行业政策动态 - 工信部等六部门发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》[1] - 要求2025年底前对超出项目备案产能制定置换方案 预计减少10%熟料产能[1] - 中国水泥协会发布推动行业"反内卷""稳增长"高质量发展意见[1] 市场表现与价格趋势 - 水泥股集体拉升 华新水泥涨5.1%至15.26港元 西部水泥涨5.1%至3.3港元 中国建材涨3.23%至5.44港元 海螺水泥涨1.56%至23.48港元[1] - 水泥价格围绕行业盈亏平衡线附近波动[1] - 产能置换政策推动行业复价加速到来[1] 企业战略与整合 - 上市公司已开始落实布局产能置换事项[1] - 大企业整合国内市场步伐加快 行业集中度将有效提升[1] - 海螺水泥凭借成本优势定价受关注 华新水泥因出海布局受关注[1] 需求与区域机会 - 水泥行业需求仍处于寻底过程[1] - 大型基建项目有望拉动西藏、新疆等区域性需求提升[1] - 企业错峰停产力度加强 供给端有望积极改善[1]