评级与目标价调整 - 招商证券国际将巨子生物评级由“增持”下调至“中性” [1] - 目标价从64港元下调45%至35港元 [1] - 目标价下调基于预测市盈率倍数从2026年的21.5倍降至16倍 [1] 公司面临的挑战 - 公司正面临一系列声誉危机 [1] - 核心品牌可复美在双11大促期间出现两位数下滑 [1] 业绩与财务预测调整 - 将2025-27年收入预测平均下调30% [1] - 下调预测以反映管理层最新指引及对2026年更审慎的展望 [1] - 将销售费用率预测从36%上调至38% [1] - 费用率上调以反映调整阶段下的执行挑战 [1] 投资逻辑与市场预期 - 公司投资逻辑已由增长转向战略调整 [1] - 当前尚缺乏明显的反弹催化剂 [1] - 当前市场一致预期可能过于乐观 [1] - 股价已基本消化相关问题及下调后的2025年销售指引 [1] - 对2026年前景仍持谨慎态度 [1] - 在企稳迹象更加明朗之前持观望态度 [1]

港股市场回购概况 - 2025年12月22日，港股市场共有超过50家公司进行了股份回购，涵盖科技、消费、医疗、工业、服务等多个行业[1] - 当日回购金额最大的公司为腾讯控股，回购103.50万股，涉及金额6.36亿元[1] - 当日回购股份数量最大的公司为中远海控，回购415.00万股[2] 头部公司回购详情 - **腾讯控股(00700)**：当日回购103.50万股，金额6.36亿元，年内累计回购9671.40万股，占已发行股本约1.052%[1][2] - **小米集团-W(01810)**：当日回购375.00万股，金额1.49亿元，年内累计回购1.31亿股，占股本0.500%[2] - **中远海控(01919)**：当日回购415.00万股，金额5660.34万元，年内累计回购1.09亿股，占股本比例高达3.779%[2] - **快手-W(01024)**：当日回购44.90万股，金额2995.70万元，年内累计回购1371.77万股，占股本0.320%[2] 年内累计回购比例较高的公司 - **昊海生物科技(06826)**：年内累计回购251.66万股，占已发行股本比例高达6.429%，为名单中比例最高的公司[2] - **枫叶教育(01317)**：年内累计回购9859.60万股，占股本3.318%[2] - **信利国际(00732)**：年内累计回购1.20亿股，占股本3.782%[2] - **连连数字(02598)**：年内累计回购1326.75万股，占股本3.175%[2] - **明源云(00909)**：年内累计回购5207.20万股，占股本2.696%[2] 其他重点公司回购情况 - **吉利汽车(00175)**：当日回购88.20万股，金额1497.33万元，年内累计回购1889.40万股，占股本0.187%[2] - **巨子生物(02367)**：当日回购40.00万股，金额1442.97万元，为当日回购金额第六高的公司[2] - **金山软件(03888)**：当日回购35.40万股，金额999.70万元，年内累计回购959.98万股，占股本0.690%[2] - **首程控股(00697)**：当日回购240.00万股，金额493.88万元，年内累计回购9254.60万股，占股本1.270%[2]

公司股份回购动态 - 巨子生物于12月22日以每股35.860港元至36.340港元的价格回购40.00万股，耗资1442.97万港元 [1] - 该股12月22日收盘价为36.060港元，当日股价上涨1.63%，全天成交额达1.92亿港元 [1] - 自12月9日至12月22日，公司已连续10个交易日进行股份回购，累计回购400.00万股，累计回购金额达1.41亿港元 [1] - 在连续10日回购期间，公司股价累计下跌0.93% [1] 近期回购交易明细 - 12月22日回购金额为1442.97万港元，为近期单日回购金额较高水平 [1] - 12月19日回购金额为1405.36万港元，回购价格区间为34.540港元至35.520港元 [1] - 12月18日回购金额为1388.30万港元，回购价格区间为34.420港元至35.040港元 [1] - 12月17日回购金额为1397.13万港元，回购价格区间为34.620港元至35.220港元 [1] - 12月16日回购金额为1402.61万港元，回购价格区间为34.680港元至35.400港元 [1] - 12月15日回购金额为1391.73万港元，回购价格区间为34.440港元至35.240港元 [1] - 12月12日回购金额为1403.64万港元，回购价格区间为35.000港元至35.220港元 [1] - 12月11日回购金额为1388.76万港元，回购价格区间为34.200港元至35.360港元 [1] - 12月10日回购金额为1438.24万港元，回购价格区间为35.620港元至36.220港元 [1] - 12月9日回购金额为1437.64万港元，回购价格区间为35.720港元至36.180港元 [1]

公司要闻 - 万科企业2022年度第四期中期票据本息兑付宽限期延长至30个交易日[1] - 国泰航空11月份载客253.04万人次，同比增长26%[1] - 山高新能源附属公司订立EPC合同，合同总价为人民币4.055亿元[1] - 中广核电力惠州1号及2号机组预计投入运行时间分别调整为2026年上半年及2026年下半年[1] - 乐华娱乐与优酷订立2026年业务合作框架协议[2] - 信保环球控股与广西丰林签订合作协议，共同开发欧盟木板及相关产品市场[2] - 滔搏于2025/26财年第三季度零售及批发业务总销售金额按年同比取得高单位数下跌[2] - 滴普科技与沐曦股份订立战略合作协议，聚焦制造、商业流通、交通、医疗等行业，打造全栈国产AI端到端解决方案[2] - 和誉医药CSF-1R抑制剂贝捷迈®获中国NMPA批准[3] - 圣诺医药完成试验药物STP707的I期试验并已向FDA正式提交临床研究报告[4] - 南山铝业国际氧化铝设计年产能已提升至400万吨[5] - 润歌互动拟以1130万元出售西安天泰创新科技有限公司75%股权[6] - 中国天化工接获港交所复牌指引，继续停牌[7] 回购动态 - 腾讯控股斥资6.36亿港元回购103.5万股，回购价格区间为610.5-620港元[8] - 小米集团斥资约1.49亿港元回购375万股，回购价格区间为37.61-42.50港元[9] - 巨子生物斥资约1442.97万港元回购40万股，回购价格区间为34.71-36.34港元[10] 股东减持 - 红星美凯龙股东淘宝控股及新零售基金于2025年12月17日至12月22日合计减持公司约2209.65万股H股[11]

格隆汇12月22日丨巨子生物(02367.HK)公告，12月22日耗资1443万港元回购40万股。 ...

智通财经APP讯，巨子生物(02367)公布，2025年12月22日耗资约1442.97万港元回购40万股股份。 ...

巨子生物(02367)公布，2025年12月22日耗资约1442.97万港元回购40万股股份。 ...

公司名稱： 巨子生物控股有限公司 呈交日期： 2025年12月22日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02367 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) ...

合作公告 - 瑞典生物技术与医疗器械企业Nordberg Medical与巨子生物正式签署战略合作协议，将基于巨子生物专有的合成生物学技术平台，共同推进重组胶原蛋白在医美与生物医学领域的全球开发和商业化进程 [1] - 根据协议，巨子生物将授予Nordberg Medical其专利重组胶原蛋白在除中国内地以外全球市场的开发、生产及商业化权利，用于开发多款医美领域的组织再生产品 [1] - 巨子生物的重组胶原蛋白具备低免疫原性、无病毒隐患的特点，在医美领域的组织再生性能方面表现更优 [1] 合作战略意义 - 通过此次合作，Nordberg Medical进一步巩固了其在快速增长的抗衰生物再生解决方案领域的领先地位 [1] - Nordberg Medical的长效生物再生剂"JULÄINE"与这一全新重组胶原蛋白平台的协同作用，有望开发出具有突破性的医疗解决方案，并加速公司整体创新能力的提升 [1] - 合作将有力推动Nordberg Medical的国际化布局和产品组合多元化，在拓展注射类医美业务的同时，通过提供更丰富的创新产品线，进一步增强公司在再生医学领域的创新能力 [2] 市场与行业前景 - 注射类医美业务预计到2026年市场规模将达100亿美元 [2] - 依托Nordberg Medical的全球开发与商业化平台，结合巨子生物独特的重组胶原蛋白技术，将加速推动更优质的组织健康解决方案惠及全球医美医生与消费者 [2] - 国际市场对巨子生物重组胶原蛋白技术作为「中国科技名片」表示认可 [2] 公司发展定位 - 此次合作标志着巨子生物凭借其独特的合成生物学技术，在开拓生物医学新领域方面已确立更加系统化、全球化的产业占位 [2] - 巨子生物期待建立高效共赢的全球伙伴关系，并乐见双方的研发成果为全球医美行业带来深远影响 [2] - 合作是巨子生物发展进程中的重要战略一步 [2]

合作核心内容 - 巨子生物与Nordberg Medical签署战略合作协议 共同推进重组胶原蛋白在医美与生物医学领域的全球开发和商业化 [1] - 巨子生物授予Nordberg Medical其专利重组胶原蛋白在除中国内地以外全球市场的开发、生产及商业化权利 [1] - 合作将基于巨子生物专有的合成生物学技术平台 用于开发多款医美领域的组织再生产品 [1] 合作方技术优势 - 巨子生物的重组胶原蛋白具备低免疫原性、无病毒隐患的特点 在医美领域的组织再生性能方面表现更优 [1] - Nordberg Medical的长效生物再生剂"JULÄINE"与重组胶原蛋白平台具有协同作用 有望开发出突破性医疗解决方案 [1] - Nordberg Medical的核心产品搭载专利LASYNPRO™技术 可精准激发人体天然胶原蛋白生成 [3] 合作战略意义 - 合作将有力推动Nordberg Medical的国际化布局和产品组合多元化 [2] - 合作将增强Nordberg Medical在预计到2026年市场规模达100亿美元的注射类医美业务领域的拓展 [2] - 合作标志着巨子生物凭借其合成生物学技术 在开拓生物医学新领域方面确立了更加系统化、全球化的产业占位 [2] - 合作印证了国际市场对巨子生物重组胶原蛋白技术作为「中国科技名片」的认可 [2] 合作方背景 - Nordberg Medical是瑞典一家生物技术与医疗器械企业 致力于研发新一代生物医疗解决方案 [3] - Nordberg Medical总部及生产基地设于瑞典 产品已在33个市场获得监管批准 [4] - Nordberg Medical建立了覆盖超过20个国家的直销网络 并计划将业务拓展至北美、南美及中东地区 [4] - 巨子生物是港交所上市公司 股票代码02367.HK [1]