核心观点 - 公司2025年前三季度在面临挑战的背景下展现出经营韧性，营收与净利润实现增长，全球化布局与AI智慧家电战略是重要驱动力 [4] - 公司在新品创新、研发投入、全球化市场地位及未来股东回报方面均展现出积极态势 [4][5][6][8][9] 前三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营收143.46亿元，同比增长2.9% [4] - 归属于上市公司股东的净利润达9.77亿元，同比增长18.5% [4] - 冰箱冷柜销量1305.5万台，同比增长2.8%；洗衣机销量270.0万台，同比增长1.7% [4] - 业绩增长主要得益于亚太、拉美、中东非等非欧市场的开拓，以及冰洗品牌海外收入的提升 [4] 新品创新与奖项 - 2025年推出的“冰麒麟”系列深冷冰箱应用零下40℃深冷技术与新一代分子磁鲜技术，荣获AWE 2025艾普兰创新奖 [5] - 奥马706超大对开冰箱以超大容积、一级智能双变频技术等，同获AWE 2025艾普兰创新奖 [5] - “大眼萌·AI超级筒”洗衣机搭载伏羲AI大模型，可生成专属洗护方案，洗净比突破1.31 [5] 研发投入与技术布局 - 截至2025年6月，公司拥有研发人员超1000名，授权专利2000多项 [6] - 研发聚焦健康技术、制冷效率、能耗优化等关键领域 [6] - 公司将继续加大冰箱、洗衣机业务关键技术资源投入，推动产业链核心环节技术突破，并融合环保、健康、智能化理念打造智慧家电生态 [6][7] 全球化布局与市场地位 - TCL品牌已在全球80多个国家和地区建立销售网络，业务覆盖160多个国家和地区 [8] - 2025年成为奥林匹克全球合作伙伴，将提供冰箱、洗衣机等产品与服务支持 [8] - 子公司奥马冰箱连续16年位居中国冰箱出口销量榜首，连续17年欧洲出口第一 [8] - 在日本、英国、法国、意大利、加拿大等中国冰箱冷柜出口前十国家中，奥马市占率排名第一；在德国、巴西、澳大利亚等市场位列第二或第三 [8] - 未来将重点开拓亚太、北美、拉美及“一带一路”沿线市场 [8] 分红计划与相关诉讼 - 截至2025年三季度末，公司合并报表期末未分配利润8.62亿元，母公司报表期末未分配利润0.94亿元，已满足利润分配条件 [9] - 公司将综合考虑战略发展、盈利规模、现金流状况等因素，在符合条件的情况下积极回报投资者 [9] - 关于诉子公司奥马冰箱《章程》部分条款无效的诉讼，法院已受理，聘请的专业机构认为该诉讼不影响公司对奥马冰箱的控制权，不会导致合并范围变化 [9]

公司业务澄清 - 同方股份在投资者互动平台明确表示，公司暂时未涉及高轨太空数据中心业务 [1] 投资者关系动态 - 公司于12月18日通过投资者互动平台回应了市场对其业务范围的询问 [1]

公司资产处置动态 - 公司计划通过产权交易所公开挂牌转让全资孙公司上海翠能光电科技有限公司100%股权[2] - 转让标的上海翠能光电科技有限公司已无实际经营业务，主要资产为一处位于上海市闵行区的自有工业厂房[2] - 以2025年5月31日为基准日，上海翠能100%股权经审计的净资产账面价值为-1564.56万元，评估价值为1720.43万元，评估增值率达209.96%[2] - 截至2024年12月31日，上海翠能净资产为-1611.75万元，去年盈利97.32万元[2] - 公司另一全资子公司拟公开挂牌转让持有的同方工业信息技术有限公司80%股权[3] - 以2024年12月31日为基准日，工业信息100%股权经审计的净资产账面价值为1.5亿元，评估价值1.7亿元，评估增值1957.53万元，增值率为12.99%[3] - 按80%持股比例计算，归属于子公司的股东权益为1.36亿元[3] - 截至去年末，工业信息的净资产约1.51亿元，去年亏损1450万元，今年前三季度亏损689万元[3] - 两家标的公司所属行业均为计算机通信和其他电子设备制造业[2][3] 公司战略转型与业绩背景 - 公司已从曾经卖电脑的“清华同方”向核应用技术、能源方向转型[2][5] - 处置计算机资产的动作持续进行，旨在进一步加快实施产业结构优化调整，整合企业资源，提高资产运营效率[2][3] - 2021年至2023年，公司连续三年亏损，亏损额分别为18.79亿元、7.72亿元、7.65亿元[4] - 从2023年开始，公司逐渐剥离电脑资产[4] - 2023年11月22日，公司以18.99亿元的总价挂牌转让同方计算机有限公司100%股权、同方国际信息技术有限公司100%股权、同方（成都）智慧产业发展有限公司51%股权[4] - 2024年5月，公司准备以4496.76万元低价抛售北京壹人壹本信息科技有限公司100%股权[4] - 2019年底中国核工业集团有限公司成为其控股股东后，公司就在推动转型[5] - 公司去年年报提到，要推动核心产业投资并购和产业链强链补链[5] 公司近期财务表现 - 公司前三季度归母净利润为3.29亿元，扭转了上半年亏损2.56亿元的压力[4]

交易公告核心信息 - 同方股份计划通过产权交易所公开挂牌转让其全资子公司同方科技园所持上海翠能光电科技有限公司100%股权 [1] - 交易旨在加快实施产业结构优化调整、盘活资产、整合企业资源、提高资产运营效率 [1] - 公开挂牌转让底价为1720.43万元，挂牌价格参照备案后的评估价值，最终交易价格以摘牌金额为准 [1] - 交易对方尚无法确定，暂不构成关联交易或重大资产重组，但存在触及关联交易的可能性 [1] 标的公司情况 - 上海翠能主要业务为光电科技领域技术开发与服务、照明灯具销售、厂房租赁、房地产经纪等 [2] - 目前该公司已无实际经营业务，主要资产为一处位于上海市闵行区的自有工业厂房，当前正在对外出租 [2] - 以2025年5月31日为评估基准日，上海翠能100%股权经审计的净资产账面价值为-1564.56万元，评估价值为1720.43万元，评估增值3284.99万元，增值率为209.96% [2] - 交易完成后，上海翠能不再纳入同方股份合并报表，预计将形成处置收益，对公司业绩带来积极影响 [2] 交易方背景与历史 - 出售方同方科技园是同方股份的一级控股公司，主要进行科技园开发管理 [2] - 同方科技园直接对外投资的存续状态公司有5家，除上海翠能（制造业）外，另有3家属于租赁和商务服务业、1家属于科学研究和技术服务业 [2] - 天眼查信息显示，同方科技园早在2023年4月就已筹划上海翠能的股权转让事宜，当时发布了相关资产评估项目的竞争性谈判采购公告 [3]

交易信息 - 同方股份拟转让上海翠能100%股权，挂牌价参照评估值[4] - 交易经投委会批准，需产权交易所挂牌，未确定交易对象[5][11] - 转让后上海翠能不再纳入合并报表，预计形成处置收益[25] 财务数据 - 2024年上海翠能营收187.15万元，净利润97.32万元[18] - 2025年9月30日营收140.37万元，净利润79.89万元[18] - 以2025年5月31日为基准日，股权评估增值率209.96%[7] 公司概况 - 上海翠能成立于2008年，主营光电科技，无实际经营[14][22] - 主要资产为闵行区自有工业厂房且正在出租[22]

公司资产处置 - 同方股份计划通过产权交易所公开挂牌方式，转让其全资子公司同方科技园有限公司所持有的上海翠能光电科技有限公司100%股权 [1] - 本次交易的评估基准日为2025年5月31日 [1] - 截至基准日，上海翠能100%股权的经审计净资产账面价值为-1564.56万元人民币 [1] 交易标的估值 - 上海翠能100%股权的评估价值为1720.43万元人民币 [1] - 相较于净资产账面价值，评估价值增值率为209.96% [1]

公司资产处置 - 公司拟通过产权交易所公开挂牌方式转让全资子公司同方科技园有限公司所持上海翠能光电科技有限公司100%股权 [1] - 以2025年5月31日为基准日 上海翠能100%股权经审计的净资产账面价值为负1564.56万元 [1] - 上海翠能100%股权评估价值为1720.43万元 较净资产账面价值增值209.96% [1]

政策支持与市场表现 - 12月16日大消费板块迎来爆发式行情 商业百货率先领涨 永辉超市 百大集团 欧亚集团 中央商场 广百股份 茂业商业等多股强势涨停 食品饮料 美容护理 旅游酒店等细分领域亦全面走强 [1] - 《求是》杂志发表署名文章明确指出扩大内需是战略之举 强调要加快补上内需特别是消费短板 使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚 [1] - 国家发展改革委提出要着力释放居民消费潜力 通过提振消费专项行动 消费品以旧换新 稳定和扩大就业 实施城乡居民增收计划等多措并举 [1] - 中央经济工作会议已将“坚持内需主导 建设强大国内市场”列为明年首要任务 [1] - 商务部 中国人民银行 金融监管总局联合发布通知 首次提出要扩大县域消费 升级农村消费 并配合相关活动提供信贷支持 [4] 板块估值与基本面 - 经过较长时间调整 消费股估值已处于历史较低区间 存在显著的技术性反弹需求 [3] - 食品饮料板块最新市盈率TTM为20.8倍 市盈率百分位仅为13.04% 与2021年2月高峰时超过64倍的市盈率相比 投资价值凸显 [3] - 贵州茅台 美的集团 海尔智家等行业巨头前三季度净利润均实现同比增长 [3] - 五粮液 格力电器等公司虽然业绩同比下滑 但其净利润规模仍处于A股市场前列 [3] 潜在投资机会 - 一批“股价下跌+业绩高增长”的个股正呈现出“黄金坑”特征 在家用电器 食品饮料等七大消费行业中 不少前三季度归母净利润过亿且同比增长超10%的公司 其股价年内却出现下跌 [3] - 调味品龙头海天味业年内股价累计下跌超18% 但前三季度净利润同比增长10.54% [3] - TCL智家年内跌超16% 净利润同比增长18.45% [3] - 祥源文旅 学大教育 小熊电器等个股也均符合这一特征 [3] 机构观点与展望 - 中邮证券分析师赵洋表示 中央经济工作会议将扩大内需列为2026年首要任务 预计后续将有更多具体政策出台 有利于增强投资者对消费板块的信心 [4] - 银河证券认为 展望2026年 传统消费有望迎来底部改善 而新消费内部虽将轮动 但整体仍具有持续性 [4] - 在政策与市场基本面的双重驱动下 大消费板块的估值修复行情值得期待 [4]

欧盟依据《外国补贴条例》对中资企业展开调查 - 欧盟委员会于近期对中资电商平台Temu的欧洲总部进行了突击搜查，并对中国安防技术公司同方威视启动了调查，这两次行动的依据均为《外国补贴条例》[1] - 针对同方威视的调查是欧盟《外国补贴条例》实施后的首次付诸行动，欧盟委员会负责反垄断事务的执行副主席特雷莎·里韦拉表示，“威胁监测系统”在确保欧洲开放且安全方面发挥关键作用，因此希望这类系统在市场上拥有公平的竞争环境[1] 欧盟中国商会的回应与指控 - 欧盟中国商会于12日发声，对欧盟滥用《外国补贴条例》调查工具表示强烈不满和坚决反对，并呼吁欧盟立即停止对中资企业采取歧视性、随意性和没有事实依据的执法行为[1] - 欧盟中国商会指出，中资企业成为《外国补贴条例》调查的主要对象，明显与欧委会在立法之初对外宣称对所有国家公平对待不符[2] - 商会指控欧委会在《外国补贴条例》执法中未能遵守非歧视和透明原则，自该条例实施以来，欧委会发起的大多数调查均指向中资企业，在公共采购领域，中资企业已多次因调查被迫退出项目，且越来越多的依职权调查也主要集中于中资企业[2] - 商会进一步指出，欧委会启动《外国补贴条例》调查缺乏透明度，未能提供充分、令人信服的调查理由或证据基础[2] - 欧盟中国商会呼吁，欧盟应切实降低企业合规负担，为外国投资者提供公平、公正、透明的营商环境，保持开放姿态，促进中欧投资经贸关系的健康稳定发展[2] 被调查公司的回应 - 同方威视向路透社回应称，公司始终坚持独立、透明经营，严格遵守国际贸易及市场竞争相关规则，期待相关方面能够基于事实对公司经营行为做出公允评判[1]

公司资产处置 - 同方股份拟通过产权交易所公开挂牌方式转让全资子公司同方科创持有的同方工业信息技术有限公司80%股权 [1] - 本次转让旨在加快实施产业结构优化调整，整合企业资源，提高资产运营效率 [1] - 挂牌价格参照经中国核工业集团有限公司评估备案后的评估价值为基础确定，最终交易价格按产权交易所达成的摘牌金额形成 [1]