股价表现与交易情况 - 公司股价午后上涨超过6%，截至发稿时涨幅为6.12%，报38.84港元 [1] - 成交额达到3.76亿港元 [1] 股份回购计划详情 - 公司计划行使回购授权，购回不超过1.036亿股股份 [1] - 回购股份数量上限占已发行股份数目（不包括库存股份）的10% [1] 回购计划动因与影响 - 董事会认为当前股价低于公司内在价值，未充分反映业务前景及资产价值 [1] - 回购计划符合公司及股东整体最佳利益，是资本管理及优化资本结构的有效措施 [1] - 回购将遵守相关法规，购回的股份将适时予以注销及/或持作库存股份 [1]

公司股价与交易表现 - 巨子生物股价午后上涨超过6%，截至发稿时涨幅为6.12%，报38.84港元 [1] - 成交额达到3.76亿港元 [1] 股份回购计划 - 公司计划行使回购授权，以购回公司股份 [1] - 根据授权，公司获准购回不超过1.036亿股股份，相当于已发行股份数目（不包括库存股份）的10% [1] - 董事会认为当前股价低于公司内在价值，未充分反映业务前景及资产价值 [1] - 回购计划符合公司及股东整体最佳利益，是资本管理及优化资本结构的有效措施 [1] - 购回股份将适时予以注销及/或持作库存股份 [1]

公司股份回购计划 - 公司计划行使股东授予的一般授权以回购股份 [1] - 回购股份授权允许购回不超过1.04亿股股份 [1] - 回购股份数量占股东周年大会决议案通过之日已发行股份总数（不包括库存股份）的10% [1] 授权期限与条件 - 回购股份授权将于公司下届股东周年大会结束时、或下届股东周年大会须予举行期限届满之日、或授权被股东撤销或修订之日这三项中最早发生时届满 [1]

公司股份回购计划 - 公司计划行使股东授予的一般授权以回购股份 [1] - 回购授权允许购回不超过1.04亿股股份 [1] - 回购股份数量占股东周年大会决议案通过之日已发行股份总数（不包括库存股份）的10% [1] - 回购授权将于公司下届股东周年大会结束时或规定召开下届周年大会的期限届满之日或授权被股东撤销或修订之日中最早发生时届满 [1]

股份回购计划概述 - 公司计划行使股东授予的一般授权进行股份回购 [1] - 获准回购不超过103,590,400股股份，占股东周年大会当日已发行股份总数（不包括库存股份）的10% [1] - 股份回购计划将使用公司自有资金提供资金 [1] 回购计划的影响与目的 - 董事会认为当前股价低于公司内在价值，未充分反映业务前景及资产价值 [1] - 股份回购计划反映董事会及管理层对集团长期策略及增长充满信心 [1] - 股份回购计划将提高每股盈利等财务指标 [1] - 该计划是资本管理及优化资本结构的有效措施，预计不会对集团营运资金状况产生重大不利影响 [1]

股份回购计划 - 公司计划行使回购股份一般授权，回购不超103,590,400股股份[4] - 可回购股份数量为已发行股份数（不含库存股份）的10%[4] - 回购授权在公司下届股东周年大会结束等最早发生情况时届满[4] - 拟用自有资金为股份回购计划提供资金[5] - 实施回购预计不会对集团营运资金状况产生重大不利影响[5] 回购原因及影响 - 董事会认为当前股价低于内在价值，未充分反映公司业务前景及资产价值[5] - 股份回购计划将提高每股盈利等财务指标[5] 回购相关规定 - 实施股份回购计划须遵守相关授权、章程细则及法律规定[6] - 回购股份将适时予以注销及/或持作库存股份[6] - 回购受市场情况规限，由董事会全权酌情决定[6]

交易概述 - 严建亚通过协议转让方式，获得三人行1686.54万股无限售条件流通股，占公司总股本的8% [1] - 股份转让价格为26.76元/股，合计转让金额约4.5亿元，该价格较当前市价略有折价 [2] - 交易前严建亚未持有三人行股权，交易后将成为公司除控股股东及其一致行动人之外的第二大股东 [1] 交易方背景 - 转让方为三人行控股股东青岛多多行投资有限公司、实际控制人钱俊冬、崔蕾及一致行动人北京华软新动力私募基金管理有限公司 [1] - 受让方严建亚是知名企业家及资深产业投资人，现任A股公司三角防务董事长及港股公司巨子生物董事会主席 [2] - 严建亚系三元资本执行董事及主要股东，三元资本主要面向军工、新材料、消费等领域进行投资布局 [4] 交易目的与战略协同 - 交易系公司控股股东及实际控制人为优化上市公司股权结构，引入重要战略投资者而进行的安排 [2] - 严建亚业务布局横跨航天军工、先进装备制造、新材料、生物科技、大消费等众多领域，拥有深厚产业资源与成功投资经验 [2] - 严建亚经全面研判公司业务布局及战略规划，充分认可公司投资价值与发展前景 [3] - 未来公司将充分利用战略股东资源，聚焦新质生产力核心要素布局，拓展多元业务生态，打造可持续增长曲线 [3] 公司与相关方历史关联 - 在严建亚入股前，其关联公司巨子生物不仅是三人行的客户，还是公司的被投资企业 [3] - 2023年11月，三人行旗下合伙企业出售了巨子生物股票，成交价约2亿元，当年实现收益1531.77万元 [3] - 公司还投资了陕西天成航空材料有限公司、西安智同航空科技有限公司等军工产业链企业 [3] - 2022年4月，三人行与专业投资机构共同投资设立了规模为22001万元的合伙企业，其中公司出资22000万元，三元资本出资1万元 [3] 相关公司业务与规模 - 三人行是一家专业从事整合营销服务的综合型广告传媒企业 [3] - 严建亚担任董事长的三角防务最新市值约160亿元，主要从事航空、航天、船舶等行业特种合金材料精密构件的研发与生产 [2] - 严建亚担任董事会主席的巨子生物当前市值约400亿港元，旗下重组胶原蛋白产品可复美具有较高市场知名度 [2]

股权变动 - 严建亚通过协议转让方式以总计约4.51亿元受让公司16,865,359股股份，占公司总股本的8.00% [1] - 本次交易每股转让价格为26.76元，系参照签署日前一交易日收盘价并比照大宗交易价格下限确定 [1] - 交易完成后，严建亚将成为公司控股股东及其一致行动人之外的第二大股东 [1] 受让方背景 - 严建亚为知名企业家与资深产业投资人，现任上市公司三角防务的董事长及巨子生物的董事局主席 [1] - 其业务布局横跨航天军工、先进制造、新材料及生物科技等多个领域 [1] - 其本人及一致行动人在三角防务合计持有15.18%的股份，同时通过控股结构合计持有巨子生物55.34%的股份，拥有重大权益 [1]

市场概况与规模 - 中国敏感肌护理市场规模庞大，截至2025年6月，线上市场规模达到664.4亿元[4] - 国内敏感肌人群基础广泛，日常发生率高达64.1%，相当于每10人中约有3人是敏感肌[3] - 医美行为成为敏感肌爆发源之一，2024年中国大陆赴韩医美人数位列全球第二，2025年中国每千人中接受医美的人数进入全球前五[8] 行业驱动因素 - 职场高强度工作、熬夜、饮食等生活习惯全方位改写年轻人皮肤状态，成为敏感肌重要诱因[10] - 社会、职场、资本合力堆砌的容貌焦虑推动修复需求，医美后皮肤屏障受损案例激增[8][9] - 庞大且持续的修复需求支撑市场，敏感肌问题可能伴随终身，形成“药不能停”式的消费模式[1][3] 主要公司及产品表现 - 国货品牌凭借针对性产品快速崛起，薇诺娜8年间OTC渠道体量增长200倍，华熙生物旗下润百颜在2018-2022年业绩增长20多倍，巨子生物近三年营收规模翻2倍有余[11] - 头部公司盈利能力强劲，巨子生物净利率最高接近70%[6] - 国产品牌市占率显著提升，2019年薇诺娜、玉泽市占率分列第一第二，2022年国产皮肤学级品牌市占率增长至49.1%，几乎与外资品牌持平[17] 产品策略与定价趋势 - 国货品牌产品定价策略发生转变，价格持续上涨，例如薇诺娜特护霜从1.0版本的89元/50g涨至2.0版本的268元/50g，可复美次抛精华套装从去年双十一的680元涨至838元[20][21] - 产品线扩展及升级频繁，但新品多为老品升级，成分效果改变不大却对价格拉动明显[20] - 包装形式创新，如“万物皆可次抛”趋势，但存在开启不便、单次用量无法控制、消耗快等问题，导致用户实际使用成本增加[22][23] 消费者行为演变 - 消费者从早期依赖头部主播、种草博主推荐购买，转向更理性、注重产品实际效果和成分，成为“半个护肤专家”[31][32][33] - 皮肤修复被视为持久战且效果因人而异，导致品牌忠诚度建立在产品实际有效性上，消费者愿意为有效产品持续复购[28][29][30] - 品牌营销策略随之调整，从重营销投入转向比拼技术、创新等长期主义要素，2025年上半年敏感肌护理领域相关发明专利达33项，企业作为申请主体占比达88%[32][33]

52周新高股票表现 - 截至11月21日收盘，共有14只股票创下52周新高，其中恒发光学(01134)、朝威控股(08059)、木薯资源(00841)位列创高率前三位，创高率分别为42.11%、30.56%和22.49% [1] - 创高率排名第四至第十四位的股票包括思博系统(08319)创高率15.04%、MOS HOUSE(01653)创高率11.46%、天津建发(02515)创高率5.19%等，创高率均呈现正增长 [1] - 创新高股票中收盘价最高的是健康160(02656)，达54.300港元，而A惠理港元(03421)和A工银中金美-U(09011)的收盘价分别高达1,004.000港元和1,210.000港元，但创高率较低，分别为0.04%和0.02% [1] 52周新低股票表现 - 中国鹏飞集团(03348)创低率-20.09%，位居新低榜首位，收盘价1.100港元，最低价0.700港元 [1] - 中国信息科技(08178)和XL二南策略-U(09799)创低率分别为-19.35%和-14.27%，分列新低榜第二、三位 [1] - 新低股票涵盖多个行业，包括科技领域的禾赛-W(02525)创低率-10.54%、小马智行-W(02026)创低率-5.99%，医疗健康领域的维立志博-B(09887)创低率-5.39%、银诺医药-B(02591)创低率-2.07%，以及汽车之家-S(02518)创低率-8.00%等 [1][2][3] - 部分知名公司股价创52周新低，包括理想汽车-W(02015)创低率-1.08%、京东集团-SW(09618)创低率-2.48%、维他奶国际(00345)创低率-2.33%等 [2][3]