公司投诉事件 - 同方股份有限公司新增消费者投诉，涉及2025年08月11日网购电脑台的质量问题，消费者要求修理 [1] - 投诉于2025年8月19日通过双方自行和解或投诉人撤回投诉的方式解决，处理部门为北京海淀区市场监督管理局 [1] 公司基本信息 - 同方股份有限公司成立于1997年6月25日，注册地址为北京市海淀区王庄路1号清华同方科技大厦A座30层 [1] - 公司主营业务为互联网和相关服务，注册资本为335029.7713万人民币，法定代表人为韩泳江 [1]

股价异动 - ST尔雅于8月18日登上龙虎榜 单日股价上涨5.08% 且连续三个交易日内涨幅偏离值累计达到12% [1] - 知名游资在该交易日进行卖出操作 [1] 资金流向 - 买入前五名营业部合计买入2140.74万元 卖出前五名营业部合计卖出2957.76万元 净流出817.01万元 [1] - 最大买入方为华泰证券泉州津淮街营业部 买入538.72万元 [1][2] - 最大卖出方为中国国际金融上海分公司 卖出883.63万元 [1][2] 营业部交易明细 - 主要买入营业部包括华泰证券泉州津淮街(538.72万元) 国泰海通总部(408.38万元) 中信证券青岛秦岭路(402.46万元) [1][2] - 主要卖出营业部包括瑞银证券上海花园石桥路(617.36万元) 国泰海通总部(522.53万元) 高盛中国上海世纪大道(421.22万元) [2] - 国泰海通总部同时出现在买卖双方 买入408.38万元且卖出522.53万元 净流出114.15万元 [1][2]

全球大学学术排名核心数据 - 2025年软科世界大学学术排名覆盖全球1000所研究型大学 中国内地222所上榜 较去年增加19所 超过美国的183所 位列世界第一 [4][14] - 清华大学首次进入全球前20 排名第18位 较去年上升4位 蝉联亚洲第一 北京大学排名第23位 浙江大学第24位 上海交通大学第30位 [4][8][14] - 哈佛大学连续23年保持全球第一 斯坦福大学和麻省理工学院分列二三位 剑桥大学和牛津大学分别排名第四和第六 [8][9] 中国高校表现 - 中国内地13所高校进入全球百强 超越英国的8所 位列全球第二 但与美国37所仍有显著差距 [14][15] - 中山大学(65名) 华中科技大学(73名) 南京大学(75名) 武汉大学(81名) 四川大学(87名) 西安交通大学(92名) 中南大学(96名)保持全球百强地位 [4][14] - 22所中国内地高校首次上榜 包括广西师范大学 天津工业大学 安徽师范大学等 [4][14] 国际高校格局 - 美国高校在TOP100中占据37席 前500名有111所 前1000名共183所 均保持领先地位 [15][16] - 英国8所高校进入百强 剑桥大学(4)和牛津大学(6)表现最佳 法国巴黎萨克雷大学排名第13 领跑欧洲大陆高校 [8][16] - 亚太地区除清华外 墨尔本大学排名38位保持大洋洲第一 东京大学排名31位 [8][10] 高校排名变化 - 上海交通大学排名上升8位至30名 复旦大学上升9位至41名 中国科学技术大学上升2位至40名 [4][14] - 香港城市大学首次进入前100名 排名99位 香港大学排名上升至67位 [26][30] - 巴黎文理大学(34) 哥本哈根大学(35) 慕尼黑大学(42)等欧洲高校排名稳中有升 [10][29] 学科与区域分布 - 101所入围全球500强的中国内地高校中 "双一流"高校占83所 同济大学和厦门大学首次进入前150 [18][19] - 深圳大学 首都医科大学等18所非"双一流"高校进入全球500强 南方医科大学首次入围300强 [18] - 港澳台地区22所大学进入1000强 台湾大学和澳门大学分别位列当地第一 [26]

核心观点 - 2025H1家电板块受关税拖累小幅跑输大盘，估值回落至近5年偏低水平 [3] - 下半年内销有望回归稳健增长，外销预计逐步回归平稳增长 [3] - 大家电稳健为基，小家电企稳改善 [1] - AI科技进入普及应用期，家电企业积极拓展新兴领域 [74] 行业整体表现 - 2025H1家电指数下跌1.2%，同期沪深300基本持平 [10] - 家电零部件板块涨幅最高达17.4%，小家电及照明设备板块上涨超4% [10] - 家电行业PE(TTM)为14.45X，位于2020年以来39.0%分位数 [13] - Q2家电重仓持股占比3.3%，环比下降0.6pct，仍处于超配水平 [16] 白电板块 - 1-5月空冰洗出货量分别增长9.5%/3.6%/10.7% [21] - 美的线上价格策略带动行业均价下行，H1空冰洗线上价格同比-3.5%/-4.5%/+3.1% [24] - 龙头份额稳中有进，空调CR3同比提升0.4pct [36] - 海外零售需求稳健，美国家电个人消费支出Q1/Q2同比增1.7%/1.3% [30] 黑电板块 - H1彩电零售量/额分别增长1.8%/7.5%，Q2加速至6.2%/11.5% [44] - Mini LED电视H1渗透率达29%，销量同比增长超2倍 [47] - 7月50吋/55吋面板价格同比降12.8%/10.4% [47] - 线上市场TCL/小米/海信三强争霸，线下海信/TCL份额超20% [50] 厨电板块 - H1油烟机线上线下零售额同比+15.9%/+44.2% [53] - 1-5月油烟机内销量同比增长11.8%，集成灶内销量下降26.7% [53] - 住宅竣工面积同比下降15.5%，销售面积下降3.7% [56] - 老板/方太线上线下份额20-30%，海尔线下份额小幅提升 [60] 小家电板块 - H1厨房小家电零售额增长9.3%，均价上涨10.6%至234元/台 [65] - 清洁电器规模增长30%，扫地机/洗地机增长41.1%/30.3% [68] - 扫地机渗透率仅5.5%，仍有充足成长空间 [68] - 科沃斯/石头科技H1份额分别提升7.6pct/1.2pct [71] 家电+科技领域 - 大元泵业液冷领域2024年营收0.9亿，同比增长80% [81] - 亿田智能子公司规划提供超2500P算力服务 [86] - TCL电子接入DeepSeek大模型，孵化雷鸟创新AR眼镜 [89] - 石头科技推出五轴折叠仿生机械手扫地机 [98]

上证智能交通指数表现 - 上证智能交通指数上涨0 44% 报1892 42点 成交额174 19亿元 [1] - 近一个月上涨8 14% 近三个月上涨10 83% 年至今上涨12 35% [1] 指数构成与主题 - 上证城镇化指数系列围绕集约 智能 绿色低碳等主题 反映城镇化进程中受经济结构和消费结构变化影响的上市公司证券表现 [1] - 包括1条城镇化指数和6条子指数 分别为智慧城镇 智能交通 绿色城镇 城镇基建 城镇交通 城镇消费 [1] - 基日为2012年06月29日 基点为1000 0点 [1] 十大权重股 - 上汽集团（10 39%） 宏发股份（9 56%） 航天电子（9 15%） 华域汽车（8 78%） 宝信软件（6 54%） 均胜电子（5 65%） 移远通信（5 52%） 同方股份（5 46%） 中国卫星（5 42%） 华胜天成（5 27%） [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比100 00% [1] 行业分布 - 工业占比31 00% 可选消费占比29 43% 信息技术占比28 24% 通信服务占比11 33% [2] 样本调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 样本公司发生收购 合并 分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

股价及交易表现 - 2025年8月12日收盘价7.56元 单日上涨0.27% 换手率0.94% 成交量31.41万手 成交金额2.37亿元 [1] - 主力资金净流入2090.20万元 占成交额8.83% 其中超大单净流入1688.79万元占比7.13% 大单净流入401.41万元占比1.69% [1] - 中单资金净流出1148.77万元占比4.85% 小单资金净流出941.43万元占比3.98% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入20.19亿元 同比减少31.20% 归属净利润28760.49万元 同比减少80.80% [1] - 扣非净利润32501.14万元 实现同比增长49.70% [1] - 流动比率1.361 速动比率0.940 资产负债率57.79% [1] 公司基本信息 - 成立于1997年 位于北京市 从事互联网和相关服务 注册资本335029.7713万人民币 实缴资本6870万人民币 [1] - 法定代表人韩泳江 [1] - 对外投资企业50家 参与招投标项目5000次 [2] 知识产权布局 - 拥有商标信息425条 专利信息506条 [2] - 行政许可36个 [2]

行业与公司概述 - **行业**：家电行业，特别是冰箱制造与出口 - **公司**：TCL智家及其核心资产奥马冰箱、TCL合肥 核心观点与论据 **奥马冰箱的高利润率与竞争优势** - 奥马冰箱每台代工产品利润约150元人民币，利润率15-16%，远超部分海外自有品牌（利润率7%）[8] - 高利润率源于产业链上游地位、规模效应及中国制造成本优势（中国制造成本指数100，越南120-130，美国180-200）[8][11] - 年出货量1,200万台，占出口市场份额30%[11] - 模具复用降低开模成本（单套模具成本3,000多万元），流程管理优化（团队负责全流程，人事成本低于分环节管理的美的）[12] **TCL收购奥马的战略意图** - 借壳上市提升白电资产估值，实现黑白电协同效应（如欧洲市场渠道共享）[6] - 奥马冰箱强在产能但品牌弱，TCL强在品牌但产能不足，整合后打造全球性黑白电企业[7] - 目前协同体现在代工合作（奥马为TCL合肥代工，承接低利润订单）[7] **欧洲市场与出口表现** - 欧洲市场对冰箱出口至关重要，中国对欧冰箱出口占比从2006年30%-40%升至2024年60%[15] - TCL智家受益于国内PPI走低和欧洲CPI走高，出口利润率显著提升[3][16] - 周期性因素（库存、海运、汇率）影响出口，海运费上涨时大型企业（如奥马）可抢占份额[17] **国内冰箱行业趋势** - 行业集中化提升，长尾厂商份额下降，大型企业（如奥马）通过规模效应维持优势[18] **TCL智家的历史与现状** - 2020年奥马电器因流动性危机出售奥马冰箱49%股权（11.27亿元），2021年TCL通过司法拍卖成为最大股东[5] - 核心资产：奥马冰箱（利润主导）、TCL合肥（微利）[4] - 暂缓收购奥马剩余49%股权但保留优先回购权，未来或加强整合[9][10] **全球布局与挑战** - 奥马电器在东南亚布局产能，应对关税风险（对美业务收入敞口<5%）[15][19] - 自主品牌拓展可能导致代工客户流失[20] - 新兴市场电网覆盖率限制增长（百户保有量达80%）[21] **估值与增长潜力** - 当前估值约10倍，长期看下一轮产业周期有望带来增长空间[22] 其他重要细节 - **牛鞭效应**：家电出口中零售端波动<出货端<出口端，库存和不确定性加剧上游波动[14] - **TCL白电短板**：国内不占优势，欧美市场需提升风冷大冰箱产能[13]

主力资金净买入情况 - 沪深两市共有105只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] - 宏盛华源、华塑股份、老凤祥、青松建化、倍加洁连续11个交易日获净买入 [1] - 中南传媒、TCL智家分别获10个交易日净买入 [1] - 腾达建设、浦东建设、信达地产、苏能股份、大秦铁路、巨星农牧分别获9个交易日净买入 [1]

行业概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 白色家电行业共有10家上市公司披露董秘信息 [1] - 白色家电上市公司董秘平均年薪为84.31万元，较A股整体水平高出11.8% [9] 薪酬分析 - 白色家电行业董秘年薪中位数为67.715万元，最高与最低差距达318.55万元 [9] - 年收入超100万元的董秘占比8.33%，无低于20万元的情况 [9] - 硕士学历董秘平均薪酬116.31万元（剔除极值后72.38万元），较本科（52.31万元）高38.36% [9] - 美的集团董秘江鹏以336万元年薪居首，持有公司股票494,600股 [9][10] - 薪酬最低的雪祺电气前董秘徐园生年薪36.64万元 [10] 薪酬变动 - 白色家电行业董秘平均年薪同比下降19.11%，中位数下降12.80% [9] - 格力电器董秘邓晓博年薪降幅超250万元 [9] - TCL智家、澳柯玛、海尔智家董秘年薪分别增长3.49万元、10.55万元、20.56万元 [9] 人口特征 - 白色家电董秘平均年龄45.42岁，40-50岁占比41.7%，50岁以上33.3% [1] - 男性董秘占比41.7%（平均48.2岁），女性58.3%（平均43.43岁） [1] - 年龄最大为56岁（惠而浦孙亚萍），最小为32岁（雪祺电气刘杰） [1] 任职情况 - 董秘任期1-3年占比最高（41.7%），10年以上占16.7% [3] - 长虹美菱董秘李霞任职16年，为行业最长 [3] - 雪祺电气2024年4月更换董秘（徐园生离职，刘杰接任） [10] 学历与工作 - 白色家电董秘本科与硕士学历各占50% [5] - 41.7%董秘年调研接待≤10次，16.7%达100-500次 [7] - 长虹美菱董秘李霞日均接待1次调研（全年242次） [7] - 惠而浦董秘孙亚萍全年未进行调研接待 [7]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计40.86亿元 平均年薪75.43万元[1] - 白色家电行业董秘平均年薪84.31万元 其中3人高于平均值 中位数67.715万元[9] - 年薪超百万董秘占比8.33% 最高与最低薪酬差距达318.55万元[9] 薪酬变动分析 - 白色家电董秘年薪平均值同比下降19.11% 中位数下降12.80%[9] - 4位任职超1年董秘薪酬同比减少 格力电器邓晓博降幅超250万元[9] - 3位董秘薪酬实现增长 TCL智家温晓瑞 澳柯玛徐玉翠 海尔智家刘晓梅分别增长3.49万元 10.55万元和20.56万元[9] 人员结构特征 - 白色家电董秘平均年龄45.42岁 40-50岁占比41.7% 50岁以上占比33.3% 30-40岁占比25.0%[1] - 男性占比41.7%平均年龄48.20岁 女性占比58.3%平均年龄43.43岁[1] - 年龄最大董秘56岁（惠而浦孙亚萍） 最年轻董秘32岁（雪祺电气刘杰）[1] 任职期限分布 - 白色家电董秘任期1-3年占比最高达41.7% 1年以内和10年以上分别占25.0%和16.7%[3] - 任期3-5年和5-10年占比最少各占8.3%[3] - 任职最长董秘为长虹美菱李霞 任期达16年[3] 学历与薪酬关联 - 白色家电董秘本科与硕士学历各占50%[5] - 硕士学历董秘平均薪酬116.31万元 剔除极值后为72.38万元 较本科学历52.31万元高出38.36%[9] 投资者关系活动 - 41.7%白色家电董秘年接待调研不超过10次 其中惠而浦孙亚萍全年零接待[7] - 25%董秘接待50-100次 16.7%维持100-500次高频接待 16.7%处于10-50次中低频[7] - 长虹美菱董秘李霞全年接待242次调研 日均1次[7] 个案薪酬分析 - 美的集团董秘江鹏以336万元年薪居首 持有公司股票494,600股[9] - 薪酬最低任职满1年董秘为雪祺电气徐园生 年薪36.64万元 已于2024年4月离职[10]