行业表现 - 香港股市水泥板块整体呈现上涨态势 [1] - 中国建材股价涨幅最大，达到6.84% [1] - 海螺水泥股价上涨4.21% [1] - 华新水泥股价上涨3.66% [1] - 华润建材科技股价上涨3.3% [1] - 西部水泥股价上涨2.47% [1] 公司股价 - 中国建材股价报6.09港元 [1] - 海螺水泥股价报25.26港元 [1] - 华新水泥股价报17.26港元 [1] - 华润建材科技股价报1.86港元 [1] - 西部水泥股价报3.32港元 [1]

港股建材水泥股市场表现 - 10月15日港股建材水泥股集体拉升走高，中国建材股价涨7%创2023年4月以来新高，华新水泥涨4.6%，海螺水泥和金隅集团涨3.5%，华润建材水泥涨3.3%，亚洲水泥和西部水泥涨约2% [1] - 个股最新价及涨幅分别为：中国建材6.080港元涨6.67%，华新水泥17.420港元涨4.62%，海螺水泥25.120港元涨3.63%，金隅集团0.880港元涨3.53%，华润建材科技1.860港元涨3.33%，亚洲水泥2.530港元涨2.02%，西部水泥3.300港元涨1.85% [2] 公司业绩与盈利驱动因素 - 中国建材预计前三季度净利润为29.50亿元，同比实现扭亏为盈，主要驱动因素是水泥和商品混凝土等产品销售成本下降，以及应占联营公司利润上升 [1] 行业供需与政策环境 - 据中国水泥网水泥大数据研究院统计，当前补产能公示项目仅100余例，累计补充产能3496.9万吨，而退出产能达5582万吨，净减少产能2085.1万吨，净减产能数量远少于需求下滑数量，导致供需矛盾放大，政策效果较差 [1] 行业前景与机构观点 - 申万宏源研报指出，三季度是水泥行业传统淡季，预计2025年水泥价格将呈现前高后低的走势 [1] - 水泥企业出海布局持续有进展，华新水泥和西部水泥产能投放持续，非洲水泥盈利有望维持高位并持续改善 [1]

股价表现 - 中国建材股价上涨6.84%至6.09港元 [1] - 海螺水泥股价上涨4.21%至25.26港元 [1] - 华新水泥股价上涨3.66%至17.26港元 [1] - 华润建材科技股价上涨3.3%至1.86港元 [1] - 西部水泥股价上涨2.47%至3.32港元 [1] 近期水泥价格动态 - 国庆期间华北京津冀地区水泥价格推涨落实欠佳，实际成交变化不大 [1] - 东北地区需求较弱，价格喊涨但落实不理想 [1] - 华东地区节前推涨20-30元/吨后，大部分已跌回涨前水平 [1] - 中南地区两广市场价格略有回跌，两湖尝试推涨 [1] - 西南地区大幅推涨后落实幅度收窄 [1] 行业财务数据与盈利状况 - 9月全国水泥均价为338元/吨，环比上涨2元/吨 [2] - 9月水泥企业吨毛利测算为58元/吨，环比增加3元/吨 [2] - 2025年上半年水泥板块实现收入1181亿元，同比下降7.7% [2] - 2025年上半年实现归母净利润52亿元，同比大幅增长1487% [2] - 2025年上半年ROE为1.4%，同比提升1.3个百分点 [2] 机构观点与行业展望 - 看好进入旺季后行业需求边际改善以及提价落地后带动价格回升 [2] - 水泥基本面底部拐点或已出现 [2] - 在供应端限产控产和需求端基建托底双重发力下，下半年有望呈现逐季改善趋势 [2]

股价表现 - 水泥股普遍上涨，中国建材涨6.84%至6.09港元，海螺水泥涨4.21%至25.26港元，华新水泥涨3.66%至17.26港元，华润建材科技涨3.3%至1.86港元，西部水泥涨2.47%至3.32港元 [1] 近期市场价格动态 - 全国多地水泥价格出现回跌迹象，华东地区节前推涨20-30元/吨后大部分已跌回涨前水平 [1] - 华北京津冀地区推涨落实欠佳，实际成交变化不大，东北地区需求较弱价格喊涨但落实不理想 [1] - 西北地区宁夏、陕西局部市场涨后暂稳运行，中南两广市场价格略有回跌而两湖尝试推涨 [1] - 西南地区大幅推涨后落实幅度收窄，价格能否维持有待跟踪 [1] 行业基本面与机构观点 - 9月全国水泥均价为338元/吨，环比上涨2元/吨，测算9月水泥企业吨毛利为58元/吨，环比增加3元/吨 [2] - 2025年上半年水泥板块实现收入1181亿元，同比下降7.7%，实现归母净利润52亿元，同比大幅增长1487% [2] - 2025年上半年行业ROE为1.4%，同比提升1.3个百分点，主要受益于价格和成本端改善 [2] - 机构看好旺季行业需求边际改善及提价落地带动价格回升，认为水泥基本面底部拐点或已出现 [2] - 在供应端限产控产和需求端基建托底的双重发力下，行业下半年有望呈现逐季改善趋势 [2]

股价表现 - 中国建材(033323 HK)股价上涨7 02% [1] - 海螺水泥(00914 HK)股价上涨3 88% [1] - 华新水泥(06655 HK)股价上涨3 42% [1]

港股建材水泥股市场表现 - 港股建材水泥股集体拉升走高，中国建材股价上涨7%创2023年4月以来新高，华新水泥涨4.6%，海螺水泥和金隅集团涨3.5%，华润建材科技涨3.3%，亚洲水泥和西部水泥涨约2% [1] - 中国建材预计前三季度净利润为29.50亿元，实现同比扭亏为盈 [1] 公司业绩与运营动态 - 中国建材业绩改善主要由于水泥和商品混凝土等产品销售成本下降，以及应占联营公司利润上升 [1] - 华新水泥与西部水泥的海外产能投放持续进行，非洲水泥业务盈利有望维持高位并持续改善 [1] 行业供需与政策环境 - 三季度是水泥行业传统淡季，研报预测2025年水泥价格将呈现前高后低的走势 [1] - 截至当前，补产能公示项目仅100余例，累计补充产能3496.9万吨，而退出产能达5582万吨，净减少产能2085.1万吨 [1] - 行业净减产能数量远少于需求下滑数量，导致供需矛盾放大，政策效果较差 [1]

股价表现 - 中国建材股价上涨4.56%，报收5.96港元 [1] - 成交金额为2171.87万港元 [1] 财务业绩预告 - 公司预计截至2025年9月30日的前九个月将实现权益持有人应占利润约29.50亿元人民币，实现扭亏为盈 [1] - 去年同期公司权益持有人应占亏损约为6.84亿元人民币 [1] 业绩变动主要原因 - 主要产品水泥和商品混凝土的销售成本下降 [1] - 玻璃纤维的销售价格上升且销售成本下降 [1] - 风电叶片及涂料的销量增加 [1] - 应占联营公司利润上升 [1] - 按公允价值于损益账确认的金融资产公允价值变动净收入增加 [1] - 业绩增长部分被水泥的销量下降所抵销 [1]

债券发行批准与总体规模 - 公司获中国证监会批准面向专业投资者公开发行总额不超过人民币200亿元的可续期公司债券 [1] - 债券采用分期发行方式 [1] 本期债券具体条款 - 本期债券为2025年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券（第六期） [1] - 本期债券发行规模不超过人民币21亿元 [1] - 本期债券分为两个品种，品种一期限为3+N年，品种二期限为5+N年 [1] - 本期债券引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限制 [1] 票面利率确定结果 - 发行人和主承销商于2025年10月4日向专业机构投资者进行票面利率询价 [1] - 最终确定品种一的票面利率为2.10% [1] - 品种二未实际发行 [1]

债券发行情况 - 公司面向专业投资者公开发行2025年科技创新可续期公司债券（第六期）[1] - 品种一的票面利率确定为2.10% [1] - 品种二未实际发行 [1]

公司债券发行 - 公司于2025年面向专业投资者公开发行第六期科技创新可续期公司债券 [1] - 本期债券品种一的最终票面利率确定为2.10% [1] - 本期债券品种二未实际发行 [1]