齐鲁晚报·齐鲁壹点 记者 张洁清 1月6日，国家药监局发布2025年第47号通告，经广东省药品检验所检验，标示为江苏万邦生化医药集团有限责任公司生产的辅酶Q10注射液不符合规定。 根据公告显示，不符合规定项目涉及性状、不溶性微粒、可见异物、含量测定。对上述不符合规定药品，药品监督管理部门已责令企业对涉事药品采取暂 停销售使用、召回等风险控制措施，深入调查不符合规定原因并完成整改。省级药监部门将依据《中华人民共和国药品管理法》对企业涉嫌违法行为立案 调查，查处结果将按规定公开。 天眼查显示，江苏万邦生化医药集团有限责任公司是上海复星医药（600196）产业发展有限公司全资子公司，后者则是上海复星医药（集团）股份有限公 司（复星医药 600196.SH）全资子公司。上海复星医药（集团）股份有限公司成立于1994年，是一家创新驱动的全球化医药健康产业集团，直接运营的业 务包括制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务，并通过联营公司国药控股覆盖到医药商业领域。 根据官网显示，2024年，江苏万邦生化医药集团有限责任公司更名为复星万邦（江苏）医药集团有限公司，是一家集研发创新、生产制造与市场推广于一 体的集团化企业。公司 ...

| 证券代码 | 股票简称 | 权重 | 最新价 | 涨跌幅 | 总市值(亿元) | | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | sh603259 | 药明康德 | 10.23% | 96.25 | 1.78% | | 2871.87 | 医药生物 | | sh600276 | 恒瑞医药 | 9.85% | 63.06 | -0.03% | | 4185.42 | 医药生物 | | sz300760 | 迈瑞医疗 | 8.23% | 203.94 | 2.17% | | 2472.65 | 医药生物 | | sh688271 | 联影医疗 | 4.25% | 133.99 | 0.90% | | 1104.29 | 医药生物 | | sh600436 | 片仔瘦 | 3.67% | 171.55 | 0.74% | | 1034.99 | 医药生物 | | sz300015 | 爰尔眼科 | 3.39% | 11.40 | 1.97% | | 1063.10 | 医药生物 | | sz300255 | 常山药业 | 2.91% | ...

证券代码：600196 股票简称：复星医药 编号：临2026-001 上海复星医药（集团）股份有限公司 关于参与认购之投资基金完成私募投资基金备案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 基金名称：华润（成都）医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙） 管理人名称：深圳市华润资本股权投资有限公司 托管人名称：招商银行股份有限公司 备案编码：SBLL28 特此公告。 上海复星医药（集团）股份有限公司 一、概况 2025年10月28日，上海复星医药（集团）股份有限公司（以下简称"本公司"）控股子公司上海复星医药 产业发展有限公司与其他11方投资人签订《华润（成都）医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙） 有限合伙协议》，以共同出资设立华润（成都）医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）。 以上详情请见本公司2025年10月29日于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和上海证券交易所 网站（https://www.sse.com.cn）发布的相关公告。 二、进展情况 近日，本公司收到通知，该基金已于中国证券投资基金业 ...

格隆汇1月5日丨复星医药(02196.HK)公告，2025年10月28日，上海复星医药(集团)股份有限公司(以下简 称"本公司")控股子公司上海复星医药产业发展有限公司与其他11方投资人签订《华润(成都)医药产业股 权投资基金合伙企业(有限合伙)有限合伙协议》，以共同出资设立华润(成都)医药产业股权投资基金合 伙企业(有限合伙)。近日，公司收到通知，该基金已于中国证券投资基金业协会完成备案。 ...

格隆汇1月5日丨 复星医药(02196.HK)公告，2025年10月28日，上海复星医药(集团)股份有限公司(以下 简称"本公司")控股子公司上海复星医药产业发展有限公司与其他11方投资人签订《华润(成都)医药产业 股权投资基金合伙企业(有限合伙)有限合伙协议》，以共同出资设立华润(成都)医药产业股权投资基金 合伙企业(有限合伙)。近日，公司收到通知，该基金已于中国证券投资基金业协会完成备案。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不 發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損 失承擔任何責任。 上 海 復 星 醫 藥（ 集 團 ）股 份 有 限 公 司 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd.* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：02196） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列上海復星醫藥（集團）股份有限公司（「本公司」）在上海證券交易所網站刊登的《關於 參與認購之投資基金完成私募投資基金備案的公告》，僅供參閱。 承董事會命 上海復星醫藥（集團）股份有限公司 董事長 陳玉卿 中國，上海 2026 年1 月5 日 於本公告日期，本公司之執行董事為陳玉卿先生、關曉暉女士、文德鏞先生、王可心先生及劉毅先生；本公 司之非執行董事為陳啟宇先生及潘東輝先生；本公司之獨立非執行董事為余梓山先生、王全弟先生、Chen Penghui先生及楊玉成先生；以及本公司職工董事為嚴佳女士 ...

证券代码：600196 股票简称：复星医药 编号：临 2026-001 以上详情请见本公司2025年10月29日于《中国证券报》《上海证券报》《证 券时报》和上海证券交易所网站（https://www.sse.com.cn）发布的相关公告。 上海复星医药（集团）股份有限公司 关于参与认购之投资基金完成私募投资基金备案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、概况 2025年10月28日，上海复星医药（集团）股份有限公司（以下简称"本公司"） 控股子公司上海复星医药产业发展有限公司与其他11方投资人签订《华润（成都） 医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）有限合伙协议》，以共同出资设立 华润（成都）医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）。 二、进展情况 近日，本公司收到通知，该基金已于中国证券投资基金业协会完成备案，备 案信息如下： 基金名称：华润（成都）医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙） 管理人名称：深圳市华润资本股权投资有限公司 托管人名称：招商银行股份有限公司 备案编码：SBLL28 特此公告。 ...

公司股价与交易表现 - 2025年1月5日盘中，公司股价上涨2.00%，报27.02元/股，成交额2.07亿元，换手率0.36%，总市值721.55亿元 [1] - 当日主力资金净流入1698.18万元，特大单净买入1504.93万元，大单净买入193.25万元 [1] - 年初以来股价涨2.00%，近5日跌0.11%，近20日涨0.19%，近60日跌9.45% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务以药品制造与研发为核心，覆盖医疗器械与医学诊断、医疗服务、医药分销与零售 [1] - 主营业务收入构成：抗肿瘤及免疫调节核心产品占45.68%，抗感染核心产品占17.53%，代谢及消化系统核心产品占13.83%，心血管系统核心产品占9.80%，原料药和中间体核心产品占6.43%，中枢神经系统核心产品占5.21%，其他业务收入占1.52% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入293.93亿元，同比减少4.91%；归母净利润25.23亿元，同比增长25.50% [2] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为22.55万户，较上期减少1.97% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股5524.54万股，较上期减少2063.53万股；中国证券金融股份有限公司持股3873.61万股，持股数量不变；华泰柏瑞沪深300ETF持股2170.84万股，较上期减少97.08万股；招商国证生物医药指数A持股1818.55万股，较上期减少310.09万股；易方达沪深300医药ETF持股1592.71万股，较上期减少496.71万股；易方达沪深300ETF持股1564.28万股，较上期减少50.52万股；创新药ETF持股1241.14万股，较上期增加46.20万股 [3] 公司分红与行业属性 - 公司A股上市后累计派现125.93亿元，近三年累计派现26.91亿元 [3] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，所属概念板块包括细胞治疗、麻醉概念、肝素、仿制药、抗癌药物等 [2]

券商评级与目标价概览 - 核心观点：2023年12月29日至2024年1月4日期间，券商研究活动活跃，共发布46次目标价，其中半导体、化学制药、非白酒行业公司目标价涨幅领先；共有147家上市公司获得券商推荐，其中电力行业公司获得推荐次数最多；此外，期间有2家公司评级被调高，54家公司获得首次覆盖 [1][3][4][5] 目标价涨幅排名 - 目标价涨幅排名前三的公司为立昂微、复星医药、燕京啤酒，目标涨幅分别为121.14%、73.65%、58.06%，分别属于半导体、化学制药、非白酒行业 [1] - 目标价涨幅排名第四至第十的公司包括石头科技（目标涨幅47.38%）、奥特维（目标涨幅47.13%）、苑东生物（目标涨幅42.32%）、电科数字（目标涨幅39.51%）、柳工（目标涨幅39.01%）、晶品特装（目标涨幅37.68%）、百普赛斯（目标涨幅37.50%） [2] - 其他目标价涨幅显著的公司包括三祥新材（目标涨幅35.79%）、云天励飞（目标涨幅35.40%）、淮河能源（目标涨幅35.29%）、捷佳伟创（目标涨幅35.18%）、环旭电子（目标涨幅32.00%）、京山轻机（目标涨幅31.63%）、百龙创园（目标涨幅29.63%）、先导智能（目标涨幅27.67%） [2][3] 券商推荐家数排名 - 期间共有147家上市公司获得券商推荐，桂冠电力获得3家券商推荐，在推荐家数中排名第一 [3] - 获得2家券商推荐的公司包括海澜之家、三峡旅游、中国石油、千方科技、柳工、上峰水泥、盐湖股份、奥特维、瑞晟智能 [4] 评级调高情况 - 期间券商调高上市公司评级共计2家次，招商证券将顺丰控股评级从“增持”调高至“强烈推荐” [4][5] - 东北证券将瑞晟智能评级从“增持”调高至“买入” [4][5] 首次覆盖情况 - 期间券商共给出54次首次覆盖，列举的20家被首次覆盖公司包括国货航、京山轻机、海格通信、中钨高新、南极光、燕东微、蓝思科技、立昂微、浙江正特、迈为股份、江波龙、皖维高新、新筑股份、深高速、国电南自、方盛制药、柳工、新华百货、建科检测、电科数字 [5][6] - 覆盖机构包括浙商证券、国泰海通证券、兴业证券、湘财证券、爱建证券、中邮证券、华创证券、中国银河证券、联储证券、财通证券、国投证券、中泰证券等 [6]

收购事件概述 - 复星医药拟耗资14.12亿元控股收购绿谷医药，市场反应负面，公司股价应声下滑[6][10] - 绿谷医药核心价值在于阿尔茨海默病药品“九期一”，但该药品因注册证到期已停产，公司陷入亏损，净资产仅约1000万元[10] - 收购标的资产价值不足收购款的百分之一，且“九期一”在学界存在争议，引发监管问询和市场广泛质疑[10][11] 收购标的：绿谷医药与“九期一”现状 - 截至2024年第三季度末，绿谷医药总资产8.06亿元，负债7.95亿元，净资产仅1036万元[16] - 公司2024年营收5.72亿元，净利润约7000万元，但2025年前三季度营收骤降至约1亿元，并亏损6700万元[16] - 核心产品“九期一”自2024年11月起因药品注册证书到期而暂停生产，导致公司收入大幅下滑，并已出现停工停产及裁员[16] - “九期一”自2019年获批上市至2025年9月，累计销售额19.2亿元，但累计研发、专利等投入高达20.34亿元，已入不敷出[17] 复星医药的收购逻辑与风险控制 - 收购款项并非一次性投入：1.43亿元用于受让存量股权，新增注册资本12.69亿元中，首期支付6.35亿元，余款在三年内根据研发进展逐步支付[18] - 公司对“九期一”重新上市有信心，若临床计划顺利，拟于2027年底完成全部入组，2029年初完成研究并读出数据，2029年上半年提交临床总结报告[19] - 支付方式被设计为可根据临床研究进展随时止损，以控制风险[18] - 公司看好产品市场潜力，断药后黑市价格已炒至1600-2400元，是原医保价格的5倍以上，显示存在持续的患者需求[19] “九期一”的历史争议与挑战 - 绿谷医药创始人吕松涛有争议的商业历史，其起家产品“中华灵芝宝”（后改名为“双灵固本散”）曾因虚假宣传被央视曝光和监管查处[26] - “九期一”自获批以来便受学界质疑，著名生物学家饶毅曾多次质疑其研究真实性和有效性，相关名誉权诉讼以耿美玉败诉告终[28][29] - 质疑点主要集中在三期临床试验仅9个月、效果评估不充分、药物作用机理不明等[30] - 绿谷医药已于2022年5月以疫情冲击、资金紧张为由停止了“九期一”的国际三期临床试验，加剧了外界质疑[30] - 复星医药计划重启并扩大三期临床试验至1900多例，以期消除部分质疑[30] 复星医药的收购动机与战略考量 - 阿尔茨海默病药物研发是全球性难题，全球药企已累计投入6000亿美元，成功者寥寥，市场存在巨大未满足需求[12] - 复星医药预计“九期一”目标人群约356万，市场渗透率可达22%，并给出了销售峰值预测：若2029年上半年获批并于次年进入医保，2035年销售峰值约40亿元；若下半年获批，2036年峰值约38亿元；即使未进医保，2030年销售额也将超10亿元[33] - 公司创新药收入持续增长，2025年前三季度超67亿元，占总收入比例已接近23%，收购旨在加强创新药管线[34] - 公司核心制药业务收入占总营收七成，但近年增速下滑，导致整体营收不振，急需新的利润增长点[35] - 公司净利润增长（2024年同比增长27.7%，2025年前三季度增长25.5%）主要依赖投资收益，而非主营业务，但投资收益已从2021年的46.24亿元降至2023年的21.05亿元，增长不可持续[36] - 公司面临较大偿债压力，截至2025年9月底，短期借款164.47亿元，一年内到期非流动负债62.32亿元，账面货币资金114.78亿元，存在112亿元的短期偿债缺口[41] 行业背景与收购意义 - 在医保集采政策影响下，创新药成为药企破局的重要方向[34] - 收购被视为复星医药在资金压力下，以相对较小成本（分期支付的十几亿元）押注广阔阿尔茨海默病药物市场、博取入场券的战略行为[41] - 近6年来“九期一”年均销售额超3亿元，2024年销量突破4亿元，在阿尔茨海默病药物稀缺的背景下，其重新上市前景被看好[32]