大型蓝筹股市场表现 - 汇丰控股收报124.291港元，较香港收市价上涨0.40% [1] - 腾讯控股收报606.769港元，较香港收市价上涨0.63% [1] - 香港交易所股价上涨0.59%至410.000港元 [2] - 百胜中国股价上涨0.80%至379.200港元，涨幅居前 [2] 部分科技与消费股表现 - 携程集团-S股价下跌0.79%至563.500港元 [2] - 蜜雪集团股价下跌0.66%至421.800港元 [2] - 网易-S股价微涨0.19%至213.200港元 [2] - 泡泡玛特股价微跌0.10%至200.200港元 [2] - 百度集团-SW股价下跌0.25%至119.500港元 [2] - 京东集团-SW与美团-W股价均持平，分别为112.800港元和103.200港元 [2] 医药与生物科技股行情 - 药明康德股价微涨0.10%至99.150港元 [2] - 百济神州股价下跌0.27%至183.500港元 [2] 金融与地产股动态 - 恒生银行股价持平于153.900港元 [2] - 新鸿基地产股价微涨0.10%至96.600港元 [2] 工业与制造业公司股价 - 比亚迪股份股价上涨0.54%至93.600港元 [2] - 创科实业股价上涨0.16%至91.850港元 [2] - 美的集团股价下跌0.29%至86.900港元 [2] 物流与运输股情况 - 中通快递-W股价下跌0.66%至164.700港元 [2] - 东方海外国际股价下跌0.40%至124.200港元 [2]

格隆汇12月26日｜汇丰控股提出以每股155港元私有化上市超过53年的恒生银行，法院会议及股东特别 大会将于明年1月8日举行。两大独立投票顾问机构Glass Lewis及ISS均呼吁股东支持方案。Glass Lewis 指出，是次交易逻辑相当直接，以现金形式支付对价，为恒生股东提供确实价值，出价亦较资产净值及 交易模式有显著溢价。汇控作为公司长期控股股东，是最合乎逻辑且最现实的买方。ISS认为，方案对 价被视为对股东十分有利，私有化方案为恒生股东提供一个退出及变现投资的理想机会，方案对价被视 为对股东十分有利，方案亦符合汇控的整体策略发展，有助其进一步拓展香港业务。 ...

21世纪经济报道 记者郭聪聪 张欣 站在2025年末回望，中国中小银行兼并重组浪潮以超预期的力度与速度纵深推进，金融风险防控与行业高质量发展的成为本年度的核心主线。 企业预警通数据显示，截至12月26日，2025年共有394家银行机构获批复通过合并、解散方式退出市场。21世纪经济报道记者进一步梳理发现，纵向对比来 看，这一数量较2024年全年总量实现翻倍。中金报告显示，若将时间线拉长，2024至2025两年间，通过兼并重组等方式减少的银行机构近550家，数量超过 了此前七年的总和。 从横向观察，本次整合涉及全国28个省份，不同区域与机构类型整合路径各有特点。从地域看，内蒙古以整合139家机构居首，山东、河南、四川、湖南等 地紧随其后。从机构类型看，村镇银行（231家）是整合核心主体，农商行（81家）和农村信用社（71家）紧随其后。 值得关注的是，2025年的中小银行整合并非简单的数量收缩，更呈现出两大显著特征：一是国有大行首次入局参与"村改支"，为基层小法人机构转型提供了 新参考。同时，国有大行还首次参与收购了城商行；二是农信系统省级法人改革全面提速，形成联合银行与统一法人农商行两大模式并行的格局。 这不是一 ...

记者丨吴霜 编辑丨方海平 2025年，可以说是村镇银行大撤退的一年。 21世纪经济报道记者发现，除了中资行在不断通过"村改支"、解散、吸收合并等方式让村镇 银行逐渐退出舞台以外， 外资行也开始收缩村镇银行这一业务板块。 近日，重庆金融监管局发布关于重庆荣昌汇丰村镇银行有限责任公司解散的批复，同意解散 重庆荣昌汇丰村镇银行有限责任公司。 批复显示，该行拟通过解散方式实现村镇银行市场化退出，前期已将存续的相关存贷款业务 转让给汇丰银行（中国）有限公司重庆分行，实现存贷款业务基本清零。 国家金融监督管理总局官方数据显示，截至12月25日，今年以来已经有226家村镇银行退出市 场，而2024年全年退出市场的村镇银行数量为93家。 村镇银行的缩量趋势在今年年初就已经奠定基调。 2025年年初，中央一号文件将"稳妥有序推进村镇银行改革重组"列为重点任务，此后的政府 工作报告中，更是强调了地方中小金融机构的风险处置与转型发展。 背 后 原 因 ， 主 要 与 村 镇 银 行 蕴 含 的 潜 在 风 险 有 关 。 央 行 发 布 的 《 中 国 金 融 稳 定 报 告 （2024）》显示，在央行的风险检测预警工作中，预警银 ...

21世纪经济报道记者 吴霜 2025年，可以说是村镇银行大撤退的一年。 2025年年初，中央一号文件将"稳妥有序推进村镇银行改革重组"列为重点任务，此后的政府工作报告 中，更是强调了地方中小金融机构的风险处置与转型发展。 背后原因，主要与村镇银行蕴含的潜在风险有关。央行发布的《中国金融稳定报告（2024）》显示，在 央行的风险检测预警工作中，预警银行以村镇银行和农村商业银行为主，合计324家次，占比为67%。 外资村镇银行退出"并不意外" 对于汇丰村镇银行的退出，多位从业者对记者表示"并不意外"。 "外资银行很早就开始尝试在华设立村镇银行，但一直存在品牌认可度低、难以融入当地经济圈等'水土 不服'的问题，现在逐步退出也是顺应时代的选择，"一位村镇银行人士对记者表示。 21世纪经济报道记者发现，除了中资行在不断通过"村改支"、解散、吸收合并等方式让村镇银行逐渐退 出舞台以外，外资行也开始收缩村镇银行这一业务板块。 近日，重庆金融监管局发布关于重庆荣昌汇丰村镇银行有限责任公司解散的批复，同意解散重庆荣昌汇 丰村镇银行有限责任公司。 批复显示，该行拟通过解散方式实现村镇银行市场化退出，前期已将存续的相关存贷款业务转 ...

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR于美东时间12月24日13:00收盘，报25833.90点，较前一交易日上涨14.97点，涨幅0.06% [1] - 当日交易区间为25775.12点至25870.92点，振幅0.37%，成交量为1386.77万 [1] - 该指数52周价格区间为18856.77点至27275.90点 [1] 主要蓝筹股表现 - 大型蓝筹股涨跌不一，汇丰控股ADR收报123.759港元，较香港收市微跌0.03%；腾讯控股ADR收报602.001港元，较香港收市下跌0.17% [2] - 在所列22只成分股中，有9只股票的ADR价格较港股收盘价出现下跌，13只出现上涨 [3] 个股ADR与港股价格对比详情 - **ADR较港股溢价个股**：友邦保险ADR溢价0.06% [3]，网易-S ADR溢价0.05% [3]，香港交易所ADR溢价0.38% [3]，中国平安ADR溢价0.13% [3]，中银香港ADR溢价0.39% [3]，中信股份ADR溢价2.08% [3]，百度集团-SW ADR溢价0.57% [3]，中国宏桥ADR溢价1.05% [3]，京东集团-SW ADR溢价0.58% [3]，新鸿基地产ADR溢价0.78% [3]，快手-W ADR溢价1.35% [3] - **ADR较港股折价个股**：腾讯控股ADR折价0.17% [3]，阿里巴巴-W ADR折价0.14% [3]，汇丰控股ADR折价0.03% [3]，建设银行ADR折价0.18% [3]，小米集团-W ADR折价1.74% [3]，美团-W ADR折价0.13% [3]，工商银行ADR折价0.11% [3]，中国银行ADR折价0.28% [3]，携程集团-S ADR折价0.32% [3]，比亚迪股份ADR折价0.39% [3]，恒生银行ADR折价0.06% [3] - **港股市场当日涨跌**：汇丰控股港股上涨1.23% [3]，阿里巴巴-W港股下跌0.82% [3]，建设银行港股下跌0.66% [3]，中国宏桥港股上涨2.34% [3]

香港推出知识产权融资沙盒 - 香港金融管理局联同香港商务及经济发展局、香港知识产权署推出知识产权融资沙盒 [1] - 中国银行（香港）、汇丰银行、渣打银行（香港）成为首批加入沙盒的参与者 [1] - 多家生物、电子等行业企业有意向参与沙盒测试知识产权融资交易 [1] 沙盒政策背景与目标 - 沙盒旨在协助试点行业利用知识产权资产进行融资，源自《行政长官2025年施政报告》 [1] - 沙盒提供一个协作和风险可控的环境，供银行、知识产权估值机构、法律执业者等共同测试以专利、商标及版权为基础的整个融资安排 [1] 沙盒运作机制与预期影响 - 银行透过沙盒可获得跨领域专业人士支持及监管机构的指导，以制定并完善其知识产权融资安排 [1] - 该措施能为银行累积知识产权融资的实务经验，以更好满足创新企业的融资需求 [1] - 沙盒尤其旨在帮助拥有丰富知识产权但欠缺有形资产作抵押品的中小企业 [1]

文章核心观点 - 2025年港股市场全面回暖，在经历多年“寒冬”后，由技术突破（如DeepSeek）引发的产业景气预期激活市场，推动估值重构，并在IPO、再融资、二级市场、互联互通等多个维度创下历史纪录 [1] IPO规模重返全球第一 - 预计2025年港股全年IPO规模将达到2863亿港元，重返全球第一，德勤预测2026年全年将有约160只新股发行，总融资不少于3000亿港元 [2] - 2025年港股前十大IPO中，有8家公司融资超百亿港元，宁德时代与紫金黄金国际分别为全球第一和第二大IPO，且“含A率”高，前十大中有6家为A股公司或由其分拆 [3] - 2025年港股IPO破发率为28.83%，为近5年最低，但11月以来破发有抬头迹象，12月22日上市的明基医院等4家公司全部破发 [4] - 新股认购诞生多项纪录：金叶国际集团以11465倍超额认购创港股历史最高超购纪录；蜜雪集团以1.84万亿港元冻资规模成为新晋“冻资王”，公开发售超购倍数达5258.21倍 [5] 再融资规模超3000亿港元 - 2025年港股再融资规模达到3166亿港元，项目数量达560个，远超过去数年均值，规模已超过IPO [6][7] - 再融资市场火爆受市场回暖驱动，前十大项目中，比亚迪配售H股融资435.09亿港元，小米集团配售融资426亿港元，后者采用“先旧后新”方式快速完成融资 [8] 股指表现位居全球前列 - 截至12月23日，恒生指数年内涨幅为28.49%，恒生科技指数涨22.85%，国企指数涨22.28%，恒生指数涨幅在全球主要股指中排名靠前 [9] - 市场呈现结构性分化，创新药、有色金属及半导体等板块涨幅居前，港股通涨幅榜中，药捷安康以950.95%的涨幅居首，其年内最高涨幅曾超50倍，中国黄金国际、洛阳钼业、华虹半导体等年内涨幅均在2倍以上 [10] 多方力量支撑港股走强 - 截至2025年12月23日，南向资金年内净买入金额接近1.41万亿港元，刷新历史纪录，累计净流入近5.11万亿港元，港股通持仓市值突破6.3万亿港元，占港股总市值的12.7% [11][12] - 截至12月23日，年内已有261家港股公司进行股票回购，累计回购金额为1759.36亿港元，腾讯控股以774.94亿港元回购额居首，前十大公司贡献超85%的总金额 [13][14] - 年内已有978家上市公司实施1490次分红，合计金额近1.46万亿港元，创历史新高，金融、能源、公用事业及“中特估”相关企业是分红主力 [15] 退市进程在加快 - 2025年内已有61家公司退市，其中30家被取消上市地位，27家私有化退市，4家主动撤回上市，私有化退市数量超过2024年的15家 [16]

香港推出知识产权融资沙盒 - 香港金融管理局联同香港商务及经济发展局、香港知识产权署推出知识产权融资沙盒 [1] - 沙盒旨在协助试点行业利用知识产权资产进行融资 [1] - 沙盒提供一个协作和风险可控的环境，供相关方测试以知识产权资产为基础的整个融资安排 [1] 首批参与机构 - 中国银行(香港)、汇丰银行、渣打银行(香港)加入沙盒，成为首批参与者 [1] - 多家生物、电子等行业企业有意向参与沙盒测试知识产权融资交易 [1] 沙盒运作与支持 - 银行透过沙盒可获得跨领域专业人士的支持，以及相关政府部门的指导 [1] - 银行可藉此制定并完善其知识产权融资安排 [1] - 措施能为银行日后提供知识产权融资累积实务经验 [1] 目标与受益群体 - 措施旨在更好满足创新企业的融资需要 [1] - 措施尤其针对拥有丰富知识产权但欠缺有形资产作银行融资抵押品的中小企业 [1]

52周新高股票概览 - 截至12月24日收盘，共有49只股票创下52周新高 [1] - 创高率排名前三的股票分别是：信越控股(06038)创高率39.13%，收盘价0.425港元，最高价0.480港元；高科桥(09963)创高率23.71%，收盘价1.040港元，最高价1.200港元；轻松健康(02661)创高率16.39%，收盘价66.800港元，最高价69.600港元 [1] - 创高率超过10%的股票还包括：怡俊集团控股(02442)创高率14.31%，京西国际(02339)创高率13.78%，CGII HLDGS(01940)创高率10.00% [1] - 创高率在5%至10%之间的股票有：环球新材国际(06616)创高率8.63%，新利软件(08076)创高率7.32%，诺比侃(02635)创高率7.22%，俊裕地基(01757)创高率6.33%，悟喜生活(08148)创高率5.26%，智云科技建设(09900)创高率5.08% [1] - 创高率在1%至5%之间的股票包括：宝济药业－Ｂ(02659)创高率3.36%，龙光集团(03380)创高率3.33%，基地锦标集团(08460)创高率3.23%，升辉清洁(02521)创高率3.08%，三一国际(00631)创高率2.58%，哈尔滨电气(01133)创高率2.50%，银杏教育(01851)创高率2.46%，东吴水泥(00695)创高率2.19%，电能实业(00006)创高率2.10%，Ａ南方人民币(03122)创高率1.97%，时代集团控股(01023)创高率1.89%，汇丰控股(00005)创高率1.72%，九龙建业(00034)创高率1.69%，长江基建集团(01038)创高率1.65%，纳芯微(02676)创高率1.63%，价值黄金(03081)创高率1.42%，保诚(02378)创高率1.24%，冠君产业信托(02778)创高率1.19%，ＦＬ二南方黄金(07299)创高率1.11% [1] - 创高率低于1%的股票包括：五矿资源(01208)创高率0.90%，ＰＰ越南(02804)创高率0.82%，渣打集团(02888)创高率0.79%，众淼控股(01471)创高率0.78%，佳鑫国际资源(03858)创高率0.68%，ＰＰ中国基石－Ｕ (09803)创高率0.65%，中电控股(00002)创高率0.65%，越秀交通基建(01052)创高率0.63%，ＳＰＤＲ金(02840)创高率0.56%，威胜控股(03393)创高率0.52%，宏利金融－Ｓ(00945)创高率0.49%，ＸＴＲ越南(03087)创高率0.49%，国泰航空(00293)创高率0.31%，ＳＰＤＲ金－Ｕ(09840)创高率0.17%，安能物流(09956)创高率0.17%，ＳＰＤＲ金－Ｒ(82840)创高率0.14%，万洲国际(00288)创高率0.11%，Ａ博时港元(03152)创高率0.00% [1][2] 52周新低股票概览 - 创低率排名前三的股票分别是：广联科技控股(02531)创低率-17.57%，收盘价4.760港元，最低价3.660港元；彩星玩具(00869)创低率-8.51%，收盘价0.435港元，最低价0.430港元；中国奥园(03883)创低率-8.00%，收盘价0.076港元，最低价0.069港元 [2] - 创低率在-5%至-8%之间的股票包括：狮腾控股(02562)创低率-6.25%，印象大红袍(02695)创低率-5.21% [2] - 创低率在-3%至-5%之间的股票包括：金叶国际集团(08549)创低率-4.48%，趣致集团(00917)创低率-3.91%，光正教育(06068)创低率-3.61%，NIU HOLDINGS(08619)创低率-3.40% [2] - 创低率在-2%至-3%之间的股票包括：经发物业(01354)创低率-2.86%，金岩高岭新材(02693)创低率-2.79%，筑友智造科技(00726)创低率-2.56%，美东汽车(01268)创低率-2.54%，远洋服务(06677)创低率-2.47%，大快活集团(00052)创低率-2.31%，云康集团(02325)创低率-2.22%，大行科工(02543)创低率-2.14%，佰泽医疗(02609)创低率-2.14%，山高控股(00412)创低率-2.07% [2] - 创低率在-1%至-2%之间的股票包括：圣贝拉(02508)创低率-1.85%，民生国际(00938)创低率-1.79%，基石控股(01592)创低率-1.33%，乐摩科技(02539)创低率-1.30%，金地商置(00535)创低率-1.24%，遇见小面(02408)创低率-1.14% [2] - 创低率低于-1%的股票包括：第一服务控股(02107)创低率-0.91%，骏码半导体(08490)创低率-0.89%，谊砾控股(00076)创低率-0.74%，找钢集团－Ｗ(06676)创低率-0.63%，特海国际(09658)创低率-0.61%，讯飞医疗科技(02506)创低率-0.55%，金辉控股(09993)创低率-0.53%，赛力斯(09927)创低率-0.38% [2][3]