公司战略与目标 - 曹操出行发布“十年百城千亿”全球战略目标，计划未来十年在全球设立五大运营中心，将Robotaxi服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元总交易额（GTV）[1] - 公司发布了Robotaxi“三步走”战略蓝图：1.0阶段为示范城市投放试点验证与小规模测试运营；2.0阶段面向无人化、规模化、商业化，完成从主驾安全员到无人化运营的过渡；3.0阶段以完全定制车型开启全球范围的商业化运营[2] - 公司计划与阿布扎比投资办公室合作，推进自动驾驶与绿色出行技术在当地的试点部署，开启全球化运营序幕[3] 技术、运营与生态布局 - 公司构建了国内首个“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体的闭环生态，依托吉利控股集团的整车研发与制造能力实现定制化Robotaxi车型落地[1][5] - 公司运营平台覆盖全国163城，积累了海量出行数据、成熟调度算法和服务网络，并拥有并运营国内规模最大的定制车队，为Robotaxi商业化提供支撑[5] - 公司Robotaxi引入了卫星通信，旨在构建“天地”一体化的安全体系，以实现永不失联[5] - 公司与千里智驾签署战略合作协议，深化在Robotaxi领域的合作，共同加速智能驾驶技术的规模化应用与商业化落地[5] 产品进展与市场展望 - 公司于今年2月投放了首代Robotaxi车辆，在杭州、苏州开启示范运营，目前第二代车型已进入试运营阶段[2] - 有机构预计，到2035年全球Robotaxi市场规模将达到3596亿美元，年均复合增长率达到40%[3] - 行业竞争加剧，科技公司、出行平台、车企纷纷布局，竞争进入生态主导权争夺阶段，企业需形成技术、平台、车型的完整生态体系[4] 未来出行基础设施 - 公司展示了首个投入使用的“绿色智能通行岛”，集自动换电、自动清洁、车辆内务整理、智能调度、自动结算等功能于一体，并预留了电动垂直起降航空器（eVTOL）起降坪和充电接口[6] - 未来城市级绿色智能通行岛将实现Robotaxi与沃飞长空eVTOL的无缝接驳，并由时空道宇低轨卫星网络提供全域通信覆盖及高精度定位，共同构建“天地空一体化”出行蓝图[6] - 绿色智能通行岛已制定可复制的建设标准，未来有望在更多城市推广[7] 商业模式与社会价值探索 - 随着Robotaxi规模化发展，公司将视情况向司机开放车辆购买渠道，并与之建立运营合作关系[7] - 未来车队数量增长和绿色智能通行岛的完善也将创造云端护航、资产管理等相关新型岗位[7]

公司战略升级 - 曹操出行举行Robotaxi战略升级发布会，宣布升级Robotaxi战略，提出“十年百城千亿”全球战略目标，并发布首个未来城市交通枢纽“绿色智能通行岛” [2][5] - 公司首次完整阐述了Robotaxi的“三步走”战略：初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段将完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人无人混合运营；未来将以完全定制车型在全球开启全面商业化运营 [2][5] - 公司正式发布“十年百城千亿”全球战略目标：计划未来十年在全球设立五大运营中心，将Robotaxi服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元人民币GTV（总交易价值） [2][5] 集团定位与生态协同 - 吉利控股集团表示，曹操出行不仅是其旗下的科技出行平台，更是探索未来出行、实现Robotaxi商业化运营最重要的载体，也是验证前沿技术和全生态协同能力的先锋 [2][5] - 绿色智能通行岛是吉利控股“引领绿色智能通行生态”愿景的实体呈现，公司已为此制定了可复制的建设标准 [3][6] - 发布会现场，曹操出行和千里智驾签署战略合作协议，双方将依托吉利控股的科技生态赋能，深化在Robotaxi领域的合作，共同加速智能驾驶技术的规模化应用与商业化落地 [3][6] 技术运营与基础设施 - 在Robotaxi2.0阶段，公司将提升大规模车队自动化运营能力，上线曹操智行Ras远程安全服务平台，并全面应用数字化资产管理系统，实现运营优势与智能座舱、智能驾驶技术的深度融合，以达成Robotaxi无人化运营闭环 [3][6] - 首个“绿色智能通行岛”正式启用，集自动换电、自动清洁、车辆内务整理、智能调度、自动结算等功能于一体，并预留了eVTOL起降坪和充电接口，初步构建了未来城市出行的基础设施雏形 [3][6] - 未来，城市级绿色智能通行岛将实现Robotaxi与沃飞长空eVTOL（电动垂直起降航空器）的无缝接驳，并由时空道宇低轨卫星网络提供全域通信覆盖及高精度定位，共同构建“天地空一体化”出行蓝图 [3][6]

公司战略升级 - 公司宣布升级其Robotaxi（自动驾驶出租车）战略，提出“十年百城千亿”的全球战略目标 [1] - 战略目标计划在未来十年内，在全球设立五大运营中心，将Robotaxi服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元人民币的总交易价值 [1] 战略实施路径 - 公司首次完整阐述了Robotaxi的“三步走”战略 [1] - 初期阶段为技术验证与小规模测试运营 [1] - 当前阶段将完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶和无人驾驶混合运营 [1] - 未来阶段将以Robotaxi完全定制车型在全球范围开启全面商业化运营 [1] - 在Robotaxi 2.0阶段，公司将提升大规模车队自动化运营能力，上线远程安全服务平台，并全面应用数字化资产管理系统，以实现无人化运营闭环 [1] 基础设施与运营创新 - 公司正式启用了首个绿色智能通行岛 [2] - 该通行岛集自动换电、自动清洁、车辆内务整理、智能调度、自动结算等功能于一体 [2] - 通行岛预留了eVTOL（电动垂直起降飞行器）起降坪和充电接口，初步构建了未来城市出行的基础设施雏形 [2]

中金研报核心观点 - 看好曹操出行依托吉利生态形成的全链条支撑 拥有成熟的出行服务经验及完善的运营体系 具备自动驾驶发展的核心要素 [1] - 维持公司2025/2026年收入预测分别为210亿元/254亿元 [1] - 维持跑赢行业评级 维持目标价70港元 较当前股价有53%的上行空间 [1] 公司近期动态与战略发布 - 2025年12月3日 曹操出行在杭州举行Robotaxi战略升级发布会 发布了Robotaxi 2.0 [2] - 提出“十年百城千亿”战略目标 即未来10年搭建五大运营中心 实现100座城市Robotaxi服务覆盖与累计实现1000亿元GTV [2][3] - 发布首个“绿色智能通行岛” 致力于打造多功能一体化交通枢纽 加速Robotaxi商业化落地 [2] Robotaxi发展战略路径 - 确立“三步走”战略 初期聚焦技术验证与小规模测试 [3] - 当前阶段推动主驾安全员向无人化运营过渡 探索有人+无人的混合运营模式 [3] - 第三阶段在Robotaxi定制车型基础上开启全面商业化运营 [3] Robotaxi 2.0阶段的核心举措 - 重点强化大规模车队的自动化运营水平 [4] - 正式推出曹操智行Ras远程安全服务平台 [4] - 全面落地数字化资产管理系统 将成熟运营优势与智能座舱、智能驾驶技术深度结合 构建Robotaxi无人化运营完整闭环 [4] 生态协同与发展模式 - 与吉利生态深度协同 构建“智能定制车+智能驾驶+智能运营”三位一体的发展模式 [5] - 吉利提供电动智能汽车研发制造、算力算法数据支持及全国性服务网络资源 赋能曹操出行 [5] - 曹操出行成为吉利探索未来出行的核心载体 [5] - 与千里智驾签署战略合作协议 深化智能驾驶技术合作 加速自动驾驶技术规模化应用 [5]

公司战略与目标 - 公司发布Robotaxi2.0，确立“十年百城千亿”战略目标，即未来10年搭建五大运营中心，实现100座城市Robotaxi服务覆盖与累计实现1000亿元GTV [2][3] - 公司确立Robotaxi发展“三步走”战略：初期聚焦技术验证与小规模测试；当前阶段推动主驾安全员向无人化运营过渡，探索有人+无人混合运营模式；第三阶段在定制车型基础上开启全面商业化运营 [3] - 公司计划重点强化大规模车队的自动化运营水平，正式推出曹操智行Ras远程安全服务平台，并全面落地数字化资产管理系统，构建Robotaxi无人化运营完整闭环 [3] 业务运营与协同 - 公司拥有成熟的出行服务经验及完善的运营体系，具备自动驾驶发展的核心要素 [1] - 公司与吉利生态深度协同，构建“智能定制车+智能驾驶+智能运营”三位一体的发展模式，吉利提供电动智能汽车研发制造、算力算法数据支持及全国性服务网络资源 [3] - 公司与千里智驾签署战略合作协议，深化智能驾驶技术合作，以加速自动驾驶技术规模化应用 [3] - 公司发布首个“绿色智能通行岛”，致力于打造多功能一体化交通枢纽，以加速Robotaxi商业化落地 [2] 财务预测与估值 - 中金维持公司2025年及2026年收入预测分别为210亿元及254亿元 [1] - 中金采用PE估值法，基于2028年35倍远期市盈率折现（股权成本系数9.5%）回2025年，维持目标价70港元，认为有53%的上行空间 [1]

公司战略升级 - 曹操出行宣布升级Robotaxi战略，提出“十年百城千亿”发展目标，即未来十年内在全球一百座城市推广服务，累计实现1000亿元人民币总交易价值 [1] - 公司发布全球首个集自动换电、智能调度、eVTOL接驳等功能于一体的“绿色智能通行岛”，并称其已形成可复制的建设标准，是吉利“绿色智能通行生态”愿景的实体落地 [1][3] 业务发展规划 - Robotaxi业务将分三步推进：初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶和无人驾驶混合运营；未来以Robotaxi完全定制车型在全球开启全面商业化运营 [1] - 公司目标在全球设立五大运营中心 [1] - 随着业务推进，公司将探索车辆向司机开放购买、建立运营合作等新模式，并预计将创造云端护航、资产管理等新岗位 [3] 技术与生态优势 - 公司核心优势来自吉利科技生态的协同支撑，形成“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体模式 [3] - 公司依托吉利在电动车研发制造、算力算法、数据集成等方面的能力，结合自身在共享出行领域的调度算法、服务网络与车队管理经验，实现Robotaxi运营闭环 [3] - “绿色智能通行岛”整合车辆自动换电、清洁、调度及结算功能，预留eVTOL起降坪与充电接口，并计划通过低轨卫星提供全域通信与高精定位支持，构建“天地空一体化”出行网络 [3] 行业竞争态势 - 行业竞争已超越单纯的算法或硬件层面，进入智能定制车、驾驶技术与运营体系的全要素较量阶段 [1] 合作动态 - 曹操出行与千里智驾签署战略合作协议，双方将进一步合作推动智能驾驶技术规模化落地 [3]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，曹操出行股价上涨6.23%，报48.74港元，成交额达5383.05万港元 [1] 公司战略发布 - 公司于12月3日在杭州举行Robotaxi战略升级发布会，首席执行官龚昕宣布升级Robotaxi战略 [1] - 公司提出“十年百城千亿”的战略目标 [1] - 公司发布了首个未来城市交通枢纽概念——“绿色智能通行岛” [1] 技术合作与商业化进展 - 在吉利科技生态的赋能下，公司正加速推进Robotaxi的商业化落地 [1] - 千里智驾与曹操出行正式签署战略合作协议，双方将深化在Robotaxi领域的合作 [1] - 合作旨在整合资源，提升无人驾驶出行服务的运营效率与覆盖范围，推动智能驾驶技术的规模化应用与商业化落地 [1] - 未来双方将共同探索自动驾驶在共享出行场景中的创新应用 [1]

公司战略升级 - 曹操出行宣布升级Robotaxi战略，提出“十年百城千亿”战略目标，计划未来十年在全球设立五大运营中心，将服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元人民币总交易价值 [1] - 公司发布首个未来城市交通枢纽“绿色智能通行岛”，集自动换电、清洁、调度、结算等功能于一体，并预留eVTOL起降坪，构建未来出行基础设施雏形 [2] - 公司制定了可复制的“绿色智能通行岛”建设标准，未来将实现Robotaxi与沃飞长空eVTOL无缝接驳，并由时空道宇低轨卫星网络提供通信与定位，构建“天地空一体化”出行蓝图 [2] 商业化路径规划 - 公司Robotaxi战略分为“三步走”：初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶和无人驾驶混合运营；未来以Robotaxi完全定制车型在全球开启全面商业化运营 [1] - 在Robotaxi2.0阶段，公司将提升大规模车队自动化运营能力，上线远程安全服务平台，并全面应用数字化资产管理系统，实现无人化运营闭环 [2] - 公司将探索多元化收入模式，视情况向司机开放车辆购买渠道并建立运营合作关系，共同探索创收机会 [2] 技术与生态优势 - 公司依托吉利科技生态，形成了“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体发展模式，具备Robotaxi发展所需的全部关键要素 [3] - 该模式以电动智能汽车研发与制造能力为根基，融合算力、算法、数据及系统集成等前沿技术，并依托公司在城市运营、资产管理、用户服务等方面的长期积累，构筑了Robotaxi全要素闭环 [3] - 行业竞争已从单一算法或硬件竞争，转向涵盖智能定制车、智能驾驶技术与智能运营平台的体系化较量 [3] 合作与业务发展 - 公司与千里智驾签署战略合作协议，双方将深化在Robotaxi领域的合作，共同加速智能驾驶技术的规模化应用与商业化落地 [3] - 随着Robotaxi业务发展及绿色智能通行岛的完善，将创造云端护航、资产管理等相关新型就业岗位 [2] - 吉利控股集团表示，曹操出行是其探索未来出行、实现Robotaxi商业化运营最重要的载体，也是验证前沿技术和全生态协同能力的先锋 [1]

公司股价与市场表现 - 曹操出行股价在发布日显著上涨，截至发稿时涨幅达6.23%，报48.74港元 [1] - 当日成交额活跃，达到5383.05万港元 [1] 公司战略升级 - 公司于12月3日在杭州举行Robotaxi战略升级发布会，首席执行官龚昕宣布升级Robotaxi战略 [1] - 公司提出“十年百城千亿”的长期战略目标 [1] - 公司发布首个未来城市交通枢纽概念，名为“绿色智能通行岛” [1] 技术合作与商业化进展 - 公司获得吉利科技生态的赋能，正加速推进Robotaxi的商业化落地 [1] - 公司与千里智驾正式签署战略合作协议，深化在Robotaxi领域的合作 [1] - 合作旨在整合资源，提升无人驾驶出行服务的运营效率与覆盖范围 [1] - 双方将共同推动智能驾驶技术的规模化应用与商业化落地 [1] - 未来双方将共同探索自动驾驶在共享出行场景中的创新应用 [1]

公司战略升级 - 曹操出行举行Robotaxi战略升级发布会，宣布升级Robotaxi战略，提出“十年百城千亿”战略目标，并发布首个未来城市交通枢纽“绿色智能通行岛”[2] - 公司首次完整阐述了Robotaxi的“三步走”战略：初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶和无人驾驶混合运营；未来以Robotaxi完全定制车型在全球范围开启全面商业化运营[2] - 公司正式发布“十年百城千亿”全球战略目标：计划未来十年在全球设立五大运营中心，将Robotaxi服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元人民币GTV（总交易价值）[3] 技术运营与基础设施 - 在Robotaxi2.0阶段，公司将进一步提升大规模车队的自动化运营能力，上线曹操智行Ras远程安全服务平台，并全面应用数字化资产管理系统，实现Robotaxi无人化运营闭环[3] - 首个“绿色智能通行岛”正式启用，集自动换电、自动清洁、车辆内务整理、智能调度、自动结算等功能于一体，并预留了eVTOL起降坪和充电接口[4] - 未来，城市级绿色智能通行岛将实现Robotaxi与沃飞长空eVTOL的无缝接驳，并由时空道宇低轨卫星网络提供全域通信覆盖及高精度定位，共同构建“天地空一体化”出行蓝图[4] 商业模式与生态协同 - 公司将探索更多元的收入模式并创造新的就业岗位，随着业务发展，将视情况向司机开放车辆购买渠道并建立运营合作关系，车队数量增长和绿色智能通行岛的完善也将创造云端护航、资产管理等相关新型岗位[4] - 公司依托吉利科技生态，形成了“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体发展模式，该模式以电动智能汽车研发与制造能力为根基，融合算力、算法、数据及系统集成等前沿技术，并依托公司在城市运营、资产管理、用户服务及出行业务生态的长期积累[5] - 公司经过十年共享出行市场深耕，积累了海量出行数据、成熟调度算法和覆盖全国的服务网络，为Robotaxi商业化落地提供支撑，同时其持有运营国内同类规模最大的定制车队，为规模化车队运营和资产管理积累了经验[7] 行业合作与定位 - 曹操出行与千里智驾签署战略合作协议，双方将深化在Robotaxi领域的合作，共同加速智能驾驶技术的规模化应用与商业化落地[9] - 吉利控股集团表示，曹操出行不仅是其旗下的科技出行平台，更是探索未来出行、实现Robotaxi商业化运营最重要的载体，也是验证前沿技术和全生态协同能力的先锋[2] - 公司的Robotaxi战略为城市交通绿色化、智能化转型提供了可复制的运营样本，正加速推动Robotaxi走进现实生活[9]