航线网络布局 - 航线网络通达全球1200余个目的地[1] - 开通71条"一带一路"航线[1] - 运营129条国际及地区航线[1] - 每日254班航班往返中国与全球各大城市[1] - 亚太地区布局52条航线连接21个国家的30座城市[1] - 洲际通道布局16条航线贯通8个国家的9个城市[1] 入境旅游业务发展 - 公司推出"登机前-行程中-落地后"入境游全流程解决方案[2] - 与中外文化和旅游交流中心签署入境旅游合作伙伴计划协议[2] - 推动航空+文旅深度融合优化入境游服务[2] - 入境旅游市场呈现强劲复苏势头[1] 行业地位与战略定位 - 公司作为国内唯一载旗航司在保障入境旅游中发挥关键作用[1] - 积极响应"一带一路"倡议服务国家战略[1] - 构建高效便捷的空中通道连接全球[1]

客运业务表现 - 公司合并旅客周转量同比上升 国内旅客周转量同比持平 国际旅客周转量同比上升12.9% [1] - 客运运力投入同比上升2.3% 其中国内同比下降1.2% 国际同比上升12.6% [1] - 平均客座率83.7% 同比上升0.8个百分点 国内航线同比上升1.1个百分点 国际航线同比上升0.2个百分点 [1] 货运业务表现 - 货邮周转量同比上升10.2% 货运运力投入同比上升1.5% [1] - 货运载运率42.1% 同比上升3.3个百分点 [1] 地区业务表现 - 地区客运运力投入同比下降5.7% 地区旅客周转量同比下降2.2% [1] - 地区航线客座率同比上升2.9个百分点 [1]

客运业务表现 - 公司合并旅客周转量同比上升 国际航线旅客周转量同比上升12.9% 国内航线旅客周转量同比持平[1] - 客运运力投入同比上升2.3% 其中国际客运运力投入同比上升12.6% 国内客运运力投入同比下降1.2%[1] - 平均客座率达83.7% 同比上升0.8个百分点 其中国内航线客座率同比上升1.1个百分点 国际航线同比上升0.2个百分点[1] 货运业务表现 - 货邮周转量同比上升10.2% 货运运力投入同比上升1.5%[1] - 货运载运率达42.1% 同比显著上升3.3个百分点[1] 地区航线运营 - 地区客运运力投入同比下降5.7% 地区旅客周转量同比下降2.2%[1] - 地区航线客座率同比上升2.9个百分点[1]

行业表现与展望 - 内地航空业第二季度出现强劲反弹但暑假表现未如理想 国内航空需求仍然疲弱 主要因商务旅行仍未复苏 [1] - 国际机票价格大幅下跌 主要因中日航线运力过剩 航空公司高估日本世博会期间的需求 [1] - 国际机票价格同比跌幅将显著收窄 国内机票价格亦有机会自9月起改善 因航空公司已进一步减慢增购机队且预测2025至27年净需求增长率分别为3% 1%及1% [1] - 油价下跌对航空公司的盈利有正面影响 [1] 个股评级与目标价调整 - 中国国航H股(00753)目标价由6.5港元升至7.3港元 A股(601111.SH)目标价由8.6元人民币升至9.6元人民币 评级买入 因公司在盈利较高的航线中占比较高 若票价上升将成为最大受惠者 [2] - 中国东方航空股份H股(00670)目标价由3.3港元升至3.7港元 A股(600115.SH)目标价由4.6元人民币升至5.1元人民币 评级买入 [2] - 中国南方航空股份H股(01055)目标价由4.1港元升至4.6港元 评级买入 A股(600029.SH)目标价由5.5元人民币升至6.2元人民币 评级中性 [2]

证券代码：601111 股票简称：中国国航 公告编号：2025-040 中国国际航空股份有限公司 2025年8月主要运营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025 年 8 月，中国国际航空股份有限公司（以下简称"本公司"）及所属 子公司（以下简称"本集团"）合并旅客周转量（按收入客公里计）同比上升。 客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升 2.3%，旅客周转量同比上升 3.2%。 其中，国内客运运力投入同比下降 1.2%，旅客周转量同比持平；国际客运运力 投入同比上升 12.6%，旅客周转量同比上升 12.9%；地区客运运力投入同比下降 5.7%，旅客周转量同比下降 2.2%。平均客座率 83.7%，同比上升 0.8 个百分点。 其中，国内航线同比上升 1.1 个百分点，国际航线同比上升 0.2 个百分点，地区 航线同比上升 2.9 个百分点。 货运方面，货运运力投入（按可用货运吨公里计）同比上升 1.5%，货邮周 转量（按收入货运吨公里计）同比上升 10.2%。货运载运率为 42.1%，同比上升 3 ...

客运运营表现 - 客运运力投入同比上升2.3% 旅客周转量同比上升3.2% [1] - 国内客运运力投入同比下降1.2% 旅客周转量同比持平 [1] - 国际客运运力投入同比上升12.6% 旅客周转量同比上升12.9% [1] - 地区客运运力投入同比下降5.7% 旅客周转量同比下降2.2% [1] - 平均客座率83.7% 同比上升0.8个百分点 [1] - 国内航线客座率同比上升1.1个百分点 国际航线同比上升0.2个百分点 地区航线同比上升2.9个百分点 [1] 货运运营表现 - 货运运力投入同比上升1.5% 货邮周转量同比上升10.2% [1] - 货运载运率42.1% 同比上升3.3个百分点 [1] 机队规模变动 - 2025年8月引进3架A320系列飞机和3架B737系列飞机 [1] - 截至2025年8月底合计运营941架飞机 其中自有飞机419架 融资租赁228架 经营租赁294架 [1]

客运运力投入 - 公司合并客运运力投入同比上升2.3% [1] - 国内客运运力投入同比下降1.2% [1] - 国际客运运力投入同比上升12.6% [1] - 地区客运运力投入同比下降5.7% [1] 旅客周转量表现 - 公司合并旅客周转量同比上升3.2% [1] - 国内旅客周转量同比持平 [1] - 国际旅客周转量同比上升12.9% [1] - 地区旅客周转量同比下降2.2% [1] 客座率变化 - 公司平均客座率达83.7% 同比上升0.8个百分点 [1] - 国内航线客座率同比上升1.1个百分点 [1] - 国际航线客座率同比上升0.2个百分点 [1] - 地区航线客座率同比上升2.9个百分点 [1]

财务表现 - 上半年归母净亏损18.1亿元 同比减亏9.8亿元 [1] - 第二季度归母净利润2.4亿元 上年同期净亏损11.1亿元 实现单季度扭亏为盈 [1] - 招商证券下调2025-2027年归母净利润预测至15.3亿元/34.7亿元/38.9亿元 [1] 运营与市场 - 公司卡位优质核心枢纽 四角菱形机场枢纽覆盖中国经济最发达和人口密度最高区域 [1] - 掌握北京两舱市场主要客源 长期优势不变 [1] - 短期受商务出行需求疲软影响 旺季运价承压 [1] 前景展望 - 2025年受益于国际航班修复 油价下降 行业供需再平衡及运营效率提升 [1] - 收益水平企稳 盈利能力逐步回升 [1] - 长期持续受益于商旅出行和国际长航线修复 [1] 关注要点 - 短期关注反内卷公约下淡季票价韧性 [1] - 关注商务出行需求恢复进度 [1] - 关注国际航班恢复进度 [1]

航线网络与目的地覆盖 - 公司航线网络通达全球1200余个目的地 [1] - 公司已开通"一带一路"航线71条 [1] 公司战略定位与联盟合作 - 公司是中国唯一载旗航空公司及星空联盟重要成员 [1] - 公司依托星空联盟优势使会员旅客享受全球星盟权益 [1] - 公司与中外文化和旅游交流中心签署入境旅游合作协议 [1] 入境游服务解决方案 - 公司提供登机前多语言支付平台及AR中转引导、行李追踪智慧功能 [1] - 公司提供行程中通程登机快速通关选餐服务 [1] - 公司保障落地后快速通关中转住宿中转引导及空巴联运地空衔接 [1] 业务发展重点方向 - 公司推动航空与文旅深度融合构建航空入境文旅新生态 [1] - 公司将持续发挥航线网络与服务优势完善文旅协同体系 [1]

客运业务表现 - 客运运力投入同比上升2.3% [1] - 旅客周转量同比上升3.2% [1] - 集团合计运营941架飞机 [1] 货运业务表现 - 货运运力投入同比上升1.5% [1] - 货邮周转量同比上升10.2% [1] - 货运载运率42.1% 同比上升3.3个百分点 [1]