港股通资金流向数据总结 (2025年12月24日披露) - 文章核心观点：基于港交所数据，总结了特定统计日及不同时间周期内，港股通资金对相关上市公司持股比例的变动情况，揭示了资金近期的增持与减持动向 [1][2][3][4] 单日持股变动 (最新日) - **单日增持幅度最大**：中通快递-W港股通持股比例增加0.12%至11.29%，MONGOLIAN MINING CORPORATION增加0.05%至10.59%，信利国际增加0.03%至5.17% [1][2] - **单日减持幅度最大**：美图公司港股通持股比例减少0.12%至28.62%，恆生科技ETF减少0.01%至14.90%，理想汽车-W持股比例无变动（0.00%）但位列减持榜，最新持股22.89% [1][2] - **其他公司持股稳定**：榜单显示盈富基金、理想汽车-W、国联民生等多家公司单日持股比例变动为0.00%，表明其港股通持股在统计日保持稳定 [2] 近5个交易日持股变动 - **5日增持幅度最大**：狮腾控股港股通持股比例大幅增加9.20%至45.26%，均胜电子增加3.59%至10.21%，剑桥科技增加3.48%至9.53% [1][3] - **5日减持幅度最大**：微创心通-B港股通持股比例减少2.81%至1.70%，亿华通减少1.77%至21.71%，中教控股减少1.22%至13.76% [1][3] - **其他显著5日变动**：盈富基金在5日内持股比例减少1.04%，吉利汽车减少0.79%至11.60% [3] 近20个交易日持股变动 - **20日增持幅度最大**：狮腾控股港股通持股比例累计大幅增加25.95%至45.26%，吉宏股份增加20.92%至54.47%，龙蟠科技增加9.42%至49.54% [3][4] - **20日减持幅度最大**：万国黄金集团-旧港股通持股比例累计减少11.37%至0.00%，昊天国际建投减少5.09%至63.81%，山东墨龙减少4.55%至51.87% [4] - **长期趋势中的公司**：美图公司在20日内持股比例累计减少2.87%至28.62%，微创心通-B累计减少2.84%至1.70%，显示资金在更长时间维度下的减持趋势 [4]

公司股价与市场表现 - 剑桥科技午前股价上涨超6%，截至发稿时上涨5.65%，报93.45港元，成交额为2.4亿港元 [1] 行业发展趋势 - 液冷产业正经历从以概念和预期验证为主导的“第一发展阶段”，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的“第二发展阶段” [1] - 行业发展的驱动因素是英伟达GB300放量及后续Vera Rubin平台的加速落地 [1] - 液冷产业长期确定性强，行业龙头在全链条布局、系统集成与交付、头部客户认证等领域优势凸显 [1] 公司业务与技术进展 - 剑桥科技聚焦于800G液冷光模块 [1] - 公司通过定制化液冷散热结构提升模块散热效率与运行稳定性，以适配AI算力、超大型数据中心等高功率场景 [1] - 该技术方案旨在匹配1.6T等更高速率模块的散热演进需求 [1] - 目前公司1.6T光模块处于送样测试阶段，液冷方案未进入量产交付 [1]

港股光通讯概念股市场表现 - 港股光通讯概念股出现回升行情 [1] - 剑桥科技(06166.HK)股价上涨超过8% [1] - 华虹半导体(01347.HK)、长飞光纤光缆(06869.HK)、汇聚科技(01729.HK)等个股跟随上涨 [1]

全球光模块市场预测与趋势 - 行业研究机构LightCounting预测，2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元 [1] - 800G光模块预计在2025年迎来需求高峰，全球出货量或将达到1800–1990万只，实现同比翻倍 [1] - 1.6T光模块将于2025年进入商用元年，全球需求预计为250–350万只 [1] - 2026年，800G光模块需求预计继续保持高速增长，1.6T出货规模将大幅增长，3.2T光模块研发正式开始布局 [1] AI算力驱动与行业需求 - 随着GPU和ASIC快速升级迭代，算力性能提升，对数据传输需求大幅增长 [1] - AI数据中心客户倾向于选择更大带宽的网络硬件，以实现单位bit传输成本更低、功耗更低及尺寸更小 [1] - 800G光模块的高增速反映出AI对于带宽的迫切需求 [1] 券商关注的光模块产业链方向 - 中信建投证券持续关注光模块/光器件/光芯片板块 [1] - 关注方向包括：龙头光模块公司、有望取得市场及客户突破的光模块公司、上游光芯片/激光器及光器件公司、通过收购进入该领域的一些公司 [1] 重点公司业务进展与布局 - **剑桥科技**：2025年上半年净利润同比高增，得益于高速光模块和电信宽带接入业务 [2] - **剑桥科技**：研发生产聚焦400G/800G/1.6T等高速光模块，800G及400G系列产品在多地量产 [2] - **剑桥科技**：已完成全系列基于硅光技术的800G光模块开发并向海外核心客户批量发货 [2] - **剑桥科技**：第二代基于3nm芯片的1.6T DR8和2×FR4光模块样机研发完成并在2025OFC成功演示 [2] - **剑桥科技**：基于集成硅光引擎和大功率激光技术的CPO器件已启动研发和送样准备工作 [2] - **汇聚科技**：绝佳卡位MPO光通信和AI服务器赛道，MPO业务是核心利润来源且技术行业领先 [2] - **汇聚科技**：16芯MPO已形成批量出货，卡位海外云厂供应链，是谷歌体系主力供应商 [2] - **汇聚科技**：MPO产品需求旺盛，光纤收入24/25H1同比高增43%/35%，盈利能力远高于公司平均水平 [2] 光纤光缆与连接器公司动态 - **长飞光纤光缆**：在传统光棒光纤业务基础上，发展多模、空芯光纤等高附加值产品 [3] - **长飞光纤光缆**：光纤光缆主业在AI算力需求驱动下产品结构持续优化，面向算力网络的高端产品需求旺盛 [3] - **长飞光纤光缆**：在下一代光纤技术方面，公司空芯光纤的研发与产业化进程全球领先 [3] - **长飞光纤光缆**：通过子公司长芯博创布局的MPO、AOC、高速铜缆等光互联组件业务已成为强劲增长点，受益于北美AI数据中心建设 [3] - **长飞光纤光缆**：配售资金的约80%将用于发展公司的海外业务，约20%将用作一般营运资金 [3] - **鸿腾精密**：持续推动AI服务器新项目发展，在大电流连接器、线缆、液冷快接头、CPO高速连接方案等赛道前瞻布局 [3] - **鸿腾精密**：2025下半年GB200、GB300等新旗舰AI服务器平台将逐步放量，对新兴的供电、液冷方案需求更大，公司有望持续受益 [3]

全球光模块市场增长预测 - 行业研究机构LightCounting预测，2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元 [1] - 800G光模块预计在2025年迎来需求高峰，全球出货量或将达到1800–1990万只，实现同比翻倍 [2] - 1.6T光模块将于2025年进入商用元年，全球需求预计为250–350万只 [2] 技术迭代与需求驱动力 - GPU和ASIC的快速升级迭代推动算力性能提升，同时大幅增长数据传输需求 [2] - 在AI数据中心中，客户倾向于选择更大带宽的网络硬件，因为带宽越大，单位bit传输的成本更低、功耗更低及尺寸更小 [2] - 800G光模块的高增速反映出AI对于带宽的迫切需求 [2] - 2026年，800G光模块需求预计将继续保持高速增长，1.6T的出货规模也将大幅增长，3.2T光模块的研发正式开始布局 [2] 产业链投资关注点 - 关注龙头光模块公司 [2] - 关注有望取得市场及客户突破的光模块公司 [2] - 关注上游光芯片、激光器及光器件公司 [2] - 关注通过收购进入该领域的一些公司 [2] 相关港股公司业务进展 - **剑桥科技(06166)**：2025年上半年净利润同比高增，得益于高速光模块和电信宽带接入两大核心业务的突出贡献 [3] - **剑桥科技(06166)**：研发和生产全面聚焦400G、800G、1.6T等高速光模块，800G及400G系列产品在多地量产 [3] - **剑桥科技(06166)**：已完成全系列基于硅光技术的800G光模块开发并向海外核心客户批量发货 [3] - **剑桥科技(06166)**：第二代基于3nm芯片的1.6T DR8和2×FR4光模块样机研发完成并在2025OFC成功进行Live Demo和互联互通 [3] - **剑桥科技(06166)**：基于集成硅光引擎和大功率激光技术的CPO器件已启动研发和送样准备工作 [3] - **汇聚科技（01729）**：绝佳卡位MPO光通信和AI服务器等赛道，MPO业务是公司核心利润来源，技术行业领先 [3] - **汇聚科技（01729）**：16芯MPO已形成批量出货，卡位海外云厂供应链，是谷歌体系主力供应商 [3] - **汇聚科技（01729）**：公司MPO产品需求旺盛，光纤收入24/25H1同比高增43%和35%，且盈利能力远高于公司平均水平 [3] - **长飞光纤光缆(06869)**：在传统光棒光纤业务基础上，发展多模、空芯光纤等高附加值产品，同时积极多元化 [4] - **长飞光纤光缆(06869)**：光纤光缆主业在AI算力需求的驱动下，产品结构持续优化，面向算力网络的高端产品需求旺盛 [4] - **长飞光纤光缆(06869)**：在下一代光纤技术方面，公司空芯光纤的研发与产业化进程全球领先 [4] - **长飞光纤光缆(06869)**：通过子公司长芯博创布局的MPO、AOC、高速铜缆等光互联组件业务已成为强劲增长点，受益于北美AI数据中心建设 [4] - **长飞光纤光缆(06869)**：公司海外业务持续拓展，根据公告，配售资金的约80%将用于发展公司的海外业务 [4] - **FIT HON TENG(06088)**：鸿腾精密持续推动AI服务器新项目发展，在大电流连接器、线缆、液冷快接头、CPO高速连接方案等赛道前瞻布局 [4] - **FIT HON TENG(06088)**：2025下半年GB200、GB300等新旗舰AI服务器平台将逐步放量，对新兴的供电、液冷方案将有更大的需求，公司有望持续受益 [4]

公司动态与股价表现 - 剑桥科技股价午后涨超8%，截至发稿涨7.33%，报87.1港元，成交额2.55亿港元 [1] - 公司拟以H股募集资金向境外全资子公司CIG美国增资1亿美元，用于产能扩张、研发升级、市场拓展及供应链安全等核心战略布局 [1] - 增资将加速推进CIG美国在马来西亚、墨西哥及美国的产能扩张计划，强化高速光模块等核心产品的全球交付能力 [1] 行业分析与前景 - 华泰证券认为，不同于OpenAI严重依赖外部算力和云设施，谷歌正在构建从芯片到模型再到应用的完全自给自足的生态闭环 [1] - 华泰证券看好谷歌自给自足“全栈式”AI生态和能力，认为其抢回主导权正当时 [1] - 开源证券表示，随着谷歌自研芯片起量，或拉动液冷及光模块需求 [1]

公司动态 - 剑桥科技股价午后涨超8%，截至发稿涨7.33%，报87.1港元，成交额2.55亿港元 [1] - 公司拟以H股募集资金向境外全资子公司CIG美国增资1亿美元，用于产能扩张、研发升级、市场拓展及供应链安全等核心战略布局 [1] - 资金注入后将加速推进CIG美国在马来西亚、墨西哥及美国的产能扩张计划，强化高速光模块等核心产品的全球交付能力 [1] 行业观点 - 华泰证券认为，不同于OpenAI严重依赖外部算力和云设施，谷歌正在构建从芯片到模型再到应用的完全自给自足的生态闭环 [1] - 华泰证券看好谷歌自给自足“全栈式”AI生态和能力，认为其抢回主导权正当时 [1] - 开源证券表示，随着谷歌自研芯片起量，或拉动液冷及光模块需求 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.20%，涨51点，收报25742点 [1] - 恒生科技指数上涨0.89% [1] - 早盘成交额为955亿港元 [1] 消费与零售行业 - 中国中免股价大涨12%，因海南封关首日离岛免税购物金额同比大幅上涨61% [1] 锂业与有色金属行业 - 锂业股普遍上涨，天齐锂业涨幅超过5%，市场关注环评信息公示带来的复产预期 [1] - 赣锋锂业股价上涨4.84% [1] - 佳鑫国际资源股价上涨超过10%并创下新高，主要由于钨粉价格年内暴涨超过220%，公司有望受益于钨矿涨价周期 [1] 黄金与贵金属行业 - 现货黄金价格再创历史新高，高盛重申看涨黄金观点 [1] - 黄金股涨幅居前，灵宝黄金上涨6.8%，中国黄金国际上涨6.2% [1] - 万国黄金集团股价上涨近7%，因其旗下金岭矿业有望成为世界级金矿 [3] 科技与通信行业 - 光通信概念股走势强劲，汇聚科技股价上涨超过13%，公司在光计算芯片领域取得新突破 [1] - 长飞光纤光缆股价上涨11.01%，剑桥科技股价上涨4.99% [1] - 芯片股早盘走强，受国家大基金三期布局IC载板领域消息推动 [1] - 中芯国际股价上涨超过7%，华虹半导体股价上涨5% [1] - 果下科技股价上涨超过16%，公司步入全球化发展新阶段，未来将深化“AI+”储能核心技术研发 [2] 新能源汽车与自动驾驶 - 小马智行-W股价再涨超过9%，公司已在广州实现单车盈利，且第七代车型已投产两款 [1] 新能源与电力设备行业 - 金风科技股价上涨近5%，因国内风机招标价格回升，机构看好风电主机厂盈利能力修复 [4] 新股市场表现 - 当日四只新股上市全部破发，印象大红袍股价大跌25%，明基医院股价大跌42%，华芢生物-B股价下跌超过8% [4]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.20%，上涨51点，收报25742点 [1] - 恒生科技指数上涨0.89% [1] - 早盘成交额为955亿港元 [1] 消费零售与免税行业 - 中国中免股价大涨12%，因海南封关首日离岛免税购物金额同比大幅上涨61% [1] 锂业与有色金属行业 - 锂业股普遍上涨，天齐锂业股价上涨超过5%，市场关注环评信息公示带来的复产预期 [1] - 赣锋锂业股价上涨4.84% [1] - 佳鑫国际资源股价上涨超过10%并创下新高，主要由于钨粉价格年内暴涨超过220%，公司有望受益于钨矿涨价周期 [1] 黄金与贵金属行业 - 现货黄金价格再创历史新高，高盛重申看涨黄金观点 [1] - 黄金股涨幅居前，灵宝黄金股价上涨6.8%，中国黄金国际股价上涨6.2% [1] - 万国黄金集团股价上涨近7%，旗下金岭矿业有望成为世界级金矿 [3] 科技与通信行业 - 光通信概念股走势强劲，汇聚科技股价上涨超过13%，公司在光计算芯片领域取得新突破 [1] - 长飞光纤光缆股价上涨11.01%，剑桥科技股价上涨4.99% [1] - 芯片股早盘走强，受国家大基金三期布局IC载板领域消息推动 [1] - 中芯国际股价上涨超过7%，华虹半导体股价上涨5% [1] - 果下科技股价上涨超过16%，公司步入全球化发展新阶段，未来将深化“AI+”储能核心技术研发 [2] 新能源汽车与自动驾驶 - 小马智行-W股价再涨超过9%，公司已在广州实现单车盈利，目前第七代车型已投产两款 [1] 新能源与电力设备行业 - 金风科技股价上涨近5%，因国内风机招标价格回升，机构看好风电主机厂盈利能力修复 [4] 新股市场表现 - 四只新股上市全部破发，印象大红袍股价大跌25%，明基医院股价大跌42%，华芢生物-B股价下跌超过8% [4]

市场表现 - 光通信概念股股价强劲上涨 截至发稿 汇聚科技(01729)涨13.44% 报18.29港元 长飞光纤光缆(06869)涨11.01% 报57.45港元 剑桥科技(06166)涨4.99% 报85.2港元 华虹半导体(01347)涨3.54% 报70.15港元 [1] 行业驱动因素 - 上海交通大学科研人员在新一代光计算芯片领域取得突破 首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片LightGen [1] - 采用极严格算力评价标准的实测表明 即便采用性能较滞后的输入设备 LightGen仍可取得相比顶尖数字芯片2个数量级的算力和能效提升 [1] - 我国光通信产业链和价值链逐渐由低端向高端过渡 具备长期的景气度 [1] - 光芯片研发和扩产周期长、壁垒高 国内外光芯片厂商加速产能扩充与工艺升级 [1] - AI算力需求持续扩张 光模块产业景气度延续上行 并为产业链各环节带来机遇 [1]