港股市场公司回购概况 - 2025年12月18日，港股市场共有超过60家公司进行了股份回购，涵盖互联网科技、消费、医疗健康、工业制造、房地产服务等多个行业[1] - 当日回购金额最大的公司为腾讯控股，回购105.50万股，涉及资金6.36亿港元[1][2] - 当日回购股份数量最多的公司为中远海控，回购590.00万股[2] 单日回购金额领先公司 - **腾讯控股**：单日回购105.50万股，金额6.36亿港元[1][2] - **小米集团-W**：单日回购375.00万股，金额1.51亿港元[2] - **中远海控**：单日回购590.00万股，金额8055.74万港元[2] - **快手-W**：单日回购123.50万股，金额8021.93万港元[2] - **吉利汽车**：单日回购190.80万股，金额3179.71万港元[2] 年度累计回购比例较高公司 - **联易融科技-W**：年累计回购数量占总股本比例达5.421%[2] - **昊海生物科技**：年累计回购数量占总股本比例达6.357%[2] - **威高股份**：年累计回购数量占总股本比例达5.389%[2] - **中远海控**：年累计回购数量占总股本比例达3.497%[2] - **信利国际**：年累计回购数量占总股本比例达3.724%[2] - **枫叶教育**：年累计回购数量占总股本比例达3.180%[2] - **连连数字**：年累计回购数量占总股本比例达3.078%[2] 互联网与科技公司回购情况 - **腾讯控股**：年累计回购9464.10万股，占总股本1.030%[2] - **小米集团-W**：年累计回购1.23亿股，占总股本0.470%[2] - **快手-W**：年累计回购1251.37万股，占总股本0.292%[2] - **金山软件**：年累计回购924.58万股，占总股本0.660%[2] - **明源云**：年累计回购4657.20万股，占总股本2.411%[2] - **瑞声科技**：年累计回购660.10万股，占总股本0.562%[2] 消费与制造公司回购情况 - **吉利汽车**：年累计回购1710.50万股，占总股本0.170%[2] - **蒙牛乳业**：年累计回购3041.60万股，占总股本0.777%[2] - **中国飞鹤**：年累计回购2.42亿股，占总股本2.671%[2] - **名创优品**：年累计回购619.68万股，占总股本0.499%[2] - **中国石油化工股份**：年累计回购2.30亿股，占总股本0.190%[2] - **VITASOY INT'L**：年累计回购2349.40万股，占总股本2.238%[2] 医疗健康公司回购情况 - **巨子生物**：年累计回购320.00万股，占总股本0.299%[2] - **医渡科技**：年累计回购723.13万股，占总股本0.679%[2] - **希玛医疗**：年累计回购32.00万股，占总股本0.026%[2] - **朝聚眼科**：年累计回购144.00万股，占总股本0.204%[2] - **歌礼制药-B**：年累计回购518.60万股，占总股本0.538%[2] - **叮当健康**：年累计回购678.00万股，占总股本0.514%[2] 房地产服务与相关公司回购情况 - **碧桂园服务**：年累计回购5431.10万股，占总股本1.626%[2] - **万物云**：年累计回购155.26万股，占总股本0.134%[2] - **绿城服务**：年累计回购1042.00万股，占总股本0.331%[2] - **永升服务**：年累计回购76.20万股，占总股本0.044%[2]

新股上市 - 英矽智能(03696)开启招股，被称为2025年港股最大Biotech IPO，其核心资产为全球进展最快的AI药物 [1] - 林清轩(02657)于12月18日至23日招股，基石投资者包括富达基金 [1] - 卧安机器人(06600)、美联股份(02671)、五一视界(06651)、迅策(03317)均于12月18日至23日招股，并预计于12月30日上市 [1] - 智汇矿业(02546)香港公开发售获5248.15倍认购，于12月19日上市 [1] - 南华期货股份(02691)最终发售价厘定为每股H股12港元 [1] - 希迪智驾(03881)最终定价为每股263港元，香港公开发售获22.55倍认购 [1] 重大事项 - 中国国航(00753)拟出资参与深圳航空的股权融资，深圳国资旗下鲲航投资入围 [1] - 敏实集团(00425)与一家机器人公司订立战略合作协议，共同拓展欧洲市场 [1] - 商汤-W(00020)拟配售17.5亿股新B类股份，预计净筹资约31.46亿港元 [1] - 贪玩(09890)拟发行本金总额为4.68亿港元、于2027年到期的零息可换股债券 [1] - 复星医药(02196)旗下复星医药产业与Clavis Bio签订《合作及选择权协议》，以加码创新药海外布局 [1] - 药明康德(02359)斥资约3000万欧元，获得一家法国生物医药基金3.22%的份额 [1] - 敏华控股(01999)拟收购美国软体家具企业Gainline Recline Intermediate Corp. 100%的权益 [1] 回购增持 - 腾讯控股(00700)于12月18日斥资6.36亿港元回购105.5万股 [2] - 小米集团-W(01810)于12月18日斥资1.51亿港元回购375万股 [2] - 中远海控(01919)于12月18日斥资8055.74万港元回购590万股 [2] - 碧桂园服务(06098)于12月18日斥资1713.6万港元回购270万股 [2] - 江苏宁沪高速公路(00177)获云杉资本增持5286.2万股 [2]

中远海控股份回购概况 - 公司于12月18日以每股13.520港元至13.760港元的价格回购590.00万股，耗资8055.74万港元，当日股价收于13.690港元，上涨0.96%，成交额2.26亿港元 [1] - 自10月31日以来，公司已连续35个交易日进行股份回购，累计回购1.01亿股，总金额达13.84亿港元，期间股价累计上涨2.32% [1] - 今年以来，公司已累计进行129次股份回购，合计回购4.96亿股，累计回购金额高达66.15亿港元 [1] 近期回购操作详情（2025年10月31日至12月18日） - 在连续35日的回购期内，公司每日回购金额普遍在4000万港元左右，单日回购股数多为300万股 [1] - 此期间的回购价格区间显示，最高回购价出现在11月12日为14.430港元，最低回购价出现在10月31日为13.350港元 [1][2] - 近期单日回购金额最高为12月12日的6086.05万港元（回购446.10万股），最低为11月27日的1870.22万港元（回购141.00万股） [1] 历史回购操作回顾（2025年1月至5月） - 在今年5月的一轮密集回购中，单日回购规模显著放大，例如5月26日回购940.00万股，耗资1.40亿港元，5月22日回购709.20万股，耗资1.06亿港元 [2] - 5月份的回购价格区间主要在12.140港元至15.040港元之间，显示公司在该价格区间内进行了大规模回购 [2] - 今年初（1月至2月）公司亦进行了频繁回购，单日回购股数多次超过1000万股，如1月17日回购1325.90万股，耗资1.56亿港元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年集运指数（欧线）期货价格中枢下移、波动率继续收敛是大概率事件 背后是供应端增量消化绕航“红利” 需求侧全球海运贸易增速放缓 [2][101] - 2026年欧线供需双增但供需面进一步宽松 全年运价中枢或在1300 - 2500美元/FEU区间波动 对应SCFIS指数大致位于850 - 1800点之间 [2][101] 各目录内容总结 综述 期现价格走势回顾 - 集运指数（欧线）期货价格走势大体遵循现货季节性规律 全年呈V型走势且价格中枢不断下移 盘面在短交易日完成远月合约预期交易 临近交割对尾部风险担忧增加 [6] - 回顾各合约交易逻辑 2502合约因运费回落姿态分歧呈震荡偏弱走势；2504合约因复航、“淡季”宣涨落地可能性交易；2506合约受中美关税影响；2508合约交易逻辑从驱动转向估值定价；2510合约是左侧空配合约；2512合约在传统旺季宽幅震荡；2602合约有预期差 或围绕1600点震荡 [7][8][9][10][11][12][13][14][15] 期货价格结构走势 - 套利交易收益基于季节性 但2025年宏观和地缘不确定加大 传统淡旺季交易逻辑可能失效 基于季节性价差的套利波动大 2026年复航风险下正套安全边际相对容易捕捉 [29] 供应：静态运力趋于饱和，远月存复航风险 运力发展：2026年全球静态运力增速4.6%，欧线空班难度加大 - 2025年全球交付新船运力212.8万TEU 拆解运力0.6万TEU 运力增量约212万TEU 增速6.8%；2026年预计交付152万TEU 增速放缓至4.6% [34] - 2025年12,000 + TEU集装箱船交付情况及部署航线明确 2026年预计增量55艘 部署情况存在不确定性 [35] - 2025年欧线接收28艘新船 合计部署运力约469万TEU 增加4.8%；2026年预计接收8 - 14艘新船 空班难度加大 [36][37] - 2025年中国 - 西北欧航线理论周度运力33.5万TEU 实际周均运力29.1万TEU 增长11.4% 体现出航运淡旺季差异 [37] - 西北欧航线运力投放增加的船司有中远集团和赫伯罗特 MSC周度舱位排名第一 [38] 供应链事件复盘：堵港、美线船舶外溢、301船舶调查法案等 - 港口拥堵原因包括工人罢工、集装箱堆存区有限等 影响有造成被动空班、影响指数交割结算价、导致船司客户资源流失等 [47][48] - 美线市场对欧线供给端有影响 4 - 5月美线船舶调入欧线增加供应压力 5 - 6月美线抽调其他航线运力 下半年美线过剩运力可补充欧线少数航线缺口 [54][55] - 2025年4月美国发布301调查措施 10月中国发布反制措施 11月美国暂停实施措施 中方暂停反制措施 此次事件未对集运欧线市场造成供应链紊乱 [57][58][59] 需求：上半年美国尚不存在强补库驱动，欧洲进口需求或有韧性 美国视角：2026年上半年或维持刚需补库，需求侧尚不存在强补库动能环境 - 2025年1 - 4月美国进口集装箱量高速增长 5月起受对等关税影响下滑 全年累计进口增速仅1.8% 自中日韩台进口下滑 自东南亚等国家进口维持正增长 [68][69] - 2026年上半年若关税政策无大变动 美国维持刚性补库概率大 需求侧无大幅上行驱动 进口商不存在强补库动能驱动 [70] 欧洲视角：2026年进口需求或有韧性，观察增速边际变化 - 2025年1 - 10月亚洲对欧洲出口集装箱量和中国对欧盟出口金额增速高 欧元区制造业PMI回升 欧洲经济数据上半年表现好 [83] - 部分中国出口企业开拓欧洲市场 给欧洲航运市场带来边际利好 [84] 主要地缘事件及影响路径 中东：矛盾源头难解，阶段风险长存 - 2026年中东地缘风险围绕巴以冲突外溢影响及伊核冲突等 巴以冲突“边打边和谈” 船司为复航做准备但红海风险未完全消失 欧线无统一西向航程复航时间表 复航供应压力逐步释放 [90][91] - 若船司全面复航 欧线各航线需撤出1 - 3艘船 可能采取船型升级、降速等方案 最终运力过剩不可回避 [92] 俄乌冲突：川普力促和谈，乌方颓势加剧 - 2025年俄乌冲突战场态势向俄方倾斜 美国推动停火谈判但前景不确定 [93][94] - 2026年俄乌冲突或在两条路径间决出 缓和可拉动欧地航线进口需求 利好或外溢至欧线 [95] 台海：日方接连挑衅，局面或再升温 - 2026年日本在台湾问题上的言行加剧地区安全风险 若局势升温 东海、南海、马六甲海峡航运受波及 导致有效运力“人为缩水” 推动航运价格飙升 [97][98] 策略推荐 - 对于2602合约 交易逻辑与2508合约类似 补贴水行情结束 后续以震荡、交割逻辑为主 [102] - 对于2604和2610合约 市场资金会交易淡季属性 2604盘面已计价大部分淡季预期 空配节奏以波动为主 基本面压力位1150 - 1250点；2610合约是交易中长期基本面走弱、红海复航利空的首选 [102] - 对于2606、2608合约 因复航节奏不确定 单边做多有风险 初期可考虑6 - 10、8 - 10正套形式介入 [103]

公司业绩与重大交易 - 英皇资本公布截至2025年9月30日止年度业绩，总收入约7.3亿港元，同比增长37.3%，净溢利约1.47亿港元，同比增长121.4% [2] - 新特能源附属拟出售新疆风至新能源发电合伙企业79.92%财产份额，对价约13.37亿元，以配合类REITs发行 [2] - 湾区发展附属广深珠公司与保利长大订立深圳段施工合同，签约合同价为人民币14.48亿元 [2] 业务合作与项目进展 - 威胜控股附属中标巴西CPFL项目，合同金额逾8000万元 [3] - 喜相逢集团附属与新石器在无人车采购、路权开发、运营服务、市场推广等领域建立长期战略合作关系 [3] - 义合控股旗下Trio AI与HGC环电同意建立战略合作关系 [4] - 复星医药附属复星医药产业与Clavis Bio签订《合作及选择权协议》，共同推进针对获选靶点化合物的临床前开发 [3] - 石药集团司库奇尤单抗注射液III期临床试验获得顶线分析数据 [3] 投资与份额收购 - 药明康德斥资约3000万欧元拿下法国生物医药基金3.22%份额 [3] 股权融资 - 至源控股拟折让约1.4%发行合共5.15亿股新股份，净筹约3.553亿港元 [5] 股份回购动态 - 腾讯控股斥资6.36亿港元回购105.5万股，回购价格区间为每股599.5-605.5港元 [5] - 小米集团斥资1.51亿港元回购375万股股份，回购价格区间为每股40.12-40.24港元 [6] - 中远海控斥资8055.74万港元回购590万股股份，回购价格区间为每股13.52-13.76港元 [7] - 快手斥资8021.93万港元回购123.5万股，回购价格区间为每股64.35-65.60港元 [7] - 吉利汽车斥资3179.71万港元回购190.8万股，回购价格区间为每股16.26-16.8港元 [8]

股份数据 - 2025年12月17 - 18日已发行股份总数为2,879,819,500，库存股份数目为0[3] - 2025年10 - 11月多次购回股份，占比0.0434% - 0.1563%，每股价格13.43 - 14.19港元[4] - 2025年12月4 - 18日多次回购拟注销股份，占比多为0.1042%，每股价格13.44 - 13.94港元[7] - 2025年12月18日回购股份590万，付出价格总额80557435港元[15] 购回授权 - 2025年5月28日购回授权决议获通过，可回购股份总数287981950[15] - 根据购回授权已购回股份100711500，占比3.4971%[15] 相关限制 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2026年1月17日[15] - 购回股份后30天内不得发行新股等，未经批准不得公布计划[16]

公司股份回购 - 中远海控于2025年12月18日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为8055.74万港元 [1] - 公司以每股13.52港元至13.76港元的价格区间，回购了590万股股份 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月18日执行股份回购，耗资8055.74万港元 [1] - 本次回购股份数量为590万股 [1] - 回购价格区间为每股13.52港元至13.76港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月18日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为8055.74万港元 [1] - 公司共回购590万股股份 [1] - 每股回购价格区间为13.52港元至13.76港元 [1]

股份数据 - 2025年12月17日开始时已发行股份总数为2,879,819,500，库存股份数为0[3] - 2025年12月18日结束时已发行股份总数为2,879,819,500，库存股份数为0[3] - 公司可根据购回授权购回股份总数为287,981,950[15] - 已根据购回授权在交易所购回股份数目为100,711,500，占比3.4971%[15] 股份回购 - 2025年10 - 12月有多笔股份回购，如10月31日购回300万股，每股13.57港元[4] - 2025年12月18日回购590万股，每股最高购回价HKD 13.76，最低HKD 13.52，付出总价HKD 80,557,435[15] 其他信息 - 公司于2025年12月18日呈交报表[2] - 购回授权决议于2025年5月28日通过[15] - 股份购回后新股发行或库存股份再出售或转让的暂停期截至2026年1月17日[15] - 呈交者为肖俊光，职衔是公司秘书[17]