行业趋势与战略方向 - 全球水泥工业正加速向绿色低碳、数字设计、智能管理方向转型，49国580余名行业精英参与交流[1] - 中国建材集团提出"向新 向绿 向未来"战略，聚焦非金属材料制造与资本投资双主业，推动高性能、低成本、智能化、绿色化技术发展[5] - 行业倡导通过产品价值而非价格战获取市场份额，前四月水泥行业盈利同比显著增长，全年盈利有望超去年[5] 中国建材集团业务进展 - 集团2024年境外新签15国生产线合同额362亿元，境外收入增长11%，毛利率23.07%，国际化指数达44.83%[6] - 创新商业模式包括集成服务、绿能服务、系统解决方案，合作模式涵盖战略合作、联合创新、股权合作等[5] 技术创新成果 - 发布2025年四项科技创新成果，涵盖建筑固废资源化、大模型应用、工业园区排放感知等前沿领域[8] - 院士团队展示建筑脱碳路径、双碳驱动技术、减污降碳感知技术等研究成果[8] 国际合作与平台建设 - 大会成为全球水泥行业技术交流与合作的重要平台，GCCA、德国水泥协会等国际组织参与报告分享[1][8] - 中国建材集团提出与全球合作伙伴共同开拓新市场空间，实现"材料创造美好世界"愿景[5]

EF001 | | 有關詳情請見公司日期為2025年3月27日之年度業績公告。 | | --- | --- | | | 對於個人H股股東的納稅身份或稅務待遇及因個人H股股東的納稅身份或稅務待遇未能及 | | | 時確定或不準確確定而引致任何申索或對於代扣機制或安排的任何爭議，本公司概不負 責，亦不承擔任何責任。 | | | 有關代預扣所得稅之更多補充 股東類型 稅率 | | | （如適用） | | 非居民企業 | | | | 本公司向所有非居民企業股東（包 （非中國內地登記地址） 10% | | | 括香港中央結算（代理人）有限公 | | | 司、其他代理人、受託人或其他團 | | | 體及組織，將被視為非居民企業股 | | | 東）派發2024年末期股息時，須 | | | 預扣10%的企業所得稅。 | | 非個人居民 | | | | 個人H股股東為香港或澳門居民以 （非中國內地登記地址） 10% | | | 及其住所所在國與中國簽訂10%股 | | | 息稅率的稅收協定的，或個人H股 | | | 股東住所所在國為與中國簽訂低於 | | | 10%股息稅率的稅收協定的，本公 | | | 司將按10%的稅率代扣 ...

港股市场动态 - 三只松鼠股份有限公司向港交所提交上市申请书 [1] 公司财务表现 收入与利润增长 - 比亚迪股份一季度营业收入1703.6亿元，同比增加36.35%，净利润91.55亿元，同比增加100.38% [3] - 中国电信一季度营业收入1345亿元，同比增长0.01%，净利润88.64亿元，同比增长3.1% [4] - 比亚迪电子一季度营业额368.8亿元，同比增长1.1%，净利润6.22亿元，同比增长1.92% [9] - 中国海外发展一季度营收367.3亿元，同比增长0.6% [10] - 中国建材一季度营业总收入366.37亿元，同比减少1.04%，净利润1.02亿元，同比扭亏为盈 [11] 收入与利润下降 - 中国平安一季度营业收入2566.18亿元，同比减少7%，净利润270.16亿元，同比减少26.4% [2] - 中国太保一季度营业收入937.17亿元，同比减少1.8%，净利润96.27亿元，同比减少18.1% [5] - 中国神华一季度收入695.85亿元，同比减少21.1%，净利润133.74亿元，同比减少19% [6] - 长城汽车一季度营业总收入400.19亿元，同比减少6.63%，净利润17.51亿元，同比减少45.6% [7] - 中煤能源一季度营业收入383.92亿元，同比减少15.4%，净利润39.78亿元，同比减少20% [8] - 兖矿能源一季度营业收入303.12亿元，同比减少23.53%，净利润27.1亿元，同比减少27.89% [12] 行业趋势 - 多家能源和保险行业公司一季度收入和净利润同比下滑 [2][5][6][8][12] - 汽车行业表现分化，比亚迪股份业绩大幅增长而长城汽车下滑明显 [3][7] - 电信和电子行业保持稳定或小幅增长 [4][9]

报告行业投资评级 - 行业评级为“Attractive”（有吸引力）[7] 报告的核心观点 - 2025年2季度关税影响将对材料行业造成压力，看好黄金、水泥、建筑材料和钢铁；下半年若有进一步刺激措施，金属相关股票可能表现出色 [1][6] - 2025年1季度需求有复苏迹象，但2季度因关税担忧前景不确定；预计关税冲击将通过贸易渠道和对国内需求的二次冲击影响经济，将2025年实际GDP预测下调30个基点至4.2% [2] 各部分总结 需求与关税影响 - 2025年1季度需求有复苏迹象，3月国内挖掘机销量同比增长38%，正极生产商订单因电动汽车和储能需求强劲增长20%，太阳能和风能订单也很强劲 [2] - 关税冲击将通过贸易渠道和对国内需求的二次冲击影响经济，将2025年实际GDP预测下调30个基点至4.2%；预计2季度前端贸易影响90个基点，下半年北京可能出台1 - 1.5万亿人民币补充财政刺激措施，部分抵消60个基点 [2][18] 各板块分析 黄金 - 黄金是大宗商品中的首选，央行持续购买黄金，ETF资金流入自2022年初以来首次显著增加，经济学家预计国债收益率下降将推动黄金宏观背景向好；推荐招金矿业和紫金矿业 [3] 水泥和钢铁 - 水泥行业2024年11月宣布供应侧控制措施，目前主要企业正在进行产能置换，行业更注重盈利能力；预计吨毛利同比大幅增加，且不受贸易战影响；推荐安徽海螺、中国建材、华新水泥、华润建材和宝钢 [4] - 钢铁行业国家发改委在近期人大会议上重申将控制钢铁生产，预计2025年减产3000万吨，出口减少1500 - 2000万吨 [4] 铜和铝 - 预计2025年电网和电动汽车相关绿色基础设施/消费刺激将持续，推动铜、铝和锂的需求；若下半年宣布额外财政刺激措施，将支持需求和市场情绪，改善铜等宏观驱动金属的表现；铝因产能上限和原材料供应增加，利润率有望扩大；推荐紫金矿业、洛阳钼业、中国宏桥和中国铝业 [5][23] 其他板块 - 建筑材料行业，预计2025年房地产开工和竣工将继续下降，但新基础设施和工业投资可能温和增长，二手房销售改善和政府“以旧换新”房产计划将带动需求；推荐东方雨虹、伟星新材和中国联塑 [28] - 铝行业，2024年国内铝土矿和全球氧化铝短缺，目前有大量新氧化铝产能计划投产，预计将导致氧化铝供应过剩，铝冶炼厂利润率扩大 [29] - 锂行业，2025年1季度需求好于预期，但预计价格上涨空间有限，部分此前减产的产能可能在价格回升时重启 [30] - 铜行业，短期内因关税对全球需求前景的担忧面临压力，但强劲基本面和中国更多刺激措施的可能性限制了下行空间；预计2025年中国铜需求同比增长1 - 2% [31][32] - 铀行业，尽管现货价格回调，但基本面依然稳固，合同价格稳定在约80美元/磅，预计供应失衡将推动价格上涨，利好中广核矿业 [35] - 太阳能玻璃行业，2025年1季度价格反弹，但预计6月需求将下降，行业供应增加将对价格和盈利造成压力 [36][38] - 浮法玻璃行业，价格近期因投机需求略有上涨，但房地产需求依然疲软，供应压力持续，盈利仍受拖累 [39] - 稀土磁体行业，价格在2024年4季度至2025年1季度有上升趋势，预计2季度将继续上涨，政策和关税可能收紧供应，生产商毛利率有望继续恢复 [40] - 玻璃纤维行业，需求好于预期，价格已恢复，部分生产线提前投产，行业基本面在2025年将更加平衡 [41] - 煤炭行业，供应宽松将对价格造成压力，预计2025年秦皇岛5500大卡动力煤均价降至680元/吨，同比下降20%，柳林4号焦煤均价降至1270元/吨，同比下降33% [42] 推荐股票 - 安徽海螺水泥，预计水泥行业利润率将因新一轮行业自律和供应侧改革而改善，海螺作为行业龙头将受益 [43] - 华新水泥，预计水泥行业利润率改善，且华新在18个国家有快速增长的海外产能，有助于分散风险和保持高利润率 [44] - 宝钢股份，预计钢铁行业新供应改革政策将改善行业利润率和市场情绪，宝钢作为行业龙头将受益最大 [44] - 中国铝业，预计中国铝需求将超过产量，中国将从净出口国转变为净进口国，中铝作为行业龙头已降低杠杆，预计将增加股息 [45] - 中国宏桥，被视为中国铝需求结构转变和供应受限的主要受益者 [45] - 紫金矿业，因其项目可见的产量增长而受到青睐，预计2023 - 2028年铜和黄金产量将实现8 - 10%的复合年增长率 [46] - 洛阳钼业H股，公司计划在2024 - 2028年大幅增加产量，铜、钴和钼产量的复合年增长率分别为16%、11%和12% [47] - 招金矿业，作为纯黄金矿商，预计将受益于黄金价格上涨和海宇金矿的产量增长 [48] - 中广核矿业，作为低成本铀矿商，预计将受益于铀价上涨周期 [48]

债券发行情况 - 2025年度第一期超短期融資券1月10日完成發行，本金20億元，期限260天，票面利率1.67%[3] - 2024年度第五期公司債券11月4日完成發行，本金20億元，期限3年，票面利率2.30%[5] - 2025年度第一期公司債券（品種一）1月9日完成發行，本金10億元，期限3年，票面利率1.74%[5] - 2025年度第一期公司債券（品種二）1月9日完成發行，本金10億元，期限5年，票面利率1.87%[5] - 2025年度第一期可續期公司債券（品種一）2月24日完成發行，規模20億元，基礎期限3年，票面利率2.08%[6] - 2025年度第一期可續期公司債券（品種二）2月24日完成發行，規模10億元，基礎期限5年，票面利率2.13%[6] - 2025年度第二期可續期公司債券（品種一）4月10日完成發行，規模8億元，基礎期限3年，票面利率1.99%[7] - 2025年度第二期可續期公司債券（品種二）4月10日完成發行，規模8億元，基礎期限5年，票面利率2.07%[7] 资产数据对比（按特定日期） - 2025年3月31日流動資產合計154,058,496,592.86元，2024年12月31日為145,606,614,047.17元[10] - 2025年3月31日資產總計504,976,622,082.95元，2024年12月31日為493,970,952,835.75元[11] - 2025年3月31日流动负债合计1849.33亿元，2024年12月31日为1757.13亿元[12] - 2025年3月31日非流动负债合计1279.31亿元，2024年12月31日为1237.26亿元[12] - 2025年3月31日负债合计3128.64亿元，2024年12月31日为2994.38亿元[12] - 2025年3月31日所有者权益合计1921.13亿元，2024年12月31日为1945.33亿元[13] 经营数据对比（2025年1 - 3月与2024年1 - 3月） - 2025年1 - 3月营业总收入366.37亿元，2024年1 - 3月为370.21亿元[15] - 2025年1 - 3月净利润1.02亿元，2024年1 - 3月净亏损92.23亿元[15] - 2025年1 - 3月经营活动现金流入小计322.92亿元，2024年1 - 3月为346.43亿元[17] - 2025年1 - 3月经营活动现金流出小计373.43亿元，2024年1 - 3月为406.33亿元[17] - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额为 - 50.51亿元，2024年1 - 3月为 - 59.90亿元[17] - 2025年1 - 3月投资活动产生的现金流量净额为 - 31.59亿元，2024年1 - 3月为 - 36.51亿元[17] - 筹资活动现金流入小计2025年为411.52亿元，2024年为372.15亿元；现金流出小计2025年为328.48亿元，2024年为259.29亿元；现金流量净额2025年为83.03亿元，2024年为112.87亿元[18] 资产数据增长情况（按特定日期对比） - 2025年3月31日货币资金9.05亿元，较2024年12月31日的1.21亿元增长647.56%[20] - 2025年3月31日流动资产合计512.64亿元，较2024年12月31日的509.34亿元增长0.65%[20] - 2025年3月31日非流动资产合计751.04亿元，较2024年12月31日的738.25亿元增长1.73%[21] - 2025年3月31日资产总计1263.68亿元，较2024年12月31日的1247.59亿元增长1.29%[21] - 2025年3月31日流动负债合计248.34亿元，较2024年12月31日的208.54亿元增长19.18%[23] - 2025年3月31日非流动负债合计299.70亿元，较2024年12月31日的291.99亿元增长2.64%[23] - 2025年3月31日负债合计548.04亿元，较2024年12月31日的500.54亿元增长9.49%[23] 经营数据增长情况（2025年1 - 3月与2024年1 - 3月对比） - 2025年1 - 3月营业总收入1053.44万元，较2024年1 - 3月的254.34万元增长314.20%[26] - 2025年1 - 3月净利润18220.10万元，较2024年1 - 3月的9203.26万元增长97.97%[26] - 2025年1 - 3月经营活动现金流入小计36.14亿美元，2024年同期为16.67亿美元，同比增长116.83%[28] - 2025年1 - 3月经营活动现金流出小计30.77亿美元，2024年同期为15.94亿美元，同比增长93.04%[28] - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额5.37亿美元，2024年同期为0.73亿美元，同比增长636.29%[28] - 2025年1 - 3月投资活动现金流入小计0.78亿美元，2024年同期为0.03亿美元，同比增长2486.07%[28] - 2025年1 - 3月投资活动现金流出小计9.90亿美元，2024年同期为7.41亿美元，同比增长33.60%[28] - 2025年1 - 3月投资活动产生的现金流量净额 - 9.12亿美元，2024年同期为 - 7.38亿美元，同比下降23.44%[28] - 2025年1 - 3月筹资活动现金流入小计146.91亿美元，2024年同期为63.00亿美元，同比增长133.19%[29] - 2025年1 - 3月筹资活动现金流出小计135.32亿美元，2024年同期为50.55亿美元，同比增长167.69%[29] - 2025年1 - 3月筹资活动产生的现金流量净额11.59亿美元，2024年同期为12.45亿美元，同比下降6.80%[29] - 2025年1 - 3月现金及现金等价物净增加额7.84亿美元，2024年同期为5.80亿美元，同比增长35.21%[30]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 股東週年大會、H股類別股東會及 內資股類別股東會表決票匯總結果 及 派發末期股息 中國建材股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然公佈截至於二零二四年十二月 三十一日止年度本公司之股東週年大會（「股東週年大會」）、H股類別股東會（「H股類別股 東會」）及內資股類別股東會（「內資股類別股東會」，連同股東週年大會及H股類別股東 會，統稱「會議」）已於二零二五年四月二十五日（星期五）下午二時正、下午二時三十分 （或緊隨股東週年大會結束後）及下午三時正（或緊隨H股類別股東會結束後）假座中華人民 共和國（「中國」）北京市海淀區復興路17號國海廣場2號樓分別舉行。 有關會議所審議決議案的詳情，股東可參閱本公司日期為二零二五年四月一日的股東週 年大會通告、H股類別股東會通告、內資股類別股東會通告及通函（「通函」）。除另有界定 外，本公告所用詞彙與通函所界定者涵義相同。 本公司於會議當日之已發行股份數目為7, ...

行业变革趋势 - 建材行业正通过AI驱动实现高端化、智能化和绿色化转型，推动绿色低碳安全高质量发展 [1] - 行业加速形成数字化转型合力，2024年成立建材行业数字化转型推进中心以拥抱AI技术 [2] - 中国建筑材料联合会连续发布5批"揭榜挂帅"项目榜单，明确AI技术在建材研发、生产等场景的应用为重点方向 [3] 企业实践案例 - 九牧集团"绿色黑灯工厂"实现卫浴生产无人化，2023年产值同比增长超两位数，2024年一季度订单额达预定目标的130% [2] - 河南光远新材料实现低介电玻璃纤维国产化量产，产品应用于AI服务器和通信基站领域 [5][6] - 山东路德新材料智能工厂入选首批卓越级名单，生产效率提升44%以上，不良品率降低29%，研发投入占比超年产值6% [6] 技术创新成果 - 第二届建筑材料工业设计大赛评选出19个数字化工厂，运用AI、物联网等技术实现生产流程优化和决策智能化 [4] - 中国建材集团水泥业务应用产业大模型，累计训练数据超6000亿条，实时采集数据达100亿条/天 [7] - 水泥配料优化模型降低吨成本1.31%，煤炭供应链模型使拉运分配合格率达99.43%并优化库存资金占用 [8] 产业链协同发展 - AI赋能推动建材产品向智能化、功能化、高端化发展，提升附加值 [5] - 低介电玻璃纤维等关键材料突破支撑AI算力发展，呼吁建立电子材料产业链协同机制 [6] - 中国建材集团通过"AI+"行动将技术融入全产业链，实现产研联合创新和生态融通 [7]

业绩总结 - 本报告期营业收入62.46亿元，同比增长5.09%[4] - 归属股东净利润8.42亿元，同比增长2.46%[4] - 扣非净利润8.19亿元，同比增长3.53%[4] 财务指标 - 经营活动现金流量净额 -2.22亿元，同比减少764.48%[4] - 基本每股收益0.498元/股，同比增长2.26%[4] - 加权平均净资产收益率3.23%，同比减少0.23%[4] 资产情况 - 期末总资产365.34亿元，较上年度末增长3.97%[4] - 期末归属股东所有者权益265.06亿元，较上年度末增长3.24%[4] 其他 - 北新建材为中国建材附属公司，A股代码000786[2] - 2025年第一季度报告全文将刊载于深交所网站[4]

业绩总结 - 本报告期营业收入149.47亿元，同比减少8.64%[6] - 归属股东净利润-14.94亿元，同比增长22.33%[6] - 扣非净利润-15.53亿元，同比增长27.72%[6] 财务指标 - 经营现金流净额-21.59亿元，同比减少56.39%[6] - 基本每股收益-0.2101元/股，同比增长5.36%[6] - 稀释每股收益-0.2101元/股，同比增长5.36%[6] - 加权平均净资产收益率-1.82%，同比增长0.49%[6] 资产权益 - 期末总资产2931.72亿元，同比增长1.74%[8] - 期末归属股东所有者权益814.31亿元，同比减少1.59%[8] 其他 - 本年度发生同一控制下企业合并，追溯调整数据[11]

业绩总结 - 本报告期营收55.0559885729亿元，同比增长24.26%[4] - 本报告期净利润3.6209843895亿元，同比增长68.34%[4] - 扣非净利润2.511050729亿元，同比增长132.35%[4] 财务指标 - 本报告期末总资产610.0251728645亿元，较上年度末增长1.90%[6] - 本报告期末所有者权益188.7826939581亿元，较上年度末增长1.97%[6] 其他 - 2024年度发生同一控制下企业合并，追溯调整一季度数据[6]