会议背景 - 2025年12月5日至7日，《中国企业家》杂志社在北京主办了“2025（第二十三届）《中国企业家》影响力企业家年会”，会议主题为“涌现·无限——共创智能商业新形态” [1][5] 核心观点：企业文化的重要性 - 企业文化被定义为企业的使命、愿景、价值观，并不仅限于企业文化本身，还涵盖了公司治理、行为准则、言行合一与上行下效，是企业的软实力和核心竞争力 [3][7] - 企业战略的制定与执行（定战略、带班子、带队伍）至关重要，但若缺乏健康的企业文化，所有战略都将落空 [3][7] - 许多知名大企业失败的根本原因在于“文化坏了”，企业文化由员工自觉的行为、潜规则、办公室政治以及领导与员工的日常言行构成，而非墙上的标语或领导的发言 [3][7] - 企业文化深刻影响企业战略，文化导向一旦错误，将导致战略、投资、风险控制、选人用人和评价导向等一系列关键决策出错 [4][9] 企业失败与决策错误的根源 - 企业失败的核心研究结论是“背后的原因是文化坏了” [3][7] - 成功人士做出明显错误决定的原因，在于他们忘记了当年使其成功的做法和习惯 [3][8] - 决策过程中最大的难点在于做到“不偏不私”，“偏私误所有”是古今中外王朝与企业研究的共同结论 “偏”指偏心、偏见、在处理下属矛盾时拉偏架；“私”指私心、私利、私念，这些都会导致决策错误 [4][8][9] 决策与风险规避方法 - 在招聘新人时会传授一套用于自省的四句话决策框架，遵循此框架可避免大约80%的错误：第一，事情是否符合常识；第二，事情是否符合逻辑；第三，能否进行换位思考；第四，做一步并多做几步推演 [3][8]

事件概述 - 2025年12月5日至7日，《中国企业家》杂志社在北京主办了“2025（第二十三届）《中国企业家》影响力企业家年会”，年会主题为“涌现·无限——共创智能商业新形态” [1][5] - 中国建材股份有限公司执行董事、副总裁王兵出席年会并发表演讲 [1][5] 对企业文化的核心观点 - 企业文化被定义为企业的使命、愿景、价值观，它不仅是企业文化本身，还涵盖了公司治理、行为准则、言行是否合一以及是否上行下效，是公司的软实力和核心竞争力 [3][7] - 企业文化由行为构成，而非领导的发言或墙上的标语，它体现在公司全体干部员工的自觉行为、潜规则、实际作为、办公室政治以及日常的言行之中 [3][7] - 办公室政治对企业有巨大影响，这解释了为何《潜伏》、《甄嬛传》等影视作品持续受到关注 [3][7] - 对于企业而言，战略至关重要，领导者的职责是定战略、带班子、带队伍，但若没有文化的支撑，这一切都将落空 [3][7] 企业文化与失败决策的关系 - 许多知名大企业出现问题或失败的背后根本原因在于“文化坏了” [3][7] - 一个值得深入研究的问题是“企业和文化哪个更重要” [3][8] - 公司同时也在研究为何聪明和成功的人士会做出明显错误的决定，历史表明，这些人常常会忘记他们过去成功的做法和习惯 [3][8] 决策与行为准则 - 在招聘新学生时，公司会分享一个决策自问框架，遵循此框架可避免约80%的错误，该框架包括：第一，判断事情是否符合常识；第二，判断事情是否符合逻辑；第三，进行换位思考；第四，对决策进行多步推演 [3][8] - 对于所有层级的员工，从新学生到董事长、总经理，最大的挑战在于做到“不偏不私” [4][8] - “偏私误所有”是古今中外从封建王朝到现代企业研究的共同结论，“偏”指的是偏心、偏见以及在处理下属矛盾时拉偏架；“私”指的是私心、私利和私念，这些都会导致决策错误 [4][8][9] 企业文化对战略与运营的深远影响 - 企业文化深刻影响着公司的战略，如果文化导向错误，将导致一系列连锁错误，包括战略错误、投资错误、风险控制错误、选人用人错误以及评价导向错误 [4][9]

港股水泥板块市场表现 - 港股水泥股在午后交易时段出现跌幅扩大现象 [1] - 中国建材股价下跌4.62%，报4.96港元 [1] - 海螺水泥股价下跌3.46%，报22.88港元 [1] - 西部水泥股价下跌3.26%，报2.97港元 [1] - 华润建材科技股价下跌1.89%，报1.56港元 [1] 主要公司股价变动详情 - 中国建材为当日板块中跌幅最大的公司，跌幅达4.62% [1] - 海螺水泥股价下跌超过3% [1] - 西部水泥与华润建材科技股价跌幅均超过1% [1]

市场表现 - 水泥股午后跌幅扩大，中国建材股价下跌4.62%至4.96港元，海螺水泥股价下跌3.46%至22.88港元，西部水泥股价下跌3.26%至2.97港元，华润建材科技股价下跌1.89%至1.56港元 [1] 近期供需与价格动态 - 11月下旬，南方地区水泥需求微幅回升，但北方地区受降温天气影响需求减弱，导致全国重点地区水泥企业出货率环比下降约0.5个百分点 [1] - 由于前期多个省份涨价未能企稳，部分地区价格出现回调，带动整体市场价格震荡下行 [1] - 鉴于南方地区水泥企业仍有继续推涨意愿，预计后期水泥价格将维持震荡调整走势 [1] 行业景气度与产量 - 2025年水泥行业景气度走弱、价格呈现前高后低态势 [1] - 2025年1-10月，水泥产量累计同比下滑6.7% [1] 未来展望与盈利预期 - 展望2026年，考虑到当前企业盈利微弱，限制超产后行业供需关系或改善，预计水泥盈利较2025年下半年小幅改善 [1] - 若严格限制日度超产，水泥旺季提价或更顺畅 [1] - 需关注行业整合进展 [1]

市场表现 - 水泥股午后跌幅扩大，中国建材跌4.62%至4.96港元，海螺水泥跌3.46%至22.88港元，西部水泥跌3.26%至2.97港元，华润建材科技跌1.89%至1.56港元 [1] 近期供需与价格动态 - 11月下旬，南方地区水泥需求微幅回升，但北方地区受降温天气影响需求减弱，导致全国重点地区水泥企业出货率环比下降约0.5个百分点 [1] - 由于前期多个省份涨价未能企稳，部分地区价格出现回调，带动整体市场价格震荡下行 [1] - 鉴于南方地区水泥企业仍有继续推涨意愿，预计后期水泥价格将维持震荡调整走势 [1] 行业展望与盈利预测 - 2025年水泥行业景气度走弱、价格前高后低，1-10月水泥产量累计同比下滑6.7% [1] - 展望2026年，考虑当前企业盈利微弱、限制超产后行业供需关系或改善，预计水泥盈利较2025年下半年小幅改善 [1] - 若严格限制日度超产，水泥旺季提价或更顺畅，同时需关注行业整合进展 [1]

政策动态 - 生态环境部印发《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》 新纳入钢铁、水泥、铝冶炼三个行业 [1] - 配额分配延续基于碳排放强度控制的免费配额核心框架 配额量与企业实际产出量挂钩 不设绝对的碳排放总量上限 [1] - 政策定位类似“体验期” 充分考虑宏观经济形势 树立“激励先进、鞭策落后”的政策导向 [1] - 生态环境部将组织新纳入的三个行业企业在年内完成首次配额清缴 各级政府将督促企业履约以维护市场严肃性和有效性 [1] 行业展望与策略 - 银河证券发布建材行业2026年度策略报告 认为2025年度建材指数及基本面均呈修复态势 但细分板块表现分化 [1] - “反内卷”政策继续推进 将加快重塑水泥、玻璃等传统建材市场良性竞争秩序 行业供需格局向好预期增强 盈利有望逐步修复 [1] - 天风证券研报指出 水泥行业北方大部分省份已执行采暖季错峰生产 85%以上的熟料线处于停窑状态 [2] - 各省陆续公布12月停窑计划 长三角地区停窑13至15天 湖南计划在12月停窑一个月 整体错峰力度有所加强 [2] - 短期来看 水泥底部盈利支撑较强 [2] - 2025年头部企业开始针对超产产能补齐指标 截至11月合计置换补增产能5250万吨 退出产能8359万吨 [2] - 2025年政策端主要为超产水泥企业留有补指标的窗口期 天风证券认为实际超产治理的效果有望在2026年开始显现 [2] 相关公司 - 新闻提及的水泥板块相关港股包括：华新水泥(06655)、中国建材(03323)、海螺水泥(00914)、华润建材科技(01313)、山水水泥(00691)、西部水泥（02233）、金隅集团（02009）、亚洲水泥（中国）（00743）等 [3]

全国碳排放权交易市场扩容与配额方案 - 生态环境部印发《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》 新纳入钢铁、水泥、铝冶炼三个行业 [1] - 配额分配延续基于碳排放强度控制的免费分配核心框架 不设绝对的碳排放总量上限 企业的配额量与其实际产出量挂钩 [1] - 政策定位类似“体验期” 充分考虑宏观经济形势 树立“激励先进、鞭策落后”的政策导向 [1] - 生态环境部将组织新纳入的3个行业企业在年内完成首次配额清缴 各级政府将督促企业履约以维护市场严肃性和有效性 [1] 水泥行业政策与市场动态 - 银河证券认为“反内卷”政策继续推进 将加快重塑水泥、玻璃等传统建材市场良性竞争秩序 供需格局向好预期增强 行业盈利有望逐步修复 [1] - 天风证券指出北方大部分省份已执行采暖季错峰生产 85%以上的熟料线处于停窑状态 [2] - 长三角地区12月计划停窑13至15天 湖南计划在12月停窑一个月 整体错峰力度有所加强 [2] - 短期来看水泥底部盈利支撑较强 [2] 水泥行业产能与治理展望 - 2025年头部企业开始针对超产产能补齐指标 截至11月合计置换补增产能5250万吨 退出产能8359万吨 [2] - 2025年政策端主要为超产水泥企业留有补指标的窗口期 天风证券认为实际超产治理的效果有望在2026年开始显现 [2] 相关上市公司 - 水泥板块相关港股包括华新水泥、中国建材、海螺水泥、华润建材科技、山水水泥、西部水泥、金隅集团、亚洲水泥（中国）等 [3]

公司纪检干部培训体系建设 - 公司近期委托中国纪检监察学院对纪检干部进行监督检查业务培训 培训内容紧贴一线工作 开设了“如何运用大数据提高初核工作穿透力”、“如何做好走读式谈话”及“日常监督的方式方法”等专业课程 共有124名基层企业纪检干部参训 [1] - 公司纪委与中国纪检监察学院建立联训机制 全程参与课程设计 课程涵盖审查调查、措施使用、谈话取证、案件审理、大数据分析、以案促改促治等课题 邀请专家及业务骨干授课 [1] - 截至目前 公司纪委已集中开展5次涵盖业务全链条的纪法培训 累计轮训530人次 实现了对全系统纪检业务骨干的全覆盖 [1] 培训内容与形式 - 公司纪委在每次集中培训中将党的创新理论设为首课和主课 定期开展专题读书班强化学习 并组织前往中国人民抗日战争纪念馆等地开展主题党日活动 以丰富形式加强思想淬炼 [2] - 公司纪委坚持学用结合 以二级、三级企业纪委书记和纪检、巡视等部门负责人为重点 常态化开展业务学习研讨 由纪委书记带头讲业务 自上而下强化法治意识、程序意识、证据意识 [2] - 公司纪委开展“政务处分适用条件及工作流程”、“国有企业领导人员职务违法类别研究”等重点业务问题研讨 并于今年9月召开办案工作专题研讨会 组织16家直管企业纪委座谈交流执纪经验 并安排一线业务骨干分享典型案件实战经验 [2] 实践锻炼与人才培养 - 公司纪委坚持在办案一线培养业务骨干 积极选派干部参加巡视工作 加强基层纪检干部跟班学习 有计划地安排30余人次参与案件查办 分类培养谈话突破、数据分析、案件审理等业务骨干 [3] - 公司纪检机构深化与科技管理部、审计部、党群工作部等职能部门的协同 聚焦重大科技攻关和工程建设项目开展政治监督 旨在培养兼具理论素养和业务本领的骨干人才 [3] - 公司通过多种形式让纪检干部在工作实践中锻炼 在急难险重任务中提高本领 致力于打造铁军队伍 [3]

股份数据 - 截至2025年11月底，公司普通股H股法定/注册股本总额为人民币7,593,021,358元[2] - 截至2025年11月底，H股已发行股份总数为3,716,397,196股，内资股为3,876,624,162股[3] - 2025年11月，H股和内资股法定/注册股份数目、已发行股份及库存股份数目无增减[1][3]

金融服务协议关联交易 - 公司与关联方中国建材集团财务有限公司签署为期三年的《金融服务协议》，有效期自2026年1月1日至2028年12月31日 [13] - 协议约定财务公司提供存款、结算、综合授信等服务，其中2026至2028年度存款余额上限分别为20亿元、40亿元、58亿元，综合授信余额上限分别为22亿元、42亿元、60亿元 [6][7] - 定价政策遵循市场化原则，存款利率不低于主要商业银行同类存款利率，贷款利率不高于主要商业银行同类贷款利率，结算服务免费 [9][10][11] - 截至2025年11月25日，公司在财务公司的存款余额为5.43亿元，综合授信余额为9.73亿元 [19] - 交易已获董事会审议通过，关联董事回避表决，尚需提交股东会批准 [2][48] 闲置资金委托理财 - 公司及各级子公司拟使用不超过80亿元人民币的闲置自有资金购买安全性高、流动性好的低风险保本型银行理财产品，期限不超过12个月 [24][25][28] - 理财额度内资金可滚动使用，授权有效期自董事会审议通过之日起一年，旨在提高资金使用效率和资产回报率 [25][27][32] - 公司已制定《委托理财管理制度》并设立内部审计、董事会审计委员会等多层风险控制措施 [37][38] - 该事项不构成关联交易或重大资产重组，无需提交股东会审议 [26][33] 防水业务并购重组 - 全资子公司北新防水有限公司以总计4.18亿元收购远大洪雨（唐山）防水材料有限公司80%股权和远大洪雨（宿州）建材科技有限公司80%股权，交易对价分别为3.36亿元和0.83亿元 [60][72][81] - 标的公司股权评估价值分别为4.85亿元和1.03亿元，唐山标的采用资产基础法评估，宿州标的采用收益法评估 [68][70] - 交易旨在落实公司"一体两翼"战略，强化华北、华东区域市场份额和产业布局 [60][88] - 交易完成后，标的公司将纳入公司合并报表范围，公司治理结构调整为北新防水在董事会占多数席位 [76][84] - 交易尚需向国家市场监督管理总局反垄断局申报，存在审核不确定性 [58][89]