行业整体表现 - 2025年上半年民航市场呈现扩容与竞争并存态势 运输总周转量、旅客运输量、客座率等指标同比提升 但存在同质化过度竞争现象[1] - 全行业运输规模创新高 国内运输总周转量增长11.4% 国内旅客运输量同比增长3.9%[4] - 国际客运航线同比净增123条 国际旅客运输量同比增长28.5% 超过2019年同期水平[9] 营收表现 - 三大航营收均实现同比增长：南航862.91亿元（+1.77%） 国航807.57亿元（+1.6%） 东航668.22亿元（+4.09%）[1] - 四大民营航司营收表现分化：海航控股330.83亿元（+4.22%） 吉祥航空110.67亿元（+1.02%） 春秋航空103.04亿元（+4.3%） 华夏航空36.10亿元（+12.41%）[1] 盈利状况 - 三大航仍处亏损状态：东航归母净利润-14.31亿元（减亏48.30%） 南航-15.33亿元（亏损扩大24.84%） 国航-18.06亿元（减亏35.11%）[2][3] - 民营航司盈利改善显著：海航控股0.57亿元（+190.48%） 华夏航空2.51亿元（+858.95%） 吉祥航空5.05亿元（+3.3%） 春秋航空11.69亿元（-14.11%）[2][3] 国内市场分析 - 呈现"量增价跌"特征：国内经济舱平均票价740元 同比2024年下降6.9% 较2019年下降7.8%[4] - 主要航司国内运力投入分化：东航（+1.07%）南航（+0.44%）春秋（+3.61%）海航（+2.67%）华夏（+21.42%） 国航（-1.26%）吉祥（-9.76%）[4][6] - 客公里收益普遍下滑：东航-7.92% 南航-6.00% 国航-6.23% 春秋-4.8% 吉祥-4.3%[4][6] - 华夏航空表现突出：通过加大支线航线投入 运力增长21.42% 旅客周转量增长27.13% 客座率达81.53%（+3.67个百分点）[5] 国际市场扩张 - 国际运力投放大幅增加：三大航中东航（+24.38%）南航（+22.5%）国航（+16.7%）[9] - 民营航司扩张更激进：吉祥（+65.55%）海航（+60.09%）春秋（+41.04%）华夏（+20.89%）[9][11] - 国际客运收入增长显著：南航（+15.74%）国航（+16.09%）[9] - 重点拓展区域集中在日韩及东南亚：春秋航空日本航线运力同比增长超116.8% 韩国航线超2019年水平[12] 行业政策动向 - 发布《航空客运自律公约》 针对低价倾销和OTA平台销售乱象进行规范[6] - 政策短期有望遏制市场乱象 促进利润修复 长期推动行业转型升级[7] 航线网络优化 - 国际航线向欧洲、"一带一路"及免签国家扩展：国航新开北京至符拉迪沃斯托克等航线 东航新开上海-阿布扎比等航线[13] - 国内加密长三角网络：东航开通6条上海浦东接驳航线 每周航班量达76班次[13]

行业整体表现 - 民航市场整体扩容与竞争并存 运输规模创新高 运输总周转量 旅客运输量 客座率等指标同比提升 但同质化过度竞争现象依然存在 需求市场环境趋向复杂 [1] - 行业呈现"量增价跌"现象 国内运输总周转量增长11.4% 国内旅客运输量同比增长3.9% 但国内经济舱平均票价740元 同比下降6.9% 较2019年同期下降7.8% [4] - 油价回落及汇率升值减轻航司成本压力 三大航中东航归母净利润亏损最少且减亏最多 南航亏损扩大 四大民营航司盈利情况均改善 [2] 航司财务数据 - 三大航营收均实现同比增长 南航 国航 东航上半年营收分别为862.91亿元 807.57亿元 668.22亿元 同比增长1.77% 1.6% 4.09% [1] - 四大民营航司营收增长显著 海航控股 吉祥航空 春秋航空 华夏航空上半年营收分别为330.83亿元 110.67亿元 103.04亿元 36.10亿元 同比增长4.22% 1.02% 4.3% 12.41% [1] - 三大航归母净利润均为亏损 国航 东航 南航分别为-18.06亿元 -14.31亿元 -15.33亿元 净利润增长率分别为35.11% 48.3% -24.84% [3] - 民营航司盈利改善 春秋航空 吉祥航空 海航控股 华夏航空归母净利润分别为11.69亿元 5.05亿元 0.57亿元 2.51亿元 增长率分别为-14.11% 3.3% 190.48% 858.95% [3] 国内市场运营 - 国内航线普遍"量增价跌" 东航 南航 国航国内航线客公里收益分别同比下降7.92% 6% 6.23% [4][5] - 国内航线客运收入承压 南航国内航线客运收入同比下降1.79% 国航同比下降4.92% [4][5] - 民营航司运力策略分化 春秋航空国内航线运力投入提高3.61% 客公里收益下降4.8%至0.362元 吉祥航空运力投入下降9.76% 客公里收益下降4.3%至0.45元 [5] - 华夏航空国内市场表现突出 运力投入大幅提高21.42% 旅客周转量增长27.13% 客座率达81.53% 同比增长3.67个百分点 [6] 国际航线扩张 - 国际航线运力大幅提升 三大航国际航线运力投入增长显著 东航 国航 南航分别提高24.38% 16.7% 22.5% [8] - 国际旅客运输量同比增长28.5% 超过2019年同期水平 国际客运航线同比净增123条 [8] - 国际航线收益表现分化 三大航客公里收益下滑但客运收入增长 南航国际航线客运收入增长15.74% 国航增长16.09% [8] - 民营航司国际扩张加速 春秋航空 吉祥航空 海航控股国际运力分别提高41.04% 65.55% 60.09% 旅客周转量分别增长36.67% 68.33% 68.68% [9] 区域市场重点 - 日韩东南亚成为运力投放重点 春秋航空日韩航线运力大幅增长 日本航线运力投放同比增长超116.8% 较2019年增长77.7% [11] - 三大航加密重点国际航线 东航加密上海至东京 曼谷 大阪 首尔等航线 国航开通大兴至首尔航线 复航成都至东京航线 [11] - 欧洲及"一带一路"航线日益丰富 国航新开北京至符拉迪沃斯托克 伊尔库茨克等航线 东航新开上海至阿布扎比 日内瓦航线 [12] - 长三角航线网络持续加密 东航开通6条接驳航线 每周航班量增至76班次 即将新增浦东至义乌每日航班 [12][13] 行业政策动向 - 行业自律公约正式发布 针对低价倾销 OTA平台销售乱象等行为进行规范 旨在遏制市场乱象 推动利润修复和行业转型升级 [7]

航线开通与运营 - 国产C909首条地区航线南昌至澳门于9月10日正式开通 采用最高礼仪水门仪式迎接 [1][4] - 新航线每周三班（周三、五、日）执飞 去程MU865航班10:00南昌起飞11:45抵达澳门 返程MU866航班12:55澳门起飞14:45抵达南昌 航程约1小时45分钟 [2] - 旅客可通过东航App及小程序查看机型并选座 [2] 机队规模与运营数据 - 公司C909机队规模达28架 累计执行航班超5万班 承运旅客超360万人次 [3] - 公司在南昌机场日均执行21个C909进出港航班 通航澳门、上海、天津、温州、郑州、宁波、鄂尔多斯、南通、东营、青岛等10个航点 [3] 战略意义与区域发展 - 航线开通推进江西内陆开放型经济试验区建设 为江西对接大湾区发展战略提供新动能 [3] - 公司选择国产C909执飞开创国产民机首开地区航线里程碑 [3]

公司活动策划 - 在教师节当天于MU2229西安—福州和MU2427西宁—大兴等多条航线开展空中致敬活动 [1] - 乘务组提前筹备兼具心意与纪念意义的手工编织向日葵花束和飞机造型钥匙扣礼物 [3] - 为教师旅客特别调制东航特色饮品并搭配手写暖心卡片 [3] 服务理念体现 - 通过"四精"服务理念为旅客创造安全舒适精彩的高品质旅行体验 [4] - 活动让教师旅客在万米高空感受节日氛围并形成难忘旅程记忆 [3] - 坚守服务初心传递航空温度使飞行旅程更具意义 [4]

公司活动 - 东航浙江分公司在教师节期间组织以"致敬师恩 感恩有您"为主题的师徒互动活动 包括书写感恩卡片和分享教学故事 [1] - 活动在宁波栎社国际机场东航值机区域开展 通过手写卡片和现场交流传递师徒情谊 [1][4] - 四对师徒代表在现场分享带教经历和成长感悟 体现教学相长的互动过程 [4] 人才培养机制 - 公司延续民航业"传帮带"传统 通过师徒带教模式培养新员工从新手成长为能独当一面的地服员 [1][5] - 带教内容涵盖地服值机 机务维修 客舱服务等专业领域 注重操作流程标准化和服务细节 [4][5] - 教学强调"零差错"操作要求和"安全第一"原则 师父通过严格训练确保业务严谨性 [4][5] 行业传统 - 民航业师徒带教方式已延续多年 既是专业技能传承 也是行业工作原则的传递 [5] - 该传统被赋予新活力 通过节日活动强化师徒情感纽带和职业认同感 [1][5] - 师徒关系被视为照亮员工成长之路的重要指引 形成代际传承的行业文化 [5]

航线网络拓展 - 中国东方航空新开通南昌至澳门地区航线 每周往返三班 逢周三 五 日执行[1][2] - 南昌至澳门航线去程MU865航班10时南昌起飞11时45分抵达澳门 返程MU866航班12时55分澳门起飞14时45分抵达南昌[2] - 公司在南昌昌北国际机场日均执行21个进出港航班 通航澳门 上海 天津 温州 郑州 宁波 鄂尔多斯 南通 东营 青岛等城市[4] 国产飞机运营 - 国产C909客机首次执飞地区航线 该机型航程2225公里至3700公里 具备良好高温性能和短窄跑道起降能力[1][7] - 公司C909机队规模达28架 自商业运营以来累计执行航班超5万班次 承运旅客超360万人次[4] - 航班配备"品味江西 畅游赣鄱"特色航空餐食 印有"南昌""滕王阁"字样的糕点获得旅客好评[2] 市场反响与战略意义 - 法国旅客专程从广东珠海赶赴江西南昌体验国产C909客机首航航班[4] - 航线开通进一步织密南昌与澳门间经贸往来 促进人文交流 为澳门游客前往江西提供交通支撑[7] - 澳门国际机场以民航最高礼仪"过水门"仪式迎接首航C909客机抵达[1][7]

航线开通 - 国产客机C909首航澳门 开通南昌至澳门首条地区航线[1] - 航线由东航MU865航班执飞 每周三班 周三 五 日执行[2] - 去程10:00南昌起飞11:45抵达澳门 返程12:55澳门起飞14:45抵达南昌[2] 运营数据 - 东航C909机队规模达28架 累计执行航班超5万班次[2] - 累计承运旅客超360万人次[2] 飞机性能 - C909为中国自行研制涡扇支线客机 航程2225-3700公里[2] - 具备良好高温性能及短窄跑道起降能力[2] 市场影响 - 法国旅客专程从珠海赴南昌体验C909航班[2] - 航线开通进一步织密南昌与澳门经贸往来及人文交流[2]

航线开通与运营 - 国产民机C909首条地区航线正式开通 南昌至澳门航线于9月10日启动 [1] - 航线每周往返三班 逢周三 五 日执行 采用C909执飞 去程10:00南昌起飞11:45抵达澳门 返程12:55澳门起飞14:45抵达南昌 航程约1小时45分钟 [1] - 东航为首航配备"品味江西 畅游赣鄱"特色航空餐食 印有"南昌""滕王阁"字样的糕点获旅客好评 [1] 机队规模与运营数据 - 东航C909机队规模达28架 自商业运营以来累计执行航班超5万班 [1] - C909累计承运旅客人次超360万 [1] 战略意义与行业影响 - 航线开通推进江西内陆开放型经济试验区空中通道建设 [1] - 此次开通开创国产飞机C909首开地区航线的重要里程碑 [1]

航线拓展 - 东航MU865航班开通南昌昌北国际机场至澳门国际机场航线 [1] - 该航线为国产民机C909首条地区航线 [1] - 东航国产C919飞机已于今年年初开通中国香港航线 [1]

股价与融资融券交易 - 9月9日公司股价上涨0.48% 成交额3.12亿元 [1] - 当日融资买入1168.84万元 融资偿还2050.31万元 融资净流出881.47万元 [1] - 融资余额3.79亿元 占流通市值0.53% 处于近一年40%分位低位水平 [1] - 融券余额245.39万元 处于近一年70%分位高位水平 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数15.51万户 较上期减少11.06% [2] - 中国证券金融持股4.30亿股 为第八大流通股东 持股数量未变动 [3] - 香港中央结算持股3.00亿股 为第十大流通股东 较上期增持5521.94万股 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入668.22亿元 同比增长4.09% [2] - 归母净利润-14.31亿元 亏损同比收窄48.30% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现32.96亿元 [3] - 近三年累计派现0元 [3] 公司基本信息 - 主营业务为航空运输业务 占比98.10% [1] - 其他业务占比1.90% [1] - 成立日期1995年4月14日 上市日期1997年11月5日 [1]