板块整体表现 - 房屋建设板块7月30日微跌0.01%，跑输上证指数（涨0.17%）和深证成指（跌0.77%）[1] - 板块内8只个股中仅2只上涨，最高涨幅为宁波建工0.55%，领跌股为高新发展（跌1.64%）[1] - 板块成交活跃度分化明显，中国建筑成交量达151.22万手（8.74亿元），而高新发展仅5.09万手（2.27亿元）[1] 个股价格表现 - 宁波建工收涨0.55%至5.52元，成交31.55万手（1.73亿元）[1] - 中国建筑微涨0.17%至5.76元，成交151.22万手为板块最高[1] - 高新发展跌幅最大（1.64%）收于44.35元，为板块最高价个股[1] - 浙江建投跌1.52%至9.72元，成交36.88万手（3.62亿元）[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出1.03亿元，游资与散户分别净流入916.49万元和9347.75万元[1] - 浙江建投主力净流出3353.59万元（净占比-9.28%），散户净流入3640.01万元（占比10.07%）形成明显对冲[2] - 中国建筑主力净流出1794.75万元，但散户净流入1818.85万元实现资金平衡[2] - 高新发展主力净流出1056.56万元（占比-4.65%），游资逆势净流入416.87万元[2] - 龙元建设主力净流出1011.23万元（占比-10.76%）为比例最高，散户净流入766.14万元[2]

中期票据注册情况 - 公司中期票据注册金额为15亿元人民币 [1] - 注册额度自通知书落款之日起2年内有效 [1] - 由东方证券股份有限公司担任主承销商 [1] 发行安排 - 在注册有效期内可分期发行中期票据 [1] - 接受注册后如需备案发行应事前向交易商协会备案 [1] - 发行完成后需通过交易商协会认可途径披露发行结果 [1]

债券情况 - 公司有4只债券，分别为24沪建Y1、24沪建Y2、24沪建Y3、24沪建Y4[1] 中期票据 - 公司申请发行中期票据获审议通过，注册金额15亿，有效期2年[3] - 由东方证券主承销，可分期发行，募集资金拟归还到期债务[3]

公司融资动态 - 公司收到交易商协会出具的《接受注册通知书》，中期票据注册金额为15亿元 [1] - 注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由东方证券股份有限公司主承销 [1] - 公司在注册有效期内可分期发行中期票据，接受注册后如需备案发行应事前向交易商协会备案 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市，维持此前评级 [5] 报告的核心观点 - 本周CS建筑板块上涨7.1%，沪深300板块上涨1.2%，建筑板块跑赢大盘5.9pct，受雅下水电站开工等影响，基建建设、专业工程以及民爆板块涨幅靠前 [1] - 反内卷政策预期持续加强，可从“价格弹性”、供需格局优化、“转型升级”、下游盈利改善及资本开支四个角度把握建筑板块投资机遇 [2] - 本周水泥出货率和石油沥青装置开工率环比回落，Q2央国企订单数据仍较乐观，中西部地区基建投资机会值得重视 [3] 根据相关目录分别进行总结 反内卷行情持续升温，把握建筑板块投资机遇 - 高级别会议密集发声，反内卷政策预期持续加强，建筑行业响应号召，多个部委发文整治“内卷式”竞争，大宗商品价格大幅回升 [13][14] - 可从四个角度把握建筑行业反内卷：“价格弹性”角度，包括资源开发或贸易、资源生产、资源加工类型企业；供需格局优化，反内卷有望缓解建筑行业价格内卷，改善央企报表质量；“转型升级”角度，建筑行业有望受益于科技型基建需求高景气；下游盈利改善和高质量发展角度，若反内卷政策推动钢铁、水泥等行业盈利改善，下游企业产线升级改造需求有望反弹 [15][17][21][23] - 石油沥青开工率及水泥出货率小幅下滑，Q2央国企订单数据仍较乐观，中西部地区基建投资机会需重视 [24][26] 本周行情回顾 - 本周（0721 - 0725）建筑指数上涨7.1%，沪深300板块上涨1.2%，建筑板块跑赢大盘5.9pct，基建建设、建筑设计及服务、专业工程及其他板块涨幅靠前，个股中深水规院、西藏天路等涨幅居前 [29] 投资建议 - 基建预期边际回暖及反内卷投资主线：关注基建产业链实物工作量转化节奏，重点关注水利、铁路等重大交通领域及四川、浙江等区域性机会，推荐区域高景气的弹性地方国企和建筑央企；把握四条反内卷投资主线，推荐不同类型企业 [36][37] - 重视核电板块、建筑板块转型及新兴业务方向的景气度提升：推荐核电、算力、洁净室等板块相关企业 [38] - 关注重大水电工程、深海经济、低空经济等主题性投资机会：推荐相关基建、资源开采等领域企业及设计院、机场投资建设运营企业 [39][40]

主要财务数据 - 2025年上半年营业总收入1,050.42亿元，同比下降28.04% [1] - 营业利润10.85亿元，同比下降25.28% [1] - 利润总额10.88亿元，同比下降22.95% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.10亿元，同比下降14.04% [1] - 基本每股收益0.05元，同比下降16.67% [1] - 加权平均净资产收益率1.39%，同比下降0.43个百分点 [1] - 总资产3,565.94亿元，同比下降7.83% [1] - 归属于上市公司股东的所有者权益458.91亿元，同比下降0.37% [1] 经营业绩 - 建筑施工事业群完成新签合同额133.69亿元 [2] - 房产开发事业群完成新签合同额69.59亿元 [2] - 城市建设投资事业群完成新签合同额12.70亿元 [2] - 二季度经济指标降幅收窄，实现效益转正 [2] 财务数据变动原因 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降69.13%，主要由于行业需求变动导致营收下降 [2] - 毛利同比减少，地产和投资业务不及预期影响整体盈利能力 [2]

期货市场动态 - 证监会同意大连商品交易所注册线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货，将督促做好准备工作确保平稳推出 [1] - 广期所积极推进铂、钯期货与氢氧化锂期货研发及上市工作，有望于今年上市 [1] ETF市场 - 国内ETF规模突破4.6万亿元，百亿级ETF产品数量超过90只 [1] - 今年以来新晋百亿级ETF主要为科技、红利、创新药等行业主题类产品 [1] 债券市场 - 近期债市调整导致债券基金遭遇赎回压力，本周前四日基金累计卖出债券超2000亿元，其中7月24日单日卖出近1000亿元 [2] - 7月21日以来公募债基净申购指数持续为负，24日负值继续扩张，显示遭遇去年"9.24"之后最大单日赎回 [2] 私募行业 - 截至6月底存续证券类私募管理人7761家，较去年底减少239家 [2] - 今年以来主动注销的证券类私募管理人178家，占比59.33%，较去年同期提升15.29个百分点 [2] 保险行业 - 传统型人身险产品预定利率从2.5%下调至2.0%，分红险保证利率上限从2%调整为1.75%，万能险从1.5%调整至1.0% [3] - 人身险公司需在8月31日前完成新旧产品切换 [3] 半导体行业 - 三星电子、SK海力士、美光已完成DDR6规格初期原型开发，正与英特尔、AMD、英伟达推进平台验证 [3] - DDR6预计2027年进入大规模导入期 [3] 黄金市场 - 25日国内金饰价格普遍下跌，老庙黄金1004元/克（两天跌19元），周生生1008元/克（两天跌21元），周六福足金999为990元/克（两天跌13元） [4] 影视娱乐 - IMAX中国上半年观影人次达2500万创纪录，收入约4.16亿元 [4] - 上半年IMAX中国票房16.34亿元，同比增长105%，市场份额5.6%居特效厅第一 [4] 奢侈品行业 - LVMH集团上半年净利润同比下跌22%至57亿欧元 [4] - 二季度时装与皮具部门有机销售下跌9%，日本市场销售骤降28% [4] 房地产 - 万科完成出售上海金桥万创中心产业园区项目，总建筑面积11万平方米 [5] 基建行业 - 中国交建上半年新签合同额9910.54亿元，同比增长3.14% [5] - 基建建设业务新签合同额8976.98亿元，占比90.58% [5] 上市公司公告 - 复旦复华终止转让复华龙章28%股权，因未收到意向受让方保证金 [6] - 飞马国际收到控股股东4.37亿元业绩承诺补偿款 [7] - 上海建工上半年净利润7.10亿元，同比下降14.04% [8] - 福能股份上半年净利润13.37亿元，同比增长12.48% [9][10] - 西部矿业上半年净利润18.69亿元，同比增长15% [11] - 博迈科上半年净利润1238.58万元，同比下降80.42% [12] 证券市场 - 25日科创50指数涨超2%，芯片股集体大涨 [13] - 沪深两市成交额1.79万亿元，较上个交易日缩量574亿元 [13] - 芯片股爆发带动市场，寒武纪涨超10%，AI应用股活跃，因赛集团20CM涨停 [13]

柳药集团 - 拟通过集中竞价交易方式回购公司股份，金额1亿–2亿元，价格上限25.70元/股，用于股权激励及员工持股计划 [1] 东山精密 - 全资子公司拟投资不超过10亿美元建设高端印制电路板项目，满足高速运算服务器、人工智能等需求 [1] 博迈科 - 上半年营业收入10.43亿元同比下降1.66%，净利润1238.58万元同比下降80.42% [1][2] 西部矿业 - 上半年营业收入316.19亿元同比增长27%，净利润18.69亿元同比增长15% [2] 福立旺 - 预计上半年净亏损约1700万元，较上年同期减少137.12% [2] 数字认证 - 预计上半年净亏损8000万–9600万元，上年同期亏损2925万元 [3][4] 上海建工 - 上半年营业收入1050.42亿元同比下降28.04%，净利润7.10亿元同比下降14.04% [5] 福能股份 - 上半年营业收入63.69亿元同比下降4.44%，净利润13.37亿元同比增长12.48% [6] 腾达建设 - 上半年中标合同金额合计10.27亿元，同比下降17.55% [7][8] 复旦复华 - 终止转让参股公司复华龙章28%股权，因未收到意向受让方保证金 [9][10] 福莱蒽特 - 控股子公司嘉兴新材料停产歇业，因光伏行业竞争激烈及持续亏损 [11][12] 东方海洋 - 全资子公司叶酸测定试剂盒获医疗器械注册证，有效期至2030年7月15日 [13][14] 汇宇制药 - 子公司多款产品获得德国和沙特阿拉伯上市许可 [14] 飞马国际 - 收到控股股东4.37亿元业绩承诺补偿款 [14][15] 广深铁路 - 签订广州东站改造项目合作协议，总投资约166.6亿元 [16][17] 安徽建工 - 中标S68旌德至绩溪高速公路工程特许经营者项目，估算总投资57亿元 [18] 中国交建 - 上半年新签合同额9910.54亿元同比增长3.14%，基建建设业务8976.98亿元 [19][20][21] 科汇股份 - 拟使用不超过7000万元闲置募集资金进行现金管理 [22] 生物股份 - 子公司获猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床试验批件 [22][23] 瑞普生物 - 获猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗临床试验批件 [24] 南大光电 - 副总裁陈化冰辞职 [25][26] 国科天成 - 可转债申请获深交所受理 [26] 南京新百 - 控股股东、实控人主要资产被司法冻结 [27] 常熟银行 - 拟吸收合并三家村镇银行并设立分支机构 [28] 永安药业 - 控股股东一致行动人拟减持不超过263.23万股 [29][30] 珠江股份 - 向特定对象发行股票申请获上交所审核通过 [31][32] 三羊马 - 控股孙公司签订1.2亿元传感器类产品采购合同 [33][34] 津投城开 - 拟竞价购买天科数创名下别墅房产，预计交易金额718.54万元 [35] 元力股份 - 拟购买同晟股份100%股权，募集配套资金不超过1亿元 [35] 信安世纪 - 实控人之一拟减持不超过2.22%公司股份 [35][36] 富特科技 - 拟向特定对象增发募资不超过约5.28亿元 [36] 海伦钢琴 - 实控人拟变更为崔永庆，转让6026.06万股占总股本23.83% [36][37] 威尔高 - 预计上半年营业收入7亿-7.2亿元同比增长55.41%-59.85%，净利润4300万-5000万元同比增长12.55%-30.87% [38][39] 赛微微电 - 股东拟协议转让不超过18%公司股份 [40][41] 永利股份 - 拟收购控股子公司尤利璞22.75%股权 [42] ST峡创 - 拟挂牌转让广东悦伍纪20%股权，底价1100万元 [43][44] 德马科技 - 3股东拟询价转让778.84万股占总股本2.9530% [45] 中石科技 - 股东拟减持不超过2.86%公司股份 [47] 五方光电 - 实控人一致行动人拟减持不超过0.93%公司股份 [48] 富森美 - 董事长刘兵被留置 [49][50] 可靠股份 - 3股东拟合计减持不超过2.63%公司股份 [51][52] 高能环境 - 拟1亿–1.5亿元回购股份，价格上限8.80元/股 [53][54]

融资相关 - 公司2023年获股东大会授权发行不超150亿境内外债务融资工具[3] - 全资子公司振新物业计划发行不超17.81亿资产支持类产品[3] 产品发行 - “民生通惠 - 上海建工建安1号资产支持计划”募资17.81亿到账[3] - 优先级产品期限20年，规模17.80亿，利率2.50%，评级AAA[3] - 次级产品期限20年，规模0.01亿，评级NR[3]

债券发行 - 上海建工子公司2025年7月24日完成2025年私募公司债（第二期）发行[2] - 品种一期限5年，发行7亿元，票面利率2.15%[2] - 品种二期限7年，发行10亿元，票面利率2.50%[2] 担保情况 - 本期债券发行由上海建工提供连带责任保证担保[2]