行业整体表现 - 7月全国快递服务企业业务完成量164.0亿件 同比增长15.0% [1][2][3] - 行业件量增速自3月以来缓慢下行 与去年同期基数较高及以价换量模式边际效益递减有关 [1][3] - 分类型看 同城件业务量同比增长8.8% 异地件增长16.1% [1][3] 企业分化表现 - 上市快递公司件量增速分化明显 顺丰增速显著领先行业均值 4月以来维持30%以上高增长 [3] - 通达系快递中 圆通增速高于行业均值 申通及韵达则低于行业均值 [3] - 7月行业单票价格环比略降 同比降幅缩窄至5.3% [3] 价格策略分析 - 申通 韵达与圆通7月单票收入同比降幅分别为1.5% 3.5%和7.1% [3] - 韵达单票收入同比降幅收窄 价格已处于底部 继续下探空间有限 [3] - 圆通同比降幅扩大 显示其对提升市场份额有较高诉求 [3] - 圆通单票价格下探使与申通韵达的单价差距持续收窄 对后两者形成价格压力 [3] 政策监管影响 - 国家邮政局7月加强反内卷力度 强调行业自律 反对"内卷式"竞争 [4][5] - 7月20日发布《关于规范快递市场竞争秩序的提示函》严厉打击低于成本价行为 [4][5] - 各地出台反内卷政策：义乌快递单价从1.1元/票涨至1.2元/票 广东省均价涨至1.4元/票以上 基层网点派费增加0.1元/票 [5] - 北京市快递协会发布《倡议书》杜绝不合理低价争抢市场份额 [5] 投资关注方向 - 反内卷力度超出市场预期 带动板块股价上涨 [5] - 价格战在行政干预下有望缓和 [5] - 建议重点关注服务品质领先的行业龙头中通和圆通 [5]

物流板块整体表现 - 2023年8月21日物流板块整体下跌0.16% 领跌个股为圆通速递（代码600233）跌幅达3.74% [1] - 当日上证指数上涨0.13%至3771.1点 深证成指下跌0.06%至11919.76点 [1] - 板块内呈现分化态势 涨幅最高个股为保税科技（代码600794）上涨5.46% [1] 个股价格变动情况 - 涨幅前五位个股分别为保税科技（+5.46%至4.83元）、密尔克卫（+2.50%至62.38元）、申通快递（+2.47%至19.48元）、恒基达鑫（+1.78%至7.45元）、长江投资（+1.49%至9.54元） [1] - 跌幅前三位个股分别为圆通速递（-3.74%至18.00元）、炬申股份（-3.00%至14.57元）、福然德（-2.57%至15.56元） [2] - 韵达股份（代码002120）下跌2.23%至8.78元 成交额达7.81亿元 [2] 资金流向分析 - 物流板块整体主力资金净流出1.19亿元 游资资金净流出1.06亿元 散户资金净流入2.25亿元 [2] - 申通快递（代码002468）获主力资金净流入1.57亿元 净占比达16.04% 但游资与散户均呈净流出状态 [3] - 东航物流（代码601156）主力资金净流入4618.57万元 净占比19.88% 游资净流出2680.26万元 [3] - 圆通速递虽股价下跌 但获游资净流入3377.89万元（净占比7.96%） 主力资金仅净流入297.17万元 [3] 成交活跃度 - 申通快递成交量为51.21万手 成交额达9.79亿元 为板块内成交最活跃个股 [1] - 韵达股份成交量达188.61万手 成交额7.81亿元 显示较高市场关注度 [2] - 保税科技成交量133.59万手 成交额6.37亿元 伴随股价显著上涨 [1]

行业运行表现 - 2025年7月快递业务收入1206.4亿元同比增长8.9%，业务量164.0亿件同比增长15.1% [1] - 2025年1-7月快递业务收入累计8394.2亿元同比增长9.9%，业务量累计1120.5亿件同比增长18.7% [1] - 顺丰控股2025年7月快递业务收入186.57亿元，业务量13.77亿件，2025年1-7月市场份额同比提升0.5个百分点，收入1278.12亿元，业务量91.90亿件，单票收入13.91元 [1] 需求端特征 - 行业件量增速显著高于社零增速4.8%和实物商品网上零售额增速6.3% [2] - 需求增长动力来自轻小件化、逆向件增加和下沉市场红利 [2] - 电商市场规模持续增长叠加新需求落地支撑行业需求韧性 [1] 价格竞争态势 - 轻小件化趋势和价格战对行业单票收入产生负面影响 [2] - 头部企业重新强调份额诉求导致价格竞争加剧趋势 [2] - 国家邮政局2025年7月8日会议强调反内卷，推动价格战转为有序良性竞争 [3] 行业前景与机遇 - 物流无人车技术应用打开快递降本空间 [1] - 顺周期预期改善带动中高端快递市场需求回暖机会 [1] - 各地快递涨价逐步落地改善企业单票利润，恶性价格战重现可能性较低 [3]

圆通速递2025年7月快递业务主要经营数据公告 - 公司发布2025年7月快递业务主要经营数据 [1] - 公告内容未经审计 [1] - 数据发布时间为2025年8月20日 [1]

行业整体表现 - 7月份快递行业呈现"量增价跌"局面，申通快递业务收入同比增长9 95%，单票收入同比下降1 50%，圆通速递快递产品收入同比增长12 08%，单票收入同比下降7 20%，韵达控股快递服务业务收入同比增长3 75%，单票收入同比下降3 54%，顺丰控股速运物流及供应链业务总收入同比增长9 95%，单票收入同比下降14 02% [1] - 行业正全面迈入既要规模又要利润的新阶段，需从"以价换量"转向"以质取胜" [1] - 国家邮政局近期采取多项举措打击"低于成本价"竞争行为，企业纷纷响应上调单票价格 [1] 企业战略转型 - 申通快递将彻底摒弃"以价换量"模式，推动从规模扩张向品质升级转型 [2] - 中通快递认为行业需从"价格战"走向"价值战"，用服务品质赢得市场 [2] - 头部企业将加快转向服务与效率竞争，预计1-2年内带动行业毛利率回升 [2] 技术驱动发展 - 智能化数字化应用显著提升运营效率，如自动化分拣减少人工误差、大数据优化配送路线降低物流成本 [3] - 数字化管理增强供应链透明度，提升客户体验 [3] - 技术驱动将加速行业整合，具备技术实力的头部企业将主导市场 [3] 行业生态建设 - 行业面临构建可持续、可平衡产业生态的挑战，需实现商家、企业和消费者三方利益合理分配 [2]

行业投资评级 - 超配（维持）[1] 核心观点 - 快递行业业务量延续高速增长趋势，2025年1-7月累计完成1120.5亿件，同比增长18.7%，其中7月完成164亿件，同比增长15.1%[2] - 行业收入增速落后于业务量增速，1-7月累计收入8394.2亿元，同比增长9.9%，7月收入1206.4亿元，同比增长8.9%，以价换量趋势延续[2] - 7月行业平均单票收入7.36元，同比下降5.33%，环比下降0.13元，价格降幅进一步收窄[2] - 反内卷政策推动产粮区提价，义乌快递价格下限上调0.1元至1.2元，广东快递底价整体上调0.4元/票至1.4元以上[4] - 市场集中度小幅下降，7月CR8为86.9，环比下降0.1，顺丰、韵达、申通、圆通市占率分别为8.9%、13.3%、13.3%、16.0%[3] 行业运行情况 - 快递业务量：2025年1-7月累计1120.5亿件（+18.7%），7月单月164亿件（+15.1%）[2] - 快递业务收入：1-7月累计8394.2亿元（+9.9%），7月单月1206.4亿元（+8.9%）[2] - 单票价格：7月平均7.36元（同比-5.33%，环比-0.13元）[2] 市场竞争格局 - 主要企业业务量：7月顺丰13.77亿件（+33.69%）、韵达21.62亿件（+7.56%）、申通21.81亿件（+11.90%）、圆通25.83亿件（+20.81%）[3] - 主要企业票均收入：7月顺丰13.55元（-14%）、韵达1.91元（-3.5%）、申通1.97元（-1.5%）、圆通2.08元（-7.1%）[3] - 市场集中度：1-7月CR8为86.9，环比下降0.1[3] 政策监管影响 - 国家邮政局强调反对"内卷式"竞争，要求完善市场制度规则[5] - 义乌、广州两大产粮区强制提升快递底价，义乌价格下限上调至1.2元，广东上调至1.4元[4] - 反内卷政策初见成效，行业竞争压力缓解，市场集中度小幅下降[3][4] 投资策略 - 看好反内卷背景下监管力度加大，倒逼企业调整竞争策略[5] - 预计价格降幅继续收窄，份额争夺放松将释放快递企业盈利弹性[5] - 建议关注顺丰控股（002352）、圆通速递（600233）、申通快递（002468）、韵达股份（002120）[5]

事件概述 - 圆通速递南昌红谷滩区服务中心HR在BOSS直聘平台回应求职者五险一金询问时称"公司没钱交不了"并言语挖苦求职者大专学历 [1][3] - 该HR强调"设备几百万都买，就是买不起五险"并质疑求职者"精神还好嘛" [3][5] 公司回应 - 圆通速递城市服务中心工作人员确认涉事HR为公司员工 但称其回应"可能不够准确" [5] - 公司表示允许员工自主选择是否缴纳五险一金 不交社保会有相应补贴 [5] - 对于言语冒犯事件 公司表示需进一步核实 并称"若求职者对线上沟通不满意 可选择不来应聘" [5] - 截至发稿 圆通速递总部对此事暂无回应 [6][7] 公司公开信息 - 圆通2024可持续发展报告显示 2024年公司全体员工五险一金缴纳比例达100% [7] - 公司在法定基础上按员工职级提供补充公积金 [7] 平台回应 - BOSS直聘方表示事件需询问圆通方面 [6]

快递行业7月经营数据 - 申通快递7月快递服务业务收入42.87亿元同比增长9.95%，业务量21.81亿票同比增长11.92%，单票收入1.97元同比下降1.50% [1] - 圆通速递7月快递产品收入53.71亿元同比增长12.08%，业务量25.83亿票同比增长20.79%，单票收入2.08元同比下降7.20% [1] - 韵达股份7月快递服务业务收入41.20亿元同比增长3.75%，业务量21.62亿票同比增长7.56%，单票收入1.91元同比下降3.54% [1] - 顺丰控股7月速运物流业务收入186.57亿元同比增长14.97%，业务量13.77亿票同比增长33.69%，单票收入13.55元同比下降14.02% [1] 行业整体表现 - 7月中国邮政行业业务收入1449.8亿元同比增长8.6%，其中快递业务收入1206.4亿元同比增长8.9% [2] - 1-7月邮政行业业务收入及单量均增长但单票价格下滑 [2] - 顺丰控股业务增长得益于深化经营策略、强化服务能力、渗透各类物流场景 [2] 行业政策变化 - 国家邮政局严厉打击"低于成本价"竞争行为，将纳入企业信用评价 [2] - 广东省快递底价整体上调0.4元/票至1.4元/票以上，基层网点派费增加0.1元/票 [3] - 申通快递表示将摒弃"以价换量"模式，转向品质升级转型 [3] - 多地出台"反内卷"政策对旺季快递价格有正向引导作用 [3]

快递行业7月经营数据 - 申通快递7月快递服务业务收入42.87亿元同比增长9.95% 业务量21.81亿票同比增长11.92% 单票收入1.97元同比下降1.50% [1] - 圆通速递7月快递产品收入53.71亿元同比增长12.08% 业务量25.83亿票同比增长20.79% 单票收入2.08元同比下降7.20% [1] - 韵达股份7月快递服务业务收入41.20亿元同比增长3.75% 业务量21.62亿票同比增长7.56% 单票收入1.91元同比下降3.54% [1] - 顺丰控股7月速运物流业务收入186.57亿元同比增长14.97% 业务量13.77亿票同比增长33.69% 单票收入13.55元同比下降14.02% [1] 行业整体表现 - 7月中国邮政行业业务收入1449.8亿元同比增长8.6% 其中快递业务收入1206.4亿元同比增长8.9% [2] - 1-7月邮政行业业务收入及单量均增长但单票价格下滑 [2] 政策监管动态 - 国家邮政局发布《关于规范快递市场竞争秩序的提示函》严厉打击"低于成本价"行为并纳入企业信用评价 [2] - 国家邮政局召开快递企业座谈会就突出问题整治促进行业高质量发展进行交流 [2] - 广东省快递底价整体上调0.4元/票至1.4元/票以上基层网点派费增加0.1元/票 [3] 公司战略调整 - 顺丰控股深化激活经营策略加大授权与激励提升运营保障强化标准产品及综合物流服务能力 [2] - 申通快递将彻底摒弃"以价换量"模式以"体验优先、协同增效、结构深耕"为核心战略推动品质升级转型 [3]

快递行业7月经营数据 - 申通快递7月快递服务业务收入42.87亿元同比增长9.95%，业务量21.81亿票同比增长11.92%，单票收入1.97元同比下降1.50% [1] - 圆通速递7月快递产品收入53.71亿元同比增长12.08%，业务量25.83亿票同比增长20.79%，单票收入2.08元同比下降7.20% [1] - 韵达股份7月快递服务业务收入41.20亿元同比增长3.75%，业务量21.62亿票同比增长7.56%，单票收入1.91元同比下降3.54% [1] - 顺丰控股7月速运物流及供应链业务合计收入248.47亿元同比增长9.95%，其中速运物流业务收入186.57亿元同比增长14.97%，业务量13.77亿票同比增长33.69%，单票收入13.55元同比下降14.02% [1] 行业整体表现与政策背景 - 7月中国邮政行业业务收入1449.8亿元同比增长8.6%，其中快递业务收入1206.4亿元同比增长8.9% [2] - 国家邮政局指出1-7月行业收入及单量增长但单票价格下滑，近期采取举措打击"低于成本价"行为，多地陆续上调单票价格 [3] - 国家邮政局7月发布《关于规范快递市场竞争秩序的提示函》，将低价竞争纳入企业信用评价，并召开座谈会强调反对"内卷式"竞争 [3][4] 区域价格调整与企业战略 - 北京快递协会8月发布《倡议书》要求杜绝不合理低价，义乌将快递底价从1.1元/票上调至1.2元/票 [4] - 广东省8月起快递底价整体上调0.4元/票至1.4元/票以上，基层网点派费增加0.1元/票 [5] - 申通快递表示将摒弃"以价换量"模式，转向品质升级战略，认为"反内卷"政策对旺季价格有正向引导作用 [5] 顺丰业务增长驱动因素 - 顺丰7月速运物流业务增长得益于深化经营策略，加大前线授权与激励，提升运营保障投入，强化综合物流服务能力 [2]