港股市场表现 - 恒生指数涨0.62%，国企指数涨0.54%，恒生科技指数跌0.64% [1] 钢铁板块 - 重庆钢铁股份大涨91.11%，中国东方集团涨11.45%，中国铁钛涨20.97%，鞍钢股份涨12.73%，马鞍山钢铁股份涨3.59% [1] - 唐山7月4-15日烧结机限产30%，约半数钢厂已收到通知，限产后产能利用率或从83%降至70%，烧结矿日产或减少3万吨 [1] 建材水泥板块 - 中国建材涨8.27%，山水水泥涨5.15%，华新水泥涨7.16%，海螺水泥涨6.21%，西部水泥涨6.62% [1] 光伏太阳能及电力设备板块 - 信义光能涨10.84%，福莱特玻璃涨11.01%，凯盛新能涨9.56%，信义玻璃涨9.55%，协鑫科技涨9%，新特能源涨8.63% [2] - 国内头部光伏玻璃企业计划自7月集体减产30%，预计7月产量降至45GW左右 [2] 黄金及有色金属板块 - 山东黄金涨5.69%，紫金矿业涨2.74%，招金矿业涨2.21%，中铝国际涨7.21% [2] - 国际铜价飙升，综合铜涨幅一度超1%，COMEX铜大涨近2%，高盛上调2025年下半年LME铜价预测至9890美元/吨 [2] 其他活跃板块 - 煤炭股、重型机械股、公路铁路股、港口运输股、家电、啤酒、香港零售商表现强劲 [3] 跌幅较大板块 - 烟草概念股：思摩尔国际跌3.51%，中烟香港跌1.95% [3] - 影视股：欢喜传媒跌5.19%，柠萌影视跌1.75% [3] - 体育用品股：安踏体育跌1.59% [3] - SaaS概念及芯片股：金山软件跌9.66%，移卡跌5.62%，汇量科技跌4.23%，宏光半导体跌5.36%，上海复旦跌4.01%，华虹半导体跌3.03% [3] - 短视频概念及明星科网股：医脉通跌2.59%，京东健康跌1.74% [3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 在 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 成 員 責 任 有 限 的 股 份 有 限 公 司 ） 海外監管公告 2025年面向專業投資者公開發行科技創新可續期公司債券（第四期） 發行票面利率公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 承董事會命 中國建材股份有限公司 裴鴻雁 董事會秘書 二零二五年七月一日 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券（第四期） 票面利率公告 中國，北京 * 僅供識別 中国建材股份有限公司 特别提示 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕13 号文同意注册，中国建材股份有限 公司（以下简称"发行人"）获准面向专业投资者公开发行面值总额不超过人民币 200 亿 元的可续期公司债券，采用 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 在 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 成 員 責 任 有 限 的 股 份 有 限 公 司 ） 海外監管公告 2025年面向專業投資者公開發行科技創新可續期公司債券（第四期）發行公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 承董事會命 中國建材股份有限公司 裴鴻雁 董事會秘書 中國，北京 二零二五年六月三十日 於本公告日期，本公司之董事會成員包括執行董事周育先先生、魏如山先生、王兵先生 及苗小玲女士，非執行董事王于猛先生、沈雲剛先生及陳紹龍先生，及獨立非執行董事 孫燕軍先生、劉劍文先生、周放生先生、李軍先生及夏雪女士。 * 僅供識別 中国建材股份有限公司 （住所：北京市海淀区复兴路 17 号国海广场 2 号楼（B 座）） 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券 （第四期） 发行公告 | 发行人 | 中国建材股份有限公司 | | --- | ...

三精管理理念 - 三精管理概括为组织精健化、管理精细化和经营精益化，是一套集管理与经营于一身、效率与效益相结合的企业工法 [3] - 中国建材集团深度开展三精管理取得良好效益，并获得"2019年全国企业管理现代化创新成果一等奖" [3] - 三精管理强调企业需结合自身特点创造适合的管理思维和方式，而非简单套用理论 [2] 组织精健化 - 治理规范化是基础，需建立规范的治理结构、高瞻远瞩的董事会和精干高效的经理层 [4] - 职能层级化按投资中心、利润中心、成本中心划分，分别需要"决策高手""市场能手""成本杀手" [5] - 平台专业化要求利润平台聚焦主业（如中国建材旗下南方水泥仅做水泥），避免多元化稀释竞争力 [5] - 机构精干化强调规模适度，警惕"大企业病"导致的机构臃肿和效率低下 [5][16] 管理精细化 - 核心围绕成本和质量，需运用工法（如日本5S、TQC）和长期坚守 [6] - 成本对标化通过持续对标（如水泥厂"六对标"）实现节支降耗 [6] - 质量贯标化需全员参与，通过ISO9000等认证减少生产前端不合格品 [7] - 财务稳健化依赖现金流充沛，控制"两金"（库存资金和应收账款）占用 [7] 经营精益化 - 业务归核化要求聚焦核心业务（大型企业业务不超过3个且需行业前三） [8] - 创新有效化需以经济效益为硬约束，避免盲目创新 [9] - 市场细分化通过地理、品牌、产品等维度延伸产业链提升附加值 [9] - 价值最优化体现在产品市场利润和资本市场市值双重提升 [9] 企业规模与生命周期 - 企业存在生存极限，美国上市公司半衰期仅10.5年，1955年《财富》500强至2014年仅剩61家 [11] - 规模是双刃剑，理论最大资产额约5000亿美元（3万亿元人民币），超规模将导致管理成本与风险激增 [13] - 企业应追求适度规模（大企业3000-5000亿元营业额，中等企业300-500亿元），而非盲目扩张 [15] 大企业病防治 - "大企业病"表现为机构臃肿、效率低下等六种现象，需通过"剪枝"（如压减层级、机构、冗员）预防 [16][18] - 中国建材通过瘦身健体（层级压缩至5级内，企业户数压减20%）提前完成三年压减目标 [18] - 成功易导致盲目扩张（如民企影子银行举债），需警惕"成功是失败之母" [17][18]

行业活动与绿色转型 - "六零绿色建材日"主题活动在山东济宁举办，旨在聚焦低碳目标、展示绿色成果、共享经验 [1] - 该活动成为行业践行"双碳"目标的重要抓手和推动绿色创新的引擎 [1] - 活动搭建了行业与公众的沟通桥梁，增强大众对绿色建材的认知与信任 [1] 中国建材集团的绿色转型措施 - 公司绿色转型工作分为四个方面：把厂子变绿、把能源"换新"、把"碳"管好、用数字赋能 [1] - "变绿"方面：全国80多条水泥熟料生产线完成超低排放改造，污染物排放大幅减少 [2] - 创新开发89个替代燃料项目，工业废料燃料化利用率提升88.25%，技术指标超越国际同行 [2] - 水泥窑处理废弃物近1亿吨/年，相当于消化一座超大城市全年垃圾 [2] 能源转型与碳管理 - 2024年万元产值综合能耗降低10.3%，绿色能源供电量同比增长105.66% [2] - 光伏发电装机企业达116家，装机容量和发电量同比分别增长81.53%和40.31% [2] - 万元产值综合能耗、二氧化碳排放等主要目标已达2025年预期 [2] - 阿克苏天山多浪水泥和中国巨石分别获得行业首张碳管理体系评定证书 [2] 数字化与未来规划 - 公司承建的"重点原材料行业碳达峰、碳中和公共服务平台"已上线 [2] - 建立数字化碳管理平台，实现碳排放源统一管理和"一源多析、全局共享" [2] - 未来将聚焦降碳、减污、扩绿、增长，探索产业链协同降碳 [3] - 推动无机非金属材料现代产业体系向智能化、绿色化、融合化迈进 [3]

公司概况 - 中国建材是国务院国资委直属的大型央企，2006年港股上市，2018年完成与中材股份的换股吸收合并，2024年主业定位调整为"非金属材料制造及相关资本投资" [2] - 2024年公司营收1813亿元(同比-13.8%)，归母净利润23.9亿元(同比-38.2%)，主营业务涵盖基础建材(50%)、新材料(27%)和工程技术服务(20%)三大板块 [2] - 公司在水泥、商混、玻纤、石膏板、风电叶片等产品市场地位稳居全球首位 [2] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为1912.2/1993.3/2070.0亿元，分别同比+5.5%/+4.2%/+3.8% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为41.2/48.9/54.8亿元，分别同比+72.4%/18.7%/12.1%，对应PE分别为6.7/5.7/5.1x [1] 新材料业务 - 2024年新材料业务收入485亿元(同比+1.9%)，归母净利润26.1亿元(同比-23.8%)，已成为公司首要利润贡献与核心增长极 [3] - 百亿级成熟产业：石膏板(2024年收入127亿元，同比-4%，市占率超60%)、玻纤(2024年收入166亿元，同比+2%)和风电叶片产品贡献板块约85%的收入 [3] - 十亿级新兴产业：锂电池隔膜(2024年收入15亿元，同比-37%，市占率行业前三)、碳纤维(2024年收入15亿元，同比-31%) [3] - 前沿技术：突破氮化硅陶瓷球(轴承寿命提升3倍)、陶瓷弹簧(耐温1400℃)等"卡脖子"技术 [4] 基础建材业务 - 2024年基础建材板块收入911亿元(同比-23%)，归母净利润-8.25亿元 [6] - 2025Q1全国水泥均价397元/吨(同比+34元)，行业利润同比扭亏 [6] - 公司推行"价本利"策略稳价保利，吨成本有望持续优化，2024年海外水泥销量同比+15% [6] 工程服务业务 - 2024年工程服务板块营收455亿元(同比+0.8%)，归母净利润14.07亿元(同比-3.1%) [7] - 2024年新签订单634亿元(同比+3%)，其中运营服务新签订单同比+27%，境外订单+9%(占比57%) [7] 资本运作 - 2024年资本开支235亿元(同比-23.1%)，支出重心向新材料、国际化拓展及股权投资等领域倾斜 [8] - 2024年现金分红率保持50%以上，对应股息率4.81%，2025年3月完成大额要约回购，控股股东持股比例从45.02%提升至50.01% [8]

（ 在 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 成 員 責 任 有 限 的 股 份 有 限 公 司 ） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 海外監管公告 2025年面向專業投資者公開發行科技創新可續期公司債券 （第三期）發行結果公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 承董事會命 中國建材股份有限公司 裴鴻雁 董事會秘書 中國，北京 二零二五年六月三日 於本公告日期，本公司之董事會成員包括執行董事周育先先生、魏如山先生、王兵先生 及苗小玲女士，非執行董事王于猛先生、沈雲剛先生及陳紹龍先生，及獨立非執行董事 孫燕軍先生、劉劍文先生、周放生先生、李軍先生及夏雪女士。 * 僅供識別 中国建材股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券 （第三期）发行结果公告 特别提示 本期债券发行价格 100 元/张，采取网下面向《公司债券发行与交易管理办 法》和《上海证券交易所债券市场投资 ...

债券发行 - 公司获准发行不超200亿元可续期公司债券，分阶段发行[7] - 2025年第三期发行规模不超13亿元[7] 债券品种 - 本期债券分3+N年和5+N年两个品种[7] - 引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限[7] 发行安排 - 2025年5月29日进行票面利率询价[7] - 品种一、二最终票面利率分别为1.90%、2.06%[7] - 2025年5月30日面向专业机构投资者网下发行[8]

债券发行概况 - 中国建材股份有限公司面向专业投资者公开发行不超过人民币200亿元公司债券 已获上海证券交易所审核同意及中国证监会注册 [1] - 本期债券为200亿元总额度下的第四期发行 发行规模不超过13亿元(含13亿元) 债券简称为建材YK15(代码243088 SH)和建材YK16(代码243089 SH) [1] - 每张债券面值人民币100元 发行价格100元/张 实际发行规模将根据申购情况确定 [1] 债券条款细节 - 品种一为3+N年期固定利率债券 票面利率簿记建档区间1 50%-2 50% [2] - 品种二为5+N年期固定利率债券 票面利率簿记建档区间1 60%-2 60% [2] - 设置品种间回拨选择权 拨出规模不超过单一品种最大可发行规模的100% [2] - 最终票面利率将于2025年5月29日通过簿记建档方式确定 [2]

债券发行 - 公司注册发行不超200亿元公司债券，本期为第四期，规模不超13亿元[6] - 债券面值100元，按面值平价发行，面向专业机构投资者[10][17] - 品种一3 + N年期，利率区间1.50% - 2.50%；品种二5 + N年期，利率区间1.60% - 2.60%[9] - 2025年5月29日询价、确定票面利率，6月3日起息[21][39] - 募集资金用于偿还有息债务[25] 财务数据 - 截至2025年3月31日，期末净资产1921.13亿元，近三年年均可供分配利润52.87亿元[102] - 2022 - 2025年3月末，资产负债率分别为60.13%、60.41%、60.62%和61.96%[103] - 2022 - 2025年1 - 3月，营业收入分别为2358.76亿元、2158.78亿元、1866.26亿元和366.37亿元[108] - 2022 - 2024年度，EBITDA利息保障倍数分别为5.65、5.42和5.28[104] - 2022 - 2024年度政府补助收入分别为19.81亿元、21.80亿元和21.95亿元[105] 市场扩张和并购 - 2021 - 2023年有多起资产重组、股权交易，如天山股份、中材国际、宁夏建材、祁连山等[114][119][121][125] - 截至2024年末，联合重组水泥企业数百家，水泥产能约5亿吨[112] 其他 - 公司将按每股4.03港元回购并注销最多841,749,304股H股[127] - 叶片业务整合后，不再间接持有中复碳芯约30.18%参股权[126] - 受行业产能过剩及下游需求疲软影响，盈利能力和经营获现能力短期内承压[129] - 应收账款和商誉规模较大，存在计提坏账或减值准备风险[130]