报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[6] 报告的核心观点 - 泳池清洁机器人市场呈加速放量态势，全球泳池数量增长使机器人需求释放，市场前景广阔；中国品牌在美亚市场影响力突破增长，若解决传感器匮乏和智能化低痛点，或颠覆行业格局[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 周度研究聚焦 - 泳池清洁机器人能自动清理泳池，按自动化程度分无缆款、有缆款和手持款，全球泳池数量持续增长，2021 - 2026年复合增速5%，2026年将达3692万个，主要集中在欧美，美国居多[13][14] - 泳池机器人从导入期进入成长期，2026年全球渗透率将达28%，美国/欧洲/大洋洲分别达39%/35%/34%，按此计算需求约1034万台，市场规模31亿美元[2][16] - 美亚市场格局集中，截至2023年CR10市占率超80%，欧美品牌起步早但创新不足，中国品牌出海取得突破，2023年国产品牌在美亚平台TOP10中占5席，份额31%，较2022年增15.1pct[3][19] - 产品同质化高，存在传感器匮乏和智能化低痛点，全球头部厂商Maytronics 2024年营收双位数负增长，国内科沃斯等潜在厂商或入局颠覆格局[4][22] 周度家电板块走势 - 5/12 - 5/16期间，沪深300指数+1.12%，创业板指数+1.38%，中小板指数+0.68%，家电板块+0.29%，细分板块白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+0.43%、 - 2.92%、+0.98%[27] - 本周涨幅前五为*ST星光、禾盛新材、荣泰健康、石头科技、东方电热；跌幅前五为和而泰、汉宇集团、天银机电、海信视像、四川长虹[27] 周度资金流向 - 文档展示了格力电器、美的集团、海尔智家北上净买入情况及股价走势[33][35][36] 原材料价格走势 - 2025年5月16日，期货阴极铜收盘价78140元/吨，较上周+0.23%，今年以来+5.88%；期货铝收盘价20175元/吨，较上周+2.65%，今年以来+2.07%；中国塑料城价格指数838.98，较上周+1.1%，今年以来 - 5.65%；钢材综合价格指数93.45，较上周+0.31%，今年以来 - 4.12%[37] 行业数据 - 出货端：以旧换新政策带动下24年底白电内销向上，25Q1空调内/外销量yoy+6.2%/+24.5%，冰箱内/外销量yoy - 2.1%/+15.3%，洗衣机内/外销量yoy+8.4%/+8.9%[43] - 零售端：线上25W1 - W19大家电板块彩电/冰箱/空调/洗衣机销额分别同比+14%/ - 7%/+19%/+4%，生活电器扫地机销额年累同比+64%，厨小板块养生壶等增速领先；线下大家电板块彩电等销额同比有增长，厨大电油烟机等零售额年累同比+42%/+41%，扫地机线下零售额同比+69%[61] 行业新闻 - 5月12日美的集团收购喜德瑞中国业务，双方战略合作，美的丰富多品牌布局，喜德瑞专注全球采购，美的为其海外提供锅炉产品及服务[64] - 近日海尔智家等成立山东静界泵业科技有限公司，注册资本3000万元，经营范围含电池制造等[67] - 美的小家电业务换帅，徐旻锋离职，许平平接任，或因近两年小家电市场萎靡，行业从规模驱动向价值驱动转型[68][70][72] 公司公告 - 5月15日锦波生物发布2025年股票期权激励计划首次授予公告，经董事会、监事会、股东会审议通过相关议案，完成公示等流程[73][74][75] - 5月16日迅捷兴发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项进展公告，交易预计构成重大资产重组，不导致实控人变更[77] 投资建议 - 推荐大家电如格力电器、美的集团等；小家电如科沃斯、石头科技等；黑电如TCL电子、海信视像等；其他家电推荐盾安环境，建议关注华翔股份；厨大电如华帝股份、老板电器[5][78]

海信空调业务战略调整 - 原美的集团副总裁殷必彤出任海信空气产业总裁，负责空调相关业务，意图强化空调产业竞争力[3][5] - 海信与美的签订战略合作协议，涉及智慧物流、全球制造、AI应用等领域合作[5] - 殷必彤在美的拥有23年经验，曾任家用空调事业部总裁，其加盟有望将美的经验引入海信[5] 海信空调业务现状 - 2024年海信家电暖通空调收入402.84亿元，同比增长4.22%，占总收入43.43%[5] - 商用空调表现较好，中央空调多联机市场份额超20%，家用空调市场表现一般[5][6] - 竞争对手增速更快：海尔智家空调收入490.56亿元(增7.43%)，小米大家电业务收入增长超50%[6] 空调市场竞争格局 - 国内线上市场：小米份额升至第三(13.44%)，海信线上份额2.93%居第九[9] - 国内线下市场：海信份额9.76%居第四，仅次于格力、美的、海尔[9] - 行业巨头规模：美的、格力暖通空调收入均超1000亿元[6] 行业整合动态 - 全球暖通空调产业洗牌：美的收购喜德瑞中国业务，三星16.8亿美元收购FläktGroup[9] - 其他竞争者动作：奥克斯筹备香港上市，TCL可能整合空调业务至上市公司[9] - 小米通过低价策略快速提升市场份额，线上份额同比增加5.43个百分点[9] 海信集团战略调整 - 董事会人员变动，新增具有资本运作背景的董事，推动技术驱动向资本赋能转型[10][11] - 旗下两家上市公司：海信家电(白电)、海信视像(彩电)，目标冲击年营收千亿[11] - 高管薪酬差距：海信家电总裁薪酬406.1万元，美的高管年薪超千万元[11]

主要指数表现 - 沪指午间收盘2881.23点下跌0.19% 深成指8583.31点上涨1.28% 创业板指1660.66点上涨0.99% [1] - 超4400只个股上涨 两市半日成交3944亿元较上日放量47亿元 [1] - 中证1000指数上涨1.57% 中证2000指数上涨1.40% 万得微盘股指数上涨1.36% [2] 行业板块表现 - 家用电器板块上涨4.41%领涨 航天军工板块上涨3.25% 摩托车板块上涨3.18% [3] - 基本金属板块上涨2.26% 工业机械板块上涨2.08% 贵金属板块上涨2.06% [3] - 银行板块走低 交通银行下跌3.30% 工商银行下跌3.14% 六大国有银行及招行平安银行下调存款利率 [10][11] 政策驱动板块 - 家电股强势上涨 北鼎股份火星人20cm涨停 TCL智家华帝股份等涨停 [4] - 国家安排3000亿元超长期特别国债支持设备更新和消费品以旧换新 8类家电产品获补贴 [4] - 商业航天概念走强 腾达科技5连板 金明精机霍莱沃20cm涨停 [6] - "千帆星座"首批组网卫星将于8月5日以"一箭18星"方式发射 [6] 个股表现亮点 - 家电个股鸿智科技上涨23.01% 北鼎股份上涨20.06% 火星人上涨20.02% [5] - 商业航天概念邵阳液压上涨19.12% 七丰精工上涨17.58% 航天晨光涨停 [7] - 有色金属板块怡球资源涨停 北方铜业上涨5.76% 紫金矿业上涨2.66% [8][9] - 铜行业基本面稳定 美联储9月大概率降息支撑铜价预期 [8] 资金与成交 - 汽系概念板块上涨6.96% 地面兵装精选上涨5.61% 白色家电精选上涨5.21% [3] - 商业航天概念板块上涨4.70% 通用航空上涨4.23% 家电板块上涨4.20% [3]

家电市场现状 - 618大促呈现头部企业主导、消费需求低迷的特点，市场活力不足[2] - 家电"国补"政策导致消费提前透支，市场加速向品牌化和寡头化集中[2] - 小家电三巨头美的、苏泊尔、九阳在半年内相继更换企业操盘手，反映行业瓶颈[2] - 松下在中国市场以2折优惠出售"瑕疵"家电，外资品牌尝试盘活资产[2] 行业整合与并购 - 美的集团收购喜德瑞中国业务和Teka集团（除俄罗斯子公司），完善多品牌矩阵[10] - 三星以15亿欧元收购德国FläktGroup，增强暖通空调业务竞争力[15] - 夏普计划2026年8月前出售龟山工厂第二工厂给鸿海，因液晶业务低迷[16] 企业业绩表现 - 澳柯玛2024年营收78.16亿元（同比下滑15.99%），净利润亏损4852.54万元（同比大降186.56%）[13] - 索尼2024财年销售额12.957万亿日元（同比降低0.5%），预计2025财年营业额减少3%至11.7万亿日元[16] - 京东2025年一季度营收3011亿元（同比增长15.8%），净利润109亿元（2024年同期为71亿元）[17] 产品与技术趋势 - 海尔空调推出"洗空气"空调，以健康科技引领618促销[11] - 海信空调发布新风空调健康睡眠解决方案，联合机构推出《新风空调助眠白皮书》[12] - TCL在618期间凭借Mini LED全矩阵新品夺得多个平台电视品类第一[14] 行业标准与政策 - 工信部发布10项家电行业新标准，涵盖便携式电烤箱、调奶器等细分领域，2025年11月实施[3][4] - 中美调整部分加征关税措施，暂停24%的"对等关税"90天，家电企业加速生产出货[5][6] 售后服务与质量 - 评选出105家家电售后服务领跑企业，海尔和美的表现突出[7] - 美的与百度启动"安心维保计划"，提升维修服务透明度[7] - 苏宁智能生产的热水器因CO含量不合格被通报，2022年以来多次因质量问题被处罚[17] 家居行业动态 - 居然之家和红星美凯龙创始人相继被调查，2024年营收分别为129.66亿元（下降4.04%）和78.21亿元（下降32.08%）[9]

空仓比排名前列股票 - 药明康德未平仓空单比达16.40%位列第一 空仓数量6349.45万股 [1][2] - 万科企业空仓比14.71%排名第二 空仓数量增至3.25亿股 [1][2] - 赣锋锂业空仓比13.17%居第三 空仓数量降至5313.62万股 [1][2] 空仓比显著增加股票 - 万科企业空仓比增幅最大 增加1.37%至14.71% [1][2] - 中远海控空仓比增加0.87%至13.14% 空仓数量达3.91亿股 [1][2] - 耀才证券金融空仓比增长0.82%至2.09% [1][2] 空仓比显著下降股票 - 赣锋锂业空仓比减少0.88%至13.17% 空仓数量减少355.36万股 [1][3] - 地平线机器人空仓比下降0.85%至1.02% [1][3] - 海信家电空仓比降低0.81%至10.14% [1][3] 其他高空仓比个股 - 中远海控空仓比13.14%位列第四 空仓数量3.91亿股 [2] - 华晨中国空仓比11.94%排名第五 空仓数量6.02亿股 [2] - 中兴通讯空仓比11.83%位列第六 空仓数量8938.44万股 [2]

核心观点 - 海信家电2025年一季度业绩表现靓丽，治理红利兑现和产品结构提升共同推动增长 [1] - 海信日立央空业务有望企稳改善，公司整体盈利能力较头部公司仍有较大空间 [1] - 股权激励后公司处于经营红利释放期，差异化与高端化战略成效显著 [1] - 重申海信家电长期投资价值 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入248.38亿元（+5.76%），归母净利润11.27亿元（+14.89%），扣非净利润10.08亿元（+20.27%） [2] - Q1毛利率21.41%，同比下降0.22pct，内外销毛利率均有改善，综合毛利率下降主因结构变动 [3] - Q1净利率4.54%，同比提升0.36pct [4] 业务表现 - 央空业务同比略有增长，内外销均增长，扭转下滑态势 [2] - 家空业务实现双位数以上增长，外销实现较高双位数增长 [2] - 冰洗业务预计高个位数增长，内销下降，外销双位数增长 [2] - 三电业务预计仍有下滑 [2] 费用管理 - Q1销售费用率9.55%，同比下降0.45pct，得益于数字化营销和海外代工厂协同 [3] - Q1管理费用率2.39%，同比下降0.26pct，运营效率和人力效能提升 [3] - Q1研发费用率3.32%，同比上升0.02pct [3] - Q1财务费用率0.02%，同比上升0.33pct [3] 央空业务展望 - 2025年央空业务预计企稳改善，ToB端受益于房地产高质量转型和旧改项目 [5] - 公司发力品类拓展，从多联机转向多品类布局，新增热泵和水机产品 [5] - ToC端提升日立品牌，增加营销投入和产品迭代速度 [5] 海外市场策略 - 2025年海外预计稳健增长，欧洲区域结构提升和中东非、拉美精细化运营是主要动力 [5] - 公司推进海外区域中心建设，通过轻资产运作和代工厂布局降低风险 [5] 投资建议 - 预计2025-2027年营业收入分别为1001/1082/1165亿元，增速分别为7.89%、8.12%、7.67% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为38.82/44.72/51.37亿元，增速分别为15.95%、15.21%、14.87% [6] - 对应PE为9.76X、8.47X、7.37X，维持"买入"评级 [6]

财务表现 - 公司2025年一季度实现营业收入248.38亿元，同比增长5.76% [1] - 扣非归母净利润10.08亿元，同比大增20.27% [1] - 在行业整体增速放缓背景下实现盈利质量与市场份额双提升 [1] 业务线表现 - 暖通空调业务中，海信系多联机市占率超20%，家用空调蝉联新风品类销额榜首，全渠道销售额占有率达42.8% [3] - 冰箱业务线下市占率稳居行业第二，容声冰箱除菌率突破99.9999% [3] - 洗衣机业务线下占有率同比提升0.7个百分点 [3] - 汽车压缩机及热管理业务取得重大突破，旗下三电公司斩获新能源车HVAC大单，获评核心客户"最佳供应商合作伙伴" [3] 技术创新与AI战略 - 推出AI空气管家、AI洗护管家、AI美食管家三大垂类智能体，覆盖空气健康、衣物洗护、食材保鲜等全场景 [3] - 基于"海信星海大模型+DeepSeek+专家模型"技术底座，实现从"人找服务"到"服务找人"的体验升级 [3] - 2025年AWE期间推出搭载AI智能体的世俱杯新品阵容，具备精准解析复杂语音指令、主动管理室内环境等功能 [3] 战略方向 - 公司将持续以数字化和智能化构建内生动力，深耕AI技术重构产业价值链 [4] - 践行ESG理念，实现效率、能力与经营质量的协同提升 [4] - 推动企业长期稳健增长，从家电向新能源产业链延伸的布局初见成效 [3][4]

财务数据关键指标变化 - 过去十年公司收入复合增长率达16%，归母净利润复合增长率达21%[8] - 2024年公司收入达927.46亿元，同比增长8.35%[8] - 2024年公司归母净利润33.48亿元，增速达17.99%[8] - 2024年归属上市公司股东净利润分别为一季度9.81亿元、二季度10.35亿元、三季度7.77亿元、四季度5.55亿元[66] - 2024年非经常性损益合计7.42亿元，2023年为4.82亿元，2022年为5.29亿元[68] - 2024年营业收入合计927.46亿元，较2023年的856.00亿元增长8.35%[70] - 2024年制造业营业收入836.23亿元，占比90.16%，较2023年增长8.66%[70] - 2024年暖通空调收入402.84亿元，占比43.43%，较2023年增长4.22%；冰洗收入308.39亿元，占比33.25%，较2023年增长18.29%[70] - 2024年境内收入479.94亿元，占比51.75%，较2023年下降2.12%；境外收入356.29亿元，占比38.42%，较2023年增长27.59%[70] - 2024年制造业销售量5449万台、生产量5547万台、库存量526万台，较2023年分别增长13.17%、13.90%、22.90%[73] - 2024年销售费用90.02亿元、管理费用25.00亿元、财务费用 -0.37亿元、研发费用34.47亿元，较2023年分别增长5.21%、8.86%、不适用、24.01%[77] - 2024年研发人员数量3563人，占比6.40%，较2023年分别增长7.42%、0.50个百分点[79] - 2024年研发投入金额34.47亿元，占营业收入比例3.72%，较2023年分别增长24.01%、0.47个百分点[80] - 经营活动现金流入小计2024年为814.26亿元，较2023年的768.16亿元同比增长6.00%[82] - 经营活动现金流出小计2024年为762.94亿元，较2023年的662.04亿元同比增长15.24%[82] - 经营活动产生的现金流量净额2024年为51.32亿元，较2023年的106.12亿元同比减少51.64%[82] - 投资活动现金流入小计2024年为375.76亿元，较2023年的209.07亿元同比增长79.73%[82] - 应收账款2024年末为104.81亿元，占总资产比例15.04%，较年初的92.25亿元占比增加1.05%[87] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初为131.88亿元，本期公允价值变动1.62亿元，期末为161.60亿元[89] - 近两年分红比例由归母净利润的30%提升至50%，2023年每股分红同比提升95.9%，2024年建议分红提升至1.23元，同比提升21.4%，十年累计分红约50.5亿元，回购5.5亿元[15] 各条业务线表现 - 公司中央空调业务有20多年核心技术积淀、2000余项技术专利，2024年新增400余项技术成果[9] - 2024年璀璨高端套系规模同比增长52%，以旧换新政策实施后增幅超120%[10] - 2024年中央空调整体市场容量同比下滑12.5%，家装零售市场规模同比下滑17%[17] - 2024年国内空调市场零售量同比下滑1.7%，零售额同比下滑2.1%，新风空调线上线下零售额占有率分别同比增长5.1和8.6个百分点[18] - 2024年国内冰箱市场零售量同比增长4.9%，零售额同比增长7.6%，冷柜市场零售量同比下滑2.1%，零售额同比下滑5.1%，四季度增长2.5%[19] - 2024年洗衣机市场零售量同比增长7.3%[20] - 2024年厨卫大电零售额同比增长5.7%，品需品类零售额同比增长16.4%，洗碗机增速17.2%[21] - 2024年公司中央空调国内多联机市场份额超20%[27] - 2024年日立品牌中央空调销量增长近20%[29] - 2024年约克VRF品牌在天氟地水细分领域占有率突破20%[29] - 2024年日立品牌水源多联机市场占有率超40%，以超20%市占率居精装房配套市场榜首[30] - 公司智慧楼宇业务增速达22.5%[31] - 2024年公司推动渠道深度融合924家，带动终端市场规模提升增长14%[32] - 2024年公司家用空调线上和线下零售额分别同比增长10.8%和21.2%，分别高于行业增幅0.1个点和6.0个点[33] - 2024年海信新风空调以销量和销售额双第一领跑行业，线下门店新风机型畅销榜中每10款有6款是海信产品[34] - 2024年科龙空调运行声降至16分贝，获“2024年中国空调行业创新品牌奖”[35] - 海信空调响应家电焕新补贴政策，中高端占有率增长0.6个百分点[36] - 2024年海信系冰箱零售额同比增长21%，市占率提升0.8个百分点，中高端零售额同比增长19.8%[37] - 2024年容声冰箱整体市占率提升0.7个点，线下中高端+高端市占率同比提升1个百分点，用户换新成本降低25%以上[39] - 2024年第三季度海信万元旗舰565真空冰箱上市，驱动品牌高端市占率提升1.6个百分点[40] - 2024年海信系冷柜整体市占率同比提升1.1个点，高端市占率同比提升1.6个点[41] - 2024年海信系冰吧整体市占率同比提升0.5个点，深冷速冻技术将食材细胞破损率降至5%以下[41] - 海信洗衣机全球出货量中国第三，全球Top10品牌增速第一，去污力提升22%以上，洗净比达到1.25，除真菌率达到99.99%[42] - 容声冷柜空间利用率提升30%，线上4款产品入围行业TOP20[41] - 海信干衣机销量实现3倍以上增长[43] - 2024年海信厨电业务规模同比增长72%，高端套系销量同比激增110%，线上中高端产品销售占比提升至50%，洗碗机销售额同比增长152%[44] - 三电公司新一代自然冷媒集成单元改善冬季续航能力达25%，第五代电动压缩机运行噪音较行业平均水准降低20%，分体式双层流空调技术释放车内空间达12%[46] - 2024年三电公司中国区配套订单金额同比增长20.8%[47] - 2024年海信璀璨高端套系规模同比增长52%，在以旧换新政策驱动下同比增长120%[48] - 海信AI空气管家在看球场景可将温度降低至24℃[49] 各地区表现 - 2024年公司海外收入规模突破356亿，同比增长28%[12] - 海信系冰箱在欧洲市场占有率达10.3%，在南非市场占有率突破34%[12] - 2024年欧洲区白电业务全年收入同比增长35%，冰箱销售额同比增长23%，家用空调业务收入同比增长33%，洗衣机收入同比增长48%[53] - 2024年美洲区家电收入同比增长46.5%，冰箱收入同比增长70.7%，家空整体收入同比增长30%，轻商收入同比增长176%，洗衣机收入同比增长70%[54] - 2024年中东非区收入同比增长27%，冰箱收入同比增长19.7%，空调整体收入同比增长27%，中央空调收入同比增长57%，洗衣机收入同比增长39%[55] - 2024年亚太区收入同比增长15%[56] - 2024年东盟区收入同比增长32%，空调业务收入同比增长45%，专业渠道覆盖率同比提升10个点，洗衣机收入同比增长58.2%，中央空调收入同比增长80%[57] 管理层讨论和指引 - 2025年公司经营重点是以客户和用户为中心，打造品牌和产品竞争优势，提升海外市场和线上渠道份额，推进内部平台融合与数字化转型[106] - 公司通过突破核心技术、发展海外市场、打好世俱杯营销战、推进组织变革、提升全球供应链能力、打造高效低碳智能工厂、加强ESG能力建设等举措提高经营质量[107][108] - 公司面临宏观经济波动、成本上涨、汇率波动、贸易保护主义及贸易壁垒带来的市场风险[111] 其他没有覆盖的重要内容 - 2023 - 2024年滚动实施的股权激励和员工持股计划多期总计覆盖880余名核心管理层及骨干员工[11] - 公司全球布局36个工业园区和生产基地，设有30所研发机构、64个海外公司和办事处[12] - 海信空调由海信集团间接控制，持有公司已发行股份约37.28%；海信香港持有公司已发行股份约8.98%；公司持有海信营销管理50%股权[6] - 供应链物料号缩减37.59%、订单履约周期同比缩短25.8%、订单保障率同比提升7.5%，2024年单台制造费用同比改善10%，UPPH同比提升14.9%[13] - 不晚于2026年实现运营碳达峰，不晚于2050年实现运营碳中和[14] - 公司拥有20多个省部省级及以上的科技创新平台，完善全球研发体系布局[92] - 中央空调突破建筑负荷预测与跟随控制技术，运行能效处行业领先[93] - 中央空调攻克制热冷媒分布识别与控制技术，舒适性达行业领先[93] - 中央空调建立多部件耦合降噪体系，保持行业技术领先优势[93] - 家用空调构建的节能体系能效提升36%，新风换气效率提升21%[94] - 冰箱综合能效提升30%，钢材再生比例达20%、ABS塑胶再生率达50%，整机原材料碳足迹降低14.2%[95] - 洗衣机滚筒洗净比高达1.259，烘干效率提升30%，毛发与线屑收集率超95%，滚筒欧洲能效达A - 50%，热泵烘干机达新欧标A级[96] - 厨电洗碗机能耗达到欧洲A - 20%，烟机最大静压超1300Pa、爆炒风量达30m³/min以上，降噪3dB(A)，灶具最大火力提升10%[96] - 汽车空调压缩机第五代电动压缩机平台能效提升15%，分体式双层流空调系统释放座舱空间15%以上，综合能耗降低20%，极寒环境升温速度提升40%，重量减轻30%，流动阻力下降25%[97] - 2024年海信品牌资产指数同比提升2.5%，品牌总认知度同比提升2%，年轻群体中品牌资产指数同比增长5.2%，一线城市同比增长超8%[98] - 2024年欧洲杯后，海信品牌资产海外同比增长8%，法国市场同比增长12%，西班牙同比增长11%；品牌认知度海外同比增长7%，德国同比增长7%，法国同比增长6%[98] - 公司产品涵盖“Hisense”等八大品牌[98] - 2024年海信官宣成为2025 FIFA世俱杯™第一位全球官方合作伙伴，第三次与国际足联合作[99] - 2025年海信正式发布价值观思维模型，发布22条领导力原则和《海信集团用户运营白皮书》[100] - 海信日立为子公司，主要生产及销售中央空调，注册资本15000万美元，总资产1845756.87万元，净资产644118.80万元，营业收入2074427.24万元，营业利润415413.85万元，净利润348577.13万元[104] - 公司已采纳香港上市规则附录C1所载企业管治守则作为自身的企业管治常规守则[112] - 公司管治架构包括股东大会、董事会及各专门委员会、监事会、经营管理层[114] - 2024年公司召开1次股东周年大会、3次临时股东大会、1次A股类别股东会议及1次H股类别股东会议[116] - 股东周年大会出席股东所代表股份数为公司当时全部已发行股份数目的53%，第一次临时股东大会为58%，第二次临时股东大会及类别股东会议为62%，第三次临时股东大会为52%[116] - 多位董事本年度出席股东大会率达100%，如高玉玲女士、贾少谦先生等[117] - 单独或合计持有公司股份10%或以上的股东，有权提请董事会召集临时股东大会或类别股东会议[119] - 单独或者合计持有公司3%以上股份的股东，可在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交召集人[121] - 2024年6月24日，股东在2023年股东周年大会上批准了对公司章程的修订[123] - 报告日公司董事会由九名董事组成，包括六名执行董事和三名独立非执行董事[124] - 朱聃先生自2024年6月24日起担任公司执行董事[125] - 蔡荣星先生自2024年6月24日起担任公司独立非执行董事[125] - 徐国君先生自2024年8月2日起担任公司独立非执行董事[125] - 公司董事会已采纳成员多元化政策，目前有一名女性董事高玉玲，未来将增加女性成员比例[126] - 2024年公司董事会共召开14次会议，讨论重大经营事项[128] - 2024年各位董事董事会会议出席率均达100%[128] - 公司董事会定期会议通知在会议召开15天前发出，临时会议通知在会议召开3天前发出[130] - 公司董事会秘书将定期会议详尽资料不晚于会议召开3天前发出[130] - 每次董事会及专门委员会会议记录保管期限为十年[130] - 公司董事会有三名独立非执行董事，占董事会总人数三分之一[132] - 公司三名独立非执行董事李志刚、蔡荣星及徐国君任期至2027年6月23日[132] - 公司董事会设立薪酬与考核、提名、战略、审计和ESG五个专门委员会[134] - 各专门委员会制定工作细则并获董事会批准[134] - 公司董事会薪酬与考核委员会报告期内召开7次会议[139] - 薪酬与考核委员会成员报告期内会议出席率均为100%[140

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入248.38亿元，较上年同期增长5.76%[5] - 归属于上市公司股东的净利润11.27亿元，较上年同期增长14.89%[5] - 营业总收入24,838,267,923.53元，较上期23,486,119,294.48元增长5.75%[21] - 净利润1,634,181,849.36元，较上期1,537,455,169.86元增长6.35%[22] - 归属于母公司所有者的净利润1,127,395,765.82元，较上期981,246,783.99元增长14.90%[22] - 少数股东损益506,786,083.54元，较上期556,208,385.87元下降8.89%[22] - 综合收益总额1,552,834,572.20元，较上期1,549,127,508.76元增长0.24%[22] - 基本每股收益0.83元，较上期0.72元增长15.28%[22] - 稀释每股收益0.82元，较上期0.72元增长13.89%[22] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本23,417,266,751.12元，较上期22,190,149,976.09元增长5.53%[21] 其他财务数据变化 - 本报告期末总资产729.36亿元，较上年度末增长4.64%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益165.65亿元，较上年度末增长7.18%[5] - 交易性金融负债期末金额2274.24万元，较期初增长540.12%，主要系远期锁汇公允价值波动所致[10] - 应付职工薪酬期末金额9.13亿元，较期初下降36.68%，主要系奖金等薪酬实际支付所致[10] - 投资收益年初至报告期末金额2.36亿元，较上期增长39.60%，主要系权益法核算产生的投资收益变动所致[10] - 资产处置收益年初至报告期末金额2079.26万元，较上期增长4299.02%，主要系子公司处置部分长期资产所致[10] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额2811.35万元，较上期增长2324.76%，主要系子公司处置部分长期资产所致[10] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额4,428,556,207.38元，期初余额4,397,693,443.73元[17] - 2025年3月31日，公司交易性金融资产期末余额16,399,631,901.30元，期初余额16,209,276,762.85元[17] - 2025年3月31日，公司应收账款期末余额11,849,335,312.70元，期初余额10,480,609,898.16元[17] - 2025年3月31日，公司存货期末余额7,330,698,112.64元，期初余额7,566,932,954.39元[17] - 2025年3月31日，公司流动资产合计期末余额55,376,957,529.58元，期初余额52,507,910,456.50元[17] - 2025年3月31日，公司长期股权投资期末余额1,883,284,228.03元，期初余额1,764,936,952.09元[17] - 2025年3月31日，公司固定资产期末余额5,660,231,246.87元，期初余额5,648,643,079.56元[17] - 公司资产总计72,935,577,259.81元，较上期69,701,939,817.33元增长4.64%[18] - 负债合计51,952,805,509.16元，较上期50,327,415,106.20元增长3.23%[18] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额6507.58万元，较上年同期下降58.30%[5] - 经营活动现金流入小计本期为205.52亿元，上期为185.20亿元；现金流出小计本期为204.87亿元，上期为183.64亿元；现金流量净额本期为6507.58万元，上期为1.56亿元[23] - 投资活动现金流入小计本期为94.86亿元，上期为77.97亿元；现金流出小计本期为97.41亿元，上期为71.10亿元；现金流量净额本期为 - 2.55亿元，上期为6.87亿元[23] - 筹资活动现金流入小计本期为12.73亿元，上期为13.20亿元；现金流出小计本期为9.87亿元，上期为18.64亿元；现金流量净额本期为2.86亿元，上期为 - 5.43亿元[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为193.06亿元，上期为174.24亿元[23] - 收到的税费返还本期为10.08亿元，上期为8.19亿元[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金本期为143.44亿元，上期为125.35亿元[23] - 支付给职工以及为职工支付的现金本期为29.07亿元，上期为26.95亿元[23] - 取得投资收益收到的现金本期为1.07亿元，上期为1.19亿元[23] - 处置固定资产等长期资产收回的现金净额本期为2811.35万元，上期为115.94万元[23] - 取得借款收到的现金本期为10.82亿元，上期为4.13亿元[24] 股东持股情况 - 青岛海信空调有限公司持股比例37.28%，持股数量516,758,670股[13] - 香港中央结算（代理人）有限公司持股比例33.11%，持股数量458,962,527股，其中海信（香港）有限公司持有H股12,445.20万股，占比8.98%[13] - 香港中央结算有限公司持股比例3.53%，持股数量48,873,181股[13]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司营业收入248.38亿元，同比增长5.76%[6] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润11.27亿元，同比增长14.89%[6] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额6507.58万元，同比下降58.30%[6] - 2025年第一季度基本每股收益0.83元/股，同比增长15.28%[6] - 报告期末公司总资产729.36亿元，较上年度末增长4.64%[6] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益165.65亿元，较上年度末增长7.18%[6] - 2025年第一季度非经常性损益合计1.20亿元[8] 资产负债项目变化 - 交易性金融负债期末金额2274.24万元，较期初增长540.12%，主要系远期锁汇公允价值波动所致[9] - 应付职工薪酬期末金额9.13亿元，较期初下降36.68%，主要系奖金等薪酬实际支付所致[9] 现金流量项目变化 - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额2811.35万元，较上期增长2324.76%，主要系子公司处置部分长期资产所致[9] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为32,391[11] - 青岛海信空调有限公司持股占已发行股本总数的37.28%，持股数目为516,758,670[11] - 香港中央结算（代理人）有限公司持股占已发行股本总数的33.11%，持股数目为458,962,527[11] - 香港中央结算有限公司持股占已发行股本总数的3.53%，持股数目为48,873,181[11] - 海信家电集团股份有限公司－2024年A股员工持股计划持股占已发行股本总数的0.95%，持股数目为13,180,050[11] - 全国社保基金一零一组合持股占已发行股本总数的0.86%，持股数目为11,900,632[11] - 海信（香港）有限公司截至报告期期末合计持有公司H股股份12,445.20万股，占公司股份总数的8.98%[14] - 青岛海信空调有限公司与海信（香港）有限公司存在关联关系，与其他股东不存在关联关系，也不属于一致行动人[12] 报告编制与人员信息 - 2025年第一季度报告以中文、英文编制，发生歧义时以中文为准[13] - 公司执行董事为高玉玲女士等6人，独立非执行董事为李志刚先生等3人[13]