市场整体表现 - 12月10日，个护用品板块整体微涨0.04%，表现略强于上证指数（下跌0.23%），但弱于深证成指（上涨0.29%）[1] - 板块内个股表现分化，在统计的10只股票中，6只上涨，4只下跌，领涨股为登康口腔（上涨2.47%），领跌股为延江股份（下跌4.30%）[1][2] 个股价格与交易表现 - 登康口腔收盘价37.30元，上涨2.47%，成交量2.26万手，成交额8411.87万元，为板块涨幅最大个股[1] - 润本股份收盘价24.37元，上涨0.99%，成交量1.84万手，成交额4477.58万元[1] - 中顺洁柔收盘价8.04元，上涨0.63%，成交量7.04万手，为统计个股中成交量最高，成交额5635.10万元[1] - 延江股份收盘价11.36元，下跌4.30%，跌幅为板块最大，成交量14.86万手，成交额1.71亿元[2] - 两面针收盘价6.13元，下跌2.54%，成交量16.06万手，为统计个股中成交量最高[2] 板块资金流向 - 当日个护用品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为2680.77万元[2] - 游资资金净流入1185.26万元，散户资金净流入1495.51万元，显示市场内部资金存在分歧[2] - 登康口腔获得主力资金净流入3386.00万元，主力净流入占比为3.61%，是资金关注度最高的个股[3] - 稳健医疗虽然股价上涨0.55%，但主力资金净流出384.76万元，不过获得了951.74万元的游资净流入，游资净占比达10.49%[1][3] - 洁雅股份、豪悦护理、百亚股份、倍加洁等个股主力资金净流出占成交额比例较高，分别达-7.28%、-7.14%、-5.89%和-9.32%[3]

公司核心战略与现状 - 公司计划投资6885.22万元扩建中草药功能性口腔护理产品生产基地，建设牙膏和酒店拖鞋生产车间，旨在整合产能、满足OEM需求并降低对外采购依赖 [2][4] - 公司酒店牙膏产能利用率高达90.21%（年产19亿支），而家用牙膏产能利用率仅为34.5%（柳州厂区年产1.386亿支），产能瓶颈与闲置情况对比鲜明 [5] - 公司业务重心已从家用牙膏转向旅游牙膏，旅游牙膏销量从2015年的9.8亿支增长至2024年的近16亿支，但在酒店渠道面临利润微薄的困境 [8][9][15] 公司历史与市场地位演变 - 公司是中国“牙膏第一股”，于2004年上市，历史可追溯至1941年，并于1979年研制出中国第一支中药牙膏 [6][7] - 2000年至2002年，公司家用牙膏市占率最高达16.3%，2003年营收近6亿元，其中牙膏业务营收4.43亿元，处于市场头部地位 [7] - 因上市后多元化投资（涉足房地产、药业、糖业、纸业等）及主业投入不足，公司逐渐脱离家用牙膏主流市场，被云南白药、冷酸灵、舒客等品牌超越 [17][18][20] 产品盈利能力分析 - 公司旅游牙膏毛利率极低，2024年日化产品整体毛利率仅为13.84%，而同期竞争对手登康口腔的成人牙膏业务毛利率达50.47% [11] - 2025年第三季度，旅游牙膏平均售价为803.41元/万支，折算每支售价约0.08元，此低价水平已维持近十年；同期家用牙膏平均售价为42561.6元/万支，折算每支约4.26元 [12][14][21] - 2025年第三季度经营数据显示，旅游牙膏销量达46045.21万支，营收3699.31万元；家用牙膏销量735.68万支，营收3131.17万元，旅游牙膏销量巨大但营收贡献有限 [13] 家用牙膏市场现状与挑战 - 公司家用牙膏销量从2015年的5084万支萎缩至2024年的3259万支，已跌出主流市场 [19][22] - 当前家用牙膏市场主流价格带为7-50元，而公司产品均价约4元，属于经济型（7元以下）范畴，该价格段市场份额仅16% [22] - 公司提出“二次创业”试图回归民用市场并向线上转型，但面临错过二十年市场迭代、竞争激烈的巨大挑战 [23] 酒店耗品行业竞争与利润压力 - 酒店耗品行业（包括牙膏、牙刷、拖鞋等）普遍面临利润微薄问题，供应链企业面对大型酒店集团谈判能力弱，常需让利保订单 [15][28][30] - 竞争对手如云南白药、田七、舒客等家用牙膏品牌已开始布局酒店渠道，加剧了旅游牙膏市场的竞争 [27] - 行业利润受多重因素挤压：产品同质化与产能过剩导致价格内卷、品牌化薄弱、酒店集团降本增效压缩供应链利润、以及替代品（如漱口水）和消费者自带用品分流市场 [30] 行业数据与可比公司情况 - 根据中国口腔清洁护理用品工业协会数据，2024年8月牙膏/牙粉月度排名前五品牌为云南白药、参半、好来、高露洁、舒客，成交均价在25元至50元 [22] - 酒店供应链企业明辉国际2025年前三季度收入约16.49亿港元，同比减少2.3%；毛利约3.68亿港元，同比减少12.4%；毛利率下滑2.6个百分点，反映行业普遍成本压力与盈利下滑 [28]

公司核心动态与战略 - 两面针计划投资6885.22万元建设中草药功能性口腔护理产品生产基地扩建项目 包括牙膏和酒店拖鞋生产车间 旨在整合产能 降低采购依赖并巩固市场份额 [2] - 公司酒店牙膏产能利用率高达90.21% 而家用牙膏产能利用率仅为34.5% 凸显业务重心差异 [4] - 公司正进行“二次创业” 试图从酒店日化用品向民用洗护用品转型并拓展线上销售 意图重振家用牙膏市场 [17] 业务表现与财务数据 - 2025年第三季度 旅游牙膏平均售价为803.41元/万支 折算每支约8分钱 该低价水平已维持近十年 [1][9][11] - 2025年第三季度 家用牙膏平均售价为42561.6元/万支 折算每支约4元多 远低于行业主流价格带 [15][16] - 公司日化产品毛利率长期低迷 2024年为13.84% 而同期竞争对手登康口腔的成人牙膏业务毛利率达50.47% [8] - 2025年7-9月 旅游牙膏产量为49740.88万支 销量为46045.21万支 营业收入为3699.31万元 [10] 市场地位与竞争格局 - 两面针曾是中国牙膏市场头部品牌 2000-2002年市占率最高达16.3% 2003年牙膏业务营收达4.43亿元 [6] - 目前公司在家用牙膏市场已边缘化 2024年销量缩水至3259万支 而云南白药、冷酸灵、舒客等品牌占据主流 [13][14][16] - 在旅游牙膏细分市场 两面针保持行业领先市占率 销量从2015年的9.8亿支增长至2024年的近16亿支 [6] - 家用牙膏品牌如云南白药、田七、舒客正积极布局酒店渠道 加剧了旅游牙膏市场的竞争 [23] 行业挑战与利润困境 - 酒店耗品供应链企业面对头部酒店集团时谈判能力弱 溢价空间有限 利润被严重压缩 [8][25][30] - 产品同质化严重与产能过剩导致价格内卷 且旅游牙膏等产品品牌化薄弱 缺乏品牌露出 [29][30] - 酒店集团降本增效 压缩供应链利润 供应链企业多选择让利保订单 [30] - 行业面临替代品冲击 如部分城市取消“六小件”政策 以及漱口水等新型口腔护理产品分流市场 [31] - 另一酒店供应链企业明辉国际2025年前三季度收入同比减少2.3% 毛利减少12.4% 毛利率下滑2.6个百分点 反映了行业普遍压力 [24]

板块整体表现 - 12月1日个护用品板块整体上涨0.95%，表现优于上证指数（上涨0.65%）和深证成指（上涨1.25%）[1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为依依股份，涨幅达4.45%[1] - 板块当日主力资金净流出884.63万元，但游资资金净流入473.92万元，散户资金净流入410.72万元[2] 领涨及强势个股 - 依依股份收盘价31.95元，涨幅4.45%，成交量8.69万手，成交额2.73亿元，主力资金净流入991.88万元，净占比3.63%[1][3] - 登康口腔收盘价36.39元，涨幅1.93%，成交量1.13万手，成交额4088.79万元，主力资金净流入55.69万元[1][3] - 中顺洁柔收盘价8.29元，涨幅1.34%，成交量10.54万手，成交额8758.14万元[1] - 百亚股份收盘价21.49元，涨幅1.27%，成交量2.37万手，成交额5072.91万元，主力资金净流入128.86万元[1][3] 资金流向分析 - 依依股份和延江股份获得主力资金和游资共同青睐，依依股份主力净流入991.88万元，游资净流入1090.70万元；延江股份主力净流入468.39万元，游资净流入1111.15万元[3] - 倍加洁遭遇主力资金和游资大幅流出，主力净流出346.64万元（净占比-5.02%），游资净流出822.01万元（净占比-11.90%）[3] - 豪悦护理和润本股份主力资金净流出显著，分别净流出361.20万元和229.65万元[3] - 散户资金在多数个股呈现净流入状态，其中倍加洁散户净流入1168.65万元，净占比高达16.92%[3]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会12月12日上午10:00召开，网络投票同日，现场在柳州市东环大道282号办公大楼五楼会议室[9] - 会议审议取消监事会、修订《公司章程》等八项议案[9] - 会议采取现场投票和网络投票相结合方式表决，由董事长周云祥主持[5][9] 制度修订 - 公司拟取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权，《监事会议事规则》废止[10][14] - 《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》修订内容于2025年11月26日在上海证券交易所网站披露[11][16][20] 独立董事相关 - 董事会、单独或合并持有公司已发行股份1%以上的股东可提独立董事候选人[22] - 公司拟向独立董事按每人每年8万元（税前）标准发放津贴[27] 审计机构 - 公司拟续聘中喜会计师事务所为2025年度财务报表及内部控制审计机构[29] - 2024年末中喜所拥有合伙人102名、注册会计师442名、从业人员总数1456名，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师330名[31] - 2024年度中喜所服务客户8800余家，收入总额41845.83万元，审计业务收入36575.89万元，证券业务收入12260.14万元[32] - 2025年度财务报表审计费50万元，内部控制审计费28万元，合计78万元，与2024年度持平[38] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事2/3以上通过[43] - 公司因特定情形收购股份有比例和时间限制[45] - 发起人等不同主体持有的本公司股份有转让限制[46] 股东权益与诉讼 - 股东对召集程序等违法决议，自决议作出之日起60日内可请求法院撤销[48] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，在特定情形下可请求相关机构诉讼或自己名义诉讼[49][50] 股东会相关 - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超过最近一期经审计净资产10%的事项[54] - 公司一年内担保金额达最近一期经审计总资产30%需关注[55] - 单独或合计持有公司10%以上股份股东可请求召开股东会[56] 董事会相关 - 董事会定期会议和临时会议分别提前10日和3日通知全体董事等[19][20] - 董事会收到独立董事召开临时股东会提议后10日内书面反馈[55] 委员会相关 - 审计委员会成员由3名不在公司担任高级管理人员的董事组成，其中独立董事2名（至少1名为会计专业人士）[78] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，会议须有三分之二以上成员出席方可举行[80] 财报报送 - 公司在会计年度结束后4个月内报送年度财报，前6个月结束后2个月内报送半年度财报，前3个月和前9个月结束后1个月内报送季度财报[83] 公司合并分立等 - 公司合并支付价款不超过净资产10%时，可不经过股东会决议，但需董事会决议[86] - 公司分立需自作出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内在指定媒体或系统公告[87]

板块整体表现 - 11月27日个护用品板块整体上涨0.24%，表现优于上证指数（上涨0.29%）但弱于深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内10只主要成分股中，7只上涨，3只下跌，上涨个股数量居多[1][2] 领涨个股表现 - 延江股份领涨板块，收盘价为11.25元，单日涨幅达6.33%，成交量为27.34万手，成交额为3.00亿元[1] - 洁雅股份涨幅为1.20%，收盘价31.15元，成交额3324.71万元[1] - 可靠股份涨幅为1.18%，收盘价13.67元，成交额9309.55万元[1] 资金流向分析 - 个护用品板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出1469.9万元，游资资金净流出1053.3万元[2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为2523.2万元，对板块形成一定支撑[2] - 延江股份获得主力资金净流入1915.00万元，主力净占比达6.39%，是板块中唯一获得主力资金大幅净流入的个股[3] - 倍加洁主力资金净流出363.13万元，主力净占比-6.19%，游资净流出545.22万元，游资净占比-9.29%，资金流出压力较大[3]

公司治理与股东大会安排 - 公司将于2025年12月12日召开2025年第二次临时股东大会，会议采用现场投票和网络投票相结合的方式 [2] - 股东大会将审议包括取消监事会、修订《公司章程》及多项公司治理制度在内的议案，其中议案1、3、4为特别决议议案，议案7、8将对中小投资者单独计票 [4][5][6] - 公司拟取消监事会，其职权将由董事会审计委员会承接，并对《公司章程》及相关治理制度进行大规模修订，此为公司治理结构的重大调整 [31][61][62] 产能扩张与资本开支 - 控股子公司两面针（江苏）实业有限公司将投资建设两面针中草药功能性口腔护理产品生产基地扩建项目，预计总投资额为6885.22万元 [18][19][21] - 新项目将建设一幢六层厂房，总建筑面积22749平方米，包括18199平方米的牙膏生产车间和4550平方米的酒店用拖鞋生产车间 [22][23] - 项目旨在突破现有产能瓶颈，通过引进先进设备、优化生产布局，提升自动化水平和运营效率，以应对市场订单增长 [21][24][26] 财务与审计安排 - 公司董事会审议通过续聘中喜会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度审计机构，审计费用合计78万元，与2024年度持平 [45][56][58] - 中喜会计师事务所2024年度实现业务收入总额41845.83万元，其中证券业务收入12260.14万元，共服务40家上市公司客户 [49]

富贵鸟品牌运营现状 - 品牌运营方发布声明称公司运营一切正常 回应注销传闻 [1] - “富贵鸟”系列品牌商标及相关知识产权已于2019年通过司法拍卖完成转移至全新运营主体 [1] - 品牌由富贵鸟（厦门）科技集团有限公司承接 持续开展设计、生产与销售等经营活动 [1] 有友食品资金管理 - 公司使用7000万元自有资金进行现金管理 投资品种为券商收益凭证 [2] - 资金来源为自有资金 此前已披露拟使用不超过12亿元自有资金进行理财 期限为12个月 [2] 两面针产能扩张计划 - 控股子公司拟投资6885.22万元扩建中草药功能性口腔护理产品生产基地 [3] - 项目旨在提升产能、优化生产布局与流程 并建设酒店用拖鞋生产线以完善产品配套能力 [3] 知乎2025年第三季度业绩 - 第三季度营收为6.59亿元 非公认会计准则经营亏损同比收窄16.3% [4] - 付费阅读业务贡献营收3.86亿元 占总营收58.5% 营销服务收入1.89亿元 占比28.7% 其他业务收入8390万元 占比12.8% [4] - 第三季度月均订阅会员数达到1430万 环比增长8.1% [4]

公司投资计划 - 公司控股子公司两面针（江苏）实业有限公司拟投资扩建两面针中草药功能性口腔护理产品生产基地 [1] - 项目总投资额为6885.22万元 [1] - 项目地点位于江苏省扬州市杭集镇熙园路8号 [1] 项目目标与内容 - 项目旨在提升产能、优化生产布局与流程 [1] - 项目将提升自动化生产水平 [1] - 项目将建设酒店用拖鞋生产线以完善产品配套能力 [1] 项目实施细节 - 项目建设期预计为14个月 [1] - 项目资金来源由江苏公司自筹解决 [1]

热点事件 - *ST东通股票停牌并可能被终止上市 [1] - 富森美副总经理、董事会秘书张凤术被立案调查并实施留置措施 [1] 项目投资与扩建 - 两面针江苏公司拟投资6885.22万元实施中草药功能性口腔护理产品生产基地扩建项目 [1] - ST思科瑞拟使用超募资金投资建设思科瑞检测与可靠性文昌工程中心项目 [1] 合同中标 - 舜禹股份联合体中标10.23亿元项目 [1] - 三星医疗预中标1.07亿元国家电网招标采购项目 [1] 股权交易 - 苏州高新拟以6.04亿元向苏高新国控出售医疗器械产业公司47%股权 [1] - 国晟科技拟收购孚悦科技100%股权 [1] - 宋城演艺拟收购宋城实业100%股权 [1] 股份回购 - 恒铭达已累计回购2%公司股份 [1] - 中国巨石累计回购0.86%公司股份 [1] 股东增减持 - 万润股份实际控制人拟增持3.65亿元至7.3亿元公司股份 [1] - 露笑科技控股股东、实际控制人及其一致行动人拟减持不超过3%股份 [1] - 晨曦航空控股股东拟减持不超过3%股份 [1] - 禾迈股份港智投资及韩华龙拟合计减持不超过3%股份 [1] 再融资计划 - 申菱环境拟发行可转债募资不超过10亿元用于液冷新质智造基地等项目 [1] - 昂利康拟定增募资11.6亿元用于创新药研发及产业化项目 [1] - 德明利拟定增募资不超过32亿元 [1] - 诺普信拟定增募资不超过14.5亿元 [1][2]