股价表现 - 航空股早盘走高 东方航空涨3.98%至4.96港元 中国国航涨2.94%至6.66港元 南方航空涨2.85%至5.41港元 [1] 运营数据 - 11月淡季三大航司客座率表现亮眼 东方航空客座率达87.37% 同比上升3.04个百分点 南方航空客座率为86.29% 同比上升1.36个百分点 中国国航客座率83.3% 同比提升4个百分点 [1] - 根据三季报 淡季航司客座率处于85.3%至93.2%高位 [1] - 中国内地11月机场客流量健康增长 北京首都国际机场 上海浦东及虹桥国际机场 广州白云国际机场客流量按年增长轻微加速至9% 11%及13% 相对10月增长8% 10%及12% [2] - 11月非国内客流量增长约20% [2] 行业动态与运力调整 - 近期多家航司调整日本航线 相较四周前 北京 上海 广州三地对日本的航空运力下降10%至20% [2] - 总体非国内航空运力保持基本稳定 对澳洲 东南亚 香港和澳门的运力则有所增加 [2] 机构观点与展望 - 中信证券指出 关注民航“反内卷”边际变量推动高客座率向票价弹性的传导 [1] - 短期公商务需求持续恢复有望与汇率温和升值共振 [1] - 2024年第四季度航司利润端亏损有望大幅收窄 [1] - 大摩表示 尽管日本航线带来影响 但中国内地11月机场客流量仍健康增长 [2]