公司动态 - 中船防务在投资者互动平台明确表示，目前公司没有减持中国船舶股份的计划 [1]

产品发布与意义 - 国内首只专注于船舶制造行业的主题指数基金——中证智选船舶产业指数基金（船舶ETF）正式启航，将于2026年1月12日启动发行 [1][2] - 该产品由富国基金与中国船舶集团投资有限公司联合推出，被视为连接国家重点产业与资本市场投资需求的标准化指数工具 [2] - 产品发布被置于海洋经济高质量发展和海洋强国战略的大背景下，是金融产品创新与服务现代产业体系建设的实践 [2][3] 产业定位与发展机遇 - 船舶工业被定位为建设制造强国、交通强国、海洋强国、科技强国的战略性、基础性产业，正迎来历史性发展机遇 [3][4] - 在“十四五”收官与“十五五”开局的时间节点，船舶产业面临借助资本市场完成价值重估与产业升级的长期问题 [3][6] - “十五五”规划明确“推动海洋经济高质量发展，加快建设海洋强国”，提升海洋装备制造业优势 [9] 指数编制与表现 - 中证智选船舶产业指数构建“大船舶全产业链”样本空间，覆盖上下游优质企业，以全面反映产业景气度与价值变动 [7] - 指数通过市值选样加分级权重限制平衡龙头引领和风险分散，并设置流动性门槛与基本面剔除规则 [7] - 自基日2019年12月31日至文章发布时，该指数涨幅达43.44%，表现优于传统船舶产业指数、沪深300及中证红利指数 [7] - 2025年前三季度，智选船舶产业成分股的净资产收益率为8.23%，指数股息率长期在3%左右 [7] 成分结构与特点 - 指数成分股中，中国船舶集团旗下上市公司权重占比高达56.77%，体现了其在A股船舶产业的主导地位 [8] - 该结构使指数表现与中国船舶工业“国家队”战略动向深度绑定，强化了对行业景气变化的代表性和敏感度 [8] 产融结合与合作模式 - 中国船舶集团与富国基金合作开创“央企-基金”新模式，深度融合产业资本资源优势与公募基金专业投资能力 [6][9] - 该模式旨在提升船舶工业在资本市场的影响力与价值认同，为后续产融结合项目提供可复制样本，并探索央企上市公司市值维护管理新路径 [6][9] - 通过该模式，产业方有望引入更长期稳定的资金来源，助力技术创新、绿色转型和全球竞争 [9] 对投资者与产业的价值 - 对于投资者，船舶ETF提供了透明、高效、低门槛的工具，以分享船舶产业发展与海洋经济建设的长期红利 [3][4][9] - 对于产业，指数化金融产品将产业资本与金融资本更紧密结合，为海洋产业升级与科技创新提供金融支持 [8][9] - 产品填补了资本市场在船舶制造这一细分领域标准化投资工具上的空白 [8]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告核心观点 - 船舶ETF启航，二手船景气度向新船传导，继续推荐中国船舶、中国动力、苏美达 [4] - 油散二手船价上涨，5年船龄VLCC船价上涨200万美元至1.2亿美元，推荐招商轮船、中远海能 [4] - 航空业供给高度约束，需求端具备弹性，航空公司有望迎来黄金时代，继续推荐航空板块 [4] - 快递反内卷进入新阶段，关注行业年报表现及旺季价格情况 [4] - 高速公路板块高股息和破净股两条投资主线值得关注 [4] 本周交运行业市场表现 - 交通运输行业指数上涨2.04%，跑赢沪深300指数2.31个百分点 [5] - 交运三级子行业中，航空运输涨幅最大，为6.84%，中间产品及消费品供应链服务板块跌幅最大，为-4.52% [5] - 航运数据回顾：中国沿海干散货运价指数收于1,036.64点，周下跌2.04%；上海出口集装箱运价指数收于1,552.92点，周上涨3.08%；波罗的海干散货指数报收于2,023.00点，周下跌8.25%；原油油轮运价指数报收于1,401.00点，周上涨0.36% [5] - 上周超额收益最大的交运子行业为航空运输，一周超额收益最多的公司为华夏航空（13.9%） [12] - 2025年至今A股涨幅前三的交通运输行业证券为原尚股份（232.79%）、龙洲股份（118.68%）、三羊马（102.93%） [14] 航运造船子行业 - 船舶ETF于12月19日发布，前10大权重股合计权重超77%，中国船舶（13.777%）、中国动力（13.62%）权重合计近三成 [26] - 原油运：VLCC本周运价环比下滑11%，录得101,623美元/天；苏伊士原油轮运价环比上涨9%，录得78,107美元/天；阿芙拉原油轮运价环比上涨4%至65,418美元/天 [27] - 成品油运：本周MR平均运价下滑1%至23,031美元/天；LR2运价环比下滑4%至36,215美元/天 [28] - 干散货：BDI本周五收于2,023点，环比下滑8.3%；Capesize运价环比下滑2.2%，录得30,052美元/天；Panamax运价环比下滑21.6%，录得11,908美元/天；超灵便型散货船运价环比下滑12.4%，录得13,407美元/天 [28][29] - 集运：12月19日SCFI指数录得1,552.92点，环比上涨3.1%；美西航线运价环比上涨11.9%至1,992美元/FEU，美东航线上涨7.3%至2,846美元/FEU；南美运价下跌13.1%至1,291美元/TEU；中东波斯湾运价上涨7.1%至2,015美元/TEU [30] - 造船：截至12月19日，新造船价格收报184.57点，周环比下滑0.02%，较2025年初下跌2.39% [31] - 推荐中国船舶、中国动力、苏美达、招商轮船、中远海能 [4][26] 航空机场子行业 - 核心观点：飞机制造链困境前所未有，全球飞机老龄化趋势延续，供给高度约束；客座率已达历史高位，客运量增速因供给限制降至历史低位；出入境旅客量增长趋势确定，更多运力将分配至国际航线；航空公司效益有望显著提升 [44] - 行业动态：上海口岸出入境人员数量已突破4,000万人次，同比增长11.8%；上海机场签订新免税协议，年固定租金约7.6亿元，并拟与中免、杜福睿成立合资公司；深圳航空引战增资计划首期融资确定，鲲航投资及中国国航合计增资40.82亿元 [45] - 油汇变化：本周人民币兑美元中间价升值0.12%，七天移动平均油价为60.26美元/桶，环比下跌3.9% [46] - 推荐中国东航、华夏航空、中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、国泰航空 [4][46] 快递子行业 - 核心观点：快递反内卷进入新阶段，提出三种假设：行业价格洼地消灭、利润修复；行业分化加剧；更高维度的整合并购 [48] - 行业数据：2025年11月快递业务量完成180.6亿件，同比增长5.0%；快递业务收入完成1,376.5亿元，同比下降3.7% [48] - 公司经营月报：11月，顺丰控股速运物流业务营收206.6亿元，同比增长9.88%；圆通速递快递产品收入64.74亿元，同比增长11.08%；韵达股份快递服务业务收入46.98亿元，同比上升2.17%；申通快递快递服务业务收入60.28亿元，同比增长33.1% [49] - 推荐申通快递、圆通速递、极兔速递，重点关注中通快递、韵达股份 [4][48] 铁路公路子行业 - 核心观点：铁路货运量及高速公路货车通行量具备韧性，保持稳健增长；高速公路板块高股息投资主线和潜在市值管理催化的破净股主线值得关注 [51] - 行业数据：12月8日—12月14日国家铁路运输货物7,993.5万吨，环比下降0.32%；全国高速公路货车通行5,434.5万辆，环比下降2% [52] - 1—11月份全国铁路累计完成货运发送量48.30亿吨，同比增长2.4%；累计发送集装箱9.63亿吨，同比增长16.2% [52] - 推荐大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速 [52] 交运高股息标的 - A股高股息标的包括：中谷物流（股息率TTM 11.46%）、渤海轮渡（8.40%）、唐山港（5.17%）、大秦铁路（4.08%）等 [22] - 港股高股息标的包括：中远海控（股息率TTM 13.09%）、东方海外国际（12.87%）、海丰国际（11.24%）、德翔海运（10.50%）、中国船舶租赁（7.51%）等 [24]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告核心观点 - 船舶ETF启航，二手船景气度向新船传导，继续推荐中国船舶、中国动力、苏美达 [4][26] - 临近圣诞假期，油散运价季节性回落，但二手船价上涨，继续推荐招商轮船、中远海能 [4] - 航空业供给高度约束，需求端具备弹性，航空公司有望迎来黄金时代，继续推荐航空板块 [4][44] - 快递反内卷进入新阶段，关注行业年报及旺季价格情况 [4][48] - 铁路公路货运量保持韧性，高速公路板块高股息与破净股主线值得关注 [4][51] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周交运行业市场表现 - 交通运输行业指数上涨2.04%，跑赢沪深300指数2.31个百分点 [5] - 交运三级子行业中，航空运输涨幅最大，为6.84%，中间产品及消费品供应链服务板块跌幅最大，为-4.52% [5] - 航运数据回顾：中国沿海干散货运价指数收于1,036.64点，周下跌2.04%；上海出口集装箱运价指数收于1,552.92点，周上涨3.08%；波罗的海干散货指数报收于2,023.00点，周下跌8.25%；原油油轮运价指数报收于1,401.00点，周上涨0.36% [5] - 年初以来累计涨幅最大的三级子行业为公路货运，涨幅达51.43% [9] - 上周超额收益最大的交运子行业为航空运输，超额收益为7.12%，其中华夏航空一周超额收益为13.9% [12] - 2025年至今A股涨幅前三的交通运输行业证券为：原尚股份(232.79%)、龙洲股份(118.68%)、三羊马(102.93%) [14] - 港股通红利ETF中，规模最大的为港股红利指数ETF，最新规模168.38亿元，今年以来规模增长108.55亿元 [17] 2. 子行业周观点 2.1 航运造船 - 12月19日中证自选内船舶产业基金指数产品发布，前10大权重股合计权重超77%，中国船舶(13.777%)和中国动力(13.62%)权重合计近三成 [26] - 原油运：VLCC本周运价环比下滑11%，录得101,623美元/天；苏伊士原油轮运价环比上涨9%，录得78,107美元/天；阿芙拉原油轮运价环比上涨4%至65,418美元/天 [4][27] - 成品油运：本周MR平均运价下滑1%至23,031美元/天 [4][28] - 干散货运：BDI本周五收于2,023点，环比下滑8.3%；Capesize运价环比下滑2.2%至30,052美元/天；Panamax运价环比下滑21.6%至11,908美元/天；超灵便型散货船运价环比下滑12.4%至13,407美元/天 [4][28][29] - 集运：12月19日SCFI指数录得1,552.92点，环比上涨3.1%；美西航线运价环比上涨11.9%至1,992美元/FEU，美东航线上涨7.3%至2,846美元/FEU；南美航线运价下跌13.1%至1,291美元/TEU [4][30] - 造船：截至12月19日，新造船价格收报184.57点，周环比下滑0.02%，较2025年初下跌2.39% [4][31] - 推荐中国船舶、中国动力、苏美达、招商轮船、中远海能，关注中船防务、松发股份、扬子江 [4][26][31] 2.2 航空机场 - 当前飞机制造链困境前所未有，全球飞机老龄化趋势延续，供给高度约束 [4][44] - 上海口岸出入境人员数量已突破4,000万人次，同比增长11.8% [45] - 上海机场签订新免税协议，年固定租金约7.6亿元，并拟与中免、杜福睿成立合资公司 [45] - 深圳航空引战增资计划首期融资确定，鲲航投资及中国国航分别增资20亿元和20.82亿元 [45] - 本周人民币兑美元中间价升值0.12%，七天移动平均油价为60.26美元/桶，环比下跌3.9% [46] - 推荐中国东航、华夏航空、中国国航、南方航空、吉祥航空、春秋航空、国泰航空 [4][46] 2.3 快递 - 快递反内卷进入新阶段，提出三种假设：行业价格洼地消灭、行业分化加剧、整合并购供给侧优化 [4][48] - 2025年11月快递业务量完成180.6亿件，同比增长5.0%；快递业务收入完成1,376.5亿元，同比下降3.7% [48] - 11月主要快递公司经营数据：顺丰速运业务量同比增长20.13%；圆通业务量同比增长13.55%；韵达业务量同比下降4.19%；申通业务量同比增长14.67% [49] - 推荐申通快递、圆通速递、极兔速递，重点关注中通快递、韵达股份 [4][48] 2.4 铁路公路 - 12月8日—12月14日国家铁路运输货物7,993.5万吨，环比下降0.32%；全国高速公路货车通行5,434.5万辆，环比下降2% [4][52] - 1—11月份全国铁路累计完成旅客发送量42.79亿人，同比增长6.6%；累计完成货运发送量48.30亿吨，同比增长2.4% [52] - 高速公路板块两大投资主线：传统高股息投资主线和潜在市值管理催化的破净股主线 [4][51] - 推荐大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速，关注铁龙物流、现代投资、广深铁路等 [52] 3. 交运看经济 - 华北地区主要货种为钢材、煤炭、PVC、有色金属等大宗货物 [54] - 东北地区主要货种为粮食、农产品、钢材，与新粮上市相关 [55] - 波罗的海指数细项显示，以BCI为代表的铁矿石运价显著好于2023年，粮食相关BPI反弹 [60] 4. 重点公司盈利预测与相对估值 - 报告列出了航空、机场、高速、快递、物流、航运、港口、铁路等子板块重点公司的盈利预测与估值数据，包括中国国航、南方航空、顺丰控股、中远海控、大秦铁路等 [102]

公司交付与产能里程碑 - 沪东中华于12月19日命名交付17.4万立方米LNG运输船“远海绿洲”号 [1] - 该船以16个月的总建造周期交付，创造了世界同型船最快建造速度，比原计划提前3个半月 [1][3] - 2024年，公司大型LNG运输船完工13艘、交付11艘，创造了中国船厂大型LNG运输船年度交付数量的新纪录 [1] - 公司已圆满完成“十四五”LNG运输船产能倍增规划目标 [1] 技术与国产化突破 - “远海绿洲”号应用了国产殷瓦钢，达到了目前国产化率的最高水平 [3] - 该船搭载全球顶尖的货物围护系统与双燃料低速机推进系统，配合全新的深冷装置 [3] - 船舶技术实现了航速与蒸发气的动态平衡，可自由切换长、短航线运营模式，航行适应性覆盖全球90%以上LNG贸易航线 [3] - 该船的交付标志着中国造船工业在高端船舶制造领域实现了从“跟跑”到“领跑”的跨越 [3] 运营与战略意义 - “远海绿洲”号总长295米，型宽45米，型深26.25米，航速19.5节，入级美国船级社（ABS）和中国船级社（CCS） [3] - 该船投入运营后，将有助于保障中国清洁能源自主运力的提升 [3] - 船舶交付将增强中国在LNG进口方面的议价能力 [3] - 此次交付是沪东中华构建全产业生态系统的最新成果 [3] 管理与效率提升 - “远海绿洲”号16个月的建造周期，打破了公司2023年创造的17个月零8天的纪录 [3] - 高效率的建造得益于公司的精益管理和数智赋能 [3] - 该船再次定义了全球NO 96型LNG运输船的最高建造效率 [3]

文章核心观点 - 中国深海科技行业已形成完整产业链，涵盖高端装备制造、油气勘探服务、深海通信与探测等多个领域，上市公司作为国家海洋战略的核心力量，正持续推动深海资源开发与关键技术自主化 [1] - 行业上市公司普遍采取立足中国沿海、辐射全球的战略布局，深度参与国内核心海域开发并成功拓展国际市场，契合国家海洋强国战略与产业国际化发展需求 [6] - 上市公司发展规划普遍聚焦深海科技前沿，积极融合人工智能、大数据、智能制造等先进技术，龙头企业加速装备智能化升级与绿色转型，中小企业专注细分领域创新 [15] 行业上市公司汇总与产业链布局 - 中国深海科技上市公司数量较多，已形成完整产业链 [1] - 产业链涵盖高端装备制造、油气勘探服务、深海通信与探测多个领域 [1] - 以中国船舶、中海油服等为代表的央企龙头，主导深海钻井平台、特种船舶等重大装备制造 [1] - 中天科技、东方电缆在海底光缆电缆领域技术领先 [1] - 海兰信、中国海防则聚焦水下探测与国防科技 [1] - 行业主要上市公司还包括振华重工、宝钛股份、巨力索具、海锅股份、宝色股份、神开股份、海默科技、深水海纳、东方海洋等 [2][4] 上市公司业绩与财务表现 (2025年前三季度) - **营收规模**：中国船舶以1074.0亿元营收领跑，多数企业营收在数百亿至十亿级，海默科技、深水海纳、东方海洋等企业营收规模较小，分别为3.1亿元、2.6亿元和2.5亿元 [4][5] - **毛利率**：中国海防、神开股份毛利率超35%，分别为35.7%和36.4%，展现出细分领域的技术壁垒，中国船舶、振华重工等大型装备制造商毛利率偏低，分别为12.6%和11.4%，东方电缆、宝钛股份在营收规模和盈利能力间取得较好平衡，毛利率分别为20.0%和22.3%，海默科技毛利率高达39.2%，但营收规模小，东方海洋毛利率极低，仅为0.4% [4][5] - **净资产收益率(ROE)**：东方电缆以12.5%的ROE遥遥领先，中海油服、中国船舶等央企龙头维持在6%-7%的稳健水平，多数企业ROE集中在3%-4%区间，巨力索具和中国海防ROE不足2%，海默科技、深水海纳及东方海洋三家企业ROE为负值，陷入亏损 [8] - **每股收益(EPS)**：东方电缆以1.33元的EPS位居榜首，中国船舶、中海油服等大型央企收益在0.6至0.99元之间，宝钛股份和中船防务的收益处于0.1至0.6元的行业平均水平，振华重工、巨力索具等企业收益均低于0.1元，海默科技、深水海纳和东方海洋每股收益为负值 [13] - **市盈率(PE)**：2025年前三季度大部分企业PE在30-40之间，中国船舶、中海油服等龙头企业的PE处于16-44的合理区间，海默科技、深水海纳等企业PE为负值 [10] 上市公司区域与业务布局 - 国内深海科技企业普遍采取立足中国沿海、辐射全球的战略布局，绝大多数公司深度参与南海、东海、渤海湾等国内核心海域的能源开发与国防建设 [6] - 中国船舶、中海油服等龙头企业已成功拓展至东南亚、欧洲、美洲等国际主流海洋工程市场 [6] - 各公司深海科技业务概况：中国船舶专注于深水钻井平台、潜水器和海底作业系统，中天科技专注于海底光缆和海洋通信系统，中海油服专注于深水钻井和油田开发技术，振华重工专注于海洋工程装备如深水钻井平台，中船防务专注于深海防务装备和潜艇技术，东方电缆专注于海底电缆，宝钛股份专注于钛材料在深海装备中的应用，中国海防专注于深海监控和探测技术，巨力索具专注于深海系泊和吊装索具，海锅股份专注于深海平台锅炉和压力容器，宝色股份专注于深海防腐涂料，海兰信专注于深海声纳和监测技术，神开股份专注于深水钻井工具和技术，海默科技专注于深海环境监测技术，深水海纳专注于深水潜水器和作业系统，东方海洋专注于深海养殖和生物资源 [7][8] 上市公司业务发展规划 - 上市公司发展规划普遍聚焦深海科技前沿，积极融合人工智能、大数据、智能制造等先进技术 [15] - 龙头企业正加速推进深海装备的智能化升级与绿色转型，大力发展智能船舶、数字油田和海底数据中心 [15] - 中小企业则专注水下机器人、新型海洋材料等细分领域创新，通过产学研合作突破关键技术 [15] - 具体公司规划：中国船舶计划加大绿色船舶和智能船舶投资，开发新一代深水钻井平台，中天科技计划扩大海底光缆全球布局并投资深海技术研发，中海油服计划投资新一代深水钻井平台和智能油田系统，振华重工计划加大海洋工程和深海技术研发，开发智能港口机械，中船防务计划投资智能军舰和深海探测系统，东方电缆计划扩大海底电缆产能并投资深海电缆研发，宝钛股份计划投资钛合金在深海领域的应用，中国海防计划投资智能监控系统和深海探测装备，巨力索具计划投资深海和高强度产品研发，海锅股份计划投资深海锅炉和节能技术研发，宝色股份计划投资深海和绿色涂料研发，海兰信计划投资深海监测和自动驾驶技术研发，神开股份计划投资智能钻井设备和绿色技术研发，海默科技计划投资深海监测和智能传感器研发，深水海纳计划投资智能潜水器和海底机器人研发，东方海洋计划投资深海养殖技术和生物研发 [16][17]

| 二 审：项 丽 | 三 审：甘丰录 | 来 源：中船集团新闻宣传中心/中国船舶报社 本期内容提要：中国船舶集团有限公司旗下江南造船为达飞海运集团建造的15000TEU甲醇双燃料动力集装箱船"达飞 欧仁妮"号顺利交付；北海造船绿色 修船升级改造项目正式开工；中船澄西2025年积极履行社会责任；七〇五所"国防知识进校园"活动持续开展。 | 责 编：王 琦 | 一 审：宁湘舒 ...

国资委调研与公司表态 - 国务院国资委副主任李镇于12月19日到中国船舶集团有限公司进行调研，中船集团董事长徐鹏及多位高层管理人员参与 [1] - 国资委领导对中船集团近期的改革发展成绩表示肯定 [3] - 中船集团表示将按照党中央、国务院决策部署及国资委指导，坚决履行强军首责，完成各项目标任务 [4] 未来发展方向与战略要求 - 公司需将学习贯彻党的二十届四中全会精神与落实习近平总书记重要指示精神结合，围绕增强核心功能、提升核心竞争力，推动高质量发展，做强做优做大 [3] - 公司需提高政治站位，扛起央企创新使命，加快突破关键核心技术和前沿技术，加强科技创新顶层设计，强化产学研融合，提升原始创新能力 [3] - 公司需加大专业化整合力度，持续优化产业布局，提高资源配置效率 [3] - 公司需加快推进治理体系和治理能力现代化，完善中国特色现代企业制度，健全有利于履行功能使命的制度机制 [3] - 公司需集中力量抓好采购供应链管理体系建设，推动供应链管理体系变革，全面提升供应链管理水平 [3] 公司具体行动计划 - 公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，推进世界一流船舶集团建设 [4] - 公司将加快实现高水平科技自立自强，进一步提高资源配置利用效率 [4] - 公司将持续深化中国特色现代企业制度建设，大力发展战略新兴产业 [4] - 公司将推动产业链供应链高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业贡献力量 [4]

核心观点 - 公司计划与关联方中船财务签订2026年度《金融服务协议》，以利用集团内部金融平台优势，提高资金使用效率并降低融资成本 [1][2] - 公司预计2026年度将与控股股东中国船舶集团及其他关联方发生大额日常关联交易，涵盖销售、采购及其他服务，以支持业务正常开展 [73][74][80] - 公司董事会已审议通过多项2026年度经营相关议案，包括关联交易、外汇衍生品交易及为子公司提供担保，这些议案尚需提交股东会批准 [48][49][54][65] 关联金融服务协议 - 协议规定中船财务将为公司提供存款、贷款、结算、授信、外汇等金融服务，协议有效期至下年度协议获股东会批准之日止 [1][4][5] - 公司在中船财务的日最高存款余额不超过550亿元人民币，日最高贷款余额不超过80亿元人民币，年度授信总额不超过153亿元人民币，其他金融业务额度不超过72亿元人民币 [1][2] - 交易定价遵循公允原则，存款利率不低于、贷款利率不高于同期国内主要商业银行同类业务水平，结算服务免收手续费 [12][13] - 此次关联交易旨在为公司提供稳定的资金支持和畅通的融资渠道，以节约交易费用、降低融资成本和风险 [14] 日常关联交易预计 - 2026年度，公司预计向关联方销售商品/提供劳务的金额上限为285亿元人民币，从关联方采购商品/接受劳务的金额上限为140亿元人民币 [80] - 2026年度其他日常关联交易（如租赁）预计金额不超过5亿元人民币 [81] - 2025年1-11月，公司的各类日常关联交易实际发生额均未超出股东大会审议通过的预计额度 [78] - 日常关联交易定价将依据政府定价、指导价、市场价格或与非关联第三方交易价格等公允原则确定 [94] 外汇衍生品交易计划 - 为管理因外币计价业务产生的汇率风险，公司计划2026年度新开展外汇衍生品交易额度不超过55亿元人民币，其中与商业银行交易额度为35亿元，与中船财务交易额度为20亿元 [27][28] - 2025年1-11月，公司金融衍生业务实际交易金额为9.82亿元，未超出29亿元的年度额度，其中与关联方中船财务的交易额为0.30亿元 [27] - 公司开展的外汇衍生品交易业务以套期保值为目的，主要使用远期结售汇合约，交易规模与进出口合同资金头寸相匹配，且不超过保值金额的100% [27][29] - 预计2026年度任一交易日持有的外汇衍生品最高合约价值不超过70亿元人民币 [28] 为子公司提供担保 - 为满足经营发展需要，公司计划2026年度以累计不超过10,822.20万元人民币的额度为合并报表范围内的所属子公司提供新增担保 [38] - 如预计担保全额完成，公司及其子公司对外实际担保总额将不超过66,333.70万元人民币 [39] - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额为5.55亿元，占公司最近一期经审计净资产的1.09%，且无逾期担保 [46] 董事会审议情况 - 公司第八届董事会第十九次会议于2025年12月19日召开，审议通过了2026年度日常关联交易预计、与中船财务签订金融服务协议、开展外汇衍生品交易及为子公司提供担保等多项议案 [48][49][54][65] - 上述议案在董事会审议前均已获得独立董事专门会议及董事会审计委员会的事前审议通过 [52][57][68] - 所有议案均需提交公司股东会审议批准 [53][58][69]

产品发布与概况 - 富国基金与中国船舶集团于12月19日在上海联合主办中证智选船舶产业指数基金产品发布会，主题为“扬帆新征程，共绘海洋梦” [1] - 发布会汇聚了来自中国船舶集团、上海证券交易所、兴业银行、中航证券、国泰海通证券、申万宏源证券、中证指数公司、上海海洋局等单位的代表 [1] - 共同见证了市场首只以船舶制造为主题的船舶ETF（认购代码560713；基金代码560710）的推出 [1] 产品战略意义与行业定位 - 该产品是国内首只聚焦船舶产业的指数基金，不仅是金融产品创新，更是服务现代产业体系建设的实践，旨在为资本参与国家重点领域建设提供清晰路径 [1][5] - 船舶工业是建设制造强国、交通强国、海洋强国、科技强国的战略性、基础性产业，正迎来历史性发展机遇 [1] - 船舶ETF的推出标志着中国船舶产业的价值首次通过标准化、透明化的指数化金融产品，与广大资本市场投资者建立直接而广泛的连接 [1][5] 产品功能与市场价值 - 该基金精准把握了产业发展趋势与市场投资需求，通过专业化指数编制与产品运作，为投资者提供了分享船舶产业发展红利的优质工具 [2][5] - 该产品为船舶产业引入了长期稳定的金融活水 [2] - 船舶ETF所跟踪的中证智选船舶产业指数，通过科学的编制方法，将船舶产业的成长价值转化为可投资、可感知的金融产品，实现了“产业优势”向“投资机会”的转化 [2][5] - 该产品通过创新ETF指数布局，呼应国家海洋经济发展与海洋强国战略，有助于构建具有国际竞争力的蓝色金融服务体系 [3][6] - 产品旨在引导社会资本投向可持续海洋领域，为海洋产业升级与科技创新提供金融支持 [3][6] 产品模式与创新 - 在“十五五”规划推动海洋经济高质量发展、加快建设海洋强国的背景下，船舶ETF创新采用了“央企——基金”联动模式 [3][7] - 该模式将产业央企的业务优势与公募基金的专业投资能力深度融合，引导社会资金流向产业优质核心资产 [3][7] - 通过指数化投资模式填补了市场对该细分领域标准化投资工具的空白，为投资者提供了透明、高效、低门槛的参与渠道 [3][7] 未来展望 - 富国基金与中国船舶集团将继续立足海洋经济与高端装备制造产业的长期发展机遇，进一步探索产融互促的创新路径 [3][7] - 未来将为船舶产业持续注入金融动力，同时通过提供更多元化投资选择，助力投资者参与分享国家战略与产业高质量发展的长期红利 [3][7]