公司动态 - 中原地区首次成功引进点斑原海豚家族 四只3岁左右雌性个体具有独特星斑花纹和白色吻突特征 [1] - 郑州海昌成为中原地区鲸豚种类最丰富的海洋主题公园 集齐四大鲸豚品种 [1] - 公司配备专业团队制定科学营养方案 对海豚健康状况进行全方位监测 [1] - 推出"首席摸鱼官"岗位 负责与海豚搭档进行游客科普互动和海洋文化传播 [3] - 创新推出"点斑原海豚认养"活动 通过互动合拍视频赢取命名权和成长报告等专属权益 [3] 市场营销 - 举办暑期"海洋纳凉狂欢季"活动 包含日间水枪激战 泡沫风暴等互动演艺 [5] - 夜间推出海洋傣迪泼水狂欢 海洋机甲星光大巡游 璀璨星海花火秀等夜游项目 [5] - 为北极熊 帝企鹅等动物准备水果冰块 冰镇海鲜等消暑措施 [5] 产品服务 - 推出《海豚奇幻秀·豫见海洋》等王牌表演秀 在空调场馆内提供舒适观赏体验 [5] - 通过认养活动建立人与海洋动物情感纽带 将海洋保护转化为可触摸的责任体验 [3]

港股通成交活跃股概况 - 6月26日港股通成交活跃股合计成交752.26亿港元，占当日港股通成交金额的44.99%，净买入金额37.13亿港元 [1] - 国泰君安国际成交额317.23亿港元居首，香港中旅88.87亿港元次之，中国光大控股59.07亿港元第三 [1] - 阿里巴巴-W和腾讯控股近一个月均上榜22次，为最受港股通资金关注的个股 [1] 首次上榜个股表现 - 中国光大控股首次上榜成交59.07亿港元，净买入0.94亿港元，收盘上涨6.19% [2] - 香港中旅首次上榜成交88.87亿港元，净买入5.30亿港元，收盘暴涨85.98% [2] - 海昌海洋公园首次上榜成交16.72亿港元，净买入0.23亿港元，收盘上涨11.27% [2] - 荣昌生物首次上榜成交12.64亿港元，净买入1.13亿港元，但收盘下跌11.71% [2] 其他活跃个股数据 - 腾讯控股成交11.54亿港元但遭净卖出5.71亿港元，股价微涨0.1% [2] - 小米集团-W成交49.65亿港元，净买入2.02亿港元，股价上涨0.44% [2] - 阿里巴巴-W成交40.72亿港元，净买入4.83亿港元，但股价下跌2.86% [2] - 中芯国际成交46.26亿港元，净买入8.96亿港元，股价上涨1.02% [2] - 山东墨龙成交56.58亿港元，股价大涨19.68% [2]

旅游股表现 - 香港中旅（00308 HK）飙升85 98%报1 99港元/股 [1] - 专业旅运（01235 HK）涨12 34%报0 17港元/股 [1] - 海昌海洋公园（02255 HK）大涨11 27%报0 79港元/股 [1] - 飞道旅游科技（08069 HK）涨6 25% [1] 航空股表现 - 中国东方航空股份（00670 HK）涨3 19% [1] - 中国南方航空股份（01055 HK）涨2 79% [1] - 中国国航（00753 HK）涨1 89% [1] 行业预期回暖 - 暑期旅游人次预计同比增长三成 [1] - 7月中旬起进入旺季 北京 上海 乌鲁木齐 三亚为热门目的地 [1] - 亲子家庭占比超60%为暑期出游主力军 [1][2] 出境游趋势 - 欧洲 澳洲 美洲 非洲等中长线目的地预订火爆 [2] - 中青旅遨游旅行平台显示亲子家庭客群占比超60% [2] 航空业动态 - 航空公司新开 加密暑期航线应对需求 [3] - 国内昆明 乌鲁木齐 西安等长线目的地机票价格上涨 [1] - 华泰证券认为航空收益水平有望兑现弹性 [3] 市场资金动向 - 港股旅游 航空板块资金关注度提升 [3] - 部分小市值仙股因流动性弱易受资金撬动 [3]

港股旅游板块表现 - 香港中旅(00308 HK)股价涨幅超过148% [1] - 专业旅运(01235 HK)股价涨幅超过58% [1] - 海昌海洋公园(02255 HK)股价涨幅超过25% [1] 行业动态 - 港股旅游板块午后持续走强 [1]

战略投资与合作 - 海昌海洋公园计划以增发新股方式引入祥源控股集团，获得22.95亿港元战略投资，交易完成后祥源控股将持有38.6%股份成为控股股东 [2][4] - 此次合作由祥源控股联合嵊州市文旅集团共同发起，是基于产业逻辑的深度绑定，而非简单的财务注资 [2] - 双方将开启"海洋+山岳"深度合作，短期通过客源共享、成本集约实现业绩提振，中长期构建"山岳+海洋""IP+科技""重资产+轻运营"的复合生态 [2][5] 公司财务与运营状况 - 海昌海洋公园2024年营业收入约18.18亿元，同比增长0.1%，旗下公园板块入园人次1079万，同比增长16.1% [3] - 公司连续3年亏损，2022-2024年归母净利润分别为-13.96亿元、-1.97亿元和-7.4亿元，资产负债率从2021年67.31%升至2024年82.44% [3] - 22.95亿港元融资将用于日常运营、补充资金、核心业务发展及偿还部分债务 [4] 业务布局与协同效应 - 海昌海洋公园在全国布局以海洋文化为主的综合主题文旅项目，包括2个5A级和4个4A级景区，累计接待游客超3亿人次 [3][5] - 祥源控股在全国14个省市布局40余个文旅项目，覆盖6处世界遗产、10处5A级和16处4A级景区，形成"大湘西""大黄山""大南岭"旅游目的地集群 [6] - 合作将实现"自然景区引流+主题公园招客"闭环，填补环渤海、华中等区域市场空白 [5][6] 战略发展方向 - 海昌海洋公园将聚焦主题公园核心业务，强化文旅运营即服务和IP运营业务，打造国际化综合文旅集团 [5] - 祥源控股计划整合"旅游目的地集群、海洋主题公园、文旅低空旅游"三大业务，打造"海陆空"立体化旅游体验网格 [7] - 双方IP资源互补，包括祥源的绿豆蛙、酷巴熊等动漫IP和海昌的海洋生物IP，可加速数字化转型构建新生态 [7] 行业趋势与市场表现 - 祥源文旅2025年一季报显示营业收入2.12亿元（同比+55.22%），归母净利润3119.48万元（同比+158.67%） [6] - 祥源通航已在丹霞山、齐云山等景区试点低空观光旅游业态，加速布局低空经济赛道 [6] - 合作有望在存量竞争时代开辟新增长极，通过资源、IP、运营协同提升效率 [6][7]

股权交易 - 海昌海洋公园以0.45港元/股发行51亿股新股，总对价22.95亿港元，认购方为祥源控股及祥源星海旅游(开曼)有限公司 [1] - 交易完成后祥源控股将间接持有公司38.6%股本，成为控股股东，原控股股东持股比例从62.85%被稀释 [1] - 新股发行价较公告前收盘价0.84港元折让46.43%，但较每股净资产0.2251港元溢价99.5% [1] 战略协同 - 祥源控股拥有张家界、黄山等5A级景区资源，海昌拥有7家海洋公园，交易实现"山川+海洋"文旅资源整合 [1] - 海昌在北京、福州及沙特的轻资产输出模式与祥源"国内50+国际50旅游目的地"战略形成互补 [8] - 祥源目标年接待游客1亿人次，并购有助于扩大文旅资产规模并提升行业领先地位 [8] 财务困境 - 2020-2024年累计亏损37.85亿元，仅2021年盈利，2024年亏损同比扩大313.8%至7.49亿元 [5] - 2024年末现金余额仅6473.8万元，同比减少16亿元，短期借款高达15.71亿元 [5] - 曾以65.3亿元出售武汉等4个海洋公园及郑州项目66%股权给MBK Partner缓解资金压力 [6] 发展历程 - 1992年成立初期主营石油贸易，2002年通过大连老虎滩极地馆进入海洋公园领域 [3] - 2014年成为港交所首家主题公园运营商，采用重资产模式与碧桂园等地产商合作扩张 [3] - 2017-2020年投资超105亿元建设郑州、上海、三亚项目，净负债率持续攀升 [3][4] 市场反应 - 配股消息传出后股价连续两日下跌，6月4日收盘价0.73港元较公告前下跌13.1% [2] - 三亚13.3亿元地块因闲置被政府收储，印证开发商无力开发困境 [6] - 2024年10月曾澄清私有化传闻，但最终通过配股实现控制权转移 [6] 收购方背景 - 祥源实控人俞发祥2024年以135亿元财富上榜胡润全球富豪榜，起家于装饰和地产行业 [7] - 2017年通过收购万家文化借壳上市，2022年更名为祥源文旅，年接待游客超4000万人次 [7] - 旗下景区覆盖大湘西、大黄山等区域，拥有40多个旅游目的地资源 [7]

端午假期支付交易数据 - 2025年端午假期银联、网联共处理支付交易140.5亿笔、金额4.8万亿元，同比分别增长13%、3.4% [1] - 境外来华人员支付交易笔数、金额同比分别增长118.6%和58.8%，反映国内消费市场对海外游客吸引力提升 [1] 海昌海洋公园股权变动 - 海昌海洋公园拟以每股0.45港元向祥源控股集团旗下企业发行51亿股新股，总代价22.95亿港元 [2] - 祥源星海旅游将持有海昌海洋公园扩大后股本的38.6%，成为新控股股东，并维持上市公司地位 [2] 胖东来销售业绩 - 胖东来商贸集团2025年销售额达101.76亿元，其中超市业态销售额最高，约为55.66亿元 [3] - 公司独特模式以服务、文化制胜，对零售板块有积极示范效应 [3] 双塔食品业务拓展 - 双塔食品豌豆蛋白产品已应用到宠物食品领域，膳食纤维主要用于制作猫砂 [4] - 公司拓展产品应用范围，有望带来新的增长点 [4]

祥源控股战略投资海昌海洋公园 - 祥源控股以22 95亿港元战略投资海昌海洋公园 若交易成功将成为其控股股东 [4] - 此次投资将实现"山岳+海洋"资源互补 构建覆盖自然风光 主题娱乐 休闲度假 文化体验的全域旅游生态 [2] - 祥源控股业务布局将新增辽宁 河南 重庆三个省市 完成对国内十七个省市的产业布局 [3] 祥源控股文旅业务布局 - 公司自2008年涉足文旅产业 已在全国14个省市布局40余个文旅项目 覆盖6处世界遗产 10处5A级景区 16处4A级景区 [1] - 旗下上市公司祥源文旅整合了张家界百龙天梯 黄龙洞 凤凰古城 齐云山等优质山岳型景区资源 [1] - 祥源文旅2025年第一季度营收2 12亿元 同比增长55 22% 归母净利润3119 48万元 同比增长158 67% [1] 海昌海洋公园业务概况 - 公司是国内首家在港交所主板上市的主题公园运营商 拥有2个5A级景区 4个4A级景区 累计接待游客超3亿人次 [2] - 持续引进奥特曼 航海王等国际IP 推进轻资产OAAS模式 拓展主题公园 海洋馆 冰雪体验等项目 [2] - 已形成"主题公园运营" "文旅服务及解决方案" "IP运营"三大业务生态 [2] 战略协同效应 - 祥源控股可依托海昌的轻资产管理经验降低资本开支 提升运营效率 [3] - 海昌可借助祥源的资源整合能力加速战略布局 [3] - 双方在资源 IP 运营上的协同有望在存量竞争时代开辟新增长极 [3] - 祥源稳健运营与海昌创新IP结合将形成"1+1>2"的协同效应 [3] 国际化战略 - 依托双方既有海外项目和IP全球化布局 将加速祥源控股国际化战略 [3] - 为推进"国内50+国际50"旅游目的地布局迈出实质性步伐 [3]

并购交易概况 - 海昌海洋公园获祥源控股集团22.95亿港元战略投资，交易完成后祥源将持有海昌38.6%股份成为控股股东 [1] - 海昌当前负债29.53亿元，2024年亏损达7.5亿元，面临"客流增、收入降"困境（2024年入园人次1079万同比增16.1%，但公园运营收入同比下降0.13%） [1][9] - 祥源文旅2025年Q1营收2.12亿元同比增55.22%，净利润3119.48万元同比增158.67% [4] 资金用途与债务情况 - 22.95亿港元资金将用于补充营运资金（占比未披露）、推动主题公园发展及偿还部分债务 [3] - 截至2024年底海昌流动负债净额29.53亿元，其中4.97亿元银行借款逾期未偿还（已偿还0.67亿元，1.04亿元续期） [3] 战略协同效应 - 祥源拥有40余个山岳型景区（含6处世界遗产、10处5A级景区），年接待游客超4000万人次；海昌年入园人次超千万，累计接待游客3亿人次 [6][7] - 形成"山地+海洋"互补：祥源补足海洋主题IP短板，海昌获得自然景区客源导流 [6][7] - 区域布局互补：祥源覆盖大湘西/黄山/南岭，海昌覆盖环渤海/长三角/华中/成渝经济圈 [7] 运营整合规划 - 海昌品牌维持不变，继续使用"海昌海洋公园"名称 [9] - 中长期计划构建"山岳+海洋""IP+科技""重资产+轻运营"复合生态 [9] - 海昌OAAS轻资产模式（已落地北京/福州/宁波及沙特）与祥源"国内50+国际50目的地"战略协同 [9] 行业趋势与挑战 - 文旅市场呈现消费分层：观光景区追求性价比，休闲度假产品需求主题化/多元化 [6] - 全国3万余家景区中80%客源集中在20%头部景区 [7] - 海昌面临"客流增、收入降"结构性矛盾（2024年营收18.18亿元仅增0.1%） [9]

公司股权变动 - 海昌海洋公园控股股东曲乃杰家族让出控股权，引入祥源控股集团作为战略投资者，获得22.95亿港元资金[1] - 祥源控股通过增发51亿股获得38.6%股权成为新控股股东，曲乃杰家族持股比例从47.29%降至29.04%[2] - 每股认购价0.45港元较公告当日市价折让46.43%，但较每股综合资产净值溢价99.95%[2] 资本市场反应 - 公告后首个交易日股价下跌13.1%，抹去近半个月涨幅[1] - 市场负面反应源于折价入股暗示估值虚高，以及增发导致中小股东权益摊薄[2] - 祥源文旅股价同日上涨近3%，逼近2017年9月以来新高[3] 交易战略意义 - 祥源控股借此扩大文旅版图，旗下拥有40余个文旅项目和两家A股上市公司[3] - 海昌拥有30余城项目布局、14万只海洋生物保有量及9家4A/5A景区资源[3] - 双方计划开展"海洋+山岳"联动合作，拓展山海联动新业态[2] 公司财务状况 - 2020-2024年累计亏损超29亿元人民币，仅2021年实现盈利[4] - 2024年行政费用同比激增53.1%至7.19亿元，财务成本达3.46亿元[4] - 流动负债净额29.53亿元，4.97亿元借款逾期未还，资产负债率82.44%创2013年来新高[5] 资金用途与扩张历史 - 募集资金将用于日常运营、核心业务发展及偿还债务[5] - 2020年以13.3亿元竞得三亚不夜城项目，2021年投资42亿元建设郑州海昌度假区[4] - 激进扩张导致资金链紧张，新冠疫情影响加剧经营压力[4] 行业整合前景 - 市场对"海洋+山岳"协同效应持观望态度，担忧业态差异带来的整合难度[6] - 海昌需解决债务问题和轻资产转型才能实现扭亏为盈[6] - 祥源的资源整合能力将成为海昌未来发展的关键变量[6]