港股市场整体表现 - 2025年1月8日，港股主要指数普遍下跌，恒生指数跌1.17%报26149.31点，恒生科技指数跌1.05%报5678.34点，国企指数跌1.09%报9039.34点，红筹指数跌0.5%报4094.58点 [1] - 盘面上大型科技股普遍走低，美团跌3.35%，阿里巴巴跌2.26%，京东集团跌2.02%，腾讯控股跌1.36%，快手跌2.51%，哔哩哔哩逆势涨2.65% [1] - 半导体板块上涨，上海复旦涨超5%，华虹半导体涨超2%；军工股走强，中船防务涨超6%；煤炭股涨幅居前，金马能源涨超11% [1] - 券商股走软，招商证券、中金公司跌超3%；汽车经销商股集体走低，百得利控股跌超14%；智谱上市首日涨约13% [1] 房地产行业销售数据 - 多家房地产公司公布2025年销售数据，中国海外发展2025年累计合约物业销售金额约2512.31亿元，同比下跌19.1% [2] - 绿城中国2025年总合同销售金额约2519亿元，同比减少9% [2] - 中国海外宏洋集团2025年12月单月实现合约销售额25.7亿元，同比下跌43.9% [3] - 雅居乐集团截至2025年12月31日项目的预售金额合计为约人民币85.7亿元 [7] 公司特定经营与财务动态 - 信利国际2025年累计综合营业净额约165.34亿港元，同比减少约7.3% [2] - 秦港股份截至2025年12月31日止年度，吞吐量总计4.33亿吨，同比增长4.48% [4] - 中集集团因联营公司出售物业项目，将减少集团2025年年度归母净利润约人民币10.8亿元 [8] - 中金公司拟发行不超过30亿元永续次级债券 [6] 公司战略合作与业务进展 - 中国碳中和与中国铁塔及中国再生资源签署三方战略合作协议，联合打造锂电循环经济生态圈 [4] - 国富氢能就位于澳洲塔斯马尼亚氢能项目的采购事宜订立预购订单协议，涉及水电解制氢成套设备及加氢站成套设备 [4] - 丽珠医药的莱康奇塔单抗注射液被纳入优先审评审批程序 [4] - 阿里巴巴旗下高德地图宣布“扫街榜”完成升级，依托自研世界模型技术推出“飞行街景”功能 [7] 股权与回购动态 - 金科服务的要约人已接获独立股东就2.186亿股无利害关系股份作出的接纳 [5] - 平安人寿举牌农业银行H股 [7] - 小米集团斥资1.49亿港元回购390万股股份，回购价38.12-38.2港元 [9] - 腾讯控股斥资6.36亿港元回购102.3万股股份，回购价615.5-628港元 [9] - 吉利汽车斥资5915.6万港元回购338.8万股股份，回购价17.38-17.65港元 [10] - 佑驾创新获董事长刘国清增持合共5万股H股 [11] 机构市场观点 - 国联证券持续看好中国AI价值重估行情，建议关注平台型互联网公司及具备模型或应用能力的AI生态企业 [12] - 国元国际认为港股处于相对平淡期，市场情绪需等待催化，预计1月新一任美联储主席宣布后降息预期或将重启，有望为港股带来增量资金，人民币升值趋势亦有助于提升中国资产吸引力 [13] - 前海开源杨德龙认为2026年港股（包括恒生指数、恒生科技指数）有望在资金流入推动下重拾升势，市场可能迎来一轮持续2-3年甚至更长的慢牛长行情 [13] - 招商证券认为市场将进入由质量驱动的结构性分化阶段，建议双线并行：聚焦超跌反弹和成长（如恒生科技指数），以及采用“哑铃增强”策略，进攻端关注有色金属和保险板块，防守端配置高股息资产 [13]

消息面上，据星岛援引报道称，万科已与包括中国银行在内的国内贷款机构达成协议，将原季度付息调 整为按年付息，同时未来数月的同类应付利息可推迟至2026年9月支付。值得一提的是，1月1日《求 是》杂志刊发特约评论员文章《改善和稳定房地产市场预期》，强调要切实改善和稳定房地产市场预 期。 内房股多数上扬，截至发稿，万科企业(02202)涨4.18%，报3.49港元；新城发展(01030)涨2.29%，报2.23 港元；富力地产(02777)涨1.96%，报0.52港元；中国海外宏洋集团(00081)涨1.95%，报2.09港元。 财通证券（601108）指出，预计2026年商品房销售额降幅有望继续收窄，而市场恢复后的销售增长预期 是驱动未来房企估值提升的重要因素，土储结构直接决定销售表现，布局较高房地产市场价值城市且减 值计提充分的房企有望率先修复估值。 ...

消息面上，据星岛援引报道称，万科已与包括中国银行在内的国内贷款机构达成协议，将原季度付息调 整为按年付息，同时未来数月的同类应付利息可推迟至2026年9月支付。值得一提的是，1月1日《求 是》杂志刊发特约评论员文章《改善和稳定房地产市场预期》，强调要切实改善和稳定房地产市场预 期。 财通证券指出，预计2026年商品房销售额降幅有望继续收窄，而市场恢复后的销售增长预期是驱动未来 房企估值提升的重要因素，土储结构直接决定销售表现，布局较高房地产市场价值城市且减值计提充分 的房企有望率先修复估值。 内房股多数上扬，截至发稿，万科企业(02202)涨4.18%，报3.49港元；新城发展(01030)涨2.29%，报2.23 港元；富力地产(02777)涨1.96%，报0.52港元；中国海外宏洋集团(00081)涨1.95%，报2.09港元。 ...

在2025年12月份，集团于宁夏回族自治区银川市金凤区、安徽省合肥市包河区、山东省济宁市高新区、 福建省泉州市晋江市和甘肃省兰州市城关区新增项目5个，总楼面面积836,429平方米，总土地成本人民 币2,906,050,000元。从2025年1月1日至12月31日期间，集团累计新增总楼面面积2,928,781平方米，总土 地成本人民币11,708,420,000元，权益楼面面积2,622,107.58平方米，权益土地成本人民币10,225,100,000 元。 中国海外宏洋集团(00081)发布公告，在2025年12月份，中海宏洋系列公司实现合约销售额人民币25.7亿 元及合约销售面积26.74万平方米，分别按年下跌43.9%及30.7%。在2025年1至12月份，累计合约销售额 人民币321.85亿元及合约销售面积293.79万平方米，分别按年下跌19.8%及15.7%。截至2025年12月底， 累计认购未签约额人民币9.56亿元及认购未签约面积7.65万平方米。 ...

格隆汇1月7日丨中国海外宏洋集团(00081.HK)发布公告，2025年12月份，中海宏洋系列公司实现合约销 售额人民币25.70亿元及合约销售面积26.74万平方米，分别按年下跌43.9%及30.7%。2025年1至12月 份，累计合约销售额人民币321.85亿元及合约销售面积293.79万平方米，分别按年下跌19.8%及15.7%。 截至2025年12月底，累计认购未签约额人民币9.56亿元及认购未签约面积7.65万平方米。 2025年12月份，集团于宁夏回族自治区银川市金凤区、安徽省合肥市包河区、山东省济宁市高新区、福 建省泉州市晋江市和甘肃省兰州市城关区新增项目5个，总楼面面积83.64万平方米，总土地成本人民币 29.06亿元。2025年1月1日至12月31日期间，集团累计新增总楼面面积292.88万平方米，总土地成本人民 币117.08亿元，权益楼面面积262.21万平方米，权益土地成本人民币102.25亿元。 ...

智通财经APP讯，中国海外宏洋集团(00081)发布公告，在2025年12月份，中海宏洋系列公司实现合约销 售额人民币25.7亿元及合约销售面积 26.74万平方米，分别按年下跌43.9%及30.7%。在2025年1至12月 份，累计合约销售额人民币321.85亿元及合约销售面积293.79万平方米，分别按年下跌19.8%及15.7%。 截至2025年12月底，累计认购未签约额人民币9.56亿元及认购未签约面积7.65万平方米。 在2025年12月份，集团于宁夏回族自治区银川市金凤区、安徽省合肥市包河区、山东省济宁市高新区、 福建省泉州市晋江市和甘肃省兰州市城关区新增项目5个，总楼面面积836,429平方米，总土地成本人民 币2,906,050,000元。从2025年1月1日至12月31日期间，集团累计新增总楼面面积2,928,781平方米，总土 地成本人民币11,708,420,000元，权益楼面面积2,622,107.58平方米，权益土地成本人民币10,225,100,000 元。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發 表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承 擔任何責任。 （在香港註冊成立之有限公司） （股份代號：81） 二零二五年十二月份的未經審核營運數據 中國海外宏洋集團有限公司（「本公司」）董事局（「董事局」）欣然宣佈本公司及其附屬 公司（「本集團」）及本集團之聯營公司和合營公司（統稱「中海宏洋系列公司」）若干未 經審核營運數據如下： 在2025年12月份，中海宏洋系列公司實現合約銷售額人民幣2,570,000,000元及合約銷售面積 267,400平方米，分別按年下跌43.9%及30.7%。在2025年1至12月份，累計合約銷售額人民幣 32,185,000,000元及合約銷售面積2,937,900平方米，分別按年下跌19.8%及15.7%。截至2025 年12月底，累計認購未簽約額人民幣956,000,000元及認購未簽約面積76,500平方米。 在2025年12月份，本集團於寧夏回族自治區銀川市金鳳區、安徽省合肥市包河區、山東省濟 寧市高新區、福建省泉州市晉江 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 房地产是中国家庭重要的资产配置和投资方向，稳住房价对畅通经济内循环有重要意义，政策端有望进一步发力[5] - 中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮[5] - 多重利好因素共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，港资发展商有望迎来新一轮价值重估[5] - 维持房地产“看好”评级，建议关注地产开发、港资发展商、地产转型、二手房中介及物管企业等五类标的[5] 板块行情 - 本周（报告期）上证指数上升0.1%、深证成指下跌0.6%、创业板指下跌1.3%、沪深300下跌0.6%、房地产（申万）指数下跌0.7%[5][8] - 个股方面，涨跌幅前五分别为：城建发展(+13.2%)、三湘印象(+10.7%)、合肥城建(+9.5%)、光明地产(+8.7%)、和展能源(+8.3%)[5][8] - 个股方面，涨跌幅后五分别为：华联控股(-15.5%)、亚通股份(-6.8%)、深深房A(-5.3%)、黑牡丹(-5.1%)、万通发展(-4.4%)[5][8] 数据跟踪：新房成交 - **当周（12.27-1.2）表现**：42个重点城市新房合计成交256万平米，环比下降2.0%，同比下降33.3%[5][16] - **当周分能级**：一线4城成交64.1万平米，环比上升19.0%；二线15城成交159.9万平米，环比下降3.8%；三四线23城成交32.1万平米，环比下降21.8%[16] - **当月（12月）表现**：42个重点城市新房合计成交1063万平米，环比上升35.7%，同比下降40.5%[5][21] - **年初至今累计表现**：42个重点城市新房累计成交同比下降18.1%[5][21] - **当月分能级**：一线4城成交246万平米，环比上升23.7%，同比下降35.3%，累计同比下降13.0%；二线15城成交662万平米，环比上升45.1%，同比下降41.1%，累计同比下降18.3%；三四线23城成交155万平米，环比上升20.8%，同比下降45.0%，累计同比下降23.6%[21] 数据跟踪：二手房成交 - **当周（12.27-1.2）表现**：21个重点城市二手房合计成交164万平米，环比下降21.5%，同比下降25.4%[5][34] - **当周分能级**：一线3城成交76.8万平米，环比下降14.0%；二线9城成交77.7万平米，环比下降22.5%；三四线9城成交9.4万平米，环比下降50.9%[34] - **当月（12月）表现**：21个重点城市二手房合计成交922万平米，环比上升11.1%，同比下降27.9%[5][37] - **年初至今累计表现**：21个重点城市二手房累计成交同比上升3.0%[5][37] - **当月分能级**：一线3城成交393万平米，环比上升9.5%，同比下降27.2%，累计同比上升3.6%；二线9城成交456万平米，环比上升10.6%，同比下降31.2%，累计同比上升2.8%；三四线9城成交74万平米，环比上升23.3%，同比下降3.4%，累计同比上升1.0%[37] 行业新闻与政策 - **宏观政策**：《求是》杂志发表文章《改善和稳定房地产市场预期》，强调房地产的金融资产属性、国民经济重要产业地位，并指出政策要一次性给足[3][5][50] - **品质提升**：住建部提出到2030年房屋品质提升工程取得显著进展，保障性住房率先建成“好房子”[5][50][51] - **税收政策**：财政部、税务总局发布新政，个人销售购买不足2年的住房，增值税率降至3%；2年及以上住房免征增值税[5][50][51] - **金融创新**：证监会发布公告，推出商业不动产投资信托基金（REITs）试点，推动REITs市场高质量发展[5][50][51] - **资金支持**：国家发改委2026年将安排超过750亿元中央预算内投资，用于支持城市更新、水利建设等673个项目[51] - **利率调整**：2026年1月1日起，公积金贷款利率下调，首套房5年以下利率降至2.1%，5年以上降至2.6%；五年期LPR下调至3.5%[51] - **因城施策**：上海允许缴纳城镇土地使用税确有困难的纳税人申请困难减免；常州2026年公积金新政将可贷额度增50万，首付最低至15%[5][50][51][53] - **地方规划**：深圳“十五五”规划建议推动房地产投资向保障房和改善性商品房两侧发力；甘肃“十五五”规划建议完善商品房开发融资销售制度[51] 公司动态 - **融资活动**：华润置地获银行20亿元可持续发展挂钩定期贷款融资，期限36个月[5][54][55]；越秀地产子公司签订5亿港元循环贷款融资协议及2.2亿港元定期贷款融资协议[55] - **人事变动**：华发股份选举郭凌勇为董事长，刘颖喆为副董事长[5][54][55]；金地集团季彤因工作变动辞去董事、副董事长等职务[5][54][55] - **其他公告**：万科A为推进“21万科02”债券（余额11亿元）本息兑付工作将召开持有人会议并自1月5日起停牌[55]；贝壳-W于2025年12月底连续进行股份回购，累计耗资约1500万港元[55] 投资建议与关注标的 - **地产开发**：建议关注华润置地、招商蛇口、新城控股、绿城中国、中国海外宏洋[5] - **港资发展商**：建议关注新鸿基地产、恒基地产、嘉里建设[5] - **地产转型**：建议关注衢州发展[5] - **二手房中介**：建议关注贝壳[5] - **物管企业**：建议关注招商积余、华润万象生活[5]

行业整体业绩与政策环境 - 2025年房企整体业绩延续筑底态势，但部分企业业绩大幅回暖，典型房企中累计业绩同比增长的企业占比为24%，其中同比增幅大于30%的企业数量占到12家 [1] - 购房者信心和预期仍在修复过程中，房企需积极修炼内功、提升产品力 [1] - 近期国家多部委部署2026年重点工作，政策将围绕持续扩大国内需求、促进产业高质量发展、推进全国统一大市场建设、着力稳定房地产市场四条主线发力 [1] 近期政策动态与市场影响 - 2025年12月30日，财政部发布《关于个人销售住房增值税政策的公告》，12月24日，北京调整限购限贷政策，近期政策有助于提升市场活跃度 [2] - 近期政策纷至沓来，增值税新政、住建部会议精神以及北京新政一脉相承，均践行中央经济工作会议“稳定房地产市场”的思路 [2] - 交易链条的疏通为稳市场蓄势，“优供给”导向有望推动企业竞争格局重塑 [2] 机构观点与投资机会 - 后市须重点观察供给侧变化，关注地产开发和多元板块投资机会 [2] - 房地产市场基本面走势仍偏弱，但政策端持续出现小幅、积极进展，须持续观察政策和基本面的互动影响 [2] - 中短期内对房地产开发板块建议适度耐心，优先把握商业地产领域核心资产的绝对收益机会，和长期竞争力突出且估值逐渐合理的标的 [2] - 如政策节奏和力度超预期，对房地产开发板块可更为积极，关注盈利兑现确定性较高的标的，及前端经营趋势良好的公司 [2] - 重点推荐四类标的：1、兼具“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股；2、依靠运营能力在市场调整中掌握现金流生命线的房企；3、受益于香港市场复苏的香港本地房企；4、受益于稳健现金流、具备分红优势的物管企业 [2] 相关上市公司 - 房地产相关产业链港股包括：融创中国(01918)、中国海外宏洋集团(00081)、龙湖集团(00960)、万科企业(02202)、华润置地(01109)、越秀地产(00123)、中国海外发展(00688)、建发国际(01908)等 [3]

行业整体业绩与政策环境 - 2025年房企整体业绩延续筑底态势，但部分企业业绩大幅回暖，典型房企中累计业绩同比增长的企业占比为24%，其中同比增幅大于30%的企业数量占到12家 [1] - 购房者的信心和预期仍在修复过程中，房企需积极修炼内功、提升产品力 [1] - 近期国家多部委部署2026年重点工作，政策将围绕持续扩大国内需求、促进产业高质量发展、推进全国统一大市场建设、着力稳定房地产市场四条主线发力 [1] 近期政策动态与市场影响 - 2025年12月30日，财政部发布《关于个人销售住房增值税政策的公告》，12月24日，北京调整限购限贷政策，近期政策有助于提升市场活跃度 [2] - 近期政策纷至沓来，增值税新政、住建部会议精神以及北京新政一脉相承，均践行中央经济工作会议“稳定房地产市场”的思路 [2] - 交易链条的疏通为稳市场蓄势，“优供给”导向有望推动企业竞争格局重塑 [2] 机构观点与投资机会 - 中金认为，房地产市场基本面走势仍偏弱，但政策端持续出现小幅、积极进展，须持续观察政策和基本面的互动影响 [2] - 中短期内对房地产开发板块建议适度耐心，优先把握商业地产领域核心资产的绝对收益机会，和长期竞争力突出且估值逐渐合理的标的 [2] - 如政策节奏和力度超预期，对房地产开发板块可更为积极，关注盈利兑现确定性较高的标的，及前端经营趋势良好的公司 [2] - 华泰证券重点推荐：兼具“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股；依靠运营能力在市场调整中掌握现金流生命线的房企；受益于香港市场复苏的香港本地房企；受益于稳健现金流、具备分红优势的物管企业 [2] 相关上市公司 - 房地产相关产业链港股包括：融创中国(01918)、中国海外宏洋集团(00081)、龙湖集团(00960)、万科企业(02202)、华润置地(01109)、越秀地产(00123)、中国海外发展(00688)、建发国际(01908)等 [3]