记者从中国航天科技集团获悉，静止轨道气象卫星作为气象防灾减灾第一道防线的前哨站，是全球公认 的复杂、先进的航天系统。2016年12月11日，我国新一代静止轨道气象卫星风云四号01星成功发射，以 多载荷共平台的总体技术方案，形成了强大的对地综合气象观测能力，引领了全球静止轨道大气三维立 体探测。2021年6月3日，风云四号02星成功发射，我国开启了新一代静止卫星双星运行、东西布局的业 务模式。风云四号03星在观测能力、探测要素、数据传输与星间协同等方面实现"再升级换代"，其主要 技术指标较风云四号02星提升2至3倍，是全球综合观测能力最强的静止轨道气象卫星。该星发射入轨 后，将与前序卫星共同形成更加高效协同的观测网络，显著提升我国天气预报、气象防灾减灾、空间天 气监测与预警、生态环境监测与灾害应对的综合能力。 长征三号乙运载火箭是我国"金牌火箭"长三甲系列火箭的一员。本次任务中，型号团队全面实施"去任 务化"组批生产模式，系统推进发射场多发火箭交叉并行测试，将发射节奏压缩至最短间隔仅半个月， 持续提升高密度发射能力。至此，长三甲系列火箭2025年的15次发射任务圆满收官，刷新了此前年度发 射14次的纪录，也刷新 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600118 股票简称：中国卫星 编号：临2025-034 中国东方红卫星股份有限公司股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 股价短期涨幅过大的风险。公司股票自2025年12月3日以来收盘价格累计上涨幅度为91.43%，同期申 万军工行业涨幅13.70%，上证A指涨幅2.19%，公司股票短期涨幅高于同期行业及上证指数涨幅，处于 历史相对高点，但公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热的情形。敬请广大投资者注意二级市 场交易风险，理性决策，审慎投资。 ● 经营相关风险。2024年度公司营业收入同比减少25.06%；归属于上市公司股东的净利润同比减少 82.28%。2025年1-9月归属于上市公司股东的净利润1481.14万元，2025年1-9月毛利率9.62%，归母净利 率0.48%，公司盈利水平相对有限。公司特别提醒投资者注意经营相关风险。 ● 估值偏高的风险。公司最新滚动市盈率为1646.18，最新市净率为14.9 ...

核心观点 - 2025年12月26日A股市场延续震荡上行，上证指数实现八连阳，全市场成交额大幅放量12.2%至2.18万亿元，但个股上涨家数偏少，赚钱效应分化 [3][4] - 市场风格出现切换，以商业航天、有色金属为代表的产业趋势板块领涨，而前期涨幅较大的硬科技板块调整，资金或进行高低切换 [7][9] - 报告认为在政策催化与产业景气共振下，市场未来仍将延续震荡上行走势，中央经济工作会议强调的“新质生产力”相关领域值得重点关注 [9] - 债券市场在央行“稳中偏松”的流动性调控基调下，利率债配置空间仍存 [12] - 商品市场方面，政策预期推动工业品反弹，氧化铝、碳酸锂等品种在供给收紧预期和低库存支撑下表现强势 [9][16] 市场行情分析 - **股票市场**：上证指数收盘报3963.68点，微涨0.10%，实现日K线八连阳；深证成指涨0.54%至13603.89点，录得六连阳；创业板指涨0.14%；科创50指数跌0.24%；万得全A指数涨0.34%至6431.54点 [4] - **市场成交与结构**：全市场成交额达2.18万亿元，较前一交易日大幅放量12.2%，但仅1865只个股上涨，显示资金活跃度提升的同时赚钱效应分化明显 [4] - **领涨板块**： - **产业趋势**：国家创业投资引导基金正式启动，将逐级吸引社会资本，实现万亿元市场“造血”，重点覆盖集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等领域 [7] - **商业航天**：政策红利释放下市场热情提升，中国卫星实现3连板，总市值逼近1000亿元；神剑股份实现7连板；佳缘科技20%涨停 [7] - **有色金属**：板块全线爆发，江西铜业涨停，紫金矿业、洛阳钼业创历史新高；沪铜期货盘中一度逼近10万元/吨 [7] - **锂矿**：概念股掀涨停潮，永兴材料、国城矿业涨停；碳酸锂期货主力合约突破13万元/吨，再创年内新高 [7] - **领跌板块**：前期涨幅较大的硬科技赛道调整，光刻机、光模块、GPU、液冷指数分别下跌1.86%、1.37%、1.29%、1.25% [9] - **债券市场**：国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.36%，10年期主力合约涨0.10%，5年期和2年期合约分别涨0.05%和0.03% [12] - **资金面**：央行当日开展930亿元7天期逆回购，实现净投放368亿元；隔夜Shibor下行0.4BP至1.258%，7天期Shibor上行4.8BP至1.448%；央行已连续10个月加量续作MLF，年末累计净投放超1万亿元 [12] - **商品市场**：南华商品指数收于2650.23点，上涨0.99% [9] - **上涨品种**：铂主力合约领涨9.29%，碳酸锂涨8.12%，沪银涨6.60%，氧化铝涨5.60%，沪铜涨3.60% [9] - **下跌品种**：钯跌2.08%，多晶硅跌1.31%，焦煤跌1.02% [9] 交易热点追踪 - **近期热门品种核心逻辑** [13] - **贵金属（看多）**：央行持续增持与美联储降息预期 - **红利（看多）**：股息率有吸引力叠加避险配置需求 - **商业航天（看多）**：商业航天司成立，政策大力支持发展 - **核聚变（看多）**：中上游环节产业化提速 - **AI应用（看多）**：以阿里千问、谷歌GEMINI为代表的产品应用加速 - **人工智能（看多）**：全球科技巨头企业资本开支加速 - **大消费（看多）**：人民币升值与市场风格切换 - **券商（看多）**：市场成交活跃与存款搬家预期 - **近期核心思路总结** [15] - **权益市场**：成交额再度突破2万亿元凸显做多情绪高涨，在政策催化与产业景气共振下，市场有望延续震荡上行 - **债券市场**：债市小幅反弹，反映市场对明年一季度进一步宽松预期升温，配置空间仍存 - **商品市场**：发改委提及反内卷带动工业品反弹，未来该层面市场关注度或持续提升 - **商品热点深度分析** [16] - **氧化铝**：国家发改委发文提出对氧化铝等强资源约束型产业需防止盲目投资和无序建设，鼓励兼并重组；氧化铝主力合约AO2605价格从下半年最高3436元/吨最低跌至2605元/吨，政策驱动下市场预期供给端收紧，盘中一度触及涨停 - **碳酸锂**：期货收盘报130520元/吨，突破13万元/吨再创年内新高；当周碳酸锂产量2.19万吨，环比增0.93%；当日库存10.54万吨，环比降1.87%（约减2008吨）；低库存叠加供需预期偏紧，价格或维持易涨难跌

公司股价表现 - 公司股票自2025年12月3日以来收盘价格累计上涨幅度为91.43% [2] - 公司股票短期涨幅处于历史相对高点 [2] - 公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热的情形 [2] 市场比较 - 同期申万军工行业涨幅为13.70% [2] - 同期上证A指涨幅为2.19% [2] - 公司股票短期涨幅高于同期行业及上证指数涨幅 [2]

市场整体表现 - 12月26日A股三大股指冲高回落，收盘涨跌不一，沪指涨0.1%报3963.68点，深成指涨0.54%报13603.89点，创业板指涨0.14%报3243.88点，科创50指数跌0.24%报1345.83点 [1] - 全市场成交额2.18万亿元，超1400股上涨，共81股涨停，连板股总数21只，封板率为81% [1] 板块异动 - **商业航天概念再度爆发**：神剑股份7连板，中国卫星3连板，通宇通讯、隆基机械、上海港湾等十余股涨停 [1] - **锂电产业链走强**：天际股份4天3板，佛塑科技、丰元股份、永兴材料涨停 [1] - **海南自贸概念反复活跃**：海南发展6天5板，洲际油气、京粮控股涨停 [1] - **福建板块局部拉升**：厦门国贸3连板 [1] 涨停个股原因分析 - **商业航天**：涨停原因包括商业航天、参股蓝箭航天、火箭运输车、千帆星座、SpaceX供应商、卫星通信、卫星安全、太空算力等，涉及公司如神剑股份(7连板)、中国卫星(3连板)、通宇通讯(10天5板)、再升科技(15天9板)等 [6][7] - **锂电产业链**：涨停原因包括磷酸铁锂、拟收购境外锂业公司、固态锂离子电池、钛白粉+磷酸铁、六氟磷酸锂、锂电池隔膜、碳酸锂、锂电池电解液溶剂、锂矿等，涉及公司如丰元股份、华联控股(6天4板)、恒大高新、天际股份(8天4板)等 [6][7] - **大消费**：涨停原因包括贴身服饰+跨境电商、食品饮料、零售、实控人变更+定制家居、文旅消费、饮料包装、冰雪经济、游戏消费等，涉及公司如汇洁股份(2连板)、红棉股份(6天3板)、银座股份等 [6][7] - **机器人**：涨停原因包括人形机器人(优必选)、优必选拟入主、机器人、机器人(仿生肌肉)、合作机器人轴承公司、机器人电子皮肤、TSL机器人等，涉及公司如天奇股份(2连板)、锋龙股份(2连板)等 [7] - **半导体/小金属/存储芯片**：涨停原因包括半导体洁净室、项目规划预计完成(小金属)、存储芯片等，涉及公司如扬子新材(2连板)、德明利等 [7] - **海南**：涨停原因包括海南自由贸易港、菜籽油(海南)、海南、免税注入预期+海南、拟收购海旅免税等，涉及公司如安通控股(5连板)、京粮控股、海南发展(6天5板)、海汽集团(6天4板)等 [7] - **福建**：涨停原因包括馆长带货、旺旺合作(福建)、无人驾驶清扫机器人(福建)等，涉及公司如厦门国贸(3连板)等 [7] - **光伏**：涨停原因包括钙钛矿电池、光伏电池片组件、光伏玻璃等，涉及公司如亿晶光电、协鑫集成、德力股份(4天2板)等 [7] - **其他**：涨停原因包括收购（七腾机器人、电商公司、海外铜金矿）、控制权变更、拟并购、液冷、房地产、光通信、有色金属、电力、造纸、云计算、无人驾驶等，涉及公司如胜通能源(11连板)、嘉美包装(16天9板)、江西铜业(180亿收购)等 [7] 相关热点消息 - 蓝箭航天科创板IPO辅导工作正式完成，长征十二号甲（CZ-12A）运载火箭飞行试验任务获得基本成功 [8] - 上海市人民政府办公厅印发《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》，通知提到加速航空航天产业发展 [8]

机构龙虎榜与资金流向 - 今日机构龙虎榜共上榜46只个股，其中机构净买入25只，净卖出21只 [1] - 机构单日买入金额前三的个股分别是：航天发展（4.82亿人民币）、德明利（2.05亿人民币）、中国卫星（2亿人民币） [1][2] - 航天发展获3家机构买入，无机构卖出，股价涨停（+10.00%） [2] - 中国卫星获1家机构净买入2亿人民币，股价涨停（+10.00%） [2] 商业航天与卫星互联网 - 北斗星通是北斗导航全产业链龙头，主营业务围绕卫星导航定位的“产品+系统应用+运营服务”展开 [2] - 通宇通讯于2024年底出资3000万人民币参股卫星核心零部件企业鸿擎科技，强化卫星互联网上游关键部件布局 [2] - 中邮证券指出，我国商业航天三大驱动力共振，有望推动发射成本快速下行 [2] - 可回收火箭方面，“朱雀三号”等已进入关键验证阶段，旨在复制成本革命路径 [2] - 卫星规模化制造方面，国内已出现年产超500颗的智能生产线，海南文昌卫星超级工厂（设计年产1000颗）预计2025年底竣工，将推动单星成本大幅下降 [2] - 发射频次方面，海南商业发射场等专用基础设施投用，将系统性提升发射保障能力 [2] - 随着成本下降与能力提升，商业航天有望从技术验证迈入市场扩张的快速发展新阶段 [2] 锂电池与上游材料 - 宏源药业布局电解液添加剂、功能性锂盐，与六氟磷酸锂业务协同，锂电板块项目正规划建设 [3][4] - 海科新源在全球拥有30万吨EC（碳酸乙烯酯）产能 [4] - 据21世纪经济报道消息，自2026年1月1日起，天齐锂业所有产品现货交易结算价将不再参考现有标准，调整为参考上海钢联的电池级锂盐价格或广期所碳酸锂期货主力合约价格 [4] - 湖南裕能公告，拟从2026年1月1日起对部分生产线进行检修，预计为期一个月 [5] - 万润新能公告，自12月28日起对部分磷酸铁锂产线进行为期一个月的计划性减产检修 [5] - 五矿证券表示，2025年三季度旺季出现了供需紧平衡的首次测试，2026年产业供需紧平衡有望加剧，在当前价格和盈利基础上2026年有一定涨价空间 [5]

市场整体表现 - A股三大指数于12月26日午后集体收涨，沪指报3963.68点，涨0.1%，实现8连阳，深成指涨0.54%，创业板指涨0.14% [1] - 全市场成交额达21603亿元，较上一交易日放量2165亿元 [1] 商业航天与卫星互联网行业 - 商业航天概念板块午后走强，上涨1.22%，板块内出现涨停潮，中国卫星收获3连板，股价续创10年新高，市值近946亿元，神剑股份、北斗星通等10余股涨停 [2] - 行业催化因素为长征八号甲运载火箭于12月26日成功发射，将卫星互联网低轨17组卫星送入预定轨道 [2] - 相关湖南上市公司中，飞沃科技、宇环数控股价涨超10%，邵阳液压和航天环宇分别上涨4.59%和4.04% [2] - 宇环数控全资子公司于12月25日收到356.5万元政府补助，占公司2024年度经审计归母净利润的26.71%，预计增加2025年税前利润356.5万元 [2] - 宇环数控产品包括数控磨床、研磨抛光机等，广泛应用于消费电子、汽车、新能源、航空航天、半导体等多个行业 [2] 贵金属与工业金属行业 - 现货白银价格于12月26日首次突破75美元/盎司，创历史新高，截至17时报75美元/盎司，上涨4.65% [3] - 沪银期货主力合约一度涨超8%，截至发稿报18319元/千克 [3] - A股工业金属、贵金属、能源金属等相关板块涨幅靠前 [3] - 相关湖南上市公司中，主营锌粉的新威凌股价涨超5%，湖南白银上涨4.78% [3] 锂电池与碳酸锂行业 - 碳酸锂期货主力合约于12月26日早盘强势突破13万元/吨关口，日内涨超8%，创2023年11月以来新高 [4] - A股锂电池概念走强，海科新源、泰尔股份等多只股票涨停，其中华联控股实现6天4板 [4] - 相关湖南上市公司中，湖南裕能股价上涨6.49%，五矿新能上涨近3% [5]

证券代码：600118 股票简称：中国卫星 编号：临2025-034 公司股票于 2025 年 12 月 24 日、12 月 25 日、12 月 26 日连续三个交易日内 日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关 规定，属于股票交易异常波动情形。 1 股价短期涨幅过大的风险。公司股票自 2025 年 12 月 3 日以来收盘价格 累计上涨幅度为 91.43%，同期申万军工行业涨幅 13.70%，上证 A 指涨幅 2.19%，公司股票短期涨幅高于同期行业及上证指数涨幅，处于历史相对 高点，但公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热的情形。敬请 广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。 经营相关风险。2024 年度公司营业收入同比减少 25.06%；归属于上市公 司股东的净利润同比减少 82.28%。2025 年 1-9 月归属于上市公司股东的 净利润 1481.14 万元，2025 年 1-9 月毛利率 9.62%，归母净利率 0.48%， 公司盈利水平相对有限。公司特别提醒投资者注意经营相关风险。 估值偏高的风险。公司最新滚动市盈率为 1646.18，最新市净率 ...

文章核心观点 - 商业航天产业正站在爆发前夜 中国星网星座规划12992颗卫星 千帆星座规划15000颗卫星 加上火箭可回收技术有望在2026年攻克及“十五五”期间的密集发射计划 未来几年卫星发射将非常密集[1] - 寻找商业航天产业链中类似光伏逆变器或AI光模块的核心环节 需满足价值量高、产业链不可替代、格局集中、技术壁垒高四个硬条件[2] - 卫星产业链的核心环节是卫星载荷和TR芯片 火箭产业链的核心环节是动力系统[3][12] 卫星产业链核心环节分析 - **卫星载荷**：占整星成本的50%-70% 其中通信载荷占载荷成本的75%以上 是卫星的“核心芯片” 技术迭代快 约18个月升级一代[4] - **卫星载荷行业格局**：技术壁垒极高 呈现“一家独大、少数跟随”的格局[5] - **TR芯片**：占整星成本的15%-20% 负责卫星信号的发射、接收和放大 行业集中度极高 铖昌科技一家市占率超过80% 技术壁垒涉及微波集成电路、半导体工艺等高端领域[9] 卫星产业链相关公司 - **臻镭科技**：专注射频芯片和载荷组件 是载荷领域的“细分冠军” 技术上打破国外垄断 产品满足卫星小型化、低功耗需求 在多个国家重大项目中有应用 同时TR组件份额也很高 是射频电源芯片的核心供应商[6][10] - **上海瀚讯**：G60星座重要参与方 通信载荷龙头 市占率领先 绑定千帆星座大客户 已进入常态化发射组网阶段 业绩确定性极强[6] - **复旦微电**：FPGA芯片常用供应商 是卫星及火箭上的“万能芯片”[7] - **铖昌科技**：国内唯一量产星载相控阵TR芯片的民营企业 市占率超80% 客户覆盖中国星网、千帆星座等核心项目 其中中国星网80%、千帆星座60%的TR芯片来自该公司[10] - **国博电子**：主要供应中电科 是TR组件与基站射频芯片稀缺龙头[11] - **其他公司**：中国卫星、航天电子、通宇通讯也涉及相关产品业务[8] 火箭产业链核心环节分析 - **动力系统**：是火箭的“心脏” 地位堪比光伏逆变器 占火箭总成本的30%-40% 是成本占比最高的分系统 随着可重复火箭技术推进 对动力系统的复用性和可靠性要求更高 技术壁垒进一步提升[12][13] - **火箭动力系统行业格局**：目前是“国家队主导、民企协同”的格局 火箭发射放量最直接的受益环节是动力系统 可重复火箭的发动机维护、更换也会带来持续需求[14] 火箭产业链相关公司 - **航天动力**：航天科技集团六院旗下唯一上市平台 为国家队火箭提供液体发动机 产品性能稳定 已批量应用于长征系列商业火箭 随着商业火箭发射量提升 公司发动机订单将持续放量[15] - **斯瑞新材**：供应喷管燃烧室铜内壁 单台价值30-40万元 全箭约10台 总价值约300-400万元[16] - **其他公司**：超捷股份涉及壳体+贮箱 是耗材中价值量最大、需求量最多的环节之一 航天电子是伺服/飞控系统的体制内绝对龙头[16] 产业前景与核心逻辑 - 商业航天是政策、产业、技术和市场共振的跨年主线行情及中长期科技赛道 核心逻辑是“发射放量→需求爆发→核心环节业绩兑现”[17] - 目前三大星座已进入密集组网期 后期火箭可回收技术一旦突破 整个火箭及卫星的发射效率和数量将大幅提升 核心标的的业绩拐点越来越近[17] - 国内航天产业核心节点仍卡在火箭可回收技术突破上 目前火箭和卫星的实际制造和发射效率都偏低 今年发射次数不到100次 因此短期发展速度不会像光伏或算力产业那样迅猛[17]

商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引来了！ 12月26日，上海证券交易所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》(以下简称《指 引》)，支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业，适用第五套上市标准登陆科创板，这意味着科创板"1+6"改革举措又一项成果落地。 证券时报记者注意到，《指引》明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的业务范围，即主营业务为"商业火箭自主研发、制造和提供航天发射服 务"，更加看重发行人的"硬科技"属性。据悉，商业火箭研制及发射业务处于商业航天产业链中游，承担"承上启下"的关键枢纽职能，已成为我国商业航 天产业发展的关键所在。 上交所表示，下一步将以《指引》发布为契机，着力推进符合《指引》标准的商业火箭企业在科创板发行上市，以更大力度支持突破关键核心技术的科技 型企业发展。 2025年6月，中国证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，明确扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业 航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准。2025年11月，国家航天局发布的《推进商业航天高质 ...