全球新能源汽车市场概况 - 2025年8月全球新能源汽车市场延续增长态势 欧美中三大核心市场渗透率均实现环比提升 但受政策及补贴调整影响呈现区域分化特征 [1] - 三大市场新能源汽车销量合计达139万辆 同比增长10% 环比增长5% 整体渗透率提升至35% 同比提升2个百分点 环比提升2个百分点 [2] - 全球乘用车总销量达444.5万辆 同比增长3.1% 前8个月累计销量3771.3万辆 同比增长4.4% [3] 欧洲市场表现 - 欧洲五国8月新能源车渗透率达27.1% 接近2023年8月27.7%的历史峰值 [3] - 英国渗透率表现亮眼达38.3% 环比增长4.6个百分点 德国达30.6% 环比增长1.9个百分点 法国达26% 环比增长2个百分点 意大利和西班牙出现环比下滑 [3] - 英国增长得益于电动汽车补贴计划 售价3.7万欧元及以下小型经济车型可享受补贴 [3] - 除梅赛德斯-奔驰外 所有欧洲车企均有望达成2025-2027年欧盟排放标准 [3] 美国市场表现 - 美国8月新能源车渗透率小幅攀升至12.1% 其中纯电动车占比首次突破10% [4] - 增长与10月7500美元税收抵免政策退坡密切相关 车企为清库存加大补贴力度 [4] - 主流新能源汽车品牌行业补贴环比增长6% 特斯拉补贴环比下降24% [4] - 特斯拉以37%市场占比位居第一但份额下滑 通用以14%份额持平 现代汽车11% 福特7%实现份额提升 [4] 中国市场表现 - 中国8月新能源车零售销量达108万辆 同比增长5% 环比增长9% [5] - 新能源车渗透率提升至55% 新车发布与价格战是主要推动因素 [5] - TOP10新能源汽车制造商合计交付82.5万辆 同比环比均增长11% 占全国销量的76% [5] - 比亚迪 吉利与特斯拉稳居前三 合计市场份额达55% 蔚来实现49%的环比销量增幅 [5] 电池与材料板块 - 中国电动车供应链指数上涨20% 远超日本+6%和韩国-7% [6] - 电解液增速+22%领跑 隔膜+15% 电池制造商+11% 正极+10% 负极+10% [6] - 电池材料股表现优于电池股 受价格上涨超预期及反内卷政策影响 [6] - 碳酸锂/氢氧化锂价格徘徊在10美元/公斤 因供过于求且库存水平较高 [6] 行业政策影响 - 中国反内卷政策促进产能合理化 遏制倾销并推动更可持续行业格局 [6] - 闭门反内卷会议要求所有公司限制产能扩张 预计2026年许多细分市场价格企稳或回升 [7] - 政策对价格影响取决于各细分市场供需动态 对中国电池材料供应商定价是积极信号 [7] 企业动态与事件 - 现代-LG新能源佐治亚州电池工厂遭美国移民局突击检查 涉及签证合规问题 [8] - 工厂预计2027年底投产 事件对现代 起亚及LG新能源基本面影响有限 [8] - LG新能源在美国市场具先发优势 韩国在全球电池供应链中起关键作用 [8] 竞争格局与投资焦点 - 头部车企及电池企业竞争格局出现新变化 [1] - 现代 起亚等韩国整车厂因混合动力车占比上升带来盈利韧性 [9] - 电池板块看好LG新能源 材料板块推荐LG化学 L&F [9] - 中国市场看好比亚迪海外业务前景及宁德时代技术领先优势 [9]

摩根大通增持宁德时代H股 - 2025年9月5日摩根大通以每股均价429.9571港元增持宁德时代H股31.25万股，涉及资金约1.34亿港元 [1] - 增持后摩根大通持好仓数量增至9,635,143股，持好仓比例由5.97%上升至6.17% [1] - 摩根大通同时持有8,718,192股淡仓（占比5.59%）及1,342,846股实益权益（占比0.86%） [2] 股权变动细节 - 此次权益披露时间跨度为2025年8月11日至9月11日，具体交易执行日为9月5日 [1][2] - 交易编号CS20250910E00270显示摩根大通通过312.486(L)和15015(S)代码进行操作 [2] - 增持后摩根大通在宁德时代H股的投票权股份占比达到6.17% [1][2]

摩根大通增持宁德时代H股 - 2025年9月5日 JPMorgan Chase & Co以每股均价429.9571港元增持宁德时代H股312,500股 涉资约1.34亿港元[1] - 增持后摩根大通持好仓数量增至9,635,143股 持好仓比例由5.97%上升至6.17%[1] - 同期摩根大通还持有8,718,192股淡仓(占比5.59%)及1,342,846股质押股份(占比0.86%)[2] 股权变动详情 - 此次权益披露覆盖时间为2025年8月11日至9月11日 表格序号为CS20250910E00270[2] - 交易代码1101(L)代表好仓增持 15015(S)代表淡仓持有[2] - 宁德时代H股股份代号为03750 上市法团名称为宁德时代新能源科技股份有限公司-H股[2]

摩根大通增持宁德时代 - 摩根大通于9月5日增持宁德时代31.2486万股[1] - 增持每股均价429.9571港元 总金额约1.34亿港元[1] - 增持后持股数量达963.51万股 持股比例升至6.17%[1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月10日斥资8586.65万元人民币回购A股股份27.1万股 [1] - 每股回购价格区间为316.19-317.63元人民币 [1]

股份数据 - 2025年9月4日已发行股份（不含库存）4,373,152,614，库存30,692,726，总数4,403,845,340[3] - 2025年9月10日结束时已发行股份（不含库存）4,372,979,499，库存30,963,726，总数4,403,943,225[4] 股份变动 - 2025年9月5 - 9日因股份奖励或期权发行新股共97,885股，每股发行价279.96 - 326.46元[3][4] - 2025年9月10日购回股份271,000股，占比0.01%，每股购回价316.85元[4] 购回详情 - 最高购回价317.63元，最低316.19元，付出总额85,866,531.03元[12] 其他 - 证券代号300750，A股于深圳证券交易所上市[3][12] - 购回股份后30天内未经批准不得发行新股等[13]

AH股溢价率排名 - 东北电气AH溢价率最高达800% H股价格0.300港元对应A股2.25元[1][2] - 弘业期货溢价率227.63% H股4.270港元对应A股11.68元[1][2] - 安德利果汁溢价率219.28% H股17.170港元对应A股45.77元[1][2] - 前十溢价率均超过179% 包括复旦张江215.7%和京城机电股份214.38%[2] - 宁德时代呈现折价-10.67% H股426港元高于A股317.71元[1][2] - 恒瑞医药折价-1.72% H股85.7港元对应A股70.32元[1][2] AH股偏离值表现 - 昭衍新药偏离值最高达25.76% 溢价率为94.72%[1][2] - 赣锋锂业偏离值19.31% 溢价率72.77%[1][2] - 凯盛新能偏离值18.78% 同时位列溢价率前十达200.9%[1][2] - 复星医药偏离值最低为-21.97% 溢价率40.03%[1][3] - 龙源电力偏离值-20.23% 但溢价率仍高达166.62%[1][3] - 偏离值计算基于当前溢价率与过去30天平均溢价率差值[3] 重点个股价格对比 - 紫金矿业H股29港元较A股25.18元溢价4%[1][2] - 招商银行H股48.92港元较A股43元溢价5.29%[2] - 药明康德H股115.1港元较A股107.23元溢价11.59%[2] - 比亚迪股份H股105.6港元与A股105.29元基本持平[3] - 金风科技H股10.72港元较A股12.16元折价[3]

激励计划时间节点 - 2022年7月21日召开董事会和监事会审议激励计划草案[15] - 2022年7月22 - 31日公示激励计划首次授予部分激励对象名单[16] - 2022年9月5日临时股东大会审议通过激励计划相关议案[16] - 2022年9月8日确定激励计划首次及预留授予日[24] - 2023年8月31日审议通过作废部分限制性股票等议案[19] - 2024年9月9日审议通过激励计划第二个归属期和行权期相关议案[20] - 2025年9月8日审议通过激励计划第三个归属期和行权期相关议案[22] 业绩考核 - 2022 - 2024年三年累计营业收入为10915.24亿元，不低于8500亿元业绩考核目标[26][28] 激励对象情况 - 3646名首次授予激励对象中，13名考核C归属比例0%，5697股作废；8名考核B以上放弃900股；3625名考核B以上归属比例100%[26] - 86名预留授予激励对象绩效考核B以上，归属比例100%[26] - 133名首次授予股票期权激励对象考核B以上，行权比例100%；3名预留授予考核B以上，行权比例100%[29] 股份与价格调整 - 2023年4月26日实施资本公积转增股本，首次授予激励对象获授限制性股票数量调整[31] - 2022 - 2025年多次调整限制性股票授予价格[33][34][35][36][37] - 2022 - 2024年多次调整股票期权行权价格[39][40][42][43] 分红情况 - 2024年特别分红以4,387,474,934股为基数，每10股派现金12.30元[42] - 2024年年度分红以4,387,403,387股为基数，每10股派现金45.53元[42] - 2025年中期分红以4,380,762,521股为基数，每10股派现金10.07元[43] 归属与行权情况 - 首次及预留授予第三个归属期可归属限制性股票数量为1,650,424股，归属人数3,711人[44] - 首次及预留授予第三个行权期可行权股票期权数量为1,028,425份，行权人数136人[47] - 本次行权比例为100%，可行权股票期权数量为20,662份[50] - 本次行权数量占已获授股票期权数量的比例为23.27%[50] 其他 - 激励计划股票期权可行权期限至2026年9月7日[50] - 可行权日有相关限制，不符合条件股票期权将注销[51]

股票期权注销 - 2022年激励计划中16名离职激励对象94,939份股票期权将被注销[4] - 21名激励对象202,918份到期未行权股票期权将被注销[6] - 合计注销297,857份股票期权[6] 其他情况 - 2022年激励计划第二个行权期为2024年9月20日至2025年9月5日[5] - 本次注销无需提交股东会审议，不影响财务和经营成果[6][7] - 董事会和监事会同意注销事项，公司将办理相关手续[8][9][10]

业绩总结 - 2023 - 2024年公司累计营业收入7,629.30亿元，未达8,100亿元考核目标[7] 限制性股票作废情况 - 2022年激励计划因多种原因合计作废221,079股限制性股票[4][5] - 2023年激励计划因多种原因合计作废2,918,365股限制性股票[7][8] 其他 - 本次作废限制性股票对公司财务等无实质性影响[9]