股份数据 - 2025年7月10日已发行股份（不含库存）7,265,405,440，库存19,050,000，总数7,284,455,440[3] - 2025年7月11日购回股份46,000，占比0.0006%，每股1.8242港元[3] - 2025年7月11日结束时，已发行（不含库存）7,265,359,440，库存19,096,000，总数7,284,455,440[3] 购回授权 - 2025年4月30日通过购回授权，可购回总数728,485,544[9] - 已购回19,096,000，占比0.2621%[9] 暂停期 - 2025年7月11日股份购回后暂停期截至2025年8月10日[9]

公司战略转型 - 公司持续加大机器人产业投资布局 [1] - 公司与多家公司深化合作助力自身智能发展 [1] - 公司推进一体化发展路径 向机器人全链条服务平台型企业深度转型 [1] 财务预测 - 预计2025年公司实现收入14 63亿港元 [1] - 预计2026年公司实现收入17 07亿港元 [1] - 预计2027年公司实现收入19 70亿港元 [1] - 预计2025年公司净利润5 64亿港元 [1] - 预计2026年公司净利润6 85亿港元 [1] - 预计2027年公司净利润8 03亿港元 [1] 评级 - 中信建投证券维持公司"买入"评级 [1]

中国基础设施公募REITs市场发展 - 中国REITs市场正迈向多元化发展，首批两只数据中心REITs（南方万国数据中心REIT与南方润泽科技REIT）于2025年6月获批发行，标志着资产多元化拓展的战略性突破 [1] - 数据中心作为数字经济"算力心脏"，其重要性随"东数西算"工程、5G和AI大模型等技术应用而凸显，但重资产、长周期特性曾制约社会资本参与 [1] - 数据中心REITs的推出提供了标准化、市场化退出渠道，为行业引入资金活水 [1] 首程控股的战略布局 - 首程控股以战略投资者身份包揽首批数据中心REITs核心份额，体现其"加码智算"基础设施的战略决心 [1] - 公司通过数据中心REITs锁定稳健现金流，同时通过北京机器人产业发展基金投资云深处科技等机器人链主企业，形成"高成长未来产业+算力基础设施"双轨布局 [2] - 公司REITs投资组合已覆盖仓储物流、能源、产业园等领域，此次投资分散风险并注入数字经济红利 [3] 首程控股的商业模式与行业影响 - 公司采用"产业+资本"双轮驱动模式，从首批公募REITs参与者发展为管理数百亿REITs基金规模的产业型投资巨头 [2] - 通过2024年底发布的《数据中心行业投资与价值洞察》研报，公司实现从研究到投资落地的闭环能力 [2] - 公司正从投资者、运营者向基础设施价值"重构者"转变，利用REITs工具激活沉淀资产并提升流动性 [3] 数据中心行业证券化意义 - 数据中心REITs的推出有助于建立行业估值标杆，吸引更多资本进入，加速算力基础设施升级 [3] - 此举示范性推动IDC行业证券化进程，夯实数字中国建设的基础设施底座 [3] - 随着REITs底层资产多元化，公司在数字基建中的角色将日益重要 [3]

股份数据 - 2025年6月30日已发行股份（不含库存）7,284,455,440，库存股份0，总数7,284,455,440[3] - 2025年7月10日购回股份19,050,000，占比0.2615%，每股购回价1.803[3] - 2025年7月10日结束时，已发行（不含库存）7,265,405,440，库存19,050,000，总数7,284,455,440[3] 购回情况 - 2025年7月10日购回付出总额HKD 34,346,383.58，最高1.8，最低1.79[9] - 合共购回19,050,000，付出总额HKD 34,346,383.58[9] - 购回授权决议2025年4月30日通过，可购回728,485,544[9]

债券信息 - 2026年到期可转换债券本金总额1.8亿美元，利率0.75%，发行日期2025年7月9日，发行价为债券本金总额的100%[4][18] - 持有人可在发行日后至2026年7月7日前十天收盘前，按每股1.632港元初始转换价格将债券转换为公司普通股[20] - 债券按年利率0.75%计息，利息于2026年1月9日和到期日支付[21] - 债券仅面向专业投资者发售，不适合香港零售投资者，未在美国证券法案及其他证券法律下注册，仅在美国境外发售[3][5][27] - 债券和转换股份预计分别于2025年7月10日和发行时在港交所上市并交易[22] 财务数据 - 2022 - 2024年公司总收入分别为15.998亿、8.835亿和12.151亿港元[68] - 2022 - 2024年公司毛利润分别为10.644亿、3.597亿和5.071亿港元[68] - 2022 - 2024年公司归属股东净利润分别为9.22亿、4.036亿和4.102亿港元[68] - 2025年3月26日董事会建议2024年度末期股息为1.2亿港元，4月30日获股东大会批准，预计8月7日支付[71] - 2025年3月26日董事会宣布7.68亿港元特别股息，分三期支付，首笔2.56亿已在4月25日支付[72] - 截至2022 - 2024年底，公司总资产分别为136.56191亿、135.22517亿和138.29083亿港元[89] - 截至2022 - 2024年底，公司总负债分别为36.32132亿、34.81782亿和43.13239亿港元[90] - 2022 - 2024年FIME业务营收从10.169亿港元降至2.253亿港元，再增至2.943亿港元，降幅77.8%，增幅30.6%[115] - 2022 - 2024年投资基金超额收益从5.155亿港元降至1.949亿港元，再降至1.016亿港元[116] - 2022年投资收益3.145亿港元，2023年投资损失1.526亿港元，2024年投资收益0.013亿港元[116] - 截至2022、2023和2024年12月31日，公司金融资产分别为49.857亿、46.280亿和40.565亿港元[159] 风险因素 - 公司资产运营业务面临停车设施市场供需、资产负债、竞争等风险[93][94] - 智能基础设施资产投资回报受资产收入、价值波动及多种因素影响，还可能面临环境等法律责任和意外资本支出[95][96] - 公司业务增长可能需额外融资，外部融资安排和成本受多种因素影响，且融资不一定能按有利条件获得[99][100] - 停车场项目开发或重建可能无法按预算、按时完成，受监管审批、项目融资等多种因素影响[102] - 公司停车资产运营业务面临激烈竞争，影响获取优质资产和留住用户的能力[111] - 公司基金管理业务在追求资本伙伴和投资机会、REITs收购物业方面面临竞争[112] - 公司业务受项目进度、资产处置、成本费用等因素影响，运营结果存在波动[114] - 公司业务和管理的基金需大量前期投资，可能因多种因素导致回报低于预期[118] - 公司扩张至新地区可能面临监管、用户偏好、承包商等方面的不确定性和挑战[123] - 公司收购业务可能面临整合困难、无法实现预期效益等风险[124] - 公司管理的基金和投资工具依赖资本合伙人的投资，若资本合伙人未能满足资本催缴，可能影响运营和业绩[129] - 公司业务依赖维持与现有资本合伙人的关系及建立新关系，否则可能影响财务状况和经营成果[130] - 公司在基金管理运营中拥有的管理权利可能因违约或表现不佳而被取消或更改[131] - 公司业务中可能遇到利益冲突，若无法解决可能损害业务和声誉[133][134] - 基金和投资工具的组织协议限制公司行动，资本合伙人可能不同意投资机会[136][137] - 公司业务受监管，合规失败和法规变化可能产生不利影响[139][142] - 公司依赖独立服务提供商，其表现不佳可能影响业务[143][144][145] - 公司进行业务多元化和收购时，可能因缺乏经验或整合困难而产生不利影响[147] - 公司风险管理和内部控制系统可能存在不足，需不时完善[148] - 公司依赖高级管理团队和关键人员，人员流失可能影响业务[152] - 公司业务扩张需相关人才，但人才竞争激烈，人才流失可能产生不利影响[153] - 公司可能卷入法律纠纷，导致重大负债和声誉损害[154] - 公司可能面临资金和投资工具资本伙伴的诉讼风险[155] - 停车资产估值可能不准确，价值可能波动，影响财务表现[156] - 政府可能强制收购停车资产，补偿可能低于收购价格[157] - 公司股份计划成本可能影响运营结果，股份发行或期权行使可能稀释股东权益[158] - 公司预付款项、存款和其他应收款可能发生减值损失[161] - 停车场资产事故可能使公司面临责任和声誉风险[167] - 计算机系统和服务器故障、安全漏洞可能对公司业务产生不利影响[168][169] - 公司可能无法有效管理停车场用户和资本合作伙伴的机密信息，损害声誉和业务[170][171] - 公司可能无法防止知识产权被未经授权使用，面临侵权索赔，影响业务和竞争地位[172][173] - 公司受职业健康和安全法规约束，违规可能导致重大成本或责任[174] - 劳动力短缺、纠纷、成本增加以及更严格的劳动法规或行业标准可能对公司业务产生不利影响[175][176][177] - 传染病或其他严重公共卫生问题可能影响公司业务和财务状况[178][179] - 恐怖袭击、内乱、战争等暴力行为和不利政治发展可能影响公司业务[180] - 未来气候变化可能对公司业务和财务状况造成意外损失[181] - 公司业务可能受地区和全球经济、政治发展影响，若未按时完成停车场项目或未达投资标准，可能承担违约责任[182][185][187] - 公司建设中的物业可能无法获得或在获取必要政府批准、许可时出现重大延误，可能面临罚款、停工等情况[188][189] - 在中国开展基金管理活动需向中国证券投资基金业协会注册备案，且新规对申请和注册有要求，可能产生大量成本[190][191] - 公司业务、财务受中国及全球经济、政治、社会条件变化的不利影响，全球经济放缓及不确定性增加经营风险[192][193] - 自2024年7月1日起，中国公司法要求公司股东在公司成立五年内全额缴纳认缴资本，未按要求出资可能面临政府处罚[194] - 中国的通货膨胀可能增加公司成本、降低盈利能力，政府控制通胀的措施可能导致经济活动放缓、服务需求减少[197][198] - 若公司被认定为中国大陆居民企业，将按25%的统一税率对全球收入缴纳企业所得税，可能对经营业绩和投资价值产生不利影响[199]

巨星传奇股价异动 - 巨星传奇7月9日盘中最高涨幅超160%，收盘涨幅达94.37%，股价报12.44港元 [1] - 股价异动与周杰伦同日开通抖音账号"周同学"高度相关，公司被称为"周杰伦概念股" [1] - 周杰伦及其亲友团2017年参与公司创立，明星效应显著影响市场情绪 [1] 福莱特玻璃股东减持 - 特定股东陶宏珠7月8日通过集中竞价减持250万股，占总股本0.1067% [2] - 减持价格区间14.10~17.01港元/股，套现总额约3698万元 [2] 首程控股追加机器人投资 - 旗下北京机器人基金对星海图人工智能科技进行追加投资，巩固其在全球具身智能赛道领先地位 [3] - 此次为继2025年3月投资后的第二次注资，旨在促进被投企业研发投入和产品升级 [3] 声通科技业绩预告 - 预计2025年上半年净利润不低于5000万元，同比扭亏（2024年同期净亏损5.9亿元） [4] - 扭亏主因金融负债重分类为股本，以及业务增长带动销售订单和交付量提升 [4] 港股市场表现 - 恒生指数7月10日跌1.06%至23892点，恒生科技指数跌1.76%至5231点 [5] - 国企指数同期下跌1.28%至8597点 [5]

债券发行 - 公司将发行2026年到期的1.8亿美元0.75%可转换债券[3] - 债券仅向专业投资者发行[4] 债券相关时间 - 债券发售通函日期为2025年7月4日[4] - 许可预期于2025年7月10日生效[4] - 公告日期为2025年7月9日[4] 董事会构成 - 董事会包括5位执行董事、3位非执行董事和5位独立非执行董事[4]

业绩总结 - 公司完成发行1.8亿美元0.75%可转换债券，2026年到期[3] - 债券2025年7月9日完成发行，预期10日前后在联交所上市[3] - 债券本金1.8亿美元，配售给不少于6名独立承配人[4] - 公司拟将约1.78亿美元净额用于投资及一般企业用途[4]

报告公司投资评级 - 建议积极关注 [4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司按“投资 + 运营 + 生态”一体化发展路径，通过“资金 + 场景 + 产业链”核心能力，为机器人企业提供全周期服务，正由机器人产业投资者向全链条服务平台型企业深度转型，发展前景广阔 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司全资子公司首程资本旗下北京机器人基金追加投资星海图公司，6 月以来陆续追投银河通用、宇树科技，并投资云深处、墨现科技等机器人产业明星企业 [1] 点评观点 - 公司设立多只产业发展基金，持有机器人核心资产，覆盖多个前沿领域，至 25 年 6 月投资组合账面回报已超 3 倍 [2] - 公司在产业生态峰会上与 50 余家机器人企业签约，围绕核心应用场景展开，依托旗下资产和股东工业场景资源，可加速机器人项目落地 [3] - 公司打造的“机器人综合体验店”首批招募计划面向全领域机器人企业开放，为入驻企业提供多维度产业化支持，赋能产品走向更广阔市场 [4]

港股市场表现 个股异动 - 中国罕王 (03788) 飙升近20%，年内累计涨幅达3.2倍，公司建议分拆罕王黄金于联交所主板独立上市 [1] - 北海康成-B (01228) 再涨超50%，近三日股价翻倍，公司为港股罕见病领域第一股 [1] - 香港中旅 (00308) 再涨超24%，年内股价翻倍，市场炒作稳定币跨境支付场景 [1] - 瑞安房地产 (00272) 早盘涨超4%，前6月累计合约物业销售额同比增长457% [1] - 丘钛科技 (01478) 现涨超7%，6月手机摄像头模组销售3264.8万件，同比增加1.5% [1] - 德康农牧 (02419) 升6%，天风证券给予目标价154港元，新周期逻辑持续强化 [1] 行业板块 - 博彩股继续走高，永利澳门 (01128) 涨6.49%，新濠国际发展 (00200) 涨6.15%，澳博控股 (00880) 涨5.15%，银河娱乐 (00027) 涨1.44% [2] - 铜业股早盘普跌，洛阳钼业 (03993) 跌6.04%，紫金矿业 (02899) 跌4.35%，中国有色矿业 (01258) 跌2.76%，江西铜业股份 (00358) 跌1.66% [2] 新股及产品动态 - 大众口腔 (02651) 首挂上市，早盘高开20%，公司为华中地区领先的民营口腔医疗服务提供商 [3] - 蓝思科技 (06613) 首挂上市早盘高开3.85%，公司在全球消费电子和智能汽车领域排名领先 [3] - 粉笔 (02469) 涨超9%，AI刷题系统班迎来重磅升级，公司持续丰富AI产品矩阵 [3] - 越疆 (02432) 涨超7%，今日正式发布六足仿生机器狗 [2] - FORTIOR (01304) 首挂上市，早盘高开8.55%，现涨超12%，公司为BLDC细分领域国产芯片设计头部企业 [2] 美股市场表现 个股异动 - 稳定币概念股延续涨势，老虎证券 (TIGR.US) 涨逾8% [4] - 特朗普媒体科技集团 (DJT.US) 涨逾2%，公司寻求SEC批准蓝筹加密货币ETF [4] - Wolfspeed (WOLF.US) 继续走高，股价涨超9% [4] - 法拉第未来 (FFAI.US) 涨逾1%，FX系列B端预订量达4100台 [4] - 英特尔 (INTC.US) 涨超7%，启动全公司范围裁员 [4] - 极光 (JG.US) 涨近5%，与加密支付解决方案提供商HashNut达成战略合作 [4] - 京东 (JD.US) 涨逾2%，京东外卖宣布正式启动"双百计划" [4] - 香港建筑分包商Masonglory (MSGY.US) 登陆美股市场，股价涨超6% [4] 行业板块 - 黄金股走低，黄金资源 (GORO.US) 跌近10%，美国黄金公司 (USAU.US) 跌逾4%，哈莫尼黄金 (HMY.US)、纽曼矿业 (NEM.US) 跌逾4% [4] 产品与技术 - 特斯拉 (TSLA.US) 涨超1%，xAI计划周三发布Grok-4 [5]