报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月22日资金面保持宽松态势，12月LPR报价继续持稳，叠加股市上涨，债市承压走弱，转债市场跟随权益市场延续上行，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 12月22日，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均与上月持平，连续7个月保持不变 [3] - 12月22日，李强主持召开国务院“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议并指出要围绕高质量发展做好规划修改完善工作 [3] - 12月22日，审计署发布财政部等关于地方政府债务风险问题整改情况，下一步将严守不新增隐性债务红线 [4] - 12月22日，国有资产法草案提请十四届全国人大常委会第十九次会议首次审议，草案共62条分七章 [4] 国际要闻 - 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈马克表示未来几个月无需降息，质疑11月通胀数据准确性，市场对美联储2025年降息预期降温 [6] 大宗商品 - 12月22日，WTI 2月原油期货收涨2.63%，报58.01美元/桶；布伦特2月原油期货收涨2.64%，报62.07美元/桶；COMEX 2月黄金期货收涨1.87%，报4469.4美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌0.79%至3.994美元/盎司 [7] 资金面 公开市场操作 - 12月22日，央行开展673亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有1309亿元逆回购到期，单日净回笼资金636亿元 [9] 资金利率 - 12月22日，资金面保持宽松态势，DR001下行0.01bp至1.271%，DR007下行0.76bp至1.434% [10] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：12月22日LPR报价持稳，叠加股市上扬，债市承压走弱，10年期国债活跃券250016收益率上行0.85bp至1.8435%，10年期国开债活跃券250215收益率上行1.45bp至1.9065% [13] - 债券招标情况：当日无国债和国开债发行 [14] 信用债 - 二级市场成交异动：12月22日，“21万科06”跌超25%，成交价格偏离幅度超10% [15] - 信用债事件：万科、宝龙地产等多家企业有相关公告，涉及债券展期、股权变动、评级撤销等事项 [16] 权益及转债 - 权益及转债指数：12月22日，A股三大股指集体收涨，转债市场主要指数跟涨，转债市场成交额704.67亿元，较前一交易日缩量13.77亿元，个券多数上涨 [17] - 转债跟踪：12月22日，宝莱转债、万孚转债公告即将满足转股价格下修条件 [19] 海外债市 - 美债市场：12月22日，除2年期美债收益率下行4bp至3.44%外，各期限美债收益率普遍上行，2/10年期和5/30年期美债收益率利差扩大，美国10年期通胀保值国债损益平衡通胀率下行1bp至2.23% [20][21][22] - 欧债市场：12月22日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行 [23] - 中资美元债每日价格变动：截至12月22日收盘，列出了单日涨幅前10和跌幅前10的中资美元债相关信息 [25]

目标项目为由集团开发并由目标公司100%拥有的商业综合体。其位于中国浙江省杭州市浦沿街道滨盛 路3867号。其包括称为杭州滨江宝龙城的购物中心综合体以及称为杭州滨江宝龙艺珺酒店的酒店。 通过将目标公司及目标项目的所有权权益转让予联商壹号，集团将可在相对较短的交易期内获得现金所 得款项。有关所得款项可改善集团的流动性状况并支持其日常运营及物业开发项目。集团未来亦有权按 预先协定的代价基准从联商壹号回购目标公司及目标项目，使集团可根据未来各阶段战略布局、流动性 及业务需求，选择重新取得目标公司及目标项目的所有权及控制权。 宝龙地产(01238)发布公告，于2025年12月23日，集团与联商壹号、丽水联家及天津远见订立合作协 议，上海瑞龙(公司间接全资附属公司)已有条件同意出售而联商壹号已有条件同意购买目标公司杭州华 展房地产开发有限公司(其100%拥有目标项目)100%股权。于完成股权转让后，目标公司将不再为公司 附属公司。 估计股权转让的所得款项净额约为人民币9.97亿元。在该等股权转让所得款项净额中，本公司拟将45% 用于其物业发展以确保按时交付，20%用于一般运营开支，15%用于税项开支，10%用于有关集团 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 佈 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 POWERLONG REAL ESTATE HOLDINGS LIMITED 寶龍地產控股有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 責 任 公 司） （股 份 代 號：1238） 非常重大出售事項 有 關 建議出售 持有目標項目的目標公司100%股 權 於2025年12月23日（交 易 時 段 後），本 集 團 與 聯 商 壹 號、麗 水 聯 家 及 天 津 遠 見 訂 立 合 作 協 議，據 此，根 據 合 作 協 議 所 載 列 的 條 款 及 條 件 以 及 在 其 規 限 下， 上海瑞龍（本 公 司 間 接 全 資 附 屬 公 司）已有條件同意出售而聯商壹號（均 屬 獨 立 第 三 方 的 麗 水 聯 家 及 天 津 遠 見 全 資 擁 有 的 實 體）已有條件同意購買目標公 司（其100%擁 有 目 標 項 目）100% ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 佈 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 POWERLONG REAL ESTATE HOLDINGS LIMITED 寶龍地產控股有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 責 任 公 司） （股 份 代 號：1238） 解決不發表意見一事的計劃及措施的 落實進展 正 在 中 華 人 民 共 和 國 香 港 特 別 行 政 區 高 等 法 院 舉 行，以 尋 求 命 令 召 開 計 劃債權人（定 義 見 本 公 司 日 期 為2025年10月13日 的 公 佈）會 議，以 考 慮 及 批 准 重 組。本 公 司 將 適 時 就 整 體 解 決 方 案 的 任 何 重 大 進 展 作 出 進 一 步 公 佈。 本 公 司 將 適 時 根 據 上 市 規 則 及╱或 聯 交 所 之 要 求 就 不 發 表 意 見 的 進 展 刊 發 公 佈。 股 東 及 潛 在 投 資 者 ...

格隆汇12月22日｜宝龙地产(1238.HK)公布，经延长的同意费用截止日期已于本月19日下午5时届满，计 划债务85.48%以上的持有人已递交加入重组支持协议的函件。公司宣布就计划进行召开聆讯，届时将 寻求香港高等法院颁布命令以召开计划会议，以便计划债权人审议并酌情批准(无论有否修改)计划；法 院聆讯定于2026年3月19日上午10时进行。 ...

债务重组 - 延长同意费用截止日期至2025年12月19日下午五时正[3] - 截至2025年12月19日，超85.48%计划债务持有人递交加入重组支持协议函件[3] 法院聆讯 - 法院聆讯定于2026年3月19日上午十时正进行[4]

每经AI快讯，记者从多名持有人处获悉，12月4日至15日，宝龙地产（01238.HK）旗下"H0宝龙 04"、"H19宝龙2"等6笔债券召开持有人会议，审议境内债务重组方案，截至目前，包括"H0宝龙 04""H21宝龙1"在内部分债券的重组方案获得通过。据悉，6笔债券进行重组，总规模约43.36亿元。为 争取债权人支持，发行人上海宝龙实业发展（集团）有限公司设置了一项"同意票激励"：对投出"同 意"票的持有人，将按其支持票对应的债券面值，提前兑付0.1%的现金，但此部分偿付将豁免全部利 息。 (智通财经) ...

宝龙地产 - 全资附属公司在维京法庭的清盘申请已通过同意令的方式撤销 目的是为按照重组支持协议促进重组成功实施 [1] - 2025年11月单月合约销售额约为人民币5.21亿元 同比下降47.2% 合约销售面积5.78万平方米 [1] - 截至2025年11月30日止十一个月 合约销售总额约为人民币66.66亿元 同比下降43.2% 销售总面积59.58万平方米 [1] 旭辉集团 - 截至2025年12月1日 部分子公司发生债务逾期规模合计18.982亿元 涉及13家主体 逾期债务均为银行项目贷款 [1] - 公司通过协商债务展期、分期偿还等措施应对到期债务问题 [1] - 存续信用类债券"HPR旭辉1"、"H20旭辉2"等均已通过持有人会议表决通过债券重组方案 且均已豁免交叉违约条款 [1] - 2024年度归属母公司净利润亏损22.83亿元 2023年度亏损58.92亿元 [2] 桑德环境 - 2025年11月26日 北京市第一中级人民法院裁定对北京桑德环境工程有限公司、桑德集团有限公司等七家公司实质合并重整 [2] - 2025年三季度公司总资产106.70亿元 总负债151.55亿元 净资产为负44.86亿元 [2] 泛海控股 - 截至2025年11月30日 公司及子公司未能按期偿还有息债务合计为340.82亿元 其中包括境内债券47.37亿元及其他有息债务293.45亿元 [2] - 债务逾期的原因为宏观经济环境、行业政策调控及公司自身经营问题导致流动性困难 [2] - 公司将积极与债权人沟通寻求解决方案 并计划引入投资人和战略资源化解债务风险 [2] 福建福晟 - 因未能在2024年8月31日前披露中期报告 且此前有类似违规行为 公司及时任董事长兼总经理金定胜被上海证券交易所公开谴责 [3] - 2025年12月4日公告显示 子公司福晟房地产开发、联丰房地产新增金融借款合同纠纷 原告分别为工商银行漳州分行和建设银行福建分行 [3] - 子公司福建六建集团新增7笔股权冻结 每笔冻结股权数额均为17.77万元 [3] - 公司自身新增重大执行情况 执行标的3850.213万元 [3] 西安高科（天地源） - 控股子公司天地源股份有限公司涉及的三起诉讼一审判决结果已公布 [4] - 案件一判决郑州天地源置业及天地源需支付工程款及其他赔偿共计3748.77万元及利息 [4] - 案件二判决天津天地源唐城房地产需支付欠付工程款及相关利息567.63万元 [4] - 案件三判决天津天地源唐城房地产需支付欠付工程款及相关利息8223.49万元及相应利息 [4] - 上述判决为一审判决 当事人有权上诉 最终结果存在不确定性 [4] - 公司表示诉讼对其偿债能力无重大不利影响 [4]

债券持有人会议决议 - 建设银行作为会议召集人于12月10日发布了上海宝龙实业发展（集团）有限公司两期中期票据的2025年第一次持有人会议决议公告 [2][4] - 会议审议了两项议案 议案一为关于发行人承诺尽快制定债券偿付及处置方案 议案二为关于发行人承诺严格履行信息披露义务 [2][4] - “19宝龙MTN002”的持有人会议通过了上述两项议案 而“20宝龙MTN001”的持有人会议未通过上述两项议案 [2][4]

智通财经APP讯，宝龙地产(01238)发布公告，有关公司的全资附属公司宝龙地产(维京)控股有限公司于 维京法庭被提出的清盘申请。清盘申请已通过双方协定的同意令的方式撤销，目的是实质上按照重组支 持协议所述的方式进行及促进重组的成功实施。 ...