预案》同意票数352,448,456，比例99.7993%[10] - 《公司关于聘任会计师事务所及确定其报酬事项的议案》5%以下股东同意票数42,713,220，比例97.8888%[11]

股东大会信息 - 公司于2025年5月30日公告召开2024年年度股东大会，现场会议于6月20日9:00举行，网络投票同日进行[4] - 出席本次股东大会的股东及代表共2023人，代表股份353,157,040股，占公司股份总数58.5358%[6] 议案表决结果 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意股数占比99.7845%[10] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意股数占比99.7967%[11] - 《公司关于聘任会计师事务所及确定其报酬事项的议案》同意股数占比99.7391%，中小投资者同意股数占比97.8888%[12][13] - 《公司2024年度报告及摘要》同意股数占比99.8057%[14] - 《公司2024年度财务决算及2025年度财务预算报告》同意股数占比99.7955%[15] - 《公司2025年度董事等薪酬额度的议案》同意股数占比99.7658%，中小投资者同意股数占比98.1049%[15] - 《公司2024年度利润分配预案》同意股数占比99.7993%，中小投资者同意股数占比98.3760%[16] 合规情况 - 本次股东大会召集、召开等均符合相关法律法规规定[19]

品牌价值与业绩表现 - 片仔癀连续五年位居"胡润品牌榜医疗健康品牌价值榜"榜首，但2024年业绩显著下滑，Q4出现营收、净利双降 [1] - 2024年全年营收107.88亿元(同比+7.25%)，归母净利润29.77亿元(同比+6.42%)，增速创2016年以来新低 [2] - Q4单季营收23.38亿元(同比-4.92%)，归母净利润2.9亿元(同比-26.07%)，拉低全年增速 [2][3] 财务数据拆解 - 2024年Q1-Q4营收同比变动分别为+20.58%、+2.65%、+9.6%、-4.92%，呈现逐季下滑趋势 [2] - 全年销售费用5.18亿元(同比-33.88%)，研发费用2.7亿元(同比+16.02%)，管理费用同比下降7.22% [3] - 2025年Q1营收31.42亿元(同比-0.92%)，归母净利润10亿元(同比+2.59%)，增速进一步放缓 [3] 原材料成本压力 - 核心原材料天然牛黄价格从2023年1月的65万元/公斤飙升至2025年1月的165万元/公斤 [4] - 2024年末存货账面价值49.67亿元(同比+47.01%)，其中原材料32.07亿元(同比+60%)，导致经营活动现金流净额下降40.47% [5] - 麝香、牛黄等关键药材价格长期看涨，公司采取战略性囤货策略应对成本压力 [5] 产品提价与销量 - 2023年5月片仔癀锭剂国内售价从590元/粒上调至760元/粒(涨幅28.8%)，但2024年医药制造业营收增速从25.94%降至17.94% [6] - 肝病用药销量同比下降7.63%至418.86万盒，毛利率减少10.88个百分点至67.91% [7] - 心脑血管用药销量同比下降20.6%至82.97万盒，毛利率减少24.55个百分点至14.16% [7] 区域表现 - 华东地区收入69.96亿元(同比+0.79%)增速最慢，毛利率减少4.16个百分点至40.81% [7][8] - 华北地区收入8.21亿元(同比+46.19%)增速最快，但毛利率减少8个百分点至39.88% [8] - 境外地区收入4.24亿元(同比-7.25%)，毛利率减少6.14个百分点至73.02% [8] 化妆品业务 - 2024年化妆品业务收入7.52亿元(同比+6.41%)，占比不足7%，营业成本增长10.29%导致毛利率下降1.38个百分点 [9] - 该业务收入从2020年的9.05亿元回落，四年间呈现滞涨状态 [9] - 化妆品业务作为"第二增长曲线"目前难担重任，在公司整体战略中占比仍然较低 [9]

上市公司投资者关系管理奖项 - 漳州片仔癀药业股份有限公司荣获第十六届天马奖"上市公司投资者关系管理股东回报奖" [1] - 获奖企业包括双汇发展(000895)、中国石化(600028)、贵州茅台(600519)等100家上市公司 [2] - 天马奖是国内主流财经媒体中最早聚焦资本市场投资者关系管理的评选活动之一 [3] 片仔癀公司的投资者关系管理 - 公司坚持稳健的利润分配政策，积极回报股东，赢得市场广泛赞誉 [3] - 建立多层次、多维度的沟通渠道，主动与投资者交流，提高市场透明度 [3] - 在2024年度股东大会期间积极加强与投资者互动，回应关切问题 [3] - 公司股东林园近期参访公司 [5] 未来发展计划 - 将持续维护利润分配政策的连续性和稳定性 [5] - 综合考虑公司实际情况和发展目标，平衡业务发展和股东回报 [5] - 提升回报投资者的能力和水平，重视与投资者互动 [5]

投资理念与护城河识别 - 核心观点聚焦于识别具备深厚护城河的企业 包括片仔癀 同仁堂 达仁堂 泸州老窖 陕西煤业和海洋石油 这些公司被认为拥有长期竞争优势 [2] - 常见认知误区包括将优质产品 高市场份额 有效执行和卓越管理误认为长期壁垒 这些因素可能掩盖企业真实核心竞争力 [2] - 判断企业长期盈利能力需关注行业稳定性或上升趋势 以及企业难以复制的竞争优势 行业趋势较易判断 但识别护城河是难点 [2] 护城河分类与特征 - 六大护城河类型包括品牌溢价 网络效应 规模成本优势 用户高转换成本 核心技术壁垒和资源独占性 这些优势需长期积累且难以被资本快速复制 [3] - 品牌价值体现在消费者支付溢价意愿 网络效应表现为用户增长与平台价值提升的正向循环 [3] - 技术领先但易迭代 单一爆款产品 短期流量红利 渠道优势受冲击和过度依赖管理层能力等因素被误认为护城河 实则存在风险 [3] 动态竞争与投资确定性 - 护城河坚固程度决定投资确定性 需关注企业定价权或用户锁定能力而非表面增长数据 [3] - 技术迭代速度快的领域先发优势持续性弱 营销能力无法弥补产品同质化缺陷 [3] 基金配置理念 - 雪球三分法基于长期投资和资产配置 通过资产分散 市场分散和时机分散实现收益多元化和风险分散化 [4]

药效研究进展 - 公司通过动物实验研究片仔癀对新冠病毒感染的治疗效果，低剂量组实现83%的存活率（6只仓鼠仅1只死亡），且肺部出血和病变明显减少 [1][2] - 片仔癀对单纯疱疹病毒（HSV-1）感染的小鼠具有治疗效果，中剂量可延长生存期并部分痊愈 [2] - 临床研究显示片仔癀联合抗病毒药物可显著减轻带状疱疹患者疼痛强度，尤其对≥50岁人群效果显著，研究基于224例病例 [3] 临床价值拓展 - 片仔癀联合恩替卡韦片治疗可显著改善慢性乙肝患者肝纤维化分期，研究采用144例患者的RCT试验设计 [4] - 2024年公司推进11项二次开发临床研究和23项药理药效毒理研究，完成18个项目包括头颈部肿瘤放疗后口腔黏膜炎研究 [5] - 新增发表23篇研究论文，包括论证片仔癀缓解甲流引起的发热、炎症等症状的研究 [5] 研发战略布局 - 公司以中医药传承创新为导向，持续投入老产品二次研发，从肝病领域拓展至新冠病毒、疱疹病毒等多疾病领域 [4][5] - 通过研发创新拓宽产品"护城河"，为市场开拓提供支撑，同时树立中医药行业传承创新典范 [5]

指数表现 - 沪深300制药与生物科技指数报7971.61点 [1] - 近一个月上涨5.53% 近三个月上涨7.39% 年至今上涨7.09% [1] 指数编制规则 - 沪深300行业指数系列按11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业分类编制 [1] - 以2004年12月31日为基日 基点为1000.0点 [1] - 样本每半年调整一次 分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施 [2] 指数持仓结构 权重股分布 - 恒瑞医药占比25.29% 药明康德占比16.43% 片仔癀占比6.37% 云南白药占比5.21% 科伦药业占比5.11% [1] - 华东医药占比4.06% 新和成占比3.51% 长春高新占比3.48% 复星医药占比3.34% 上海莱士占比3.27% [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比63.65% 深圳证券交易所占比36.35% [2] 行业分布 - 化学药占比43.80% 制药与生物科技服务占比21.66% 中药占比18.52% 生物药品占比16.02% [2]

公司投资动态 - 片仔癀全资子公司片仔癀投资以自有资金认缴出资2亿元参与招盈慧康基金 占基金比例的20% [1] - 招盈慧康基金已完成私募投资基金备案手续 主要投资领域包括生物医药 中医药 医疗器械 消费医疗 医疗服务等 [1] - 此次投资是公司战略发展的前瞻性布局 旨在借助专业投资机构优势加速医药产业聚集 加强产业链上下游整合能力 [1] 政策背景与行业影响 - 招盈慧康基金是漳州市"圆山计划"的一部分 该计划旨在发展壮大漳州中医药产业 推动两岸医药医疗医养医旅融合发展 [2] - 漳州市已组建六支总规模60亿元的圆山医药大健康基金 目前已有三支完成备案 包括此次的招盈慧康基金 [2] - 片仔癀作为漳州市领军企业 有望通过政策利好实现产业链整合 找到业务新增长点 增强产业协同 [2] 基金进展与规划 - 截至5月27日 圆山医药大健康基金中已有三支完成产品备案并开展投资 其余三支基金相关流程正在落实中 [2] - "圆山计划"将发挥资本市场资源配置作用和国有资本引导作用 为地方及行业带来新发展机遇 [2]

对外投资概述 - 公司全资子公司片仔癀投资作为有限合伙人认缴出资20,000万元，占招盈慧康基金的比例为20.00% [1] - 招盈慧康基金由片仔癀投资与招商致远资本投资有限公司等多家机构共同发起设立 [1] 投资战略意义 - 本次投资为公司战略发展的前瞻性布局，旨在加速医药产业聚集，加强产业链上下游整合能力 [2] - 通过借助专业投资机构的资源和管理优势，实现资源共享、优势互补，提升公司核心竞争力 [2] 投资进展 - 招盈慧康基金已完成私募投资基金备案手续，取得《私募投资基金备案证明》 [2] - 基金备案编码为SAYV73，管理人为招商致远资本投资有限公司，托管人为招商银行股份有限公司 [2] 审议程序 - 本次投资已通过公司第七届董事会第二十七次会议及第七届监事会第十九次会议审议 [2]

战略投资布局 - 公司全资子公司漳州片仔癀投资管理有限公司与招商致远资本等共同发起设立招盈慧康股权投资合伙企业 认缴出资20 000万元 占比20 00% 旨在加速医药产业聚集及加强产业链整合能力 [2] - 招盈慧康基金已完成私募备案 具有投资周期长、流动性较低特点 [2] 公司基础信息 - 公司成立于1999年12月 注册资本60 331 721万人民币 法定代表人林志辉 注册地位于福建漳州 主营业务涵盖医药制造、医药流通及化妆品业 [2] - 董事长为林志辉 董秘为施艺雄 员工2 839人 实际控制人为漳州市国资委 [2] - 参股公司55家 包括片仔癀电子商务、健康科技、国药堂医药连锁等子公司 [3] 财务业绩表现 - 2022-2024年营业收入分别为86 94亿元、100 58亿元、107 88亿元 同比增速8 38%、15 69%、7 25% [3] - 同期归母净利润24 72亿元、27 97亿元、29 77亿元 增速1 66%、13 15%、6 42% [3] - 资产负债率连续三年下降 从19 04%降至15 40% [3] 风险提示 - 天眼查显示公司存在108条自身风险 273条周边风险 4条历史风险及423条预警提醒 [3]