公司股价与市场表现 - 阿里健康股价逆市下跌超过3%，截至发稿时下跌3.28%，报5.9港元，成交额为2.52亿港元 [1] 中期财务业绩 - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为166.97亿元人民币，同比增长17.0% [1] - 同期净利润为12.66亿元人民币，同比增长64.7% [1] - 净利润率从5.4%提升至7.6% [1] - 调整后净利润为13.56亿元人民币，同比增长38.7% [1] 业绩指引与市场预期 - 公司于9月将2026财年全年收入增长指引上调至10%至15% [1] - 同时将经调整净利润增长指引上调至20%至30% [1] - 鉴于中期录得强劲的经调整净利润增长，市场关注管理层是否会进一步上调业绩指引 [1]

股价表现 - 阿里健康股价逆市下跌3.28%至5.9港元，成交额为2.52亿港元 [1] 中期业绩表现 - 总收入为166.97亿元人民币，同比增长17.0% [1] - 净利润额为12.66亿元人民币，同比增长64.7% [1] - 净利润率由5.4%提升至7.6% [1] - 调整后净利润额为13.56亿元人民币，同比增长38.7% [1] 未来业绩指引 - 公司将2026财年全年收入增长指引上调至10%至15% [1] - 将经调整净利润增长指引上调至20%至30% [1] - 市场关注公司管理层是否会因强劲的经调整净利润增长而进一步上调业绩指引 [1]

流感疫情与相关公司 - 全国流感活动进入快速上升阶段，南北方省份流感样病例占比达近四年同期最高，北方高于南方，一周内报告955起流感暴发疫情，其中741起由甲型H3N2引发 [1] - 抗流感药物奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180% [1] - 流感高峰期预计在今年12月中下旬至明年1月初出现，涉及港股电商购药平台阿里健康、京东健康、美团、平安好医生及流感药企东阳光药 [1] - 阿里健康发布中期业绩，总收入为166.97亿元人民币，同比增长17.0%，调整后净利润额为13.56亿元人民币，同比增长38.7% [13] 美股市场与中概股表现 - 美股主要指数上涨，道指涨0.67%，标普500涨0.69%，纳指涨0.82%，科技股多数上涨，零售股在“黑色星期五”购物季走强 [2] - 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.03%，哔哩哔哩、小鹏汽车跌超2% [2] - 受美国感恩节假期影响，美股、美债市场周四休市一日 [2] 香港楼市动态 - 香港10月私人住宅楼价指数报294.3点，环比微升0.4%，连续五个月上升 [3] - 中原地产预计香港楼市持续回暖，全年升幅达5%，认为最新数据尚未反映减息及中美元首会晤的利好 [3] 金融机构业务与业绩 - 中国工商银行成功开展境外外币三方回购交易，成为境内首家参与该交易的金融机构，业务支持多币种、多期限、多押品种类 [4] - 耀才证券金融发布中期业绩，收入4.97亿港元，同比增长10.72%，净利润3.27亿港元，同比增长4.77% [9] - 远洋集团7笔境内公司债重组方案获通过，涉及本金总额130.5亿元，债券将于11月27日复牌 [11] 医药与生物技术公司进展 - 博安生物自主研发的阿柏西普眼内注射溶液博优景®在中国获批上市，用于治疗nAMD和DME，将与欧康维视共同商业化 [6] - 欧康维视生物的OT-702（阿柏西普眼内注射溶液）获中国国家药监局批准上市，用于治疗nAMD和DME [7] 消费与科技公司运营 - 海底捞海外业务第三季度收入为2.14亿美元，同比增长7.8%，经营溢利为1260万美元，环比增长240.5%，年内新开设10家餐厅 [8] - 美团首款AI IDE产品CatPaw开启公测，以Agent与人协作为核心，结合自研LongCat模型，支持多种模型混合调用 [5] 新能源汽车与新股表现 - 蔚来汽车第三季度交付新车87,071台，同比增长40.8%，营收达217.9亿元，环比增长14.7，均创历史新高，预计第四季度交付量120,000-125,000台，营收达327.58亿至340.39亿元人民币 [10] - 港股新股量化派暗盘涨近200%，一度高开超257%，公司运营消费电商平台羊小咩 [12]

欧林生物港股上市申请 - 公司向香港联交所主板递交H股上市申请 [1] - 该举措是公司资本化与国际化的关键一步 [1] 阿里健康中期业绩 - 2026财年中期总收入达166.97亿元人民币，同比增长17.0% [2] - 中期净利润为12.66亿元人民币，同比增长64.7% [2] - 自营业务收入为143.80亿元人民币，同比增长18.6%，是核心增长动力 [2] 欧康维视生物新药获批 - 眼科药物OT-702（阿柏西普眼内注射溶液）获国家药监局批准上市 [3] - 该药物用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性和糖尿病性黄斑水肿 [3] 罗氏制药应对流感药物需求 - 公司启动预案以应对流感高发季，调动速福达全球供应链资源 [4] - 正加速向中国市场供应速福达，药物按计划分批次抵达中国口岸 [4] 博雅生物新产品获批 - 公司破伤风人免疫球蛋白获得国家药监局签发的《药品注册证书》 [5] - 该产品将进一步丰富公司产品管线 [5]

南向资金对阿里健康的持股动态 - 11月26日南向资金增持阿里健康335.4万股，持股变动幅度为0.19% [1][2] - 近5个交易日中有4天获得增持，累计净增持673.8万股 [1] - 近20个交易日中有13天获得增持，累计净增持4413.6万股 [1] - 截至目前南向资金持有阿里健康17.84亿股，占公司已发行普通股的11.02% [1][2] 阿里健康公司业务定位 - 公司是阿里巴巴控股在大健康领域的旗舰平台，为医疗医药行业提供产业互联网解决方案 [2] - 主营业务包括发展医药健康产品销售、营运医药电商平台及消费医疗服务平台 [2] - 通过云计算、大数据等技术发展追溯及数字医疗、互联网医疗业务 [2] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌1.54%，市盈率20.73倍，最新份额109.0亿份，增加6450.0万份 [4] - 游戏ETF（159869）近五日上涨3.51%，市盈率36.91倍，最新份额78.1亿份，减少2.5亿份 [4] - 科创50ETF（588000）近五日下跌2.19%，市盈率147.85倍，最新份额532.1亿份，减少4.3亿份 [4] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨2.01%，市盈率90.59倍，最新份额3.0亿份，增加100.0万份 [4]

战略合作概况 - 阿里健康与圣湘生物于11月25日正式签署战略合作协议，聚焦呼吸道感染性疾病领域[1] - 双方将围绕检测产品、技术服务与创新模式展开全面业务合作，共同推动专业级呼吸道检测能力向家庭场景延伸[1] - 首个落地项目为“居家闪检”服务的“呼吸道病毒细菌12联检”，由圣湘生物提供全面的检测技术战略支持[3] 合作细节与目标 - 合作旨在深度融合互联网医药平台能力、精准诊断技术与淘宝闪购即时履约能力，为用户提供更便捷、高效、可及的健康管理解决方案[3] - 目标是让居民足不出户即可享受医院同等标准的检测服务，进一步提升居家检测服务的专业水准[3] - 长期愿景是共同探索更多疾病检测项目的居家化应用场景，构建“检测—诊疗—用药—管理”的大健康生态蓝图[2][3] 具体服务模式 - “居家闪检”服务已在北京、上海、广州、杭州四地推出，用户通过淘宝App预约，由专业骑手上门完成咽拭子样本采集[2] - 样本送至国家认证实验室进行专业检测，平均3小时内用户可在线获取检测报告[2] - 服务可降低老人、儿童等易感人群外出就医带来的交叉感染风险[2] 行业竞争格局 - 阿里、京东、美团等互联网平台纷纷布局居家检测新风口[2][4] - 2023年11月，美团在广州推出试点，京东健康和阿里健康也几乎同时上线类似服务[4] - 行业从单一检测场景向多领域延伸，京东健康检测项目已从70个升级至160多种，涵盖过敏源、慢病、血常规等类别[4] 市场规模与增长 - 相关研究机构预计，2025年至2030年，中国居家检测行业规模将从1200亿元增至2800亿元，年复合增长率达18.5%[5] 业务协同效应 - 居家检测服务可提升消费需求，拉动对应药品销售，为互联网医院精准引流，并将购药需求截留在自身医药供应链[6] - 在“医+检+药”的线上诊疗闭环中，居家检测起到双向赋能的作用，提高从问诊到购药的转化率[6] 近期业务数据 - 过去一年，呼吸道居家检测服务年检测量已突破300万例[6] - 流感季需求激增，美团买药数据显示甲乙流呼吸道检测试剂销量月环比增长超9倍，居家检测服务连续六周订单量周环比上涨超30%[7] - 京东健康互联网医院日均问诊单量超过50万，居家检测业务覆盖全国23个城市，过去12个月年度活跃用户数量突破2亿[7]

中期财务业绩概览 - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为166.97亿元人民币，同比增长17.0% [1] - 净利润额为12.66亿元人民币，同比增长64.7%，净利润率由5.4%提升至7.6% [1] - 调整后净利润额为13.56亿元人民币，同比增长38.7% [1] 平台运营与增长指标 - 天猫健康平台年化活跃消费者持续增长，商品交易总额在过去六个月实现同比高质量稳定增长 [1] - 平台在线商品数同比增长超24%，超过9700万个库存单位 [1] - 服务商家数同比增长超39%，超过5.6万家 [1] - 平台年化每用户平均收入持续增长 [1] 自营业务表现 - 自营业务收入达143.80亿元人民币，同比增长18.6% [1][2] - 自营业务抓住供给侧结构性优化机遇，提升运营效率，其中处方药中原研药等类目保持高速增长 [1][2] - 自营业务的年度活跃用户数与会员ARPU持续增长 [2] 业务合作与生态拓展 - 公司持续深化与药企合作，积极引入头部品牌，拓展合作渠道，以提升用户心智 [2] - 公司持续升级医疗健康服务体验，提供在线线下一体化服务 [2] - 服务覆盖天猫、淘宝、支付宝、高德、钉钉、夸克搜索等多终端用户 [2] - 服务内容包括中医、体检、检测、问诊、挂号、疫苗、口腔、心理、视光、护理等 [2]

财务业绩表现 - 截至2025年9月30日的六个月，公司营收达人民币166.97亿元，同比增长17% [2] - 毛利达41.84亿元，同比增长18.4%，净利润达12.66亿元，同比增长64.7% [2] - 经调整后净利润为13.56亿元，同比增长38.7% [2] 平台与自营业务运营 - 天猫健康平台服务商家数超5.6万家，SKUs增长超9700万个，平台GMV实现同比高质量稳定增长 [2] - 阿里健康大药房自营业务收入达143.8亿元，同比增长18.6%，SKU同比增长98.8%至161万 [2] - 年度活跃用户数及年化ARPU持续保持增长 [2] 医疗健康服务生态 - 与公司签约提供在线健康咨询服务的执业医师、执业药师和营养师合计超25万人，较去年同期增加2万余人 [3] - 携手信达生物、先声药业、石药集团等知名药企首发上线数十款新特药 [3] - 小鹿中医已拥有注册中医师超15万名，医疗服务网络覆盖多个省份 [3] 战略布局与未来方向 - 公司将持续投入医疗AI领域，深化在toB医疗垂类领域的战略布局 [2][4] - 加速医药电商场景中的AI应用，提升用户使用体验及搜索转化效率 [4] - 积极探索严肃医疗领域应用场景，致力于增强模型在临床决策、临床科研等关键环节的能力 [4]

财务业绩 - 截至2025年9月30日六个月营收达166.97亿元，同比增长17% [1] - 同期毛利达41.84亿元，同比增长18.4% [1] - 同期净利润达12.66亿元，同比增长64.7%，经调整后净利润为13.56亿元，同比增长38.7% [1] 平台与自营业务 - 天猫健康平台服务商家数超5.6万家，SKUs增长超9700万个 [1] - 阿里健康大药房自营业务收入达143.8亿元，同比增长18.6% [1] - 自营业务SKU同比增长98.8%至161万，年度活跃用户数与会员ARPU持续增长 [1] 医药合作与新特药 - 公司与信达生物、先声药业、石药集团等药企合作首发上线数十款新特药 [2] - 与礼来、阿斯利康、拜耳、辉瑞等头部药企达成战略合作，拓展数字化健康服务 [2] - 合作旨在提供从药品上市、患者教育到配送用药的全链路服务 [2] 医疗服务网络 - 提供在线健康咨询服务的执业医师、执业药师和营养师合计超25万人，较去年同期增加2万余人 [2] - 互联网医院自营慢病业务的用户数量及其ARPU均实现持续增长 [2] - 小鹿中医已拥有注册中医师超15万名，医疗服务网络覆盖多个省份 [3] 数字化与AI布局 - “码上放心”平台为中国56万家医药终端企业提供基础追溯服务，并与超900家头部药企建立深度合作 [3] - 公司加速医药电商场景中的AI应用，提升用户体验及搜索转化效率 [3] - 积极探索AI在临床决策、临床科研等严肃医疗领域的应用，致力于增强模型文献循证能力 [3]

2026财年中期业绩概览 - 截至2025年9月30日止六个月内，公司营收达人民币166.97亿元，同比增长17% [1] - 同期毛利达41.84亿元，同比增长18.4% [1] - 同期净利润达12.66亿元，同比增长64.7% [1] - 同期经调整后净利润为13.56亿元，同比增长38.7% [1] 平台运营与业务表现 - 天猫健康平台服务商家数超5.6万家，平台SKUs增长超9700万个 [1] - 平台年度活跃用户数及年化ARPU持续保持增长，平台GMV实现同比高质量稳定增长 [1] - 阿里健康大药房自营业务收入达143.8亿元，同比增长18.6% [1] - 阿里健康大药房年度活跃用户数与会员ARPU持续增长，SKU同比增长98.8%至161万 [1] 战略发展与未来方向 - 公司业务增长稳健、高质量发展态势巩固 [1] - 公司将持续投入医疗AI领域，不断深化在toB医疗垂类领域的战略布局，加速医疗AI领域的深耕与突破 [1] - 公司围绕用户日益增长的健康需求，不断提升供给侧产品丰富度、优化用户体验 [1] - 阿里健康大药房持续提升自营业务的运营效率，自营盈利能力显著提升 [1]