| 证券代码：600185 | 股票简称：珠免集团 | | 编号：临 2026-001 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：250772 | 债券简称：23 | 格地 01 | | 珠海珠免集团股份有限公司 关于收到非公开发行公司债券挂牌转让无异议函的公告 公司将按照有关法律法规、无异议函要求及公司股东会的授权，办理本次面向 专业投资者非公开发行公司债券的相关事宜，并及时履行信息披露义务。 特此公告。 珠海珠免集团股份有限公司 董事会 二〇二六年一月八日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 珠海珠免集团股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到上海证券交易所（以 下简称"上交所"）出具的《关于对珠海珠免集团股份有限公司非公开发行公司债 券挂牌转让无异议的函》（上证函〔2026〕32 号，以下简称"无异议函"）。 根据该无异议函，公司面向专业投资者非公开发行总额不超过 4 亿元的公司债 券（以下简称"本次债券"）符合上交所的挂牌转让条件，上交所对本次债券挂牌 转让无异议。该无异议 ...

行业投资评级 - 对社会服务行业评级为“看好”，并维持该评级 [4] 核心观点 - 2026年元旦假期，免税、入境游、头部山岳型景区表现突出 [2] - 考虑到2026年春节假期较长（9天）、各地鼓励春秋假落地、旅游/服务消费政策暖风频吹以及国内消费略为复苏，报告看好2026年社会服务行业表现 [3] 行业动态与数据分析 - **国内旅游需求稳中有增**：2026年元旦假期（3天），全国国内出游人次达1.42亿，同比2024年增长5.2%；国内出游总花费847.9亿元，同比2024年增长6.3%；人均消费同比2024年增长1.1% [7] - **交通出行显著恢复**：元旦假期全社会跨区域人员流动量累计约5.9亿人次，同比2025年增长19.5%；其中铁路客运量同比2025年增长53.1%，同比2024年增长9.1%；民航客运量同比2025年增长10.5%，同比2024年增长13.31% [7] - **出入境修复加速**：元旦假期全国边检机关共保障出入境人员661.5万人次，日均220.5万人次，同比2025年增长28.6%，同比2024年增长27.7%，明显高于节前“突破210万人次”的预期；报告认为出入境修复节奏已由“渐进式恢复”转向“加速释放” [7] 免税板块 - **海南离岛免税销售高增**：元旦假期，海口海关监管离岛免税商品销售44.2万件，同比增长52.4%；购物人数8.35万人次，同比增长60.6%；购物金额7.12亿元，同比增长128.9% [7] - **对比2024年元旦呈现量价齐升**：销售额、购物人次、人均消费较2024年元旦假期分别增长49.9%、27.1%、18.0% [7] - **增长驱动因素**：封关运作正式启动吸引大量入岛客流、离岛免税新政催化、政府消费券发放、中国中免等龙头大促、黄金和手机价差宣传、演唱会等大型活动引流 [7] - **未来展望**：有利因素有望持续释放免税销售，且2025年3月至9月的低基数效应有利于2026年大部分时间销售增速保持良好增长 [7] 景区板块 - **头部山岳型景区弹性突出**：黄山假期接待游客超7.5万人次，同比2024年增长76.5%；峨眉山接待游客12.62万人次，同比2024年增长20.9%；长白山接待游客人次同比2025年增长41%，受益于高铁和机场扩容 [7] - **深度游客量增长显著**：游客行为监测与决策服务文化和旅游部技术创新中心的深度游客量（在景区停留1小时以上的游客人数）前50位的景区，对比2024年元旦单日数据增长超10% [7] - **结论**：已上市的几家山岳型景区具有更高聚客吸引力 [7] OTA（在线旅游）板块 - **冰雪游与入境游成为核心增量**：携程数据显示，元旦假期入境游门票预订量同比增长110%，入境体验型玩乐产品预订量增长超30倍；国内冰雪游继续成为核心主题 [7] - **未来驱动因素**：入境游、冰雪游和体验型产品有望成为2026年持续驱动增长的核心变量 [7] 投资建议与相关标的 - 报告看好2026年社会服务行业表现 [3] - 相关标的包括：中国中免（601888，买入）、珠免集团（600185，未评级）、长白山（603099，未评级）、携程集团-S（09961，未评级）、同程旅行（00780，未评级）、华住集团-S（01179，未评级）、亚朵（ATAT.O，未评级） [3]

近日，珠海珠免集团股份有限公司(股票简称：珠免集团，股票代码：600185.SH)重大资产出售项目顺 利完成交割，标志着这家免税行业重点企业彻底告别地产业务，聚焦免税主业，实现战略升级。国泰海 通作为本次交易的独立财务顾问，凭借专业的并购重组服务能力，在珠海市国资委和华发集团的指导和 支持下，全程协助华发集团控股上市公司珠免集团高效完成格力房产100%股权以55.18亿元现金对价出 售，再度彰显公司在国企重组领域的深厚积淀与核心竞争力。 护航转型关键进程 珠免集团作为国内免税行业的重要组成部分，自2024年末完成免税资产注入后，确立了以免税为主业的 战略发展方向，并承诺在五年内有序退出存量房地产业务。为抢抓市场发展机遇、应对行业不确定性， 珠免集团加速战略转型，通过出售格力房产100%股权，加速实现去地产化目标，切实履行重大承诺。 这一举措不仅是对证监会"坚守法治诚信、履行信义义务，涵养尊重投资者的股权文化"要求的积极响 应，更是主动锚定国家政策导向的前瞻性布局。 践行金融使命 助力国有企业深化改革 珠免集团重大资产出售项目，是国有企业深化改革、聚焦主责主业的典型实践。2025年中央经济工作会 议将"坚持内需 ...

项目概况与意义 - 珠免集团位于珠海高栏港综合保税区的“免保衔接仓”于12月30日正式启用并投入运营，标志着公司“免保衔接”业务模式正式落地 [1] - 该项目总投资约2000万元人民币，总建筑面积超6000平方米，是采用“免保衔接”业务模式建设的智能仓储项目 [1] - 项目于今年8月先行启动保税业务试运行，此次正式启用标志着该业务将进入常态化运行阶段 [1] - 项目成功打通跨监管属性商品高效流转通道，为推动粤港澳大湾区跨境要素高效流动、提升区域市场一体化水平注入新动力 [1] 业务模式创新与效率提升 - 项目采用“保税仓+免税仓”双仓分区设置，通过监管措施创新，可根据需求在园区内完成免税品与保税品的互转 [1][2] - 新模式将商品流转时间从传统模式下的超6.5小时缩短至约1小时，效率提升超85% [2][3] - 传统模式下，单个40GP标准集装箱货物需经内地与澳门共计4个关口转运，每车次运输及报关费用近7000元人民币 [2] - 新模式有助于降低企业库存积压风险，畅通免税零售与跨境电商之间的衔接通道，优化资源配置并提升运营效率 [2] 运营优势与技术支持 - 新模式使企业库存组织与经营节奏更具弹性，销售旺季可依托保税仓提前备货提升响应速度，也可根据市场需求变化对商品流向进行优化，实现“多路径消化、动态调度” [2] - 仓库构建了“软件+硬件”双重保障体系，率先应用“免保衔接业务管理辅助系统”，实现企业数据与海关监管的深度互联与智能管控 [3] - 硬件层面全面引入料箱存取式机器人、潜伏举升式机器人及智能四向穿梭车等先进设备，通过机器人调度系统与仓储管理系统协同，实现从“人找货”到“货到人”的作业变革 [3] - 智能仓库支持24小时全天候精准作业，其存储密度与出入库效率达到传统仓库的2至5倍 [3] 公司背景与未来展望 - 珠免集团是国内最早开展免税品经营的企业之一，积极响应海关总署关于推动“免税、保税政策相衔接”的改革部署 [1] - 公司表示将持续发挥AEO高级认证企业的信用优势与运营能力，推动高栏港免保衔接仓向服务粤港澳大湾区、辐射全国的进口商品集散枢纽升级 [3]

项目概况与启动 - 珠免集团免保衔接仓于12月30日在珠海高栏港综合保税区正式启用并投入运营，标志着“免保衔接”业务模式正式落地[1] - 该项目是响应海关总署改革部署的智能仓储项目，总投资约2000万元，总建筑面积超6000平方米[1] - 项目于今年8月已先行启动保税业务试运行，此次正式启用后业务将进入常态化运行阶段[1] 业务模式与运营优势 - 项目采用“免保衔接”业务模式，通过“保税仓+免税仓”双仓分区设置及监管创新，可在区内完成免税品与保税品的互转[1] - 该模式有助于企业降低库存积压风险，并畅通免税零售与跨境电商之间的衔接通道，优化资源配置、提升运营效率[2] - 企业库存组织与经营节奏更具弹性，销售旺季可依托保税仓提前备货，市场需求变化时可对商品流向进行优化，实现“多路径消化、动态调度”[2] - 商品在园区内完成监管属性转换，整体流转时间可缩短至约1小时，效率提升超85%，显著提升免税商品周转效率[2] 仓储技术与设施 - 仓库构建了“软件+硬件”双重保障体系，率先应用“免保衔接业务管理辅助系统”，实现企业数据与海关监管的深度互联与智能管控[2] - 硬件层面全面引入料箱存取式机器人、潜伏举升式机器人及智能四向穿梭车等先进设备[2] - 通过机器人调度系统与仓储管理系统的协同，实现从传统“人找货”到智能“货到人”的作业变革，支持24小时全天候精准作业[2] - 仓库的存储密度与出入库效率达到传统仓库的2倍至5倍[2] 战略意义与未来规划 - 项目成功打通跨监管属性商品高效流转通道，为推动粤港澳大湾区跨境要素高效流动、提升区域市场一体化水平注入新动力[1] - 珠免集团计划持续发挥AEO高级认证企业的信用与运营优势，推动该仓向服务粤港澳大湾区、辐射全国的进口商品集散枢纽升级[3] - 项目将为珠海加快建设区域消费中心城市注入更强动能[3]

核心观点 - 珠免集团在珠海高栏港综合保税区正式启用“免保衔接仓”，通过创新的“免保衔接”业务模式，实现了免税品与保税品在同一园区内的高效互转与灵活调度，旨在显著提升供应链效率、降低运营成本，并为粤港澳大湾区跨境要素流动注入新动力 [1][3][5] 项目概况与启动 - 项目于12月30日正式启用并投入运营，标志着“免保衔接”业务模式进入常态化运行阶段 [1][5] - 项目总投资约2000万元，总建筑面积超6000平方米，是一个采用“免保衔接”模式的智能仓储项目 [3] - 项目于今年8月已先行启动保税业务试运行，为正式运营奠定了基础 [5] 业务模式创新 - 模式核心为“一仓双功能”，采用“保税仓+免税仓”双仓分区设置，通过监管措施创新，可根据需求在区内完成免税品与保税品的互转 [6][7] - 该模式响应了海关总署关于推动“免税、保税政策相衔接”的改革部署 [3] - 新模式打通了跨监管属性商品高效流转的通道，有助于推动粤港澳大湾区跨境要素高效流动 [5] 运营效率与成本效益 - 传统模式下，保税商品转免税销售需经“境内保税仓—境外—境内免税仓”的漫长路径，单个40GP标准集装箱货物需经4个关口转运，单次进出清关耗时超6.5小时，每车次运输及报关费用近7000元 [11] - 新模式下，商品在园区内即可完成监管属性转换，整体流转时间缩短至约1小时，效率提升超85% [13] - 新模式有助于降低企业库存积压风险，并畅通免税零售与跨境电商之间的衔接通道 [9] - 企业可依托保税仓在销售旺季提前备货以提升响应速度，也可根据市场需求变化动态优化商品流向，实现“多路径消化、动态调度” [9] 智能化与自动化建设 - 仓库构建了“软件+硬件”双重保障体系，率先应用“免保衔接业务管理辅助系统”，实现企业数据与海关监管的深度互联与智能管控 [14] - 硬件层面全面引入了料箱存取式机器人、潜伏举升式机器人及智能四向穿梭车等先进设备 [16] - 通过机器人调度系统与仓储管理系统的协同，实现了从“人找货”到“货到人”的作业变革，支持24小时全天候精准作业 [16] - 其存储密度与出入库效率达到传统仓库的2至5倍 [16] 战略意义与未来展望 - 该项目为珠免集团构建以免税业务为核心的大消费生态圈提供坚实支撑 [16] - 公司计划持续发挥AEO高级认证企业的优势，推动该仓向服务粤港澳大湾区、辐射全国的进口商品集散枢纽升级 [18] - 项目将为珠海加快建设区域消费中心城市注入更强动能 [18]

珠免集团今年以来股价跌3.89%，近5个交易日涨2.37%，近20日涨0.58%，近60日涨21.65%。 今年以来珠免集团已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为10月22日，当日龙虎榜净买入1670.27万 元；买入总计5000.81万元 ，占总成交额比37.78%；卖出总计3330.54万元 ，占总成交额比25.16%。 12月25日，珠免集团（维权）盘中下跌2.12%，截至10:17，报6.91元/股，成交1.26亿元，换手率 0.96%，总市值130.25亿元。 资金流向方面，主力资金净流出2250.71万元，特大单买入229.32万元，占比1.82%，卖出1742.94万元， 占比13.85%；大单买入2664.28万元，占比21.16%，卖出3401.38万元，占比27.02%。 珠免集团所属申万行业为：房地产-房地产开发-住宅开发。所属概念板块包括：免税概念、跨境电商、 国资改革、中盘、并购重组等。 截至9月30日，珠免集团股东户数5.81万，较上期减少3.19%；人均流通股32426股，较上期增加3.29%。 2025年1月-9月，珠免集团实现营业收入24.96亿元，同比增长2.40%；归母 ...

重大事项与业务澄清 - 胜通能源股票连续8个交易日涨停，累计涨幅达114.44%，公司澄清不涉及机器人相关业务，主营业务仍为液化天然气采购、运输及销售，未发生重大变化 [1] - 航天工程股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，公司澄清主营业务以航天粉煤加压气化技术为核心，不涉及商业航天 [2] - 利柏特针对被列为“可控核聚变概念股”进行澄清，表示公司不涉及可控核聚变业务，其核电领域相关合同额为2.26亿元，仅占2024年度经审计营业收入的6.48% [4] - 珠免集团已完成向珠海投捷控股出售格力房产100%股权的资产交割，交易价格为55.18亿元，首期款项16.55亿元已支付 [5] - *ST炼石重整计划已执行完毕，深圳证券交易所同意撤销其退市风险警示，自2025年12月25日起股票简称由“*ST炼石”变更为“ST炼石” [9] - *ST新研完成资本公积转增股本，以每10股转增12股的比例，共计转增17.95亿股，公司总股本由14.96亿股增加至32.9亿股，股票于2025年12月24日复牌 [15] 新签合同与项目投资 - *ST松发下属恒力造船签订8艘船舶建造合同，包括4艘好望角型散货船和4艘6000TEU集装箱船，合同金额合计约5-8亿美元，订单交期分别为2027年下半年和2028年下半年 [3] - 宁波华翔子公司华翔启源与国内某头部机器人关节厂商签订《机器人关节委托生产合同》，将在未来两年内为其生产制造部分机器人关节产品 [6][7] - 海博思创全资子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目，预计2028年12月竣工验收并投产 [8] - 震裕科技全资子公司计划投资不低于10亿元建设新能源汽车、低空飞行器及具身人形机器人驱动总成核心部件项目，另一全资子公司计划投资10亿元建设人形机器人精密模组及零部件产业化项目 [10] 股东增持 - 华新建材股东华新集团计划6个月内增持公司股份，增持金额不低于2亿元、不超过4亿元，增持资金来源包括自有资金及不超过3.6亿元的专项贷款 [10] - 生物股份大股东金宇生物控股计划自2025年12月24日至2026年12月23日增持公司股份，增持金额为5000万元至1亿元 [11] - 安通控股股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司提示股东中外运集运的增持计划尚在实施中，可能存在无法达到预期的风险 [12] 股份回购 - 诺瓦星云获得招商银行西安分行不超过1.35亿元的专项贷款融资支持，用于回购公司股份，此次回购资金总额不低于7500万元且不超过1.5亿元，回购价格不超过240元/股 [13] - 泛微网络拟回购注销423.71万股股票，占公司当前总股本的1.63%，回购注销完成后，公司股份总数将由2.61亿股减少至2.56亿股 [14] - 东阿阿胶首次回购公司股份40.68万股，约占公司总股本的0.06%，成交总金额为1999.76万元人民币 [15]

公司战略转型完成 - 公司以55.18亿元现金出售格力房产100%股权的交易已完成实质交割 标志着公司地产业务剥离全部流程完成 正式成为主业聚焦的免税运营商 [1] - 公司从承诺5年内完成存量房地产有序退出的计划 到实际仅用约一年时间就迅速推进并完成出售 展现了超预期的战略决断力和执行效率 [2] - 此次交易由受让方以现金方式支付对价 并由华发集团提供连带责任保证担保 确保了交易的安全与高效 [2] 财务与估值影响 - 出售地产业务获得55.18亿元现金 为公司未来的产业扩张提供了充沛的资金 [3] - 业务剥离厘清了业务边界 改变了之前“地产+免税”混合结构带来的估值折价 使公司估值逻辑更清晰专业 估值中枢有望迎来理性回归 [3] - 公司商业模式从兼顾重资产开发与轻资产运营的混合模式 全面转向更聚焦、更灵动的消费运营模式 降低了市场分析的复杂度 [3] 主业发展与行业机遇 - 公司正在全力聚焦免税主业 中央经济工作会议将“扩大内需”置于经济工作核心位置 为公司所在行业提供政策支持 [3] - 在粤港澳大湾区 “一周一行”“一签多行”等政策激活了跨境人员流动 坐拥核心口岸资源的公司有望受益于进店率的攀升 [3] - 2025年以来 公司珠海免税广州南沙港、宜昌三峡机场、珠海青茂口岸等新店相继开业 进一步织密了全国免税网络 [4] - 在海南市场 公司通过运营管理三亚湾壹号项目成功切入 随着海南自贸港正式封关运作 公司正力图在此寻找第二增长曲线 [4]

公司战略转型与资产重组 - 公司以55.18亿元现金出售珠海格力房产有限公司100%股权交易已完成实质交割 标志着去地产化进程迎来最具实质意义的落槌时刻 [1] - 公司已完成地产业务剥离的全部流程 正式以资产更纯净 主业更聚焦的免税运营商姿态开启高质量发展新阶段 [1] - 2024年底 公司完成置入珠海免税集团51%股权的重大资产重组 确立了以免税为主业的方向 并承诺在5年内完成存量房地产有序退出 [1] 交易执行与资金安排 - 资产出售的受让方为珠海投捷控股有限公司 以现金方式支付55.18亿元对价 且由华发集团提供连带责任保证担保 [1] - 55.18亿元现金的逐步回笼 能大幅增强公司的流动性与抗风险能力 为未来产业扩张提供充沛资金 [2] 整合进程与市场影响 - 公司在一年内完成了从免税资产注入到纳入华发集团体系的深度整合 并迅速推进格力房产出售 实现全面去地产化 [1] - 超预期的执行速度让市场看到了公司转型的决心 [1] - 此次交易是公司发展史上的重要分水岭 也是迈向高质量发展的奠基石 [2] 业务聚焦与资源分配 - 通过资产出售 公司成功厘清业务边界 将资源投向具有高消费频次 强现金流属性的免税主业 [2] - 从免税资产注入到地产业务剥离 公司以极具前瞻性的战略定力和高效执行力 在资本市场书写了国企改革的珠海样本 [2]