人事变动 - 冼李美華女士2025年8月13日起退任公司秘书及授权代表[3] - 庄惠生先生2025年8月13日起获委任为公司秘书及授权代表[3] 人员信息 - 庄惠生为香港合资格律师，有逾二十年相关经验[3] 公司架构 - 截至2025年8月12日，公司执行董事为吕耀东等4人[3] - 截至2025年8月12日，公司非执行董事为张惠彬博士[3] - 截至2025年8月12日，公司独立非执行董事为颜志宏等4人[3]

财务表现 - 第二季经调整EBITDA按年增长12%至36亿港元 [1] - 调整贵宾厅赢率因素后EBITDA按季增长约7%至32亿港元 [1] - EBITDA利润率（撇除建筑业务）按季下跌10个基点至29.6% [1] 运营动态 - 每日营运开支按季增长2% [1] - 再投资率上升120个基点 [1] - 演唱会及酒店开业相关推广活动增加导致再投资率上升 [1] 股东回报 - 宣派中期股息每股0.7港元高于市场预期 [1] - 派息比率达约58%对比市场预期50% [1] - 瑞银评价属正面惊喜并给予买入评级目标价43.9港元 [1]

行业预测与评级调整 - 摩根大通三个月内第三次上调澳门博彩业预测 偏好顺序为银河娱乐=美高梅中国、金沙中国、永利澳门、澳博控股、新濠国际发展 [1] - 行业获"增持"评级 预计平均股价有约35%上涨空间 [1] - 2025年下半年博彩总收入(GGR)预计增长13% 上半年增长4% [1] 目标价调整详情 - 银河娱乐目标价由42港元升至53港元 评级"增持" [1] - 美高梅中国目标价由15港元升至23港元 评级"增持" [1] - 金沙中国目标价由18港元升至24.5港元 评级"增持" [1] - 澳博控股目标价由2.2港元升至3港元 评级"中性" [1] - 新濠国际目标价由2.6港元升至4.5港元 评级"减持" [1] 财务表现预期 - EBITDA加速增长 从第一季度下降4%及第二季度增长5% 到第三季度和第四季度预计增长12%和16% [1] - 现金流(flow-through)强劲推动EBITDA增长超市场预期 [1] - 持续正向修正及正常化市盈率倍数(multiples)预示行业股价上升 [1]

行业预测与评级调整 - 摩根大通三个月内第三次上调澳门博彩业预测 偏好顺序为银河娱乐=美高梅中国、金沙中国、永利澳门、澳博控股、新濠国际发展 [1] - 行业获"增持"评级 预示平均股价有约35%上涨空间 [1] - 2025年下半年博彩总收入(GGR)预计增长13% 上半年增长4% [1] 目标价调整详情 - 银河娱乐目标价由42港元升至53港元 评级"增持" [1] - 美高梅中国目标价由15港元升至23港元 评级"增持" [1] - 金沙中国目标价由18港元升至24.5港元 评级"增持" [1] - 澳博控股目标价由2.2港元升至3港元 评级"中性" [1] - 新濠国际发展目标价由2.6港元升至4.5港元 评级"减持" [1] 财务指标展望 - EBITDA增速从第一季度下降4% 第二季度增长5% 加速至第三季度12%和第四季度16% [1] - 现金流(flow-through)强劲推动EBITDA增长超市场预期 [1] - 持续正向修正及正常化市盈率倍数推动行业股价上升 [1]

财务表现 - 2025年上半年净收益232亿港元 同比上升8% [1] - 2025年上半年经调整EBITDA为69亿港元 同比上升14% [1] - 第二季度净收益120亿港元 同比及环比均实现增长 [1] 运营亮点 - 新酒店项目独家预览带动业绩强劲表现 [1] - 银河综艺馆演唱会推动单日客流创新高 [1] 财务状况 - 现金及流动投资达307亿港元 显示财务稳健 [1] 股东回报 - 董事会宣布派发每股0.70港元中期股息 [1]

财务表现 - 2025年上半年净收益232亿港元 按年增长8% [1] - 上半年经调整EBITDA达69亿港元 按年增加14% [1] - 第二季度净收益120亿港元 按年增10%且环比增8% [1] - 第二季度经调整EBITDA为36亿港元 按年升12%且环比升8% [1] 运营亮点 - 澳门银河嘉佩乐酒店于五月开展预览活动 助推黄金周业绩表现 [1] - 银河综艺馆举办G-Dragon和张学友演唱会 创下单日客流量12.3万人次纪录 [1] 资本状况 - 截至2025年6月底现金及流动投资达307亿港元 负债水平极低 [1] - 宣布派发中期股息每股0.70港元 将于2025年10月执行 [1] - 六月已派发末期股息每股0.50港元 [1]

银河娱乐中期业绩 - 公司截至2025年6月30日止六个月收益232 46亿港元 同比增加8 27% [1] - 股东应占溢利52 4亿港元 同比增加19 44% [1] - 每股基本盈利119 8港仙 拟派发中期股息每股0 7港元 [1] 澳门银河业务表现 - 澳门银河为公司最大收益及盈利来源 2025年上半年净收益191亿港元 按年上升13% [1] - 经调整EBITDA为63亿港元 按年上升18% [1] - 由于博彩业务净赢率偏高 经调整EBITDA增加约7 55亿港元 [1] - 净赢率正常化后 经调整EBITDA为56亿港元 按年上升3% [1]

财务表现 - 上半年营收232亿港元 同比上升8% [1] - 净利润52.4亿港元 同比上升19% [1]

核心财务表现 - 公司截至2025年6月30日止六个月收益达232.46亿港元 同比增加8.27% [1] - 股东应占溢利52.4亿港元 同比显著增长19.44% [1] - 每股基本盈利119.8港仙 并宣布派发中期股息每股0.7港元 [1] 业务板块贡献 - 澳门银河为集团最大收益及盈利来源 上半年净收益191亿港元 按年上升13% [1] - 该业务经调整EBITDA达63亿港元 按年增长18% [1] - 因博彩业务净赢率偏高 推动经调整EBITDA增加约7.55亿港元 [1] - 净赢率正常化后 上半年经调整EBITDA为56亿港元 仍保持按年3%增长 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年净收益为232亿港元，同比增长8% [1] - 上半年经调整EBITDA为69亿港元，同比增长14% [1] - 第二季度净收益120亿港元，同比增长10%，环比增长8% [1] - 第二季度经调整EBITDA 36亿港元，同比增长12%，环比增长8% [1] 业务发展 - 澳门银河嘉佩乐酒店项目于5月提供独家预览，为黄金周业绩作出贡献 [1] - 6月银河综艺馆举办G-Dragon和张学友演唱会，推动单日客流量突破12.3万人次 [1]