公司整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入383.92亿元，上年同期453.95亿元，同比减少15.4%[7] - 归属上市公司股东净利润39.78亿元，上年同期49.70亿元，同比减少20.0%[7] - 经营活动现金流量净额3.76亿元，上年同期34.05亿元，同比减少89.0%[7] - 本报告期末总资产3556.74亿元，上年度末3579.65亿元，同比减少0.6%[7] - 归属上市公司股东所有者权益1559.18亿元，上年度末1519.11亿元，同比增加2.6%[7] - 按国际会计准则，归属上市公司股东净利润39.92亿元，上年同期54.98亿元[13] - 按国际会计准则，归属上市公司股东净资产1557.14亿元，上年度末1517.07亿元[13] 公司业务线数据关键指标变化 - 煤炭业务 - 商品煤产量3335万吨，上年同期3273万吨，同比增加1.9%[11] - 商品煤销量6414万吨，上年同期6387万吨，同比增加0.4%[11] - 2025年一季度煤炭业务营业收入312.50亿元，较上年同期374.83亿元减少16.6%[17] - 2025年一季度煤炭业务营业成本237.97亿元，较上年同期273.56亿元下降13.0%[17] - 2025年一季度煤炭业务毛利74.53亿元，较上年同期101.27亿元下降26.4%[18] - 2025年1 - 3月自產商品煤销量373万吨，2024年1 - 3月为293万吨；买断贸易煤销量185万吨，2024年1 - 3月为130万吨[20] - 2025年自產商品煤单位销售成本269.82元/吨，同比减少21.15元/吨，下降7.3%[23][24] 公司业务线数据关键指标变化 - 煤矿装备业务 - 煤矿装备产值24.2亿元，上年同期29.0亿元，同比减少16.6%[11] 公司业务线数据关键指标变化 - 化工业务 - 2025年1 - 3月聚烯烃销售价格6876元/吨，较2024年同期6848元/吨增加0.4%，销量35.5万吨，较2024年同期37.3万吨减少4.8%[28] - 2025年1 - 3月尿素销售价格1702元/吨，较2024年同期2237元/吨下降23.9%，销量60.0万吨，较2024年同期55.1万吨增加8.9%[28] 公司短期财务数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月预付款项304.98万元，较2024年同期231.40万元增加31.8%[16] - 2025年1 - 3月短期借款164.43万元，较2024年同期106.25万元增加54.8%[16] - 2025年1 - 3月应付债券829.27万元，较2024年同期549.42万元增加50.9%，因本期公开发行28.0亿元科技创新公司债券[16] 公司股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为108,006 [30] - 中国中煤能源集团有限公司持股7,611,207,908股，持股比例57.41% [30] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股3,960,604,129股，持股比例29.87% [30] - 中国证券金融股份有限公司持股335,624,355股，持股比例2.53% [30] - 中煤能源香港有限公司持股132,351,000股，持股比例1.00% [30] - 香港中央结算有限公司持股70,180,625股，持股比例0.53% [30] - 中央汇金资产管理有限责任公司持股65,745,241股，持股比例0.50% [30] - 截至2025年3月31日，中国中煤合计约占公司已发行总股本的58.40% [32] - 截至2025年3月31日，富德生命人寿持有公司H股好仓2,012,858,147股 [32] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东不涉及参与融资融券及转融通业务 [31]

文章核心观点 中煤能源2025年第一季度营收和净利润同比均下降 [1] 公司财务情况 - 2025年第一季度营收383.92亿元，同比下降15.4% [1] - 2025年第一季度净利润39.78亿元，同比下降20.0% [1]

市场表现 - 恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)上涨0 85% 成分股中华润置地上涨4 64% 中国海外发展上涨3 76% 中国宏桥上涨3 09% 恒隆地产上涨2 59% 长和上涨2 44% [2] - 港股红利ETF博时上涨1 20% 最新价报0 93元 盘中换手0 44% 成交1661 97万元 近1年日均成交7895 66万元 [2] - 港股红利ETF博时近1年净值上涨22 27% 自成立以来最高单月回报24 18% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅3 44% 上涨月份平均收益率4 95% 超越基准年化收益8 16% [3] 政策与行业动态 - 国务院常务会议指出要持续稳定股市 推动房地产市场平稳健康发展 [2] - 中邮证券认为地产板块上涨一般提前于基本面企稳 叠加近期增量政策预期较强 在4月底重要会议前板块仍有望实现超额收益 [2] 产品与指数特征 - 港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数 该指数反映港股通高股息证券整体表现 [2] - 恒生港股通高股息率指数前十大权重股合计占比28 32% 包括兖矿能源(权重4 39%) 恒隆地产(3 38%) 信义玻璃(2 85%)等 [4][6] - 港股红利ETF博时最新规模37 31亿元 近22个交易日合计资金流入1674 14万元 [3] 风险与成本指标 - 港股红利ETF博时近1年夏普比率1 48 今年以来相对基准回撤0 39% [3] - 管理费率0 50% 托管费率0 10% 近1月跟踪误差0 038% [3]

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2025-012 中国中煤能源股份有限公司 关于召开 2025 年第一季度业绩说明会的预告公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （一）视频直播及网络互动方式： 上证路演中心网址：https://roadshow.sseinfo.com/ "进门财经"网址：https://s.comein.cn/jnynw2pb Webcast Link(English): https://s.comein.cn/91nnryac （二）电话会议方式： 大陆：4001-510-269 香港：+852-51089680，台湾：+886-277083288，美国：+1-2087016888 国际：+86-1021377168 会议密码：601898（中文）001898（英文同传） 提问预征集方式： 1 本公告全文已于本公告日刊登于上海证券交易所网站、香港联合交易所有限 公司网站、本公司网站、中国证券报、上海证券报、证券时报和证券日报。 会议召开时间：2025 年 ...

文章核心观点 中煤能源3月商品煤销量同比增长 [1] 分组1 - 中煤能源3月商品煤销量2476万吨，同比增长3.3% [1]

指数表现 - 中证沪港深互联互通中小综合能源指数(H30468)报1901.11点 [1] - 近一个月下跌6.73%，近三个月下跌6.43%，年初至今下跌10.19% [1] - 指数基日为2004年12月31日，基点为1000.0点 [1] 指数构成 - 十大权重股为中煤能源(8.65%)、永泰能源(8.55%)、杰瑞股份(5.15%)、恒逸石化(3.64%)、平煤股份(3.57%)、美锦能源(3.56%)、华阳股份(3.34%)、海油工程(3.31%)、新集能源(3.03%)、山煤国际(2.87%) [1] - 市场板块分布：上海证券交易所占比54.91%、深圳证券交易所占比22.93%、香港证券交易所占比22.16% [2] - 行业分布：煤炭占比31.95%、焦炭占比26.40%、燃油炼制占比13.43%、油气开采占比10.52%、油田服务占比7.66%、油气流通及其他占比5.27%、天然气加工占比2.75%、综合性石油与天然气企业占比2.02% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况可临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除，公司发生收购、合并、分拆等情形参照细则处理 [2]

纪要涉及的行业和公司 行业：煤炭、化工（药素、矩形钉、尿柱、甲醇、胶胺等领域） 公司：未明确提及公司名称，但从内容可知是一家涉及煤炭生产销售及化工产品生产的上市公司 纪要提到的核心观点和论据 生产销售情况 - 1 - 2月商品类产量2172万吨，同比减少18万吨；销量3938万吨，同比减少52万吨；矩形钉产量24.6万吨，同比减少1.4万吨，销量21.3万吨，同比减少1万吨；尿柱产量34.1万吨，同比增加5.3万吨，销量34.7万吨，同比增加8.8万吨；甲醇产量34.2万吨，同比增加6.7万吨，销量34.7万吨，同比增加8.8万吨；胶胺产量8万吨，同比减少0.1万吨，销量8.2万吨，同比持平；农场单位产值16.2亿元，同比减少2.1亿元[1] 价格情况 - 截至2月28日，北方港5500大卡动力煤价格701元/吨，较月初下降60元/吨，较去年同期下降230元/吨，降速20%；3月14日，港口5500大卡动力煤现货价格690元/吨，环比下跌6元，较去年同期下跌202元，3月长期价格686元/吨；焦煤市场价格呈弱势下行趋势，预计3月山西低硫主焦煤出厂价在1250 - 1330元/吨区间[1][3] - 1 - 2月公司达根要素平均撤款价1590元/吨左右，比去年全年平价下降460元左右，跌幅22%；3月药素市场涨幅预计减弱，成长价预计在1600 - 3800元；3月国内矩形市场预期价格在8000 - 8200元/分，顶期价格在7200 - 7400元；西北地区甲醇收场价在1800 - 2000元/分[1][4][5] 市场供需情况 - 煤炭市场受供需错配、库存积压、进口煤冲击、能源结构转型等因素影响，价格下跌；1 - 2月进口煤同比增长2%，港口库存因调入量高于调出量继续上升；北方供暖期结束，3月火电消费进入传统淡季，对煤炭需求拉动处于季节性低位[1][2] - 药素销路好转价格上涨，3月企业检修减少且有新产能投入，预计月度产量高于同期，但部分淡储货源投放市场将使涨幅减弱[4] 公司应对措施 - 做好年报编制和披露工作，21日晚披露年度报告；做好提质增效工作应对市场波动和下行，做好煤炭生产和销售工作，聚焦提升煤质进行优质优价销售，煤炭可作为坑口电厂燃料，为优质煤炭留空间[5][8] 销售签约情况 - 年度煤炭销售签约按去年12月初年度煤炭销售竞争会逻辑，签意向和合约，定价机制按月度公布的长协价格执行，按年度自由资源量签75%长协，执行率不低于90%[11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2月居心金受春节影响下游需求降至全年最低水平，国际关税政策等负面因素可能抑制原油及能化品价格并影响矩形市场[4] - 公司战略方向涉及区域规划和建设，但具体项目落地需一定时间[12] - 若今年无新增电厂和化工项目，内销基本维持现状，2×35万千瓦低热能力发电项目转入正式运营后内销可能增加[14] - 公司会按中国中联会要求有序落实市值管理工作，提升公司投资价值，但二级市场价格受多重因素影响[15]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2024年实现营业收入1894亿元，同比下降1.9%；股东应占利润182亿元，同比下降10.0%；净资产收益率12.24%；经营活动现金净流入341亿元；资本负债比率下降3.6个百分点至24.9%[5] - 2024年公司实现税前利润303.16亿元，本公司股东应占利润181.56亿元[15] - 2024年公司收入1893.99亿元，较2023年减少35.70亿元，下降1.9%[18][19] - 2024年公司销售成本1514.77亿元，较2023年增加0.91亿元，增长0.1%[18][24] - 2024年公司毛利379.22亿元，较2023年减少36.61亿元，下降8.8%；毛利率20.0%，下降1.5个百分点[25] - 2024年公司经营活动产生的现金净额341.40亿元，较2023年减少88.25亿元，下降20.5%[18] - 2024年末公司资产3577.94亿元，较2023年末增加86.39亿元，增长2.5%[18] - 2024年末公司负债1657.66亿元，较2023年末减少8.66亿元，下降0.5%[18] - 2024年末公司资本负债比率24.9%，较2023年末下降3.6个百分点[18] - 2024年公司净财务费用23.88亿元，较2023年的29.95亿元下降20.3%[43] - 2024年公司应占联营及合营公司利润25.52亿元，较2023年的31.76亿元下降19.6%[46] - 2024年末公司现金及现金等价物余额298.23亿元，较2023年末净减少17.60亿元[47] - 2024年末公司物业、厂房及设备净值1406.13亿元，较2023年末净增加129.11亿元，增长10.1%[50] - 2024年末公司其他非流动净资产值114.78亿元，较2023年末净增加27.11亿元，增长30.9%[51] - 2024年末公司合同负债余额34.09亿元，较2023年末净减少16.31亿元，下降32.4%[52] - 2024年末公司借款余额533.30亿元，较2023年末净减少60.50亿元，下降10.2%[53] - 2024年末公司长期债券余额102.43亿元，较2023年末净减少30.75亿元，下降23.1%[54] - 2024年末公司股东权益总额1920.28亿元，较2023年末增加95.05亿元，增长5.2%[55] - 2024年末公司留存收益余额862.41亿元，较2023年末增加89.60亿元，增长11.6%[56] 公司分红情况 - 2024年公司实施2023年度分红、特别分红和2024年中期分红共计103亿元[5] - 董事会建议按2024年公司股东应占利润181.56亿元的35%即63.55亿元，扣除已分派中期股息29.36亿元后，向股东分派现金股利34.18亿元，每股分派0.258元（含税）[180] 煤炭业务线数据关键指标变化 - 2024年公司自产商品煤产量13757万吨，同比增加335万吨，增长2.5%；销量13763万吨，同比增加372万吨，增长2.8%[6] - 2024年公司自产商品煤单位销售成本同比减少9元/吨，增加利润12亿元；聚烯烃单位销售成本同比减少164元/吨，增加利润2亿元[7] - 2024年公司自产商品煤产量13757万吨，平均销售价格下跌40元/吨致收入减少55.54亿元，单位销售成本344.84元/吨、同比减少8.99元/吨，煤炭业务毛利309.42亿元[16] - 2024年公司煤炭业务收入1607.12亿元，较2023年下降1.2%；经抵销后收入1527.61亿元，下降0.4%[26] - 2024年公司自产商品煤销售收入773.03亿元，较2023年下降4.1%；经抵销后收入715.46亿元，下降3.4%[26] - 2024年公司买断贸易煤销售收入827.04亿元，较2023年增长1.5%；经抵销后收入806.16亿元，增长2.2%[27] - 2024年公司煤炭代理业务收入0.62亿元，较2023年减少0.84亿元[27] - 2024年公司自产商品煤销量13763万吨，较2023年增加372万吨，增长2.8%；销售价格562元/吨，下跌40元/吨，跌幅6.6%[28] - 2024年公司买断贸易煤销量14183万吨，较2023年增加1534万吨，增长12.1%；销售价格583元/吨，下跌61元/吨，跌幅9.5%[28] - 2024年公司进出口及国内代理销量537万吨，较2023年减少1917万吨，下降78.1%；销售价格11元/吨，增长5元/吨，涨幅83.3%[28] - 2024年商品煤分部间自用量1768万吨，其中自产商品煤1225万吨，买断贸易煤543万吨；2023年为1839万吨，其中自产商品煤1242万吨，买断贸易煤597万吨[29] - 2024年煤炭业务销售成本从1284.12亿元增长1.1%至1297.70亿元，主要因买断贸易煤销售规模扩大等[30] - 2024年自产商品煤单位销售成本344.84元/吨，同比减少8.99元/吨，下降2.5% [32][33] - 2024年煤炭业务分部毛利从342.69亿元下降9.7%至309.42亿元，毛利率从21.1%下降1.8个百分点至19.3% [33] - 2024年商品煤产量13757万吨，比上年增加335万吨，增长2.5%，原煤工效34.6吨/工[72] - 2024年商品煤产量13757万吨，同比增长2.5%，其中山西、蒙陕、江苏、新疆及其他地区产量分别为8932万吨、4075万吨、514万吨、236万吨，变化比率分别为1.9%、4.4%、10.5%、-18.9%；动力煤和炼焦煤产量分别为12617万吨、1140万吨，同比增长2.3%、4.4%[74] - 2024年煤炭销售量28483万吨，销售规模同比保持稳定，其中自产商品煤销售量同比增加372万吨，增长2.8%[76] - 2024年商品煤销量28483万吨，同比下降0.0%；按业务类型，自产商品煤、买断贸易煤、进出口及国内代理销量分别为13763万吨、14183万吨、537万吨，变化比率分别为2.8%、12.1%、-78.1%；按销售区域，华北、华东、华南、华中、西北、其他地区销量分别为8582万吨、9238万吨、3425万吨、3378万吨、2924万吨、936万吨，变化比率分别为-6.9%、-2.6%、-6.4%、22.8%、9.3%、32.2%[78] - 2024年公司生产煤炭内部自用1225万吨[93] - 2025年公司计划自产商品煤产销13300万吨以上[105] 煤化工业务线数据关键指标变化 - 2024年公司主要煤化工产品产量569万吨，鄂能化公司聚烯烃装置连续运行超900天[6] - 2024年煤化工业务毛利28.04亿元，煤矿装备业务税前利润6.24亿元，财务公司税前利润13.96亿元且同比增长[16] - 2024年煤化工业务收入从213.94亿元下降4.1%至205.18亿元，抵销后收入从203.44亿元下降4.6%至194.06亿元 [34] - 2024年聚烯烃销售量151.7万吨，同比增长2.6%，销售价格6991元/吨，同比增长1.2% [34] - 2024年尿素销售量203.7万吨，同比下降4.9%，销售价格2047元/吨，同比下降15.5% [34] - 2024年甲醇销售量171.6万吨，同比下降10.6%，销售价格1757元/吨，同比增长0.5% [34] - 2024年硝铵销售量57.2万吨，同比下降2.6%，销售价格2054元/吨，同比下降12.3% [34] - 2024年煤化工业务销售成本从184.72亿元下降4.1%至177.14亿元，受原料煤采购价下降等综合影响 [35] - 2024年煤化工业务成本合计177.14亿元，较2023年的184.72亿元下降4.1%，其中维修及保养成本增幅最大达77.1% [37] - 2024年主要自产煤化工产品中，除尿素单位销售成本同比增加2.4%外，其他产品均减少，硝铵降幅最大为10.7% [37] - 2024年煤化工业务分部毛利28.04亿元，较2023年的29.22亿元下降4.0%，毛利率同比持平 [37] - 2024年主要煤化工产品产量569.0万吨，同比减少34.6万吨，下降5.7%；销量584.2万吨，同比下降4.6%[79][82] - 2024年聚烯烃、尿素、甲醇、硝铵产量分别为151.4万吨、187.1万吨、173.0万吨、57.5万吨，变化比率分别为1.8%、-9.4%、-9.0%、-1.2%；销量分别为151.7万吨、203.7万吨、171.6万吨、57.2万吨，变化比率分别为2.6%、-4.9%、-10.6%、-2.6%[82] - 2024年煤化工业务物流费用节约创效0.35亿元，销售差异化产品14.9万吨，创效0.15亿元，聚烯烃直销量同比增长近一倍[79] - 2025年公司计划聚烯烃产品产销134万吨以上[105] - 2025年公司计划尿素产销205万吨以上[105] 煤矿装备业务线数据关键指标变化 - 2024年公司煤机产值103.5亿元，同口径同比增加6.4亿元，增长6.6%；累计签订合同额同比增长2.0%[6] - 2024年公司煤矿装备业务税前利润超6亿元，金融业务净利润首次突破10亿元，资产规模连续两年突破1000亿元[7] - 2024年煤矿装备业务收入111.50亿元，较2023年的121.83亿元下降8.5%，经抵销后收入90.57亿元，下降10.9% [38] - 2024年煤矿装备业务销售成本93.17亿元，较2023年的100.54亿元下降7.3%，其中维修及保养成本降幅最大达36.7% [38][39] - 2024年煤矿装备业务分部毛利18.33亿元，较2023年的21.29亿元下降13.9%，毛利率从17.5%降至16.4% [40] - 2024年煤矿装备产值103.5亿元，剔除合并范围变化影响后同口径同比增长6.6%；累计签订合同额同比增长2.0%[86] - 2024年主要输送类、主要支护类、其他产品产值分别为52.1亿元、43.2亿元、8.2亿元，变化比率分别为0.0%、12.8%、-65.7%；收入分别为50.3亿元、40.8亿元、20.4亿元，占煤矿装备分部收入比重分别为45.1%、36.6%、18.3%[88] - 2024年煤矿装备业务内部产品销售及服务收入20.93亿元，占该业务分部总销售收入的18.8%[93] 金融业务线数据关键指标变化 - 2024年金融业务收入25.07亿元，较2023年的24.42亿元增长2.7%，毛利15.59亿元，增长11.9%，毛利率提高至62.2% [41] - 2024年末，金融业务吸收存款规模达906.2亿元，同比降低6.6%；存放同业规模达696.4亿元，同比降低9.5%；自营贷款规模达295.5亿元，同比增长38.3%[89][91] - 2024年金融业务新发放内部贷款66.3亿元、年末内部贷款规模190.4亿元，节约财务费用5.0亿元[93] 其他业务线数据关键指标变化 - 2024年其他业务分部收入73.45亿元，较2023年的82.34亿元下降10.8%，毛利10.23亿元，下降5.1%，毛利率提高至13.9% [42] 公司运营管理相关 - 公司用时4个月完成216万个物料编码治理，采购周期较2023年平均提效20%以上[7] - 2024年蒙陕区域企业为公司贡献利润近百亿元，上海能源公司新能源投运及在建规模达468MW[8] - 2024年公司获得行业以上进步奖47项、授权专利276项[9] 行业市场情况 - 2024年全国规模以上煤炭企业原煤产量47.6亿吨，同比增长1.8%[99] - 2024年全国原煤产量超5000万吨的煤炭企业集团达16家，原煤产量合计约27.3亿吨，较2023年减少约0.4亿吨，下降1.0%左右[99] - 2024年全国原煤产量超亿吨的煤炭企业集团7家，比上年减少1家[99] - 2024年尿素头部企业前五名产能集中度为17.2%，较2023年下降1.1个百分点[100] - 2024年聚乙烯头部企业前五名产能集中度为19.9%，同比下降0.7个百分点[100] -

股权情况 - 增持计划公告前中国中煤持股占总股本58.40%[3] - 截至公告披露日持股占总股本58.41%[6] 增持计划 - 2025年4月8日起12个月内增持，金额5000 - 8000万元，数量不超总股本2%[4] - 4月9日首次增持605,900股A股，金额6000029.99元，占总股本约0.005%[4][6] 风险提示 - 增持计划可能因资本市场变化无法达预期[7]

控股股东持股情况 - 控股股东中国中煤直接持有公司7,611,207,908股A股股份，通过子公司持有132,351,000股H股股份，合计约占总股本58.40%[3] 增持计划 - 中国中煤拟12个月内增持公司A股股份，金额5000 - 8000万元[6][7] - 增持数量不超总股本2%，无价格区间[6][7] - 增持资金为自有及自筹资金，承诺期限内不减持[8] - 增持或因市场变化无法达预期，不改变控股权[6][9][10]