板块整体表现 - 特钢板块7月30日较上一交易日上涨0.34%，领涨股为西宁特钢（代码600117）[1] - 当日上证指数报收3615.72点（上涨0.17%），深证成指报收11203.03点（下跌0.77%）[1] - 板块主力资金净流入1285.69万元，游资资金净流入101.03万元，散户资金净流出1386.73万元[2] 个股价格及成交表现 - 西宁特钢收盘价4.20元，涨幅9.95%，成交量240.61万手，成交额10.03亿元[1] - 金洲管道收盘价6.96元，涨幅1.90%，成交量18.06万手，成交额1.24亿元[1] - 久立特材收盘价23.02元，涨幅0.48%，成交量10.45万手，成交额2.41亿元[1] - 太钢不锈收盘价4.38元，涨幅0.46%，成交量74.63万手，成交额3.30亿元[1] - 方大特钢收盘价5.87元，跌幅1.01%，成交量48.85万手，成交额2.89亿元[1][2] - 抚顺特钢（代码6652009/600399）收盘价5.75元，跌幅0.35%，成交量66.01万手，成交额3.83亿元[1][2][3] 资金流向分布 - 久立特材主力净流入2074.87万元（占比8.62%），游资净流入1642.17万元（占比6.83%），散户净流出3717.04万元（占比15.45%）[3] - 西宁特钢主力净流入1548.17万元（占比1.54%），游资净流出1704.86万元（占比1.70%），散户净流入156.69万元（占比0.16%）[3] - 中信特钢主力净流出731.51万元（占比2.08%），游资净流出718.41万元（占比2.04%），散户净流入1449.92万元（占比4.12%）[3] - 翔楼新材主力净流出8.01万元（占比0.03%），游资净流入706.83万元（占比2.40%），散户净流出698.82万元（占比2.37%）[3]

报告行业投资评级 - 维持“增持”评级 [5][141] 报告的核心观点 - 需求有望逐步触底，供给端市场化出清已开始，行业正在走出底部，若供给政策落地，行业上行进展将更快 [3] - 长期来看，产业集中度提升、高质量发展是钢铁行业趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将受益，龙头公司竞争优势与盈利能力将更凸显 [5] 根据相关目录分别进行总结 1. 钢铁：钢价环比上升，总库存环比小降 - 上周上海螺纹钢、热轧卷板、中板、冷卷、线材等现货和期货价格环比上升，钢材社会库存上升、钢厂库存下降，总库存维持近年同期最低位 [8][11] - 上周五大品种钢材表观消费量环比下降，建材成交量均值环比上升 [24][29] - 全国 247 家钢厂高炉开工率持平，电炉开工率和产能利用率上升，247 家钢企盈利率上升，钢材产量下降 [32][33] - 上周测算螺纹钢和热卷生产利润上升 [36] - 上周美国钢价持平，欧盟钢价持平，日本钢价下降 [43] 2. 原料：铁矿石现货价格上升，焦炭现货价格上升 - 上周铁矿石、焦炭、焦煤现货和期货价格环比上升 [48] - 上周进口铁矿石港口库存上升，钢厂进口铁矿石可用天数上升，巴西铁矿石总发货量上升、澳大利亚下降，45 港铁矿到港量和日均疏港量下降，四大铁矿石生产商总发货量下降 [49][52][53][58] - 上周钢厂焦炭库存上升、平均可用天数下降，焦化厂和港口焦炭库存下降 [59][61] - 上周钢厂焦煤库存和平均可用天数上升，国内独立焦化厂炼焦煤库存上升、进口炼焦煤港口库存下降 [63][66] 3. 炉料：废钢价格上升，硅铁价格上升，取向硅钢价格下降，钒铁价格上升，钛精矿价格持平 - 上周废钢价格上升，普通、高功率、超高功率石墨电极价格持平，电弧炉炼钢成本上升 [73] - 上周内蒙、青海、甘肃硅铁价格和内蒙、广西硅锰价格上升 [79] - 上周取向硅钢价格下降，无取向硅钢价格上升 [81] - 上周钒铁、钒氮合金价格上升，五氧化二钒价格持平 [87] - 上周钛精矿价格持平，钛白粉价格下降，海绵钛价格持平 [90] 4. 特钢及新材料：不锈钢价格上升，工业级碳酸锂价格上升，电池级碳酸锂价格上升 - 上周不锈钢、电解镍价格上升，纯钼价格下降，钼铁价格上升，高铁镍、纯镍、废不锈钢生产模式下不锈钢单吨毛利下降 [95][98] - 上周工业级和电池级碳酸锂价格上升 [102] - 上周氧化镨钕价格上升，钕铁硼价格下降 [105] 5. 宏观：2025 年 1 - 6 月粗钢产量同比下降，下游基建、制造业维持增势，房屋新开工、施工、竣工面积累计同比降幅收窄 - 2025 年 1 - 6 月全国粗钢产量同比降 3%，6 月粗钢单月产量和日均产量同比下降，生铁累计产量同比增速下降、日均产量环比升同比降，钢材出口量累计同比增速上升、进口量累计同比增速下降，铁矿石进口量累计同比增速上升 [108][111][112] - 6 月全国固定资产投资、基建投资、房地产开发投资累计同比增速下降，房屋新开工、竣工面积累计同比增速上升、待售面积下降，工业增加值累计同比增速上升 [118][121][126] - 6 月水泥、汽车、空调、彩电产量累计同比增速下降，电冰箱、洗衣机产量累计同比增速上升，发电量累计同比增速上升 [133][135][138] 6. 投资建议 - 维持“增持”评级，重点推荐宝钢股份、华菱钢铁等钢企，中信特钢、甬金股份等特钢龙头，久立特材、翔楼新材等高壁垒材料公司，图南股份、抚顺特钢等高温合金龙头，以及河钢资源、大中矿业等上游资源品公司 [5][141]

股价表现 - 截至2025年7月29日收盘 抚顺特钢报收于5 77元 上涨1 05% [1] - 换手率2 89% 成交量57 04万手 成交金额3 26亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出2742 84万元 占比成交额8 41% [1] - 超大单净流出3030 99万元 占成交额9 29% [1] - 大单净流入288 16万元 占成交额0 88% [1] - 中单净流出946 03万元 占成交额2 9% [1] - 小单净流入3688 87万元 占成交额11 31% [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入17 56亿元 同比减少15 25% [1] - 归属净利润12524 00万元 同比减少209 33% [1] - 扣非净利润12295 09万元 同比减少215 85% [1] - 流动比率1 540 速动比率0 750 资产负债率53 10% [1] 公司基本信息 - 成立于1999年 位于抚顺市 从事黑色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本197210万人民币 实缴资本40000万人民币 [1] - 法定代表人孙立国 [1] 商业活动 - 对外投资18家企业 [2] - 参与招投标项目2110次 [2] - 拥有商标信息1条 专利信息174条 行政许可602个 [2]

市场整体表现 - 上证综指收于3609.71点，当日涨幅0.33%，位于年线之上 [1] - A股市场总成交额达18293.09亿元 [1] - 当日共有26只A股价格突破年线 [1] 突破年线个股表现 - 中化国际突破年线表现最为突出，乖离率达8.45%，当日涨幅10.10%，换手率1.97% [1] - 帝尔激光乖离率4.04%，最新价60.98元，较年线58.61元上涨4.31% [1] - 蓝箭电子乖离率2.76%，最新价21.68元，较年线21.10元上涨2.94%，换手率高达11.13% [1] - 光峰科技乖离率2.62%，最新价15.72元，较年线15.32元上涨3.97% [1] - 福斯特表现强势，当日涨幅10.04%，最新价14.69元较年线14.34元上涨2.44% [1] 中等乖离率个股 - 我爱我家乖离率2.39%，换手率11.01%，最新价3.21元 [1] - 金域医学乖离率2.16%，最新价31.04元较年线30.38元上涨2.92% [1] - 智飞生物涨幅6.50%，乖离率2.15%，换手率9.19% [1] - 北京文化涨幅5.07%，乖离率1.60%，换手率9.36% [1] 低乖离率个股 - 佰仁医疗乖离率1.48%，最新价110.34元较年线108.73元上涨2.79% [1] - 普瑞眼科乖离率1.26%，最新价42.85元较年线42.32元上涨1.42% [1] - 长电科技乖离率0.90%，最新价35.80元较年线35.48元上涨2.26% [1] - 锦浪科技乖离率0.78%，最新价60.08元较年线59.62元上涨1.85% [1] - 新洁能乖离率0.77%，最新价32.79元较年线32.54元上涨1.86% [1] 微幅突破个股 - 漫步者乖离率0.51%，最新价13.75元较年线13.68元上涨2.31% [1] - 上海石化乖离率0.43%，最新价2.93元较年线2.92元微涨0.69% [1] - 万里石乖离率0.39%，最新价29.84元较年线29.72元上涨1.70% [1] - 风华高科乖离率0.37%，最新价14.28元较年线14.23元微涨0.42% [2] - 拱东医疗乖离率0.32%，最新价20.22元较年线20.15元微涨0.50% [2] 刚站上年线个股 - 中信海直乖离率0.30%，最新价22.30元较年线22.23元微涨0.77% [2] - 贝隆精密乖离率0.12%，换手率5.28%，最新价43.17元较年线43.12元微涨0.63% [2] - 凯盛科技乖离率0.09%，最新价11.66元较年线11.65元微涨0.26% [2] - 同享科技、淮北矿业、移为通信等个股乖离率极小，刚刚站上年线 [2]

特钢板块市场表现 - 7月29日特钢板块整体上涨1.9%，显著跑赢上证指数（上涨0.33%）和深证成指（上涨0.64%）[1] - 西宁特钢以10.09%涨幅领涨板块，收盘价3.82元，成交额达14.46亿元[1] - 翔楼新材涨幅8.91%位列第二，收盘价65.00元，成交额5.01亿元[1] 个股涨跌情况 - 10只成分股中8只上涨，涨幅超过3%的个股包括西宁特钢（10.09%）、翔楼新材（8.91%）、盛德鑫泰（5.41%）和方大特钢（3.85%）[1] - 仅久立特材（-2.09%）和更美股份（-0.55%）出现下跌，久立特材收盘价22.91元[2] - 成交额最高的三只个股为西宁特钢（14.46亿元）、方大特钢（4.27亿元）和抚顺特钢（3.26亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块整体呈现主力资金净流出4401.56万元，游资资金净流入1.31亿元，散户资金净流出8718.03万元[2] - 翔楼新材获主力资金净流入7216.03万元，净占比达14.39%，为板块最高[3] - 方大特钢主力资金净流入6252.60万元，净占比14.66%，游资净流出1684.05万元[3] - 抚顺特钢遭遇主力资金净流出2742.84万元，净占比-8.41%，但获散户资金净流入3688.87万元[3]

市场表现 - 上证综指收于3601 27点 涨幅0 09% A股总成交额14490 19亿元 [1] - 15只A股价格突破年线 其中中化国际 蓝箭电子 帝尔激光乖离率较高 分别为8 45% 3 04% 2 27% [1] - 漫步者 上港集团 抚顺特钢等个股乖离率较小 刚站上年线 [1] 个股数据 - 中化国际今日涨幅10 10% 换手率1 95% 最新价4 25元 年线3 92元 [1] - 蓝箭电子今日涨幅3 23% 换手率9 54% 最新价21 74元 年线21 10元 [1] - 帝尔激光今日涨幅2 53% 换手率2 75% 最新价59 94元 年线58 61元 [1] - 福斯特今日涨幅9 66% 换手率4 13% 最新价14 64元 年线14 34元 [1] - 智飞生物今日涨幅6 33% 换手率7 81% 最新价25 02元 年线24 53元 [1] - 光峰科技今日涨幅3 31% 换手率2 38% 最新价15 62元 年线15 32元 [1] - 我爱我家今日涨幅1 92% 换手率9 14% 最新价3 19元 年线3 13元 [1] - 佰仁医疗今日涨幅2 43% 换手率0 40% 最新价109 96元 年线108 73元 [1] - *ST椰岛今日涨幅5 04% 换手率2 44% 最新价7 09元 年线7 04元 [1] - 金域医学今日涨幅1 49% 换手率2 26% 最新价30 61元 年线30 38元 [1] - 长电科技今日涨幅1 91% 换手率2 91% 最新价35 68元 年线35 48元 [1] - 普瑞眼科今日涨幅0 62% 换手率1 99% 最新价42 51元 年线42 31元 [1] - 抚顺特钢今日涨幅0 18% 换手率1 80% 最新价5 72元 年线5 71元 [1] - 上港集团今日涨幅0 18% 换手率0 10% 最新价5 71元 年线5 70元 [1] - 漫步者今日涨幅1 86% 换手率4 27% 最新价13 69元 年线13 68元 [1]

要约收购市场概况 - A股市场今年以来共有9家公司发生10起要约收购案例，数量已与2024年全年持平 [1][2] - 要约收购案例类型多样，包括主动/被动要约、全面/部分要约，以及竞争要约 [2][3] - 所有10起要约收购均不以终止目标公司上市地位为目的 [3] 抚顺特钢案例细节 - 锦程沙洲向抚顺特钢全体股东（除一致行动人外）发起部分要约，收购9860.50万股（占总股本5%）[1][4] - 收购前锦程沙洲及一致行动人持股29.99%，完成后持股比例将升至34.99% [4] - 收购方称目的为巩固控制权、增强股权稳定性，并计划引入战略资源助力特殊钢业务发展 [4][6] 主动要约特征 - 今年10起案例中7起为主动要约，主要目的为获取控制权或提升持股比例 [4] - 主动要约优势包括：确定价格一次性获取大量股份、避免二级市场波动、操作透明高效 [5] - 专家认为主动要约传递积极信号，可能带来新资源和管理经验，提升公司竞争力 [5][6] 被动要约案例 - 辽宁成大生物因控股股东控制权变化触发被动全面要约，收购方为韶关市高腾企业管理有限公司 [3] - 被动要约属于强制性要约，与主动要约形成市场对比 [3] 行业专家观点 - 要约收购具有透明、公平和统一价格的特点，确保所有股东待遇平等 [2] - 主动要约被视为获取上市公司控制权的市场化手段，能快速巩固控制地位 [2][5]

行业投资评级 - 报告维持钢铁行业"推荐"评级 [5] 核心观点 - 雅江水电站项目开工将拉动特钢需求约400-600万吨，中厚板、高牌号硅钢、不锈钢及耐蚀、高强结构钢为核心需求品类 [3][7] - "反内卷"政策持续发酵，焦煤因严查超产产能领涨黑色系品种，钢材供需两端均有预期，即时利润大幅扩张 [3][8] - 长期来看推动落后产能有序退出将是主线，粗钢供给有望进一步优化，叠加远期铁矿新增产能释放，钢企盈利能力有望修复 [3] 价格与利润 - 本周钢材价格普遍上涨：上海20mm HRB400螺纹钢3450元/吨(+180)，高线3620元/吨(+190)，热轧3550元/吨(+170)，冷轧3900元/吨(+170)，普中板3480元/吨(+120) [1][10] - 钢材利润显著改善：长流程螺纹钢、热轧、冷轧毛利环比分别+46元/吨、+45元/吨、+79元/吨；短流程电炉钢毛利环比+42元/吨 [1] - 原材料价格稳中有升：国产铁精粉最高涨36元/吨，进口矿最高涨18元/吨，废钢涨10元/吨，焦炭涨100元/吨 [28][33] 产量与库存 - 五大钢材品种产量867万吨(-1.22万)，其中建筑钢材增1.8万吨，板材降3.02万吨；螺纹钢增产2.9万吨至211.96万吨 [2] - 社会总库存925.99万吨(+5.06万)，钢厂库存409.42万吨(-6.13万)；螺纹钢社库增2.81万，厂库降7.43万 [2] - 螺纹钢表观消费量216.58万吨(+10.41万)，建筑钢材日均成交量11.47万吨(+22.38%) [2] 国际钢材市场 - 美国热卷价格970美元/吨(-10)，冷卷1170美元/吨(持平)；欧盟热卷645美元/吨(+5)，冷卷770美元/吨(持平) [23][26] - 中国6月钢坯出口117.57万吨，环比降14.33%，同比增280.19% [9] 下游需求 - 1-6月中国造船三大指标全球份额领先：完工量占51.7%，新接订单占68.3%，手持订单占64.9% [8] - 6月汽车产量280.9万辆(+8.8%)，家用洗衣机950.8万台(+16.5%)，冷柜241.4万台(+18.9%) [57] 投资建议 - 推荐普钢板块：华菱钢铁(2025E PE 17x)、宝钢股份(17x)、南钢股份(12x) [3][63] - 推荐特钢板块：翔楼新材(19x)、中信特钢(13x)、甬金股份(8x) [3][63] - 推荐管材标的：久立特材(14x)、友发集团(14x)、武进不锈(19x) [3][63]

要约收购概述 - 锦程沙洲拟通过部分要约收购抚顺特钢5%股份，数量为98,605,000股，要约价格为5.60元/股 [1] - 本次要约收购为主动要约，非履行法定要约收购义务，旨在提升持股比例并增强股权结构稳定性 [1] - 收购完成后公众股东比例不低于10%，不会导致公司丧失上市地位 [1] 收购人信息 - 收购人为宁波梅山保税港区锦程沙洲股权投资有限公司，注册资本1.9亿元，成立于2016年4月29日 [2] - 主要业务包括股权投资咨询及冶金产品批发零售，注册地址在浙江省宁波市 [2] - 目前持有抚顺特钢690,115,944股，占总股本的35% [1] 收购条款细节 - 要约收购资金总额上限为5.52亿元，来源于自有资金及自筹资金 [4] - 若预受要约股份超过5%，将按比例收购，计算公式为：股东预受股份数×(98,605,000/总预受股份数) [3] - 要约价格可能因除权除息事项调整，收购人将通过银行保函提供履约保证 [4] 收购后计划 - 收购人暂无未来12个月内继续增持或处置股份的计划 [3] - 计划利用自身资源为公司引进战略及业务资源，把握特殊钢和合金材料市场发展机遇 [3] - 承诺规范管理运作上市公司，促进长期健康发展并为股东创造回报 [3]

要约收购概述 - 收购方宁波梅山保税港区锦程沙洲股权投资有限公司拟以5.60元/股的价格对抚顺特钢（600399 SH）发起部分要约收购，目标股份数量为98 605 000股（占总股本5%）[2][5] - 本次要约类型为主动要约，旨在提升对上市公司的持股比例并增强股权结构稳定性，不以终止上市地位为目的[2][4] - 要约收购期限为30个自然日，所需最高资金总额为552 188 000元，资金来源于自有及自筹资金[7][8] 收购方及一致行动人持股情况 - 收购方锦程沙洲直接持有抚顺特钢0 58%股份（11 434 500股），其一致行动人东北特钢持股13 99%（275 876 444股），沙钢集团持股15 43%（304 200 000股），合计控制29 99%股权[2][15][16] - 收购方控股股东及实际控制人为沈彬，其通过沙钢集团间接控制江苏沙钢股份有限公司（002075 SZ）等多家上市公司[17][21] 被收购公司基本情况 - 抚顺特钢总股本为1 972 100 000股，全部为无限售条件流通股，当前股权分布符合上市条件[3][4] - 公司主营特殊钢和合金材料业务，收购方计划通过资源整合助力其把握行业发展机遇[4][23] 要约价格及财务安排 - 要约价格5 60元/股较公告日前30个交易日加权均价溢价4 48%（5 36元/股），且符合《收购管理办法》要求[6][7] - 收购方已通过银行保函办理履约保证手续，并承诺资金不涉及上市公司或股份质押[7][8] 专业机构参与情况 - 财务顾问为申万宏源证券承销保荐，法律顾问为北京金诚同达（上海）律师事务所，均与收购无关联关系[8][24][26] - 专业机构意见将于要约收购报告书全文披露时同步发布[24][27] 未来计划及合规性 - 收购方暂未制定未来12个月内增持或处置股份的计划[5][24] - 收购方及其一致行动人近五年除沙钢集团因信息披露违规被处罚外，无其他重大违法违规记录[18][19]